创业板市场的定位与特点PPT格式课件下载.ppt

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20082008年年33月月55日，温家宝总理在政府工作报告中提出日，温家宝总理在政府工作报告中提出“建立创业板市场建立创业板市场”。

20082008年年1212月国九条提出，完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板。

月国九条提出，完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板。

20092009年年33月，创业板月，创业板IPOIPO暂行办法公布，并于暂行办法公布，并于20092009年年55月月11日实施日实施q创业板是多层次资本市场体系的重要组成部分创业板是多层次资本市场体系的重要组成部分2006年年1月试点月试点2009年年3月月31日日创业板创业板IPO暂行办法公布暂行办法公布2004年年5月月17日设立日设立打造深市蓝筹股市场打造深市蓝筹股市场中小企业中小企业“隐形冠军隐形冠军”的摇篮的摇篮创业创新的创业创新的“发动机发动机”上市资源上市资源“孵化器孵化器”与与“蓄水池蓄水池”主板市场主板市场中小板市场中小板市场创业板市场创业板市场股份报价转让系统股份报价转让系统1990年年12月月1日设立日设立创业板主要目标创业板主要目标促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展。

创业板市场的基本立足点自主创新国家战略创业板市场的基本立足点自主创新国家战略立足于支持高新技术产业发展，培育新兴产业，有助于加快建设国家创新体系;

立足于支持新经济、现代服务、现代能源、文化产业与商业模式创新企业，有助于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级;

立足于支持社会主义新农村建设，支持区域特色和优势企业，有助于统筹城乡发展，推动区域协调发展;

立足于建设资源节约型、环境友好型社会，有助于建设生态文明，基本形成节约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式;

立足于支持创业、创新机制的完善，有助于全社会创造能量充分释放，创新成果不断涌现，创业活动蓬勃发展。

q创业板主要目标及基本立足点创业板主要目标及基本立足点二、创业板市场的主要特点二、创业板市场的主要特点项目目创业板板发行上市条件行上市条件中小企中小企业板板发行上市行上市条件条件标准一准一标准二准二净利利润最近两年最近两年连续盈利且盈利且净利利润累累计不低于不低于10001000万万元，元，且持且持续增增长最近一年盈利，且最近一年盈利，且净利利润不少于不少于500500万元万元净利润最近三年为正且累计超净利润最近三年为正且累计超过过30003000万元；

万元；

营业收入或收入或现金流金流最近一年最近一年营业收入不收入不低于低于50005000万元，且最万元，且最近两年近两年营业收入增收入增长不低于不低于30%30%最近三年营业收入累计超过最近三年营业收入累计超过33亿亿元，元，或最近三年经营现金流量净额或最近三年经营现金流量净额累计超过累计超过50005000万元；

发行后股本行后股本发行后行后总股本不低于股本不低于30003000万股万股发行后行后总股本不低于股本不低于50005000万股万股q特点一：

降低准入门槛特点一：

降低准入门槛为适应不同类型企业的特点，创业板设置两项定量业绩指标可供选择为适应不同类型企业的特点，创业板设置两项定量业绩指标可供选择为区别于种子期、初创期的企业，要求发行人应当具备一定的盈利能为区别于种子期、初创期的企业，要求发行人应当具备一定的盈利能力、成长性与规模。

力、成长性与规模。

q特点二：

提高公司治理要求特点二：

提高公司治理要求创业板发行人董事会应当从严完善治理结构创业板发行人董事会应当从严完善治理结构创业板公司在发行前就要参照主板上市公司的要求，在董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。

对发行人的规范运作要求扩大到控股股东、实际控制人对发行人的规范运作要求扩大到控股股东、实际控制人发行人的控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。

发行人控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。

要求发行人的控股股东、实际控制人应当对招股说明书出具确认意见，并签名、盖章。

上市前还应当签署控股股东、实际控制人声明及承诺书，承诺不得滥用控制权损害上市公司及其他股东利益。

q特点三：

强调主业突出特点三：

强调主业突出发行人应当集中有限的资源主要经营一种业务，生产经营活动符合国家发行人应当集中有限的资源主要经营一种业务，生产经营活动符合国家产业政策和环境保护政策。

产业政策和环境保护政策。

募集资金只能用于发展主营业务。

q特点四：

符合创新型企业特点特点四：

符合创新型企业特点取消对无形资产占比的限制，突出对自主创新的支持取消对无形资产占比的限制，突出对自主创新的支持与主板（中小板）IPO规则相比，取消最近一期无形资产占净资产比例不高于20的限制；

