拉姆齐模型第三部分Word格式文档下载.doc
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s.t.
根据和前面相同的推导过程可以得到c的运动方程:
(欧拉方程实际只和效用函数有关)
k的运动方程变为:
-G(t)
政府购买的永久性变化
图2。
8
由于政府购买和税收的永久性增加会降低家庭的一生财富,因此,消费立即下降一个等于G的增加量,经济立即处于新的平衡增长路径上,资本存量和真实利率不受影响。
政府购买的暂时性变化
c瞬时下降较小的量;
然后由于家庭预期G将下降,家庭会增加消费和降低资本持有量(由于,因而利率上升);
经济延鞍点路径回到旧的平衡增长路径(利率再逐步下降到)。
经验应用:
战争与真实利率
2.8李嘉图等价
政府购买可以通过税收或债务融资的方式平衡。
政府预算约束:
政府购买的现值必须小于等于初始财富加税收收入的现值。
(假设以等号形式满足)
即:
以极限形式表示为:
政府未清偿的债务必趋于0。
家庭效用函数不变2.14,预算约束为:
代入政府预算约束中的税收的现值得到:
家庭效用函数不变,因而,c的动态学不变
结论:
政府购买是以税收融资还是以债务融资(未来再用增加税收偿还债务)不影响经济。
此即债务和税收之间的李嘉图等价:
政府融资决策的无效性。
流动性约束
假设在t0时刻,如果利率为政府债券利率rb,家庭会借款以增加消费。
但是,实际上利率为rm,因而家庭受到流动性约束,不能借款,消费不能增加。
不过,现在政府发行债券,代替家庭借款了,因而家庭就能够增加消费了。