耐火材料行业分析报告文档格式.docx

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3、瑞泰科技股份有限公司15

六、行业进入壁垒16

1、行业准入壁垒16

（1）经济规模16

（2）循环经济政策17

（3）技术政策17

（4）环保政策17

（5）节能政策17

2、技术壁垒17

3、客户资源与推广应用壁垒18

4、人才壁垒18

七、影响行业发展的因素19

1、有利因素19

（1）国家政策的支持19

（2）资源优势20

2、不利因素20

（1）行业集中度偏低、整体竞争力较弱20

（2）产能过剩、行业竞争激烈21

（3）科研创新能力有待提高21

八、行业风险22

1、钢铁行业依赖风险22

2、技术、产品替代风险22

3、市场竞争风险23

4、宏观经济政策变动风险23

九、行业周期性、季节性和区域性特征24

1、周期性24

2、季节性24

3、区域性24

一、行业管理

1、行业监管体制

目前我国耐火材料行业实行行业自律管理，国家发展和改革委员会承担宏观管理职能，主要负责耐火材料行业发展规划的研究、产业政策的制定，指导行业体制改革、结构调整等工作。

中国耐火材料行业协会承担行业指导和服务职能。

中国耐火材料行业协会是中国耐火材料行业全国性行业组织，由国务院国有资产监督管理委员会主管，协会成立于1990年，现有会员单位392家，理事189人，常务理事63人。

协会在政府和企事业单位之间发挥桥梁纽带作用，致力于提高中国耐火材料工业在国内外市场竞争力，促进耐火材料工业持续、稳定、健康发展，为中国高温工业的发展奠定坚实的基础。

同时，国家发改委对耐火材料产业政策、行业发展规划进行指导管理，工商、质量技术监督等行政职能部门对耐火材料产品质量及流通市场秩序进行监测管理。

2、主要法规和政策

为了引导耐火材料行业内企业合理投资，遏制低水平重复建设，加快产业结构调整和优化布局，近年来，国家和政府颁布了一系列法律法规及产业政策，以促进耐火材料行业的健康可持续发展，目前涉及的如下：

二、行业概况

狭义的耐火材料是指耐火度不低于1580℃，同时具有较好的抗热冲击能力和抗化学侵蚀能力的无机非金属材料。

广义的耐火材料则对耐火度没有严格要求，一般泛指能在高温环境下使用的材料，如钢铁企业使用的隔热渣一般耐火度远低于1580℃，但是也被普遍视为耐火材料。

根据国际标准，耐火材料是指在高温环境下其化学与物理性质稳定的非金属材料，广泛应用于钢铁、冶金、建材、化工、电力等高温工业生产过程中，是高温工业不可缺少的重要基础材料。

“十五”至“十一五”是我国耐火材料行业发展速度最快的一个时期。

在钢铁、有色、水泥建材和玻璃等高温工业高速发展的强力拉动下，耐火材料行业产销两旺，产品结构有效调整，国际竞争力大大增强，成为世界耐火材料行业生产和出口大国。

“十一五”之后，受宏观经济影响，耐火材料行业深层次结构性矛盾日趋显现，资源综合利用率较低，产能结构性过剩导致市场无序竞争，企业生产成本压力加大等，制约整个耐火材料行业的可持续发展。

2012年以来，我国耐火材料产能严重过剩现象和恶性竞争现象逐步得到有效遏制，行业内企业在激烈的竞争中逐渐趋于成熟和理性。

对于中国耐火材料行业的企业来说，未来几年将经历产品结构调整、企业重组的时期，创新管理和研发投入将是未来耐火材料企业保持活力和成功的关键。

一方面，耐火材料行业的下游客户如钢铁、水泥、化工、有色金属等行业对耐火材料提出了更高的质量要求；

另一方面，随着社会经济的发展和生产技术的改进，耐火材料行业竞争日趋激烈，行业整体利润空间被不断压缩，使得耐火材料企业必须加大科研投入，加快研发优质的新产品和新工艺，不断降低成本，以适应和满足行业的发展需求。

