企业外汇风险管理的内部控制措施方法详解课件PPT资料.ppt

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3002000320=1875（盎司）

（1）12月10日当黄金价格涨到每盎司352美元，合同金额相应应调整为：

1875352=660000（美元）

（2）12月10日当黄金价格降到每盎司300美元，合同金额相应应调整为：

1875300=562500（美元）,

（二）硬货币保值条款双方在合同中规定以硬货币计价，用软货币支付，并记录两种货币当时的汇率，到实际支付日，如果支付货币汇率下跌，则合同金额要等比例地进行调整，按照支付日的汇率计算，使实收的计价货币的金额和签订合同时相同,例1：

中国某外贸公司与英国进口商签订了一项货物买卖合同，双方经过洽谈商定，用人民币计价，英镑支付。

签订合同时CNY1=GBP0.0740，合同总金额17138.4英镑，若支付日，CNY1=GBP0.0840，则中方实收英镑应为多少？

17138.40.0740=231600（人民币）2316000.0840=19454.4（英镑）则中方实收英镑应为19454.4英镑，相比签订合同时要多收2316英镑,例2：

某年中国纺织品进出口公司对香港出口纺织品，在港币计价成交合同中，订明了一条硬货币美元保值条款，条款载明：

若港币兑美元的汇价比合同订立日汇价1美元=8港元上下浮动达到3%以上时，要按港元兑美元的汇价变化幅度相应调整港元价格；

如果上下浮动达不到3%，价格不变。

因此如果出口单价为16港元，若支付日市场汇率发生如下变化，出口单价应为多少？

（1）市场汇率USD1=HKD9

（2）市场汇率USD1=HKD8.1,解：

出口单价16港元，按合同订立日的汇率折合2美元

（1）市场汇率USD1=HKD9，美元升值12.5%，出口单价应调整为29=18（HKD）

（2）市场汇率USD1=HKD8.1，美元升值1.25%，没有达到3%，所以出口单价维持不变，仍为16HKD,（三）“一篮子”货币保值条款：

订立合同时，明确支付货币与“一篮子”保值货币中各种货币的汇率，并规定权数及汇率变化的调整幅度，如到期支付时，汇率变动超过规定的幅度，则按支付日的汇率调整，以达到保值的目的,例1:

德国一公司签订一份100万美元的出口合同，并在合同中规定以美元、澳元和英镑以40%、30%和30%的比重组成一个货币篮子。

订立合同时USD1=AUD2，USD1=0.5GBP；

如果在支付日汇率变为USD1=AUD1.5，USD1=0.4GBP，则德国公司实收金额应为多少？

货币篮子：

40万美元60万澳元15万英镑按支付日的汇率，合同金额应调整为：

40+601.5+150.4=117.5（万USD）,例2：

如果某商品的原价为100美元，为防止汇率波动，采用“一篮子货币保值法”用瑞士法郎与日元进行保值，其中瑞士法郎占60%，日元占40%，在签订合同时汇率为USD1=CHF1.7600，USD1=JPY124.50，如支付日汇率变为：

USD1=CHF1.6030，USD1=JPY120，请问该商品的价格应变为多少美元？

解:

一篮子货币:

105.6CHF4980JPY按支付日的汇率，商品价格应调整为：

105.61.6030+4980120=107.38（USD）,三、价格调整法,价格调整法是指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法。

加价保值：

为出口商所用，实际上是出口商将用软币计价结算所带来的汇价损失摊入出口商品价格中，以转嫁外汇风险加价后的单价=原单价（1货币的预期贬值率）压价保值：

为进口商所用，实际上是进口商将用硬币计价结算所带来的汇价损失从进口商品价格中剔除，以转嫁外汇风险压价后的单价=原单价（1货币的预期升值率）,实践中通常的做法是交易双方为了达成交易，经过协商在合同中订立“价格调整条款”，规定汇率变化的调整幅度，到实际支付日，一旦汇率波动超过了规定的范围，双方将调整价格，共同分担外汇交易风险。

目的：

各自分担一部分外汇交易风险，以避免其中一方承担过多的风险,例：

德国汉莎航空公司从美国通用公司进口价值2000万欧元的飞机发动机叶片，合同基本价款为2280万美元，双方在合同中规定：

以欧元计价，美元支付，基本汇率为EUR1=USD1.14，汇率中立区为EUR1=USD1.131.15，若支付日EUR/USD的波幅超过中立区，合同价格将作调整以平均分担外汇交易风险。

