证券投资练习Word格式.doc

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变动收益证券风险大，但报酬较高。

证券到期日长短

短期证券

是指到期日在一年以内的证券。

长期证券

是指到期日在一年以上的证券。

与短期证券相比，长期证券的收益一般较高，但风险大。

募集方式

公募证券

是指发行人向不特定的社会公众广泛发售的证券。

私募证券

是指向少数特定投资者发行的证券。

【例题1·

单项选择题】证券按其收益的决定因素不同，可分为（）。

A.所有权证券和债权证券

B.原生证券和衍生证券

C.公募证券和私募证券

D.变动收益证券和固定收益证券

【答案】B

【解析】选项A是按照证券体现的权益关系分类；

选项C是按照证券的募集方式分类，选项D是按照证券收益稳定状况分类，选项B是按照证券收益决定因素分类。

【例题2·

单项选择题】下列各种证券中，属于变动收益证券的是（）。

A.国库券B.无息债券C.普通股股票D.有息债券

【答案】C

【解析】普通股股票股利不固定，属于典型的变动收益证券。

【例题3·

判断题】原生证券收益取决于发行者的财务状况，衍生证券收益取决于原生证券的价格。

（）

【答案】√

【解析】本题考查原生证券和衍生证券的收益决定因素。

二、证券投资的特征

相对于实物投资而言：

（1）流动性强

（2）价格不稳定

（3）交易成本低

【例题4·

多项选择题】证券投资相对于实物投资的区别主要包括（）。

A.投资风险较大

B.流动性较差

C.交易成本较高

D.价值不稳定

【答案】AD

【解析】证券资产的流动性明显地高于实物资产;

证券相对于实物资产来说受人为因素的影响较大且没有相应的实物作保证,因此其价值受政治经济环境等各种因素的影响较大，具有价值不稳定，投资风险较大的特征；

证券交易过程快速简捷，交易成本较低。

股票投资

本节的主要考点：

1.股票投资的目的与特点

2.股票投资的基本分析法与技术分析法的区别

一、股票投资的目的与特点

（一）目的　　

【例题5·

判断题】企业进行股票投资的目的在于通过投资获取股利收入及股票买卖价差收益。

【答案】×

【解析】股票投资的目的有两个一是获利（获取股利收入及股票买卖差价）；

二是控股（达到控制其他企业的目的）。

（二）特点（与债券投资相比）

项目

股票投资

债券投资

投资性质

权益性投资，投资人为股东，有权参与公司的经营决策

债权性投资，投资人为债权人，不能参与公司的经营决策

风险

大（不能要求偿还本金，没有固定利息收入）

小（按约定时间取得本金和利息）

收益率

高

低

收益稳定性

稳定性差

稳定性好

价格波动性

价格波动大（受发行公司经营状况和股市投机等因素的影响）

价格波动小

【例题6·

多项选择题】与债券投资相比，股票投资的缺点有（）。

A.股票投资的风险大

B.投资收益不稳定

C.价格不稳定

D.投资收益率低

【答案】ABC

【解析】股票投资的特点：

（1）股票投资是权益性投资；

（2）股票投资的风险大；

（3）股票投资的收益率高；

（4）股票投资的收益不稳定；

（5）股票价格的波动性大。

本节主要考点：

1.债券投资的目的和特点

2.债券投资决策

一、债券投资的目的和特点

（一）债券投资的目的

种类

目的

按持有时间的长短

短期债券投资

为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。

长期债券投资

为了获得稳定的收益。

【例题10·

单项选择题】企业进行短期债券投资的主要目的是（）。

A.调节现金余缺、获取适当收益

B.获得对被投资企业的控制权

C.增加资产流动性

D.获得稳定收益

【答案】A

【解析】企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。

【例题11·

单项选择题】一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（）。

（2000年）

A.控制被投资企业

B.调剂现金余额

C.获得稳定收益

D.增强资产流动性

【解析】本题的考点是证券投资的目的。

短期债券投资的目的是为了调节现金余额，长期债券投资的目的是为了获得稳定的收益。

股票投资的目的主要有两个：

一是获利，二是控股。

（二）债券投资的特点

内容

特点

投资期限方面

不论长期债券投资还是短期债券投资都有到期日债券到期应当收回本金投资应考虑期限的影响。

权利义务方面

从投资权利来说在各种投资方式中债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业经营管理，只有按约定取得利息到期收回本金的权利。

