创业企业股权设计(2014.8)PPT资料.pptx
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LOGO锦天城律师事务所锦天城律师事务所林可林可律师律师创业企业股权设计创业企业股权设计COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES引引子子COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES股权设计是股权设计是战略问题战略问题股权设计是股权设计是动态、系统的动态、系统的股权设计无标准答案股权设计无标准答案目目录录一、企业股权结构的几个关键临界点一、企业股权结构的几个关键临界点二、二、创业创业企业企业股本沿革股本沿革三、创业企业融资及股权稀释节奏三、创业企业融资及股权稀释节奏四、当前形势下创业企业股权设计困境四、当前形势下创业企业股权设计困境五、当前形势下创业企业股权设计的新法五、当前形势下创业企业股权设计的新法COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES企业股权结构的几个关键临界点企业股权结构的几个关键临界点50%34%30%5%绝对控股绝对控股特别决议特别决议一一票否决票否决上市公司上市公司要约收购要约收购重要股东重要股东COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES创业企业股本沿革创业企业股本沿革2.上市前可能有场外市场挂牌上市前可能有场外市场挂牌1.中间可能会有股权激励和换股吸收合并中间可能会有股权激励和换股吸收合并股股本本沿沿革革天天使使A轮轮B轮轮上上市市变化因素变化因素COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES创业企业融资及股权稀释节奏创业企业融资及股权稀释节奏-节奏与行业特点相结合节奏与行业特点相结合-资金需求量与估值是决定因素资金需求量与估值是决定因素-传统行业，鲜有天使阶段传统行业，鲜有天使阶段-每轮每轮20%以内，为并购和股权激励留空间以内，为并购和股权激励留空间123.一般节奏一般节奏当前形势下创业企业股权设计困境之一当前形势下创业企业股权设计困境之一创业者创业者具备创业资金实力具备创业资金实力COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES先做大再做强先做大再做强的发展思路的发展思路竞争环境竞争环境瞬息万变瞬息万变融资需求量与可接受融资需求量与可接受股权稀释程度的矛盾股权稀释程度的矛盾COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES当前形势下创业企业股权设计困境之二当前形势下创业企业股权设计困境之二v需求量超以往！
@#@需求量超以往！
@#@当前形势下创业企业股权设计困境之三当前形势下创业企业股权设计困境之三COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES共同创业共同创业先天性稀释股权先天性稀释股权当前形势下创业企业股权设计的新办法之一当前形势下创业企业股权设计的新办法之一有限合伙控制有限合伙控制表决权委托表决权委托章程等相关议事规则对表决机制的特殊约定章程等相关议事规则对表决机制的特殊约定v一致行动安排一致行动安排112233COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES当前形势下创业企业股权设计的新办法之二当前形势下创业企业股权设计的新办法之二v夹层融融资方式方式概念概念v次级债v优先股COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES当前形势下创业企业股权设计的新办法之三当前形势下创业企业股权设计的新办法之三v双双层股股权设计方式方式概念概念v合伙人股东合伙人股东vAA、BB股股COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES当前形势下创业企业股权设计的新办法之五当前形势下创业企业股权设计的新办法之五概念概念方式方式效力效力v对对赌赌COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES当前形势下创业企业股权设计的新办法之四当前形势下创业企业股权设计的新办法之四赎买老股赎买老股COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICESLOGOCOPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES
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