缩短实际控制人与管理层变更的年限要求，体现创业型企业特点缩短实际控制人与管理层变更的年限要求，体现创业型企业特点创业板IPO规则规定：

发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

而主板（中小板）的要求是最近三年。

q特点五：

退市标准多元化特点五：

退市标准多元化多元标准多元标准除了主板规定的退市标准外，创业板将新增若干退市标准。

1、审计报告意见为否定或无法表示意见；

2、净资产为负；

3、股票连续120个交易日累计成交量低于100万股。

直接退市直接退市创业板公司退市后不再像主板一样，必须进入代办股份转让系统。

如符合代办股份转让系统条件，退市公司可自行委托主办券商向中国证券业协会提出在代办股份转让系统进行股份转让的申请。

快速程序快速程序创业板将针对三种退市情形启动快速退市程序，缩短退市时间。

这些退市情形包括：

未在法定期限内披露年报和中期报告；

净资产为负；

财务会计报告被出具否定或拒绝表示意见。

q特点六：

简化报审环节特点六：

简化报审环节根据创业板根据创业板IPOIPO规则与主板规则与主板（中小企业板中小企业板）IPO）IPO规则的对比，在报审规则的对比，在报审环节上有所区别：

环节上有所区别：

创业板企业在报审前，不再要求征求发行人注册地省级人民政府意见，也不再要求征求国家发改委就募集资金投资投向是否符合国家产业政策和投资管理规定q特点七：

发行审核机构更具适应性特点七：

发行审核机构更具适应性单独设立创业板发行审核委员会单独设立创业板发行审核委员会,强调创业板发审委委员的独立性，强调创业板发审委委员的独立性，与主板发审委委员和并购重组委委员不得相互兼任与主板发审委委员和并购重组委委员不得相互兼任发行审核委员会人数增加到发行审核委员会人数增加到3535人，并加大行业专家委员的比例，增加人，并加大行业专家委员的比例，增加熟悉行业技术和管理的专家熟悉行业技术和管理的专家设立行业专家咨询机制设立行业专家咨询机制q特点八：

强化保荐人的尽职调查和审慎推荐特点八：

强化保荐人的尽职调查和审慎推荐创业板公司保荐期限相对于中小板延长一年。

创业板公司保荐期限相对于中小板延长一年。

要求保荐人对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意要求保荐人对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。

发行人为自主创新企业的，还应当在专项意见中说明发行人的自见。

发行人为自主创新企业的，还应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力。

主创新能力。

要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，督导发行人持续履行各项承诺，并要求保荐人对发行人发布的定期公督导发行人持续履行各项承诺，并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写跟踪报告告撰写跟踪报告,对重大事项进行分析并在指定网站发表独立意见。

对重大事项进行分析并在指定网站发表独立意见。

考虑到创业板公司处于成长期，业绩波动大较为常见，考虑到创业板公司处于成长期，业绩波动大较为常见，不再沿用主板不再沿用主板“发行人上市当年营业利润比上年下滑发行人上市当年营业利润比上年下滑50%50%以上的，将对相关保荐代表以上的，将对相关保荐代表人采取相应监管措施人采取相应监管措施”的条款。

的条款。

q特点九特点九:

以充分信息披露为核心以充分信息披露为核心,强化市场约束强化市场约束增加信息披露的充分性增加信息披露的充分性年报披露后一个月举行年报说明会增加出售/购买核心技术以及研发出对公司有重大影响的核心技术情况的披露增加对核心技术团队或关键技术人员变动的披露适当调整信息披露要求的起始点增强信息披露的及时性增强信息披露的及时性会计年度结束后两个月内未披露年报的要披露业绩快报临时公告上网实时披露降低信息披露的成本降低信息披露的成本除定期报告摘要需要在指定报刊披露外,临时公告和定期报告全文可在指定网站和公司网站上披露创业板发行上市条件低于主板，上市企创业板发行上市条件低于主板，上市企业风险相应增大，要求投资者有一定投业风险相应增大，要求投资者有一定投资经验，对风险有一定的识别能力和承资经验，对风险有一定的识别能力和承受能力。

受能力。

q特点十：

引入投资者适当性管理制度特点十：

引入投资者适当性管理制度注重投资者教育的主要目的：

普及证券市场知识，宣传业务规注重投资者教育的主要目的：

普及证券市场知识，宣传业务规则和产品知识，倡导理性投资观念，同时提示投资风险，提高则和产品知识，倡导理性投资观念，同时提示投资风险，提高投资者风险认知意识和风险防范能力。

投资者风险认知意识和风险防范能力。

充分揭示风险。

要求发行人在招股说明书显要位置作如下提示：

“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。

创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险资风险。

创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。

投资者应充分了解创大等特点，投资者面临较大的市场风险。

投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定资决定。

”20082008年年33