企业信用分析与信用评级PPT文件格式下载.ppt

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相城公司某年损益情况如下（单位：

万元）：

销售收入200000减：

制造成本（不含折旧）90000折旧费用30000销售和管理费用20000税前利润60000减：

所得税（33%）19800税后利润40200付现成本=90000+20000+19800=129800现金净流量=200000-19800=70200现金净流量=利润+折旧=40200+30000=70200例如：

制造成本（不含折旧）130000折旧费用30000销售和管理费用50000税前利润-10000付现成本=130000+50000=180000现金净流量=200000-180000=20000现金净流量=利润+折旧=-10000+30000=20000二、现金流量恒等式和现金流量表基本结构资产=负债+所有者权益现金+非现金资产=负债+所有者权益现金=负债+所有者权益-非现金资产现金=负债+实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润-非现金资产现金=负债+实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润-非现金资产未分配利润=净利润-本期未分配利润现金流量表一、经营活动产生的现金流量现金流入（收入明细项目）现金流出（支出明细项目）经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金流量现金流入（收入明细项目）现金流出（支出明细项目）投资活动产生的现金净流量投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金流量现金流入（收入明细项目）现金流出（支出明细项目）筹资活动产生的现金净流量筹资活动产生的现金净流量四、现金及现金等价物净增加额三、现金流量表分析的主要内容1、分析企业现金流动的总体状况（获取现金的渠道和数额）2、分析企业经营成果的质量3、分析企业的偿债能力与对外筹资能力4、分析企业动态财务状况及企业未来的发展趋势5、分析企业所有的重大投资和筹资活动的状况四、现金流量的预测

（一）现金流量预测的目的

（二）影响借款人未来现金流量的因素1、内部经营管理2、外部因素（三）现金流量的预测方法1、根据历史数据，得出影响借款人前期现金流量的因素

（1）定量分析

（2）定性分析2、分析影响借款人前期现金流量的因素，确定影响借款人未来现金流量的因素3、确定各因素对借款人未来现金流量的作用的大小4、根据现金流量模型，得出未来现金流量【案例】某商业银行对A公司经过调查获取如下信息：

该公司2004年销售将增长15%。

公司建立了一条快捷销售网，将存货周转天数从91天降至80天。

供应商不再提供较宽松的付款日期，该公司的应付帐款周转天数从73天降至60天。

由于2003年大量培训项目将于2004年结束，加上2004年该公司准备裁减一部分员工，因此，用在职工身上的薪金将降至2003年薪金的90%左右。

管理费由（不含工资、折旧）将与销售收入保持同样的增幅，其增长率为15%。

计划购置固定资产90千元。

2004年需偿还到期长期贷款30。

项目2003年数据（千元）预测2004年变化程度1、销售收入4737增长15%2、应收帐款345与销售收入同增长3、销售成本4195销售收入的77%4、存货93680（持有天数）5、应付帐款75760（持有天数）6、应付费用33占薪金的4.3%7、薪金839上一年的90%8、折旧17不变9、其他收入010、利率27%与上年相同11、所得税率与上年相同12、购置固定资产9013、长期贷款余额60

（一）经营活动现金流量1、销售所得现金

（1）预测的销售收入=4737（1+15%）=5448

（2）应收帐款预测值=345（1+15%）=397应收帐款=397-345=52（流出）销售所得现金=5448-52=53962、购货所付现金

（1）销售成本=预测的销售收入预测销售成本率=544877%=4195

（2）存货预测值=预测的销售成本/360存货持有天数=4195/36580=920存货=920-936=-16（流入）（3）应付帐款预测值=预测的销售成本/360应付帐款持有天数=4195/36560=690应付帐款=690-757=-67（流出）（4）应付费用预测值=7554.3%=32应付费用=32-33=-1（流出）购货所付现金=4195-16+67+1=42473、管理费用现金支出

（1）薪金预测值=83990%=755

（2）折旧=17（非现金支出）（3）其他管理费用预测值=上年其他费用（1+增长率）=137（1+15%）=157管理费用现金支出=755+157-17=8954、其他业务现金收入=05、利息现金支出长期贷款利息支出预测值=长期贷款平均值年利率=（120+90）/227%=28利息支出=286、交纳所得税税前利润=销售收入-销售成本-薪金-折旧-其他管理费用-利息=5448-4195-755-17-157-28=296所得税=29622%=657、2004年经营活动的现金流量销售所得现金5396购货所付现金（4247）管理费用现金支出（895）其他业务现金收入0支付利息（28）交纳所得税（65）经营活动的现金净流量161

