投资期末文档格式.doc

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是描述国债的到期收益与其偿还期之间函数关系的曲线。

10、证券投资组合管理：

是指对投资进行计划、分析、调整和控制，从而将投资资金分配给若干不同的证券资产，如股票、债券及证券衍生产品，形成合理的资产组合，以期实现资产收益最大化和风险最小化的经济行为。

11.夏普系数法：

以CAPM为基础的，其基本思想是以市场组合作为评估特定资产组合业绩的参照系。

公式

12.特雷诺系数法：

以CAPM为基础的，和夏普系数法不同的是它只考虑系统性风险，而不考虑非系统性风险。

13.詹森系数法：

也是以CAPM为基础的，它所表示的是投资组合的收益率与证券市场线上具有相同风险值的投资组合的收益率之差.公式

14.不确定性：

未来是一个随机过程，存在着固有的不可预测的成分，决策者无法获得关于未来的完全信息，事物的发展在未来可能由若干不同的结果，我们却不能确定每种特定结果发生的概率，而只能对其可能结果发生的概率基于主观的规定。

15.产业投资风险可分为系统性风险和非系统性风险、外生性风险和内生性风险

16.决策树分析法将因果分析、时序分析、层次分析和概率分析融为一体，可以为决策者提供思考不确定因素的结构形式，便于决策者理清各种方案、各种状态及其结果之间的因果、时序和层次关系；

同时又可以将这些关系形象地表达出来，使人一目了然。

17.实物期权是近年兴起的一种不确定性分析方法。

这种分析方法的基本特点是：

将企业拥有的投资机会即在未来某一时刻购买某种资产的权利视为一种类似于金融看涨期权的选择权，然后引入金融期权的思想和分析方法进行不确定条件下的产业投资决策。

二、简答题

1、证券投资与产业投资的关系如何？

①产业投资和证券投资有着共同的本质属性

②产业投资和证券投资是可供选择的两种基本投资方式

③产业投资和证券投资相互转化、相互依存

④产业投资和证券投资相互影响、相互制约

2、直接投资与间接投资的主要区别在哪里

直接投资，指投资者直接开厂设店从事经营，或者购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。

间接投资，指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产活动。

直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权。

3、简述投资的主要特征

1、投资总是一定主体的经济行为。

无论任何投资主体，其进行实业投资还是证券投资，都是经济活动。

2、投资的目的是为了获取投资效益。

投资者将一定的收入转化为资本，目的是为了获取基本增值收益。

投资收益不同观测角度：

（1）宏观经济效益与微观经济效益；

（2）直接经济效益和最终经济效益（如高成本短期占领市场与最终获得更高收益）；

（3）财务效益和社会效益（扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等）。

3、投资可能获取的效益具有不确定性。

影响经济活动的因素众多，未来的收益随着时间的推移难以预测。

一般具有高风险高收益的特征。

4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。

投资收益部分可以看作是对延迟消费以及承担风险的补偿。

5、投资形成的资产有多种形态。

真实资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。

金融资产，如定期存单、股票、债券等。

金融资产对社会上产能力只能起间接的作用，不能直接创造财富和收入

4、在我国社会主义市场经济条件下，政府的投资职能有哪些

（1）严格限制在市场失灵的领域。

（2）限制于政府能够修补的市场缺陷，对政府无力修补的市场缺陷，政府不应强行干预。

（3）政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的成本。

5、我国应如何进一步完善投资体制

一、完善投资制度的目标二、完善投资制度的意义①完善投资制度与微观经济效率。

投资是企业进行物质生产活动的经济前提，提高企业生产经营效率，必须首先提高投资效率。

投资决定企业未来的生产经营方向、规模、技术水平和所在地点，对企业未来的生产经营效益有着决定性影响。

投资是企业适应科学技术发展和社会需求变化所必需的物质条件②完善投资制度与宏观经济稳定增长。

经济持续稳定增长要求保持社会再生产顺利进行所必需的合理比例关系。

投资作为生产要素的分配，对国民经济的发展速度、技术水平、产业结构和生产力的地区布局有决定性的影响。

③完善投资体制与社会公平④完善投资体制改革与可持续发展三、完善投资制度的主要内容①投资主体多元化②建立有效的投资激励与约束机制③发展和完善资本市场④完善投资监管制度⑤完善投资宏观调控体系

6、试述股票的性质、形式与种类

股票是股份公司发给股东证明其对公司资产所有权的凭证。

特点：

（1）永久性

（2）流动性（3）风险性。

形式：

1、记名股票与无记名股票。

2、面额股票与无面额股票。

3、有形股票和无形股票。

种类：

1、根据股东权益的差异，分为普通股和特殊股（优先股、后配股、混合股）。

2、根据股东身份不同，股票分为国有股、法人股、个人股和外资股。

3、根据发行和上市地区不同，股票分为人民币普通股和人民币特种股票。

4、其他种类股票

7、试述债券的性质、形式与种类

债券是债务人在收到债权人所提供的信用资金后，向其出具的承诺按一定利率和日期支付利息，并在特定期限偿还本金的债务证书。

（1）按发行主体的不同，分为公债、金融债券、公司债券。

（2）按本金的偿还方式不同，分为到期还本债券（一次性还本）、偿债基金债券（偿债基金可增强投资者信心）、分期偿还债券和通知偿还债券（可赎回债券）等。

（3）按付息方式的不同，分为有息票债券、无息票债券；

分期付息债券和一次性付息债券；

固定利率债券和浮动利率债券。

（4）按债券券面形态，可将债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券（5）按有无抵押担保条件，分为抵押债权、担保债券和信用债券。

