同济堂2018年财务分析结论报告-智泽华.docx

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同济堂2018年财务分析综合报告

同济堂2018年财务分析综合报告

一、实现利润分析

2018 年实现利润为78,619.26万元，与2017年的79,999.85万元相比有所下降，下降1.73%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。

二、成本费用分析

2018 年营业成本为941,813.13万元，与2017年的836,828.13万元相比有较大增长，增长12.55%。

2018年销售费用为36,098.01万元，与2017年的

49,353.49万元相比有较大幅度下降，下降26.86%。

2018年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。

2018年管理费用为13,858.26万元，与2017年的

13,173.9万元相比有较大增长，增长5.19%。

2018年管理费用占营业收入的比例为1.28%，与2017年的1.34%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，但销售利润有所下降，管理费用增长不算超常，但要注意其他成本费用项目的不合理增长。

2018年财务费用为3,919.15万元，与2017年的

1,433.76万元相比成倍增长，增长1.73倍。

三、资产结构分析

2018年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。

与2017年相比，2018年应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。

因此与2017年相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析

从支付能力来看，同济堂2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析

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内部资料，妥善保管

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同济堂2018年的营业利润率为7.26%，总资产报酬率为10.37%，净资产收益率为9.14%，成本费用利润率为7.86%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为781,016.85万元，经营资产的收益率为10.08%，而对外投资的收益率为0.30%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负债资金成本水平，表明对外投资的盈利能力偏低。

尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额也以相近比例下降，对外投资业务的盈利能力变化不大。

六、营运能力分析

同济堂2018年总资产周转次数为1.36次，比2017年周转速度放慢，周转天数从264.21天延长到264.26天。

企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。

同济堂2018年固定资产周转天数为38.28天，2017年为40.74天，2018年比2017年缩短

2.46天。

同济堂2018年存货周转天数为21.12天，2017年为20.67天，2018年比2017年延长0.45天。

同济堂2018年应收账款周转天数为98.68天，2017年为83.08天，2018年比2017年延长15.60天。

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。

七、经营协调分析

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供

407,676.13万元的营运资本，投融资活动是协调的。

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供422,740.56万元的流动资金。

但企业投融资活动所提供的资金还不能完全满足经营活动对资金的需求。

从两期比较来看，企业的经营业务需要资金，企业的长期性资金来源仍然能够向企业提供一定的营运资金，但企业经营业务需要新增的资金没有相应的资金来源，导致企业的现金支付能力由正103,992.41万元变为负15,064.43万元，要注意降低经营过程的资金占用或增加营运资本，企业资金供求状况由协调变为不协调，要注意分析营运资本减少或营运资金需求增加的原因。

八、发展能力分析

2018年企业新创造的可动用资金总额为56,461.81万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由181.3天缩短为176.84天，由此而节约资金

13,410.33万元，可用于企业今后发展。

九、经营风险分析

同济堂2018年盈亏平衡点为422,071.72万元。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

十、现金流量分析

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1080209.63万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的84.86%。

但是，由于企业当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了71080.50万元的资金缺口，2018年同济堂投资活动需要资金46055.84万元；经营活动需要资金71080.50万元。

企业经营活动和投资活动均需要投入资金。

导致当年企业的现金流量净额为-88058.51万元。

2018年同济堂从企业外部筹集的资金净额为29077.83万元。