三、行业市场规模与发展趋势

2000年至2014年，在钢铁、建材、水泥等下游高温工业的强劲拉力下，中国耐火材料行业发展迅速。

根据国家统计局统计数据，2014年，我国耐火材料产量11,696万吨，同比增长31.2%；

其中规模以上耐火材料企业2,000余家，主营业务收入4,779亿元，较上年同期增长2.9%。

从各省市产量来看，河南、辽宁、山东、山西、河北、浙江等省市耐火材料产量占全国产量的85%以上，其中，河南占比46%，辽宁占比17.8%。

随着行业整体实力的增强，中国在世界耐火材料行业的地位也不断提升，为下游高温工业的发展奠定了坚实基础。

耐火材料作为钢铁、建材、化工、电力等行业的基础材料，其发展规模受下游行业的制约和影响。

其中，钢铁行业是耐火材料最大的消耗行业，约占整个耐火材料产量的70%，因此，钢铁行业的规模直接决定了耐火材料的市场容量。

耐火材料应用领域及消耗占比如下：

2015年钢铁、水泥行业均处于景气下行阶段，对耐材需求即出现减少。

而企业经营困难之下，向耐材公司滞付账款的现象也层出不穷。

2016年，中央加强供给侧结构性改革，淘汰落后产能，为产能过剩的钢铁、水泥行业走出困境带来了转机。

2016年，钢铁行业去产能规模为6,500万吨，相比4,500万吨计划实现了超额完成。

在去产能的持续推动下，我国钢铁行业景气下滑的趋势被成功逆转，转向波动上行。

2016年底，全国钢材综合价格指数为135.3，同比上升70.1%。

与钢铁行业类似，2016年，在供给侧改革的推动下，我国水泥行业开始实施错峰生产，水泥价格出现触底反弹。

2016年底，全国水泥综合价格指数为102.43，同比上升了29%，水泥企业纷纷走出了困境。

耐火材料行业随下游钢铁、水泥行业同周期变动。

根据中国耐火材料行业协会统计数据，从2003年至2014年，在钢铁、有色、石化、建材等高温工业高速发展的强力拉动下，耐火材料行业连年保持良好的增长态势，耐火材料的生产和销售快速增长，产销量稳居世界耐火材料第一。

近年来，我国耐火材料进口量仅占国内耐火材料需求总量的0.1%左右，足以说明我国耐火材料产品无论是数量、品种还是质量等方面，基本能够满足国内高温工业生产和技术发展的需要。

我国耐火材料年产量自2014年始，进入下行通道，2014年同比下降4.48%，2015年同比下降6.51%，2016年上半年同比下降5.71%。

耐材制品年产量从2011年的2,950万吨，下降到了2015年的2,615万吨。

2017年，全国耐火材料产量2,292.54万吨，同比增加4.13%。

其中，致密定型耐火制品1,297.19万吨，同比增加4.51%；

保温隔热耐火制品51.46万吨，同比增长10.13%；

不定形耐火制品943.90万吨，同比降低4.27%。

2018年1-3月，我国全国耐材产量475.80万吨，同比增长11.08%。

其中致密定型耐火制品297.92万吨，同比增长8.52%；

保温隔热耐火制品12.48万吨，同比增长24.89%；

不定形耐火制品165.40万吨，同比增长15%。

2018年一季度，全国耐火原材料进出口贸易总额10.73亿美元，比上年同期增长50.49%。

其中出口贸易额9.87亿美元，同比增长49.04%；

进口贸易额0.86亿美元，同比增长70.16%。

全国耐火原材料出口总量148.71万吨，同比降低3.31%。

其中耐火原料出口量108.10万吨，同比降低3.99%；

耐火制品出口量40.61万吨，同比降低1.43%。

钢铁、水泥、玻璃等主要下游行业“十三五”期间减量发展已成定局，如粗钢产量经相关专家预测到2020年将由现在的8亿多吨/年下降到7.0亿吨/年左右。

据此测算，日常生产消耗用耐火材料需求量将逐步减少300万吨左右。

此外，随着耐火材料的技术进步，产品品种的不断更新和产品质量的稳定提高，单位产品耐火材料消耗将有所降低，预计到“十三五”末，全国耐火材料产量将降至3,000万吨左右。