（二）投资活动的现金流量A公司2004年购置固定资产90，投资活动的其他项目不变。

因此，投资活动的现金流量为-90。

（三）投资活动的现金流量A公司2004年需偿还到期长期贷款30。

因此筹资活动的现金流量为-30。

综合上述计算，预测公司现金净流量为：

经营活动的现金净流量161投资活动的现金净流量（90）筹资活动的现金净流量（30）A公司2004年现金净流量41预测结果的分析1、A公司净利润为296-65=231，但是产生的现金仅为41，这是因为该公司经营活动产生的现金流量为161，但是固定资产投资和偿还到期贷款需要支出现金120。

2、现金净流量为正值，表明在未来的一年里该公司能够偿还到期债务。

3、与2003年度相比，该公司的净利润和现金净流量都有很大增长，因为在2004年进行了扩大再生产，同时加强了存货管理和成本、费用管理。

4、2004年扩大再生产所需要的投资完全可以靠经营活动产生的现金流量，而不再向外借款。

可以推断，该公司在未来几年内的发展趋势良好。

第六节担保分析一、担保的概念贷款担保是指为提高贷款偿还的可能性，降低银行资金损失的风险，由借款人或第三人对贷款本息的偿还提供的一种保证。

二、有关担保的两个重要原则1、贷款的担保不能取代借款人的信用状况2、贷款的担保并不一定能够确保贷款得以偿还三、担保的种类1、抵押2、质押3、保证4、附属协议四、担保分析的要点1、担保提供的是第二还款来源。

当借款人财务状况恶化，违反借款合同或无法偿还贷款本息时，银行可以通过执行担保来收回全部或部分贷款的本息。

2、担保是银行防范风险的重要手段，银行应该尽可能地要求借款人为贷款提供担保。

3、各国法律对担保的种类、行为、权力和法律程序都有不同的规定，银行相应的政策和程序必须符合法律的规定。

4、抵押、质押和保证是三种最重要的担保形式。

对抵押（包括质押）的分析，主要是抵押/质物的法律效率和定值，即银行是否依法取得抵押权，并对抵押/质物进行有效的管理和控制、抵押/质物的价值是否能够保证贷款本息的全部偿还。

对保证的分析，主要是保证人的保证能力和和履约意愿，即保证人是否有财务实力偿还其或有负债，是否愿意履行其义务。

5、在转轨经济中，担保的分析要以担保的有效性为核心，对具体情况进行具体分析。

6、担保是影响贷款质量的重要风险因素。

当借款人的正常经营收入不足以偿还贷款本息时，抵押、保证等担保就成为直接的还款来源，对贷款质量就会产生决定性影响。

7、对于担保贷款，我们可根据贷款偿还的可能性，将一笔贷款拆分成不同的档次。

第七节非财务因素分析一、非财务因素分析的作用1、判断借款人还款能力的需要2、判断贷款偿还可能性的需要3、有利于促进银行的信贷管理工作二、非财务分析的主要内容1、行业风险2、经营风险3、管理风险4、自然、社会因素5、还款意愿6、银行贷款管理三、非财务因素分析中需注意的几个问题1、准确判断非财务因素影响的方向性、时间性和程度差异2、非财务因素分析要抓住重点3、正确理解非财务因素分析与财务分析的关系4、正确认识非财务因素分析的主观性特征5、非财务因素的主要载体6、商业银行获得非财务因素的主要途经第二章企业信用评级第一节企业信用评级概述一、贷款企业信用评级的由来信用评级，是在信用关系复杂的市场经济环境下，对企业、债券发行者、金融机构等市场参与主体，就其将来如期偿还债务的能力进行综合评价的业务。

二、信用评级的主要功能和作用1、揭示债券发行人的信用风险、降低交易成本2、协助政府部门加强市场监管，有效防范金融风险3、适应经济全球化发展的需要三、信用评级的主要内容1、企业基本素质2、财务结构3、偿债能力4、经营能力5、经营效益6、发展前景四、信用评级的方法1、定性分析与定量分析相结合2、动态分析与静态分析相结合五、信用评级程序1、企业申请，签订评级协议2、推荐评级机构初评3、评级公司组成评估小组，审核企业资料4、到受评企业现场调研，企业补充资料5、分析论证形成评估报告6、评级公司专家委员会评审定级7、评级公司颁发企业资信等级证书8、信贷咨询系统登录，社会公告9、监察与跟踪评估第二节美国穆迪与标准普尔的评级指标体系一、美国穆迪公司信用评级指标体系1、资产流动性

（1）流动资产与流动负债比率

（2）迅速变现资产比例（3）现金和视同现金资产比例2、负债比率

（1）净资产对长期负债的比例

（2）长期负债占全部自有资本比率3、金融风险

（1）净资产与债券发行额的比例

（2）盈利对债权利息比率（3）净资产与股份的比例4、资本效益

（1）销售毛利率

（2）销售成本率（3）销售纯盈利率（4）总资产税后收益率二、美国标准普尔公司信用评级指标体系1、产业风险分析

（1）朝阳、夕阳产业评分

（2）竞争能力生产设备的利用率、劳动生产率