五粮液企业价值评估.docx
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1公司基本情况介绍
宜宾五粮液股份有限公司位于四川省宜宾市北面的岷江之滨。
其前身由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”，注册资本达379597万元，现已发展成为包括19个控股子公司的具有巨大发展潜力的特大型企业。
1997年至今，公司积极实施“一业为主，多元发展”战略，以五粮液及其系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代包装印务、光学玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，成为了一个跨行业集团。
五粮液集团有限公司一直坚持以诚信为本、以质量为基、以顾客至上，抓经济发展不忘践行社会责任，具有非常良好的社会形象和品牌口碑，赢得了市场和广大消费者的认可，创造了巨大的经济效益和社会效益。
在公司发展进程中，酒业一直起着主导作用，赢得“中国酒业大王”称号，所创造的经营管理、循环经济、科研成果、品牌总经销制等宝贵经验，为白酒行业的快速发展起到了良好的示范效应和深远影响。
2重组财务报表
（1）计算总投入资金
2016.12.31
2015.12.31
2014.12.31
2013.12.31
2012.12.31
货币资金
3466591.78
2637419.02
2238210.66
2576349.53
2784550.72
销售收入
2454379.27
2165928.74
2101149.15
2471858.86
2720104.60
现金占销售收入比例
1.41
1.22
1.07
1.04
1.02
经营性流动资产
经营现金
122718.96
108296.44
105057.46
123592.94
136005.23
应收项目
997723.38
919023.98
772832.98
407948.71
311908.76
存货
925736.94
870085.12
809148.87
688558.60
668002.37
其他流动资产
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
经营性流动资产合计
2046179.28
1897405.54
1687039.31
1220100.25
1115916.36
经营性流动负债
应付项目
1216325.89
669437.02
496643.52
598554.75
1195052.36
应付利息
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
应付股利
0.00
0.00
0.00
0.00
32250.00
其他应付款
152462.78
127992.41
96409.73
105805.73
139495.26
其他流动负债
0
0
0
0
0
经营性行动负债合计
1368788.67
797429.43
593053.25
704360.48
1366797.62
营运资本
677390.61
1099976.11
1093986.06
515739.77
（250881.26）
长期经营资产
固定资产
543312.95
534929.42
567648.23
590694.15
549810.54
在建工程
29288.18
55477.13
38453.37
22309.43
85558.53
无形资产
40244.55
41169.07
42157.36
29364.22
28976.27
商誉
162.16
162.16
162.16
162.16
162.16
长期待摊费用
12594.81
8865.59
5245.17
6247.25
7422.14
长期经营资产合计
625602.65
640603.37
653666.29
648777.21
671929.64
长期经营负债
专项应付款
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
预计负债
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
递延收益-非流动负债
28066.07
22717.97
14525.78
0.00
0.00
长期经营负债合计
28066.07
0
0
0
0
投入资本
1274927.19
1740579.48
1747652.35
1164516.98
421048.38
非经营资产
富裕现金
3343872.82
2529122.58
2133153.20
2452756.59
2648545.49
交易性金融资产
0.00
0.00
0.00
0.00
1899.56
应收利息
60401.92
39851.12
21639.91
35519.70
41817.58
可供出售金融资产
120.00
120.00
120.00
0.00
0.00
长期股权投资
79464.31
90200.95
86786.49
12057.74
12035.11
投资性房地产
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
非经营资产合计
3483859.05
2659294.65
2241699.60
2500334.03
2704297.74
投入资金合计
4758786.24
4399874.13
3989351.95
3664851.01
3125346.12
负债
短期借款
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
一年内到期的非流动负债
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
长期借款
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
其他非流动负债
0.00
0.00
0.00
6661.28
5685.78
负债合计
0.00
0.00
0.00
6661.28
5685.78
所有者权益
实收资本（或股本）
379596.67
379596.67
379596.67
379596.67
379596.67
资本公积金
95325.58
95320.35
95320.35
95320.35
95320.35
其它综合收益
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
盈余公积金
935202.91
846600.16
713350.60
582033.66
451643.39
未分配利润
3297547.82
3040730.67
2761120.31
2566467.82
2205045.06
少数股东权益
112912.95
101624.34
90270.21
92664.48
36447.24
递延所得税负债
（61799.68）
（63998.06）
（50306.19）
（57893.25）
（48392.37）
所有者权益合计
4758786.25
4399874.13
3989351.95
3658189.73
3119660.34
资金来源总计
4758786.25
4399874.13
3989351.95
3664851.01
3125346.12
（2）计算营业现金税
2016.12.31
2015.12.31
2014.12.31
2013.12.31
2012.12.31
所得税费用
228064.51
187700.96
195770.12
292486.41
340293.24
今年递延所得税资产
61799.68
63998.06
50306.19
57893.25
48565.52
上一年递延所得税资产
63998.06
50306.19
57893.25
48565.52
1678.59
今年递延所得税负债
0.00
0.00
0.00
0.00
173.15
上一年递延所得税负债
0.00
0.00
0.00
173.15
153.85
所得税现金支出
225866.13
201392.83
188183.06
301987.29
387160.87
利息支出
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
营业外支出
1871.54
2490.07
7642.98
25124.91
2839.80
投资收益（-）
3342.88
3414.46
1448.75
429.89
300.72
营业外收入（-）
11891.50
6615.73
5994.46
6589.56
6492.89
利息收入（-）
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
*25%
（3340.71）
（1885.03）
49.94
4526.37
（988.45）
营业现金税
222525.42
199507.80
188233.00
306513.66
386172.42
（3）计算NOPLAT和自由现金流
2016.12.31
2015.12.31
2014.12.31
2013.12.31
2012.12.31
营业收入
2454379.27
2165928.74
2101149.15
2471858.86
2720104.60
营业成本
731425.25
667196.33
577202.94
661041.09
801572.44
税金及附加
194117.45
178467.57
151723.64
184903.00
200570.42
销售费用
469454.51
356806.14
430889.74
338217.70
225896.63
管理费用
214370.34
212880.57
204702.85
226363.79
200918.43
经营利润
845011.72
750578.13
736629.98
1061333.28
1291146.68
税收
222525.42
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