对现金流量管理问题的研究Word文档格式.docx

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该理论研究现金流量管理目标、管理原则、管理假设、管理环境等，是现金流量管理理论体系的基础；

第二，现金流量管理的应用理论。

该理论可以划分为现金流量预测、决策、计划、控制、报告和分析理论，它们相互联系，组成一个有机整体。

该理论把现金流量管理的基本理论运用到实践中，来解决现实问题；

第三，特殊行业或特殊业务现金流量管理理论。

现金流量管理的环境不是一成不变的，而处于经常变动状态，同时也是充满风险的。

因此，任何一个企业都可能面临一些特殊或并不常见的经济业务，如兼并、重组等。

对这些特殊业务或特殊行业的现金流量管理，应该专门进行研究，找出对应的解决方案。

【1】国外对现金流量的研究成果主要针对现金流量管理环境和现金流量表的分析。

对现金流量管理环境方面的研究主要集中在企业内部和外部因素以及其它因素对企业现金流量的影响上，如企业规模、通货膨胀等因素以及企业的销售行为、应收账款管理行为等对企业现金流量的影响，尤其是对经营活动现金流量产生的影响。

其成果如benison在1976年研究后认为销售增长和通货膨胀压力导致大多数企业“现金短缺”。

Edmunds和Welsh则在1981年分析了企业规模大小对现金流量的影响。

由于认识到现金流量状况对企业的重要影响，己经有不少学者对现金流量进行了研究。

较早将以现金流量为基础的指标引入财务分析评价体系的是Walter，此后这类指标层出不穷，而且对其使用效果的评价也一直延续至今。

现金流量表的研究有可能是关于现金流量研究中最多的一个方面。

现金流量表目前已是世界上通行的主要会计报表之一，现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。

StephenArose，RandolphW.wethersfield，JeffreyF.Jaffe指出：

企业财务报表中最重要的项目可能要算现金流量，此句话说明了企业的现金流量表能为报表使用者提供增量信息。

因此，研究现金流量表及其提供的有效信息以及研究企业的价值不管是对投资者、债权人、管理者等相关利益人都有一定的现实意义。

在现金流量管理方面我国学者赵英杰以现代企业理论、会计管理理论、财务管理理论、投资理论、企业管理理论为基础，在广泛收集国内外相关资料的基础上，对社会主义市场经济条件下企业的现金流量管理理论问题进行了研究。

我国中央财经大学的李爽教授结合1997年发生在东南亚的金融危机，通过对现金流量进行分析，提出在预防金融风险中，会计工作者可以发挥应有的作用，具有实际意义。

1.3研究目的与意义1、研究目的。

企业经管人员利用现金流可以考察和分析一段时期的现金流入、现金流出以及净现金流量情况，评判企业的收益质量、财务状况以及未来产生现金流量的能力也可以考察和分析企业现金流转和循环的过程，据以确定影响企业现金流转效率和效益的具体因素，进而采取对策，加强管理。

苏宁电器是家电连锁零售企业。

企业的现金来源的主要渠道是经营活动现金流入和筹资活动现金流入。

现金使用的主要方向是构建固定资产和偿还到期债务以及支付职工工资。

现在许多企业并没有现金流量管理的意识，对现金流量管理的理解仅仅停留在期末按要求编制出一份现金流量表而己，对编后的现金流量表却很少分析，更不用提按照现金流量管理的经营思路对企业进行过程控制。

