钢铁行业研究报告Word格式文档下载.docx

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20

鞍钢新扎

0.20

46

马钢股份

0.03

84

2003年，钢铁行业继续保持增长的趋势，从消费来看，一季度下游工业保持高速增长。

汽车产量同比增长54%，钢质船舶增长34.5%，内燃机增长34.6%，金属机床增长45.4%，工业锅炉增长27.8%，发电设备增长61%等，成为拉动钢材消费的主要因素。

2003年1-9月钢铁行业经济增长指标

销售收入（亿元）

同比增长

本年利润（亿元）

同比增长（％）

不变价工业总产值（亿元）

2003.2

1180.5

40.43

65.98

275.54

821.85

23.15

2003.3

1888.27

42.11

110.55

227.38

1329.99

25.49

2003.4

2630.51

41.67

159.69

189.42

1829.52

25.79

2003.5

3431.13

42.09

209.63

152.24

2360.4

25.82

2003.6

4297.9

44.36

261.6

132.48

2990.09

26.65

2003.7

5182.45

47.27

312.58

122.41

3561.34

28.06

2003.8

6038.42

48.16

374.03

118.91

4123.11

28.52

2003.9

6919.04

48.42

434.29

120.85

4716.09

29.54

2003年9月主要钢铁产品产量

当月累计产量（万吨）

累计同比增长（％）

当月产量（万吨）

当月同比增长（％）

生铁

14700.00

18.91

1733.63

20.88

钢

15900.00

21.64

1917.35

26.11

成品钢材

17000.00

19.42

2040.40

24.33

普通大型钢材

232.97

16.76

23.84

8.55

普通中型钢材

501.86

-1.15

61.48

1.58

普通小型钢材

4900.65

24.32

597.43

35.79

优质型钢材

1009.63

19.95

121.13

23.48

线材

2943.95

12.58

352.03

19.96

中厚钢板

2376.25

29.62

284.15

34.14

薄钢板

1771.8

5.46

204.6

1.48

钢带

1430.63

35.44

171.77

23.45

无缝钢管

509.54

10.40

58.65

21.81

焊接钢管

731.5

23.87

88.53

35.15

其它成品钢材

220.84

45.83

29.84

66.83

铁合金

453.23

61.14

41.33

（数据来自国家信息中心）

基本面的有利因素

　　国际国内经济形势有利

　　2004年美国经济将实现全面复苏，对世界经济步出低谷发挥重要作用，亦对我国经济产生积极影响。

从国内经济形势看，为进一步提高消费需求增长动力，减少收入差距、就业压力，解决资源破坏、环境污染严重等制约我国经济健康发展问题，国家将继续坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，以及继续实施扩大内需和扩大外贸出口的方针，因此将会继续促进大量消费钢材的第二产业的发展；

同时随着国家投资610亿元振兴东北老工业基地决策的实施，也必将进一步拉动钢材的旺盛需求。

　　我国制造业快速发展，水平不断提高，一些资金和技术密集型行业的产品也会大量出口，这将会进一步增加国内钢材需求量。

同时，由于我国钢铁工业还存在一批落后的生产能力，按照钢铁工业产业政策，需要淘汰约3000万吨钢的落后生产能力，如果这部分生产能力淘汰，可为钢铁行业新增能力扩大一定的空间。

　　钢铁工业投资机遇继续显现

　　我国经济总量50%以上是工业，未来几年，我国正是处于重工业加速发展的工业化的中期阶段，目前世界制造中心、国际产业正在加速向中国转移，国内城镇化及基础设施建设，以及国内消费结构升级和新技术革命对重工业产品将产生巨大需求，并对重工业发展形成有利支撑。

重工业化时代最重要的表现是钢铁行业的快速发展，这一时期重要的特征是资金密集、技术密集、产业链条长、投资周期长、投资规模大，以及住宅、汽车消费升级周期长和需求大幅增加，因此，良好的宏观经济环境为钢铁工业的投资增长提供历史机遇。

　　一些国家重大工程项目，如北京奥运会工程、总投资1240亿元的南水北调中东线一期工程、1300亿元的京沪高速铁路的正式开工，以及西部大开发战略和小城镇建设的逐步实施，意味着固定资产投资继续保持稳定增长趋势，有利于保持我国钢材需求的增长态势。

　　钢铁产业政策可期

　　今年国家新开工项目大幅增加，新开工项目占施工项目的比重由上年的63.1%提高到65.3%，提高了2.1个百分点，项目增加量比上年增加4500多个，表明国家未来将继续保持投资增长趋势，连续投资增长潜力持续加强。

但在投资的资金来源中，事业单位自筹资金从去年同期增长28.5%提高到48.6%，提高了21个百分点，而政府预算内资金却从去年同期增长42.2%下降为今年的2.7%，降低近40个百分点；

同时，由于企业盈利水平逐步提高以及效益保持稳定增长，增强了企业投资的积极性。

显示出投资自主增长发展趋势，未来投资自主增长活力将明显加强。

钢铁行业是国民经济的基础性行业，具有较高的产业关联度，下游行业与机械工业、汽车制造业、建筑业、交通运输业等存在密切联系；

随国家基础建设的大力发展，拉动汽车、机械制造、房地产、家电等相关行业的迅猛发展，促进钢铁工业向服务于制造业迈进，使钢铁市场需求转向板材类高端产品。

由于其经济规模一般在百万吨以上，如线材生产经济规模在40万吨以上、热轧板材生产经济规模在300万吨以上，决定了高档板材钢铁企业建设必须具有先进的技术装备和相当的资金规模，从而促进钢铁企业向大型化、专业化和规模化的方向发展。

