国际直接投资与跨国公司第二章PPT课件下载推荐.ppt

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海默观察到当时美国对外直接投资的企业不是金融公司而主要是生产型企业,而且是在美国国内具有优势的大型企业。

这些企业在海外的经营活动仅占据总业务的较小份额。

因此,他假设这些企业对外直接投资的动机并不是追求利率差而是与这些企业的国内经营活动有关。

海默还发现,证券投资的资金流动与利率差有关,而直接投资则与某些特定的行业有关。

研究结论：

证券投资只涉及资金的移动，直接投资还涉及技术、知识、管理及不同程度的控制权；

直接投资企业可以在当地市场融资进行再投资，这样不发生实际的国际资本流动；

直接投资不一定从资本充裕国家向稀缺国家流动，也不一定从利率低的国家向高的国家流动。

对外直接投资的研究应该从资本流动领域转入生产领域；

一、海默的垄断优势论

（一）市场非完全竞争假设海默认为,在完全竞争的市场条件下,企业不具有支配市场的力量。

各企业具有获得所有生产要素的平等权利,能生产同类产品,且以同样的价格出售。

在这种情况下,对外直接投资不会给企业带来利益。

完全竞争是一种理论状态,现实中的市场是一种不完全竞争的市场结构,例如,存在垄断、正式的卡特尔或串谋等。

因此,必须放弃对传统国际资本移动理论中关于完全竞争的假设,从不完全竞争来进行研究。

海默的垄断优势论问题逻辑跨国直接投资的动机，金德尔伯格的垄断优势论垄断优势的形式与来源跨国经营产生的垄断优势包括:

实行横向一体化和纵向一体化的优势,即规模经济优势,由于跨国企业将生产扩展到海外,可使企业生产达到最适度的规模,以最大限度地降低生产成本,从而产生竞争优势;

市场购销优势,即易于得到特殊原材料和靠近市场的优势;

生产要素优势,即资金、技术和管理等方面的优势。

跨国公司拥有与产品有关的技术、信息、知识、无形资产、诀窍等技术优势,以及易于获得廉价资本和投资多样化的优势。

图2-2说明了垄断优势论的理论逻辑。

n二、金德尔伯格的垄断优势论二、金德尔伯格的垄断优势论n（三三）垄断优势的形式与来源垄断优势的形式与来源n海默提出的理论经过金德尔伯格进一步发展和完善后海默提出的理论经过金德尔伯格进一步发展和完善后,成为含义比较完整的垄断优势论成为含义比较完整的垄断优势论,这一理论通常亦被称这一理论通常亦被称为为“海海金传统金传统”（Hymer-KindlebergerTradition）。

图图2-2市场不完善与垄断优势市场不完善与垄断优势对垄断优势论的评价对垄断优势论的评价n垄断优势论在理论分析上仍具有局限性和缺陷垄断优势论在理论分析上仍具有局限性和缺陷,主要在于以下几个方面主要在于以下几个方面:

n第一第一,由于历史的局限性由于历史的局限性,垄断优势论对跨国公司垄断优势论对跨国公司行为的分析在于解释企业跨国经营的初始行为行为的分析在于解释企业跨国经营的初始行为,而不能解释跨国公司的扩大。

而不能解释跨国公司的扩大。

对垄断优势论的评价对垄断优势论的评价第二，垄断优势论提出了企业特定因素在跨国公第二，垄断优势论提出了企业特定因素在跨国公司对外直接投资中的重要作用。

但是司对外直接投资中的重要作用。

但是,企业拥有企业拥有的特定优势只是对外直接投资的一个必要条件的特定优势只是对外直接投资的一个必要条件,不是一个充分条件。

该理论无法解释为什么拥有不是一个充分条件。

该理论无法解释为什么拥有垄断技术优势的企业一定要进行对外直接投资垄断技术优势的企业一定要进行对外直接投资,而不是通过出口或转让技术许可证来获取利益。

而不是通过出口或转让技术许可证来获取利益。

对垄断优势论的评价对垄断优势论的评价第三，该理论难以说明不具备垄断第三，该理论难以说明不具备垄断优势企业的对外直接投资行为优势企业的对外直接投资行为,也也无法解释发展中国家向经济发达国无法解释发展中国家向经济发达国家的直接投资。