因此必须对企业现金流管理进行行之有效的分析和控制，从而防范企业财务风险，提高资本运作效率，提升企业价值。

2、研究意义。

现金是企业资本财富的一种资产表现，是企业的血液，现金的循环运动是企业生存的基本前提和资本增值实现的关键环节。

现金流转环节的任何阻滞都会造成企业“供血”不足，轻则造成财务困难，有碍于企业的健康发展，重则造成财务危机，威胁企业的生命。

在市场经济条件下，企业唯有获利才有生存的价值和发展的可能，而企业能否获利，很大程度上取决于现金流转状况和现金流量管理水平。

进行现金流量管理是企业财务目标发展的需要，目前财务目标的主要观点中，由于企业价值最大化考虑了风险和时间价值，被人们普遍接受。

企业价值最大化的基础就是获得最佳现金流量。

现金流量管理的出现与其经济背景密切相关，也是企业为适应环境变化而做出的选择。

我国企业长期搞负债经营，现金流入不足，先进流转不畅，这对企业的发展很不利。

企业必须运用财务资源增强适应经济变化的能力，加快企业变现速度，才能最大限度的获取现金性收益。

企业经营的管理风险和困扰企业的根源在于资金，所以注重资金管理尤其是现金流量管理成为企业管理工作的重心。

【2】1.4本文的研究方法1、静态分析法。

静态分析是指就现金流量表所反映的数字进行分析。

一是采用百分比法将构成现金流量表的各个流入流出项目，分别与现金流入流出总量进行比较，分析判断企业一定时期现金流入流出的主要项目；

二是通过绝对值或百分比法将构成现金流量表各项目的现金流入流出进行比较，分析企业一定时期现金净流量的主要项目及其金额。

静态分析是对企业现金流量的初步认识，目的是了解企业现金流量的基本状况。

2、动态分析法。

从历史和未来的角度，对企业现金流量的实质性进行认识和判断，以揭示企业现金流量的主要因素，预测企业未来的现金流量状况。

3、定性分析与定量分析相结合。

通过苏宁电器各个环节现金流量管理的现状进行分析，结合对现金流量表有关的数据分析，揭示苏宁电器现金流量管理的问题。

4、对比分析法。

对比苏宁电器2009年上半年和2008年上半年的数据，揭示苏宁电器现金流量管理存在的问题。

2现金流量管理的相关理论2.1现金流量概述2.1.1现金流量及现金流量管理的有关概念现金流量，又称现金流转或现金流动，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。

现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。

现金等价物是指企业持有的期限短，流动性强，易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金差不多，即可视同现金，或称“准现金”。

一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件，即：

持有的期限短；

流动性强；

易于转换为已知金额现金；

价值变动风险很小。

其中，期限短，通常是指从购买日起，三个月或更短时间内即可到期或可转换为现金。

需要说明的是，不同企业现金等价物的范围也可能不同。

现金流量管理是指以现金流量作为管理重心、兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。

2.1.2现金流量管理与现金管理的异同在了解以上概念之后，我们来比较现金流量管理与现金流量的异同。

现金管理通常是对企业具体的现金、银行存款的收支以及目标余额的确定进行管理。

两者的不同表现在：

（1）强调的主题不同，现金管理的管理对象是现金，是一种静态的对象；

现金流量管理的对象是现金流量，是现金的流转过程，是属于一种动态对象，管理也是动态的。

（2）范围不同，现金管理的范围仅为经营活动中的现金和银行存款进行管理。

而现金流量管理涉及到企业财务管理活动的方方面面。

现金管理只是现金流量管理中的一小部分内容。

（3）性质不同，现金管理属于企业流动资产管理的一部分，是企业的一项战术管理与决策；

而现金流量管理是对影响企业现金流的各项活动的全方位管理，即包括战术的成分，又有许多方面涉及到战略管理与决策。

如融资结构决策中确定有利于实现企业价值最大化的负债比率，战略投资中的现金流量决策方法等等。

【3】2.2现金流量分析指标体系2.2.1资产流动性分析指标所谓流动性，是指将资产迅速转变为现金的能力。

根据资产负债表确定的流动比率虽然也能反映流动性但有很大局限。

这主要是因为：

作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为可偿债的现金；

存货用成本计价不能反映变现净值；

应收账款中有一部分长期挂账无法收回；

流动资产中的待摊费用也不能转变为现金。

许多企业有大量的流动资产，但现金支付能力却很差，甚至无力偿债而破产清算。

真正能用于偿还债务的是现金流量。

现金流量和债务的比较可以更好地反映企业资产的流动性及偿还债务的能力。

运用现金流量表可以提供以下3个评价企业资产流动性和偿债能力的指标。

（1）现金到期债务比，现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期债务。

本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据。

通常这两种债务是不能展期的，必须如数偿还，所以，该比值越大，说明企业偿还到期债务的能力越好。

以此指标同过去三年平均数对比，可进一步说明偿债能力的变化和偿债压力的高低。

（2）现金流动负债比，现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债。

以此指标和同业平均值对比，可以说明企业偿还流动债务能力的高低。

（3）现金债务总额比，现金债务总额比=经营现金净流入/债务总额。

这一比率越高，企业承担债务的能力越强。

2.2.2获取现金能力分析指标获取现金能力，是指经营现金净流入和投入资源的比值。

投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股数等。

反映获取现金能力的分析指标主要有3个。

（1）销售现金比率。

销售现金比率=经营现金净流入/销售额，该比率反映每元销售得到的净现金，其数值越大越好。

（2）每股经营现金净流量。

每股经营现金净流量=经营现金净流入/普通股股数，该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，企业就要借款分红。

（3）全部资产现金回收率。

全部资产现金回收率=经营现金净流入/全部资产，该指标反映企业资产产生现金的能力，指标值越大，说明企业资产产生现金能力越强，企业资产越优良。

2.2.3财务弹性分析指标财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，这种能力来源于现金流入量与现金支付需要的比较。

现金流入超过需要，有剩余现金，企业适应性就强。

支付需要是指投资需求，承诺支付等。

反映财务弹性的分析指标主要有2个。

（1）现金满足投资比率，现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流入之和/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和。

该比率越大，说明企业资金自给率越高。

指标值等于1时，说明企业可用经营获取的现金满足扩充所需资金；

若小于1，则说明企