二、钢铁行业发展要注意的问题

其一，钢铁投资大幅度增加的问题。

目前，国内钢铁行业的投资已经由国家投资为主转变为企业自筹和民间投资为主，这样的投资格局有利于面向市场需求，但要注意产能的增加同国内钢材市场需求增长的协调，避免出现增长节奏的失衡。

　　其二，钢材进口数量增长过大的问题。

要警惕和防止进口总量增长过快，造成国内市场的价格波动对行业发展带来的不利影响。

注意适当扩大钢材出口，提高竞争能力，仍是钢铁行业产品结构调整的方向。

　　其三，关于制约钢铁生产发展的资源限制问题。

当前，焦炭及进口铁矿的供应已经成为限制中国钢铁生产发展的重要环节，供求出现严重失衡。

目前，山西地区二级冶金焦出厂价格在830-840元/吨，河北地区二级冶金焦1100元/吨，山东地区1050元/吨左右，东北地区880元/吨，上海1080元/吨，比年初平均400元不到价格水平翻了一倍。

加上前期的煤矿事故增多和安全检查力度的加大，使炼焦煤的供应变的更加紧张，价格将有可能持续上涨到2004年上半年。

最后，关于中小企业钢产量增长过快的问题。

今年一到六月中国钢产量增幅为百分之二十一，地方中小企业增幅约为百分之九十八，高于全国平均水平。

要注意防止已经关闭、淘汰的落后小高炉、小钢铁的恢复生产，特别是那些不具备条件的企业，生产不合格的产品进入市场。

还应注意防止大中型企业技术改造过程中，从现有生产线淘汰下来的落后设备，易地用于重复建设。

由于我国仍处于工业化进程中，宏观经济在未来两年预期向好，因此2004至2005年，我国的钢材消费仍将呈现高速增长态势。

在这样的宏观经济发展大背景下，钢材表观消费量（表观消费量=国内产量+进口量-出口量）增长率对固定资产投资增速的敏感度很高，并表现出强烈的正相关性。

市场需求预测

基于对未来两年我国经济仍保持高速增长、固定资产投资的力度变化不大的预期，本文从钢铁行业下游行业入手对钢材需求进行预测。

在我国的钢材消费结构中，建筑、机械制造、汽车、造船、铁道、石油及天然气、家电、集装箱8个行业占有绝对的比重。

1998年至2002年的统计数据显示，这8个行业年均消耗钢材所占的比例为81.92％,因此根据上述8个行业钢材消耗量的预测得出总的需求量。

到2005年，预计这8个行业共需消耗钢材21280万吨，那么钢材总的最终消费量为25977万吨。

如果考虑到生产过程消费的钢材量，那么2005年钢材表观消费量为30000万吨。

一、炼铁、炼钢供需分析

据钢铁工业协会统计，2005年全国钢铁企业将有高炉599座，容积30万立方米，年产生铁设计能力3.13亿吨。

炼钢设计能力（转炉+电炉）3.66亿吨。

如果考虑检修改造影响部分产量，2005年粗钢的生产能力为3.33亿吨，炼铁能力为3.09亿吨。

需求方面，2005年我国实际消耗钢材25977万吨，按照综合成材率88％计算，需要粗钢2.95亿吨，铁水2.53亿吨，那么粗钢能力过剩3800万吨，炼铁能力过剩5600万吨。

二、轧钢能力供需分析

1.型材供需分析2002年国内钢材市场回暖，钢材价格的上涨诱导国内众多资本投向钢铁行业。

小型材和线材作为低附加值的产品，其生产线建设周期短，生产设备的要求不高，因此成为各路资本主要的投资品种。

由于产能扩张速度很快，未来两年小型材和线材的国内生产能力足够富裕。

2.板材供需分析中厚板据钢铁工业协会预测，2005年我国中厚板的生产能力为3268.41万吨，另外热轧宽带钢轧机可以生产厚度4mm以上的中板，按产能25%计算，中板产能2219万吨，合计中板5487万吨。

需求方面，2003年预计中厚板的产量将可以达到3200万吨，加上进口，预计全年消费量将可以达到3500万吨，2005年预计中厚板的需求量为4130万吨。

可以看出中厚板的生产能力明显不足，如果考虑热轧宽带钢轧机的转产能力，生产能力则富余1357万吨。

但是需要指出的是，热轧宽带钢轧机是否转产生产中板取决于一段时期内热轧薄板与中板之间的比价关系和热轧薄板的供求关系。

热轧薄板（带）

据钢铁工业协会预测，2005年我国热轧薄板的生产能力为8876万吨，如果扣除25％的中板生产能力，热轧薄板的生产能力为7032万吨。

需求方面，2005年预计热轧薄板（带）的需求量为7668万吨，如果部分生产能力转产中厚板，则国内热轧薄板（带）的生产能力不足，但是由于热轧薄板（带）是国内主要的进口品，因此加上进口基本可以满足国内的需求。

冷轧薄板据钢铁工业