国际金融知识点整理Word格式.doc

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第二章外汇和汇率

汇率制度的种类：

固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。

浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率）

汇率制度的比较：

固定汇率制度

浮动汇率制度

优

点

促进对外贸易的发展

国内经济政策独立；

防止外汇储备大量流失

缺

很难执行独立的国内经济政策;

对政府外汇干预的实力要求高

影响对外贸易的开展；

大量汇市投机行为

第三章国际收支失衡及调节

国际收支不平衡的影响：

1.国际收支逆差：

该国货币贬值该国外汇储备减少

该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加

2．国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强

拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀

国际收支失衡的原因：

1、经济周期：

一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。

2、货币价值变动：

一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。

3、经济结构：

当国际分工的结构（或世界市场）发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡

4、过度外债

5、资本投机

6、偶然事件：

临时性不平衡

国际收支失衡调节理论：

1、国际收支自动调节理论：

在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。

2、弹性分析理论：

假设条件：

国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。

3、马歇尔----勒纳条件：

货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。

即贬值取得成功的必要条件：

|Em|+|Ex|>

1

4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。

2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策）

5、货币分析理论：

1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定,货币供给不影响实物产量

2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立

该理论政策主张：

R·

E=Md-D、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；

如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。

国际收支不平衡调节的政策：

1、市场自动调节

2、汇率政策：

通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。

3、财政政策:

采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。

4、货币政策：

通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。

5、外汇缓冲政策:

指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。

6、直接管制政策：

（1）外汇管制：

通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。

（2）贸易管制：

奖出限入

7、国际借贷：

通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式，弥补国际收支不平衡。

8政策配合：

国际收支状况

国内经济状况

高失业率

急剧的通货膨胀

顺差

较松的财政政策

较松的货币政策

较紧的财政政策

逆差

较紧的货币政策

第四章外汇和汇率

汇率的决定理论：

一、国际借贷理论（汇率变动主要取决于外汇资金流量市场的需求与供给，外汇的供求则取决于本国与外国之间的借贷）

二、购买力平价理论（在某一时点，两国货币之间的兑换比率取决于两国货币的购买力之比。

三、利率平价理论（以两国的利率差异及其变动作为汇率变动

的主要原因。

利率高的国家的货币，本币将来贬值（远期贴水）；

利率低的国家的货币，本币将来升值（远期升水）。

升贬值（升贴水）的幅度大致等于这两种货币的利率差。

汇率的影响因素：

1、国际收支状况（当一国国际收支顺差时，本币升值；

当一国国际收支逆差时，本币贬值。

2、通货膨胀率（当一个国家通货膨胀率比较高的时候，意味着本币会趋于贬值。

当一个国家通货膨胀率比较低的时候，意味着本币会趋于升值）

3、利率差异（利率高的国家，本币短期升值，长期贬值。

利率低的国家，本币短期贬值，长期升值。

4、宏观经济形势（如果一个国家的宏观经济形势好的话，本币趋于升值。

如果一个国家的宏观经济形势差的话，本币趋于贬值。

5、心理因素

6、政治事件

汇率变动对经济的影响：

（1）、对国内物价水平的影响：

工资机制、成本机制、

货币供给、国民收入

（2）、对国内生产的影

（3）、对国内资源配置的影响

（4）、对本国证券市场的影响

（5）、对外汇短缺的影响：

货币供应—预期机制、劳动生产率—经济结构机制

外汇干预的方式：

市场干预：

①直接在外汇市场上买进或卖出外汇；

②调整国内货币政策和财政政策；

③在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理；

④与其他国家联合，进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等。

外汇管制的具体内容：

（1）、对汇率的管制方法与措施（①、直接管制汇率②、实行复汇率制度）

（2）对贸易外汇的管制方法与措施：

进口付汇管制、出口收汇管制

（3）对非贸易外汇的管制方法与措施

（4）对资本输出入的管制方法与措施

（5）货币兑换管制

（6）、对黄金、现钞输出入的管制方法与措施

第五章外汇市场与外汇风险管理

外汇风险的防范方法：

1、选择合适的计价货币

2、提前或推迟支付

3、平行贷款法

4、远期交易法

5、利用货币市场套期保值

6、投保汇率变动险

第六章国际储备

国际储备的构成：

黄金储备、外汇储备、会员国在国际货币基金组织的储备头寸、会员国持有的特别提款权。

国际储备的管理方法：

一、国际储备的规模管理：

1、持有国际储备的成本

2、经济开放度与外贸状况

3、国家信用等级与国际融资能力

4、汇率制度和汇率政策的选择

5、货币的国际地位

6、外汇管制和贸易管制程度

7、外部冲击的规模与频率

8、一国国内经济发展状况

二、国际储备的结构管理：

外汇储备币种的结构管理、

外汇储备资产的结构管理

第七章国际金融市场和国际资本流动

在岸国际金融市场：

传统的国际金融市场是指市场所在国的居民与非居民之间进行的，以市场所在国货币为媒介的资金融通场所，受市场所在国政府政策与法令管辖

离岸与在岸市场的比较

在岸国际金融市场

离岸国际金融市场

交易者

居民与非居民

非居民与非居民

交易货币

市场所在国货币

市场所在国以外货币

是否受管制

受市场所在国法规管制

不受

离岸国际金融市场：

新兴的国际金融市场是指以市场所在国以外的货币为媒介的资金融通场所，不受任何国家国内金融法规的制约和管制

离岸国际金融市场的交易工具：

（1）欧洲货币信贷（短期欧洲货币信贷、中长期欧洲货币信贷、银团贷款）

（2）欧洲货币存款

（3）欧洲债券

离岸国际金融市场的特点：

管制松；

交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃；

融资成本低；

资金来源广泛，调拨方便；

风险比较大

离岸国际金融市场的影响：

有利影响:

促进了世界经济的发展、促进了金融市场的国际化、有助于部分国家解决国际收支平衡问题、有利于跨国公司开展跨国经营和跨国投资，促进了国际贸易的发展。

不利影响：

使外汇投机增加，成为国际金融市场不稳定的一个因素、干扰了一些国家国内金融政策的推行或影响了国内金融政策的效果、欧洲货币市场的信用扩张，有加剧世界性通货膨胀的倾向。

国际资本流动的原因：

1、内在因素：

（1）国际间收益率的差异

（2）风险的差异

2、外在因素：

（1）国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累（巨额石油美元、世界货币发行国美国长期通货膨胀，而且国际收支逆差、金融工具与金融衍生工具越来越多）

（2）各国对国际资本流动管制的放松

国际资本流动的特点：

1、国际资本流动规模巨大，不再依赖于实物经济而独立增长。

2、国际资本流动的结构发生了变化。

3、国际资本证券化，资本流动高速化。

4、国际投机资本规模越来越大。

国际资本流动的影响：

1、有利影响：

促进全球经济效益的提高；

改善国际收支；

加速了全球经济和金融的一体化进程

2、不利的影响：

对一国国际收支及外汇市场有非常大的冲击；

容易造成货币金融混乱，引发债务危机、货币危机、金融危机