收益与风险方面

债券投资收益通常是事前预定的收益率，通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资风险较小。

【例题12·

多项选择题】与股票投资相比，债券投资的优点有（）。

A.本金安全性好

B.投资收益率高

C.投资风险小

D.收入稳定性强

【答案】ACD

【解析】本题是考核考生对股票投资与债券投资的区别的掌握程度，B是股票投资的优点。

二、债券投资决策

1.投资策略

投资行为

对收益的要求

典型策略

消极投资策略

买入债券后的一段时间内，很少进行买卖或者不进行买卖。

只求获得不超过目前市场平均收益水平的收益。

典型的消极投资策略是买入债券持有至到期日。

积极投资策略

根据市场情况不断调整投资行为。

以期获得超过市场平均收益水平的收益。

（1）通过对预期利率变动主动交易：

预期利率下降时买进债券或增持期限长的债券；

预期利率上升时卖出债券或增加期限短的债券比率。

（2）控制收益率曲线法。

【例题13·

多项选择题】进行债券投资决策应考虑的约束条件的限制主要有（）。

A.可支配的资金数额约束

B.投资收益率要求

C.投资风险偏好

D.控制权的要求

【解析】债券投资的约束限制包括：

（1）可支配的资金数额约束；

（2）投资收益率要求；

（3）投资风险偏好等。

【例题14·

判断题】投资人买入债券一直持有至到期日的做法属于消极投资策略的应用（）。

【解析】消极的投资策略是指投资者在买入债券后的一段时间内，很少进行买卖或者不进行买卖，只要求获取不超过目前市场平均收益水平的收益。

典型的消极投资策略主要就是买入债券并持有至到期。

2.债券组合方式

（1）浮动利率债券与固定利率债券的组合

（2）短期债券与长期债券的组合

（3）政府债券、金融债券、企业债券的组合

（4）信用债券与担保债券的组合

【例题16·

多项选择题】从规避投资风险的角度看，债券投资组合的主要形式有（）。

（2008年）

A.短期债券与长期债券组合

B.信用债券与担保债券组合

C.政府债券、金融债券与企业债券组合

D.附认股权债券与不附认股权债券组合

【解析】从“规避”投资风险的角度看，应将资金投向差异较大，甚至性质完全相反的债券所形成的投资组合。

选项ABC都属于为了规避风险而采取的债券组合方式。

附认股权债券与不附认股权债券组合属于单纯的企业债券投资中可进行的债券组合，不属于规避投资风险的主要组合方式。

基金投资

1.投资基金的分类及特点、

2.投资基金的估价与收益率、

3.基金投资的优缺点

一、投资基金的分类及特点

投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

资金的性质

投资者的地位

投资者的权利

基金运营依据

按照组织形态的不同

契约型基金

信托资产

契约基金的当事人之一，即受益人

没有管理基金资产的权利

基金契约

公司型基金

为公司法人的资本

公司的股东

享有管理基金公司的权利

基金公司章程

根据变现方式的不同

期限

基金单位的发行规模要求

基金单位转让方式

基金单位的交易价格计算标准

投资策略

封闭式基金

通常有固定的封闭期

在招募说明书中列明其基金规模

在封闭期限内不能要求基金公司赎回，只能在证券交易市场或柜台市场上出售

买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映公司的净资产值

可进行长期投资

开开放式基金

没有固定期限，投资人可随时向基金管理人赎回

没有发行规模限制

投资者在首次发行结束一段时间后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请

基本不受市场供求影响，交易价格取决于基金的每单位资产净值的大小，卖出价=单位资产净值+5%左右的首次购买费；

赎回价=单位资产净值-首次的赎回费

不能全部用来投资，更不能把全部资本用来作长线投资

根据投资标的不同

股票基金

投资风险较个人投资股票的风险小，具有较强的变现性和流动性

债券基金

风险和收益水平较股票基金低

货币基金

在整个基金市场中属于低风险的安全基金

期货基金

既可能获得较高的投资收益，也面临较大的投资风险

期权基金

以期权作为主要投资对象，风险较期货基金小

认股权基金

认股权的风险较股票投资风险大，也属于高风险基金

专门基金

由股票基金分类演化而成，属于分类行业股票基金或次级股票基金

【例题17·

多项选择题】下列哪些属于封闭型基金的特点（）。

A.通常有固定的封闭期,在封闭期限内不能要求基金公司赎回

B.在招募说明书中要列明其基金规模，

C.买卖价格基本不受市场供求关系的影响，取决于公司的净资产值

D.不能用于长期投资

【答案】AB

【解析】本题的考点是封闭型基金的特点。

封闭型基金买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映公司的净资产值；

由于不能赎回所以可进行长期投资。

【例题18·

多项选择题】契约型基金相对于公司型基金的特点是（）。

A.契约型基金的资金是为公司法人的资本

B.契约基金的投资人是受益人

C.契约基金的投资人不享有管理基金公司的权利

D.基金运营依据是基金公司章程

【答案】BC

【解析】契约型基金的资金是信托资产，公司型基金的资金是公司法人的资本，所以A不对；

契约型基金运营依据是基金契约，公司型基金运营依据是基金公司章程。

二、投资基金的估价与收益率

1.基金的价值

类型

价格的确定

封闭型基金二级市场上交易价格

由供求关系和基金业绩决定，围绕基金单位净值上下波动。

开放型基金的柜台交易价格

开放型基金的柜台交易价格完全以基金单位净值为基础，通常采用两种报价形式：

认购价（卖出价）和赎回价（买入价）。

基金认购价=基金单位净值+首次认购费

基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费