家的直接投资。

第二节内部化理论（英国）巴克利（PJBuckley）（英国）卡森（MCasson）,1979年跨国公司的选择（加拿大）拉格曼（AMRugman），1981年跨国公司内幕和1982年跨国公司新理论基本理论思想内部化理论认为由于中间产品市场的交易成本过高,因此企业才选择跨国直接投资方式,将中间产品交易内部化,即把本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行,以维持垄断优势和降低交易成本。

内部化理论的形成

（一）内部化理论的思想渊源内部化理论思想,可以追溯到科斯1937年的研究。

科斯在企业的性质中指出,市场配置资源是有成本的。

交易对象的选择、讨价还价、拟订合同并付诸实施以及监督执行等都是有成本的,这即交易成本。

由于存在交易成本,市场对从事某些类型的交易来说,既是昂贵的,又是低效的,因此,通过建立一个组织,允许某个权威来配置资源,就能节约市场运行成本。

（一）内部化理论的思想渊源l科斯认为,企业是作为市场机制的替代物出现的,当市场交易成本高于企业内部协调成本时,企业内部的交易活动将取代外部市场的交易活动。

内部化理论的形成

（二）内部化理论的逻辑前提

（1）在不完全竞争的市场上,企业经营的目标是追求利润最大化。

（2）当中间产品外部交易市场不完善时,企业就会产生创造内部市场的动力。

（3）当市场内部化的范围超越国界时就产生了跨国公司。

（三）内部化的影响因素。

行业特定因素，如产品性质，外部市场结构，规模经济等；

地区特定因素，例如地理上的距离，文化差异，社会特点等；

国家特定因素，即有关国家的政治、法律、经济制度；

公司特定因素，如不同企业的市场管理能力方面的因素等。

（三）跨国公司可通过国际直接投资获得内部化收益。

（1）依靠市场发生联系的各种业务活动可能有显著的时滞，而内部市场可以协调企业的业务活动，避免这种时滞。

（2）外部市场难以对知识产品进行正确定价，以致有时不能弥补企业在研究和开发上的投资，而内部市场则能够对知识产品进行正确定价，以制定有效的区别性价格。

内部化理论的形成（四）伯克利和卡森的论证过程首先,伯克利和卡森考虑的问题是:

为什么相互依赖的活动应由公司管理层内部协调,而非由外部市场来调节?

在何种情况下产生了内部化的动机?

其次,伯克利和卡森分析了内部化的形式。

最后,伯克利和卡森分析了内部化的条件。

取决于内部化收益与成本的比较：

内部化理论的形成（四）伯克莱和卡森的论证过程内部化的收益主要产生于以下五个方面:

第一,创造内部远期市场带来的收益。

合同签订和履行有时滞第二,引入差别定价机制带来的收益。

外部市场无法长期差别定价第三,避免讨价还价带来的收益。

讨价还价导致一方对另一方威胁第四,消除中间产品市场不确定性带来的收益。

知识、技术、技能第五,减少政府干预带来的收益。

关税。

不同国家税率内部化理论的形成（四）伯克利和卡森的论证过程内部化的成本主要产生于以下四个方面:

第一,分割市场产生的资源成本。

将外部市场分割内部子市场第二,信息交流成本（尤其是“社会距离”带来的额外信息成本是内部化不易控制的成本）。

第三,政府歧视性成本。

东道国歧视第四,内部市场的管理成本（组织能力强的企业才有能力使得内部交易成本低于外部市场的交易成本）。

对内部化理论的评价一、内部化理论与垄断优势论的比较内部化理论与垄断优势论的一致性在于:

两种理论都是从跨国公司主观方面寻找其对外直接投资的动因和基础,而较少分析跨国投资的外部决定因素。

与垄断优势论不同的是,内部化理论并不静态地强调企业拥有特有优势本身,而是强调企业通过内部组织体系和信息传递网络,以较低成本来跨国转移这种优势,跨国经营过程本身带给了跨国企业特有的优势。

