中国轨道交通行业分析.docx

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中国轨道交通行业分析

2019年中国轨道交通行业分析

一、轨道交通比较优势明显

轨道交通早就成为国际大都市出行的主要交通工具。

自1856年伦敦修建第一条地铁开始，城市轨道交通逐渐在世界大城市和我国流行普及开来。

进入20世纪70年代后，世界各大中型城市纷纷开始修建地铁，拥有城市轨道交通的城市从40个迅速增加到2011年的184个，地铁逐渐成为公众出行的主要交通方式。

巴黎地铁年客运量12亿人次,承担70%的公共交通运量；日本东京大都市区的城市轨道交通系统每天运送旅客3000多万人次,承担全部客运量的86%；在莫斯科、纽约等城市，轨道交通占公共交通的比例也均超过50%。

轨道交通优势明显。

与其他传统交通方式相比，城市轨道交通具有运量大、安全环保以及节约土地、能源等独特优势。

在运量方面，轨道交通每小时可以运送2至6万人次，是公共汽车的3至6倍、小汽车的7至20倍、自行车的10至30倍；在占地方面，轨道交通的人均占地面积约为0~0.5平方米，是最节约土地资源的交通工具；在单位能耗方面，轨道交通平均每人次每公里消耗70~100卡路里，约为小汽车的13%，公交车的50%。

二、中国轨道交通建设或将迎来黄金十年

城市轨道交通逐步进入高速的发展期。

我国城市轨道交通的发展经历四个阶段，1998年开始轨道交通进入快速发展阶段。

截至2011年底，我国共有14个城市开通轨道交通，运营合计1600多公里，2012年底将有17个城市开通轨道交通，新增运营里程500多公里，总里程超过2100公里，较去年增长32%。

目前满足轨道交通建设的城市数量有71个。

早在2003年，针对一些地方不顾自身财力、盲目要求建设轨道交通项目的现象，国务院发布了《关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》，对地铁项目申请设定了门槛。

由于这一标准多年没变，门槛已相对较低，至2011年，满足地铁建设条件的城市已经达到71个。

在287个地级市中，地方财政收入超过100亿元的共计96个，GDP超过1000亿元的城市共计153个，人口在300万以上的城市共计167个；其中，财政收入、GDP及人口数量三个标准全部满足的城市共有71个。

从各城市规划来看，未来十年我国地铁建设的空间广阔。

截至2012年9月，已有35个城市的轨道交通规划获得发改委批复，如果这些规划能够按计划落实，到2015年我国轨道交通通车里程将超过4000公里，2020年达到7500公里左右。

2013~2015年地铁年均新增里程约650公里，复合增速为23.7%，2016~2020年年均增加683公里，复合增速为12.8%。

三、采用BT模式的轨道交通越来越多

BT模式的地铁项目近年越来越多。

近年来，地方政府财政支付压力增加，对承包方的融资需求增加。

因此，由承包方投资或垫资的建设模式越来越受欢迎，包括PPP、BOT和BT等模式。

国内的PPP、BOT模式才刚开始，项目公司在运营期能否盈利还有待验证，因此这两种模式还没能大规模推广。

使用BT模式建设的轨道交通线路则迅速增加，BT投资规模逐年加大。

在2010年之前，仅有北京10号线、深圳5号线等少数线路使用BT模式，且BT投资规模相对较小，基本在100亿以内。

不过，后续BT项目逐渐增多，且单体项目的总投资额不断增大。

2011年，隧道股份签订了南京机场线BT项目，金额90亿元；2012年，中国中铁签订深圳11号线和成都3号线两个BT项目，其中深圳11号线BT项目投资额高达256.6亿元；中国水电则签订了深圳7号线BT项目，金额达168.53亿元。

四、2013年是新一轮轨道交通建设高潮的起点

2012年下半年批复20多条轨交线路，新一轮轨交建设的高峰期开始。

2012年9月发改委批复了24个城市的轨道交通项目，包括明确的线路规划达到35条，具体批复线路14条，分别约为936公里和557公里，投资分别为4278亿和2386亿元，考虑到个别线路未明确投资，累计投资将近7000亿元。

2012年11月16日，发改委批准南昌市轨道交通2号线一期工程可行性研究报告，项目投资为145.23亿元；批准《北京市城市轨道交通近期建设规划调整（2007～2016年）》，新增项目估算总投资为707亿元；2012年11月26日，发改委批复了《福州市轨道交通2号线可行性研究报告》、《乌鲁木齐市轨道交通近期规划》。

其中，福州2号线预计投资182.7亿元，乌鲁木齐近期建设项目总投资312.4亿元，两项合计投资495.1亿元。

一般情况下，《轨道交通近期规划》获发改委批准后，各城市再按线路逐条编制《可行性研究报告》，在发改委批准《可行性研究报告》之后，才可动工建设，整体上，大规模招标和开工还是在规划批准之后，因此2013年将有20多条线路开始正式开工。