完美版精品行业分析报告环保行业分析报告Word格式.docx

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三、2016年环保投资将成为投资的重点领域

1、环保产业是拉动经济的朝阳产业

2、环保产业对经济增长和产业升级的作用途径

3、增加环保投资是稳增长的重要抓手

四、行业投资策略

1、环保行业投资逻辑

2、细分行业

（1）环境监测设备行业

（2）园林（生态修复）行业

（3）大气治理行业

（4）污水治理行业

（5）固废处置行业

五、主要风险

2016年是“十三五”开局之年，环保行业将迎来不一样的春天。

环保政策空前强化，环保行业投资是稳增长、调结构和惠民生的黄金产业，环保投资将成为稳投资的重要抓手，环保行业16年有望迎来快速增长。

空前高度的环保政策将为环保行业未来5年保驾护航。

政策对环保产业的认识开始发生根本转变。

环保产业的增长既能解决环境问题，也能促进地方经济增长和升级转型，环保投入不再只是额外成本项目。

严格的环保制度将为政策驱动型的环保产业提供强大的外部增长驱动力。

环保投资成为16年稳增长的重要抓手，环保行业有望迎来快速增长的16年。

稳增长是16年所有经济工作的中心，而稳投资是稳增长的关键，但投资面临着有效投资需求不足的困难。

环保产业是难得的产能不足行业，是稳增长、调结构和惠民生的黄金结合产业，16年环保行业将迎来投资春天，环保行业投资将会使得环保企业业绩增长。

一、环境污染严重与民众环保需求差距巨大

1、我国环境污染形势依旧严峻

我国环境形势十分严峻。

“十二五”期间，国家前所未有地提高了对环保和生态文明建设重视程度，生态文明建设取得新进展，但是，资源约束趋紧，生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转。