对内部化理论的评价一、内部化理论与垄断优势论的比较垄断优势论强调对外直接投资是对过剩资源的利用;

而内部化理论强调跨国企业在共同生产过程中把这些资源和其他资源结合起来发挥其经济性的能力。

对内部化理论的评价一、内部化理论与垄断优势论的比较邓宁对垄断优势和内部化优势进行了区分:

垄断优势来源于所有权优势。

所有权优势是指一国的跨国公司所拥有而东道国当地竞争者所没有的比较优势,包括技术优势、企业规模优势、组织管理能力和融资能力。

内部化优势则是指企业为了避免市场不完善而把所拥有的所有权优势保持在企业内部所获得的优势。

所有权优势表明企业对外直接投资的能力,内部化优势则决定了企业对外直接投资的目的与形式。

对内部化理论的评价三、内部化理论的贡献与不足

（二）内部化理论的不足内部化理论没有解释对外直接投资的方向,其理论框架并不能用于短期的投资行为分析,特别是不适用于解释较小规模企业在一个或两个国家的对外直接投资活动。

由于内部化理论从思想和方法上都是构筑在交易成本经济学上,因此,这也限制了内部化的解释力。

第三节国际生产折中理论技术优势n宝洁公司在世界各地都有属于自己的科研所，并吸纳各地的科研人才，各中心之间进行科研成果的信息分享与相互竞争，达到提高整体水平的目的。

并聘请专业担任技术顾问专家进行指导。

科研人员负责研究适合当地气候、人群肤质和消费能力、爱好的气味的不同配方。

而不是全球就使用一种配方。

即使偶尔其他公司研究出新产品，新技术。

宝洁公司也能在一个月或者更短时间内克隆出一样的配方并将新产品推出市场，不让竞争对手拉开销售距离。

规模经济优势n2008年，宝洁公司是世界上市值第6大公司，世界上利润第14大公司。

他同时是财富500强中第十大最受赞誉的公司。

分公司分布超过80个国家，产品销售超过160个国家，产品种类织物及家居护理、美发美容、婴儿及家庭护理、健康护理、食品及饮料等品牌约300个。

规模经济优势n2012年是宝洁进入中国市场的第24年，这一年内在中国建设了两个目前宝洁在亚洲最大的两个生产基地，这在宝洁全球175年的历史上还是第一次；

同时，宝洁成功举办推出贴近中国消费者需求的产品，作为宝洁在全球第二大市场，宝洁通过优质的产品和服务，亲近和美化超过10亿的大中华区消费者的生活，年销售额超过60亿美元。

继续践行对中国市场和广大中国消费者的承诺，推进宝洁在2010年至2015年在华新增10亿美元投资计划的重要步伐。

交易性所有权优势n多年前，好迪、拉芳、霸王等本土日化企业被家乐福告知要想继续上架，就要缴纳8%-15%的额外费用，这部分加价足以抵消其卖场利润，甚至被迫退出卖场。

但想对霸王条款说“NO”并不容易，退出卖场就等于将大块市场拱手让人，而宝洁、联合利华就不会面临这样的问题。

家乐福中国区副总戴玮向时代周报记者否认家乐交易性所有权优势n福是搞区别对待，“如果小品牌占据的货架越来越少，那也是市场选择的结果。

”但众所周知的是，家乐福、沃尔玛等大卖场一向是宝洁良好的合作伙伴，宝洁和沃尔玛开创的销售模式甚至被命名“宝玛模式”。

由此可见，宝洁公司在抢占市场份额的同时，通过与卖场达成良好的合作伙伴关系，让卖场给予其他的竞争对手施压，从而达到其垄断行业的目的，其野心可见一斑。

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（二）、内部化优势n市场存在风险，宝洁公司作为一家如此大的跨国公司，当然知道市场风险的利害，为了避免外部市场不完全对企业利益的影响，也为了规避风险，宝洁公司在全球80多个国家设有工厂及分公司，它将企业生产销售和资源配置都调度得合理完备，堪称完美。

（三）区位优势n宝洁公司充分利用了许多国家的地理区位优势。

拿中国来