（6）按还本付息期限长短，分为短期债券、中期债券、长期债券。

（7）按是否能上市交易，分为可上市债券和非上市债券。

（8）按与股票类似性，分为收益公司债、分红公司债、附认股权公司债和可转换公司债。

8、简述股票与债券的联系与主要区别

联系：

两者同属于有价证券，都代表发行者与投资者之间的一种契约关系。

从长期来看，股票的收益率水平上升，债券的收益率水平也将上升；

反之亦然。

区别：

（1）权利不同。

（2）目的不同。

（3）风险程度不同。

（4）获利能力不同。

（5）期限不同。

9、证券投资有哪些作用

一、证券投资与企业 

1、证券投资是股份有限公司建立的基础。

2、证券投资的数量影响企业的规模。

3、证券投资影响企业的资本结构。

二、证券投资与宏观经济 

1、证券投资实现了储蓄向实业投资的转化，可促进国民经济增长。

2、证券投资接受资本市场的调节，可以优化资本配置。

3、证券投资影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调节方式转换。

三、证券投资作用的双重性

10、证券一级市场与二级市场的联系及其区别有哪些

一级市场与二级市场是相辅相成的。

一级市场为投资者提供了理想的长期投资场所，使筹资者获得一个长期性、固定性的资金来源。

没有证券的发行，就不可能有证券的交易。

因此，一级市场是二级市场的前提。

但是，如果没有二级市场，证券不能随时卖出、转让、收回本金或改换投资目标，证券缺乏流动性和变现能力，投资者就无法灵活运用资金，也难以有效地约束证券发行者。

11、证券交易所的作用及组织形式有哪些

证券交易所的作用：

（1）为证券交易提供一个连续和集中的交易场所；

（2）有利于证券交易者及时了解证券市场信息；

（3）有利于形成公平的证券交易价格；

（4）有利于加强对证券交易的管理。

证券交易所的两种组织形式：

会员制证券交易所、公司制证券交易所。

会员制交易所：

一般由若干个证券公司和企业自愿组成，是不以营利为目的，实行自律性管理的法人组织。

法人地位相当于一般的社会团体，而非企业。

公司制交易所：

公司制交易所由商业银行、证券公司、投资信托机构以及各类工商企业等共同出资入股建立，是以营利为目的的公司法人。

会员不必一定是交易所股东。

12、股价平均数的计算方法有哪些公式

①单算术平均数

②加权平均数

③修正股价平均数

13、证券收入资本化理论与市场供求决定这两种利率理论的主要区别是什么图

利率是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。

利率的高低决定于两个因素：

一是利润率，二是利润在职能资本家和生息资本家之间的分割比例。

14、即期利率、远期利率与到期利率的区别与联系

即期利率：

是指债券票面所标明的利率，或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。

远期利率：

是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率。

到期收益率：

是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资者购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。

15、利率期限结构的意义

不同期限的债券，有着不同的利率，这就是利率的期限结构。

16、比较分析无偏差预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论

（一）无偏差预期理论。

（二）流动性偏好理论。

（三）市场分割理论。

17、马科威茨模型中，决定资产组合风险的主要因素是什么公式

①投资组合中个别证券风险的大小②投资组合中各项证券的相关系数，或为正相关，或为负相关③证券投资比例的大小

18、夏普模型的基本假定是什么

单指数模型假设所有证券彼此不相关，即协方差为0，并假定证券的收益率与某一个指标间具有相关性。

典型的单指数模型为市场模型，假定股票在某一给定时期与同一时期股票价格指数的回报率线性相关。

19、何为证券市场线

夏普经过研究认为，可用证券市场现来界定所有证券风险与收益率的关系，而无论这个证券是个别证券，还是有效或无效的证券组合。

20、套利定价模型的基本假设包括哪些

1.投资者是收益的非满足者，追求投资收益的最大化；

2.投资者是风险的厌恶者，回避风险；

3.市场是完全的，交易成本为0；

4.投资者在同一风险水平下，选择收益较高的证券；

1.影响证券价格的因素不仅有风险还有其他一些因素；

2.具有相同风险和收益率的证券不能有两种或两种以上价格；

3.每个投资者都会去利用不增加风险而能增加组合预期收益的机会。

21.因素模型与套利定价模型的区别

因素模型又称证券收益因素模型，是揭示任一证券的收益率与1个或数个共同因素相互关系的统计模型。

套利：

是利用证券在两个市场之间定价的不一致性进行资金转移，从中获取无风险利润的行为。

套利机会不仅存在于单一证券上，还存在于相似的证券及证券组合中。

22.套利定价模型相对于资本资产定价模型有哪些优点

①CAPM需要假设投资者为风险的规避者，且具有单调凹进向上的无差异效用函数，且效用为收益率的函数，而APT无此需求②CAPM需要存在一个有效率的市场投资组合，而APT无此需求③CAPM要求每一位投资者对未来的看法必须一致，亦即必须有相同的预期，而APT不需这种假定④CAPM假设市场没有交易成本、税收，甚至没有通货膨胀，而APT无此假设。

23.基本分析与技术分析的差异

思维方式不同、理论假定前提不同、研究对象和