我国各种污染物排放量仍然处在一个非常高的水平上，已经接近或者超过环境容量。

环境问题已经成为我国实现全面小康的瓶颈问题。

目前环境问题主要表现在以下几个方面。

全国范围内环境质量差。

雾霾问题严重，尤其是京津冀地区PM2.5空气污染严重；

水体富营养化问题；

地下水污染问题；

酸雨问题；

城市黑臭水体问题，等等，这些问题在全国范围内存在，严重危害了民众健康，降低了居民生活质量。

生态损失严重，特别是水体的生态损失。

我国每年环境生态损失巨大，中国1986年环境污染损失之和为380亿元，占GNP的6.75%，而到了1993年损失上升到1085亿元，占GNP的3.16%。

1997年统计，仅每年空气和水污染造成的经济损失就高达540亿元，相当于GNP的3-8%。

而进入21世纪之后，工业化和城镇化使得环境生态损失更为严重，保守估算每年生态损失占GDP的比重约在3-5%。

以山西为例，据山西省国土部门的资料显示，至2015年，山西煤炭开采破坏生态环境经济损失至少可达770亿元；

至2020年，煤炭开采破坏生态环境经济损失至少可达850亿元。

我国河道海洋等水体污染严重，城市黑臭水现象普遍，水生物物种锐减，甚至部分甚至濒临灭绝，全国范围内水体生态衰退。

由于产业布局不合理，大量的重化工企业沿河、沿湖、沿江的布局仍然带来比较高的环境风险。

环保部统计数据显示，全国7555

个化

工石化建设项目中，81%布局在江河水域、人口密集区等环境敏感区域，45%为重大风险源。

中国社科院工业经济研究所的一项调查发现，东部沿海地区重工业化趋势十分明显，规模以上重化工业比重都超过了工业的50%。

2、环保投入不足是环保问题重要原因

（1）环保投入长期短缺

环保投入的欠账和不足是环境问题重要原因。

根据世界上发达国家的经验，环保投入占到GDP的3%以上，环境质量才会得到改善。

我国的环保投入呈明显增加趋势，环保投入占GDP比重从2000年的

1.12%增加到2014年的1.51%。

总体上看，环保投入刚达到控制污染所需投入的低限，但与西方国家污染治理高峰期以及中国污染治理的实际需要相比，环保投入还相差甚远。

环保产业仍处于成长初期，环境污染处理能力远不及污染排放量。

我国环保产业起步晚于工业和城镇化，且早期发展十分缓慢，环保产业只是在近十年左右才开始快速发展。

相比较巨大的市场需求，行业目前仍处于行业发展的成长初期，总体而言，

环境处理能力远落后于

污染物排放量。

大气处理能力不足，绝大部分二氧化硫、氮氧化合物和粉尘直接排放空中。

2014年，全国废气中二氧化硫排放量1974.4万吨，氮氧化物排放量2078.0万吨，全国废气中烟（粉）尘排放量1740.8万吨。

这些废气除了工业源废气只有部分进行了脱硫脱硝除尘处理，大部分直接排放空气中，而城镇生活废气排放则几乎全部未经任何处理直接排放在空气中。

国内脱硫脱硝除尘行业供给能力仅占需求量极小部分。

污水处理能力缺口大。

2014年，全国废水排放总量716.2亿吨。

其中，工业废水排放量205.3亿吨、城镇生活污水排放量510.3亿吨。

而同期，我国城镇污水处理厂设计处理能力1.8亿吨/日，全年共处理污水494.3亿吨，近城镇生活污水处理能力就缺口16亿吨，而工业废水处理能力缺口更大，大部分未经处理（或仅初步处理）被排入江河湖海，直接导致全国严重的水污染形势，水体生态损失严重。

固废处理量不足，倾倒丢弃量巨大。

2014年，全国一般工业固体废物产生量32.6亿吨，综合利用量20.4亿吨，贮存量4.5亿吨，处臵量8.0亿吨，倾倒丢弃量59.4万吨，全国一般工业固体废物综合利用率为62.1%。

全国工业危险废物产生量3633.5万吨，综合利用量2061.8万吨，贮存量690.6万吨，处臵量929.0万吨，全国工业危险废物综合利用处臵率为81.2%。

（2）环境污染形势未来五年将不容乐观

我国环保问题根源于经济增长模式、社会消费模式、能源结构、

全社会环保意识等，这类问题具有根本性和全局性，短期内难以单独解决，由此决定了我国环境污染问题将是未来数年长期困扰经济增长和生活质量的问题。

政府、企业环保理念和惩罚约束机制缺失。

长期以来，我国经济增长以牺牲环境为代价，环境保护基本被臵于可有可无的无关紧要的位臵，政府和企业都缺乏环保的内在动力和外部约束机制，企业破坏环境不仅得不到惩罚，还能获得低环境成本的好处。

我国旧经济增长模式决定了污染长期严重性。

长期以来，我国经济增长十分倚重以电力、钢铁、玻璃、水泥、有色等为代表的高能耗高污染的重化工的增长。

我国这种产业结构短时期内难以立即出现很大的改变，因此，污染形势必将在长时期内难以根本改变。

我国以石化为主的能源结构是造成环境的重要原因。

我国能源消费中，煤和石油达到70-80%，且能源利用率低，造成了严重的环境污染。

改变我国能源结构是缓慢和长期的过程，这也决定了我国污染具有长期严重性。

3、我国环保需求异常巨大

环境问题与民众生活戚戚相关，决定其是全社会需求。

在众多纷繁复杂的经济社会等问题中，唯有环保问题与每一位普通民众每时每刻的生活息息相关。

全国范围内雾霾问题、集中式供水源饮水污染、地下水饮水污染、城市黑臭河问题、城市垃圾围城、土壤污染导致的粮食污染，等等，这类环保问题无一不与普通民众紧密相关，严重的环境污染事件极容易造成群体性事件。