四、产业链构成及上下游关系

上游主要为非金属矿石产品，主要原料为菱镁矿、莫来石、红柱石、焦宝石、搅拌轴、镁砂、铝矾土等，辅助原材料为防爆纤维、六偏磷酸钠、焦磷酸钠等化工用品等。

当前，我国菱镁矿、铝矾土矿等矿产资源丰富，具有储量大、品位高、易开采等特点。

其中，我国已探明菱镁矿储量达32.0亿吨，占世界总储量的26.29%，居世界首位。

我国有丰富的铝矾土资源，目前已探明的储量超过20亿吨，居世界前列；

产地从黄河以北的山西、河北和山东，穿过中部的河南、湖南和广西，直到西南的贵州和四川。

中国铝矾土主要为一水硬铝石型，占全国储量的98%；

三水铝石型甚少，仅在海南省和福建省有发现；

一水软铝石-高岭石型在湖南有开采，出产铝矾土熟料主要在山西、河南和贵州，次为湖南、广西等。

中国的耐火材料厂主要集中在河南、山东等地。

下游主要是钢铁、冶金、石化、水泥、玻璃等高温工业领域。

由于宏观经济增速放缓和转型的需求，钢铁、水泥、冶金行业面临节能转型行业升级的要求。

此前在全国去产能大基调下，钢企、水泥在行业面临着较大的筹资和偿债压力。

根据Wind资讯，2017年我国耐火材料70%的需求来源于钢铁行业，此外有色、建材、化工等其他高温工业领域也是主要需求来源。

下游企业现金流的好转将增强其对供应商的支付意愿，耐火材料企业回款情况有望进一步改善，应收账款规模将得到压缩。

后续随着耐材行业景气度上行趋势的延续，企业盈利空间将会一定程度地释放。

五、行业竞争格局

根据国家统计局统计，我国耐火材料企业有2万余家，其中主营业务收入500万元以上的规模企业约2,000家，平均年产量不足2.5万吨。

年销售收入过亿元的耐火原料及制品生产企业仅100余家。

前60家耐火制品生产企业销售收入只占全国耐火制品年销售收入的30%左右。

前10家耐火制品生产企业也仅占15%左右。

耐火材料企业初始投资相对较小，门槛偏低导致生产企业规模小、数量多，造成行业生产集中度偏低。

国内耐火材料企业主要分为三种类型：

第一、以原料为基础，逐步扩大为原料及耐火材料制品生产企业。

该类企业以营口青花集团有限公司、海城后英集团有限公司、山西西小坪耐火材料有限公司等为代表。

由于拥有巨大的矿山资源，规模相对较大，国内销售收入最高的耐火材料企业均为辽宁省开采菱镁矿并生产耐火材料制品的企业。

第二、以技术为先导，以高技术含量和高附加值产品深加工为主的企业。

该类企业以北京利尔、中钢耐火、鲁阳股份、濮耐股份、瑞泰科技等为代表。

这类企业技术实力雄厚，产品品种多样化，成长性良好，是耐火材料行业发展的中坚力量。

第三、大型钢铁企业附属耐火材料企业。

原大型国有钢铁企业大多拥有自己的耐火材料厂，这些企业基本上附属于其母公司。

近几年，随着国有企业体制改革的不断深入，目前这些耐火材料厂大部分已经与其母公司分离，成为独立的耐火材料制品生产企业。

2013年工业和信息化部发布的《关于促进耐火材料产业健康可持续发展的若干意见》提出，到2015年，我国耐火材料行业要形成2～3家具有国际竞争力的企业，前10家企业产业集中度达到25%；

到2020年，用后耐火材料回收再利用率高于75%，前10家企业产业集中度提高到45%。

而根据中国耐火材料行业协会发布的统计数据，2015年我国耐火材料行业集中度CR10仅为8.95%，远低于25%的发展目标。

因此未来我国耐火材料行业将通过产业升级、并购重组等方式不断提升行业集中度。

1、浙江锦诚新材料股份有限公司

该公司1998年6月成立注册资本为80万元，现注册资本3,200万元，经营范围是耐火材料的研发、生产及销售。

2017年公司主营业务收入8,370万元，总资产14亿元。

2、通达耐火技术股份有限公司

通达耐火技术股份有限公司成立于2006