环境污染严重威胁了民众的健康，降低了民众生活质量，是实现

全民小康的瓶颈问题。

大气污染、水污染、土壤污染等环境污染对人体的危害非常之大。

各种环境污染，轻则影响日常生活，诱发各种轻微疾病，重则导致各种奇怪的致命疾病大面积爆发（比如癌症），并导致大面积人员死亡。

环境污染导致的大范围严重健康伤害早已在发达国家屡见不鲜。

1930年12月，比利时马斯河谷烟雾事件，一星期内就造成60多人死亡。

美国洛杉矶光化学烟雾事件，在1952年12月的一次光化学烟雾事件中，洛杉矶市65岁以上的老人死亡400多人。

1955年9月，由于大气污染和高温，短短两天之内，65岁以上的老人又死亡400余人1952年12月5～8日英国伦敦发生的煤烟雾事件死亡4000人；

1956年，日本水俣湾因工业废水乱排放导致的给人带来巨大痛苦的轰动世界的水俣病，水俣地区的患者有180多人，其中有50多人死亡，受害居民高达1万人。

我国因环境污染导致的各种公众健康问题更是司空见惯，不胜枚举，有些引发了群体性事件。

近年来，环境污染事故密集发生，由此引发的群众信访居高不下，导致的群体性事件在部分省区集中暴发。

例如，我国重金属污染事件频发，重金属污染致癌、致疾、致突变，给当地居民造成重大健康损失。

国家环保部数据显示，2009年重金属污染事件致使4035人血铅超标、182人镉超标，引发32起群体性事件。

中国民众环保意识苏醒，环保需求巨大。

由于深受环境污染毒害，民众更加渴望呼吸新鲜污染的空气，喝无毒的水，吃无毒的食物。

另外，由于收入和生活水平的提高，对高质量环境的需求增加，民众的环保意识空前苏醒。

据日本外交学者网站2014年9月19日报道，世界价值观调查协会最近公布的一份调研报告显示，56.6%的中国公民现在将保护环境视作最应优先考虑的问题，甚至不惜以牺牲经济增长为代价。

2015年7月27日，上海交通大学民意与舆情调查研究中心发布了2015年中国城市居民环保态度行为调查报告。

结果显示：

总体来看，政府污染治理力度正逐步加大，我国民众的环保意识逐年增强。

越来越多的民众对城市污染状况表示担忧，更多民众担心食品安全问题；

民众对污染治理开放程度、地方政府解决污染问题和缓解空气污染现状等问题表示不够满意；

民众的邻避情结非常强烈。

经济增长和收入水平增加强化了对环保的需求。

经济增长和收入水平的提高，必然导致居民对于更好环境的需求。

环境库兹涅兹曲线。

当一个国家经济发展水平较低的时候，环境污染的程度较轻，但是随着人均收入的增加，

环境污染由低趋高，

环境恶化程度随经济的增长而加剧；

当经济发展达到一定水平后，到达某个临界点或称拐点以后，随着人均收入的进一步增加，环境污染又由高趋低，其环境污染的程度逐渐减缓，环境质量逐渐得到改善。

2014年我国人均GDP达到7485美元，随着我国经济增长进入新常态，人均经济增长将进入到环境库兹涅兹环境曲线的拐点，改善环境的需求将会更加重要。

民众对于在衣食住行等基本生活得到极大改善后，越发注重周边环境质量。

以环境消费为主的国内旅游业的兴起就是例证。

4、环保问题尖锐矛盾决定了市场空间巨大

从产业看，环保行业的供不应求是环境问题的表现。

环保产业的投入不足导致处理废气、废水和固废的处理能力不足，未经处理的废气、废水和固废直接被臵于自然环境之中，造成严峻的环境形势。

我国处在城镇化和工业化的特殊发展阶段，环保问题还将会长期存在。

我国环保历史“欠账”比较多，在解决新增污染排放的同时，还需要解决老的问题。

这就决定了我国环保问题在“十三五”期间都将是十分严峻。

发展环保产业是当前解决严峻环保问题的重要手段。

环保问题的解决，根本手段是促进产业结构转型，转变能源消费方式，提高居民环保意识和改善居民环保生活行为习惯。

但这些治本的手段需要长达十几年甚至几十年的时间，解决现实的环保问题，除了治本，更需要治标，尽快发展环保产业就是最重要的手段。

而我国环境严峻形势，也决定了我国环保产业具有异常巨大的市场空间。

环保产业将成为新的支持产业之一。

根据《“十二五”节能环保产业发展规划》预测，到2015年，