若实际支付日：

（1）EUR1=USD1.1350

（2）EUR1=USD1.09（3）EUR1=USD1.19试分别分析合同价款调整情况和德国汉莎航空公司的进口成本情况。

（1）当EUR1=USD1.1350，合同价款不作调整仍为2280万美元，德国汉莎航空公司的进口成本为22801.1350=2009（万欧元）

（2）当EUR1=USD1.09，合同价款按EUR1=USD1.12调整为2240万美元，德国汉莎航空公司的进口成本为22401.09=2055（万欧元）（3）当EUR1=USD1.19，合同价款按EUR1=USD1.16调整为2320万美元，德国汉莎航空公司的进口成本为23201.19=1950（万欧元）,例2：

徐工集团向美国出口价值6450万人民币的机械设备，合同基本价款为1000万美元，双方在合同中规定：

以人民币计价，美元支付，基本汇率为USD1=CNY6.45，汇率中立区为USD1=CNY6.406.50，若支付日USD/CNY的波幅超过中立区，合同价格将作调整以平均分担外汇交易风险。

（1）USD1=CNY6.42

（2）USD1=CNY6.48（3）USD1=CNY6.32（4）USD1=CNY6.54试分别分析合同价款调整情况和徐工集团的出口收入情况。

（1）当USD1=CNY6.42，合同价款不作调整仍为1000万美元，徐工集团的出口收入为10006.42=6420（万人民币）

（2）当USD1=CNY6.48，合同价款不作调整仍为1000万美元，徐工集团的出口收入为10006.48=6480（万人民币）,（3）当USD1=CNY6.32，合同价款按USD1=CNY6.41调整为1006万美元，徐工集团的出口收入为10066.32=6357.92（万人民币）（4）当USD1=CNY6.54，合同价款按USD1=CNY6.47调整为997万美元，徐工集团的出口收入为9976.54=6520.38（万人民币）,四、配对（Matching）管理,使外币的流入和流出在币种、金额和时间上相互平衡的作法。

1、平衡法：

指企业在安排涉外债权和债务时，通过使外币收付数额达到或者接近平衡，以消除或减轻汇率风险的管理方法。

通常是创造一个与存在风险的外币相同货币、相同金额、相同期限、相反方向的外汇流动。

2、组对法：

是企业针对某种外汇的敞口头寸，创造一个与该货币相联系的另一种货币的反向资金流动，以消除外汇风险的管理方法具体做法是：

企业在某种货币的交易发生时，用另一种货币的相同金额、相同期限的反向资金流动来对冲作为组对的两种货币通常是采取钉住汇率而绑在一起的货币,五、冲销法（净额结算）指跨国公司子公司经常采用的对其内部贸易所产生的应收款和应付款进行相互抵消，仅定期清偿抵消后的净额部分，从而减少了敞口头寸的存在。

六、提前或延期结汇法,指在国际收付中，通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或拖延收付有关款项，即通过更改外汇资金的收付日期来抵补外汇风险的一种方法,交易风险管理的外部控制措施,外部管理是当内部管理不足以消除净外汇头寸时，利用金融市场（外汇市场和货币市场）进行外汇套期保值的交易外汇市场（远期外汇交易、外币期货、外币期权、掉期交易）货币市场的套期保值是指通过货币市场上的借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。

一、综合法,

（一）BSI法（借款即期合同投资法）1、在应收外汇帐款中的运用第一步：

向银行借入一笔外汇资金，使借款期限与应收外汇帐款的期限一致，借款金额应根据偿还金额与应收帐款相等的原则确定,第二步：

将所借入的外汇资金即期卖出，换成本币第三步：

利用所得的本币进行投资，应收帐款到期时用取得的外汇偿还银行的借款,例：

日本某公司在60天有一笔100万美元的应收帐款解：

1、借入100万美元（不考虑利息因素），借款期限为60天若借款利率为10%，设借款金额为x万美元x（1+10%60/360）=100则x=98.4（万美元）2、将100万美元即期卖出，换日元3、将所得日元投资于国内，60天后，日本公司将收到的100万美元应收帐款偿还银行借款,例：

一家瑞士公司向美国出口钟表，价值为500万美元，6个月后收款，市场即期汇率为USD1=CHF1.3240，美元6个月贴水650点，瑞士公司可以以10%的年利率借到美元，瑞士国内利率水平为9.5%，瑞士公司若采用BSI法保值，应如何操作？

与远期交易相比，哪种方法更有利？

（1）若采用远期外汇交易保值，即卖出500万远期美元，6个月远期汇率为USD1=CHF1.2590，则6个月交割时可获得5001.2590=629.5（万CHF）

（2）若采用BSI法保值,1、借入X万美元，期限为6个月，利率为10%，则：

X（1+10%6/12）=500解得X=476.19（万美元）2、将476.19万美元即期卖出，买进476.191.3240=630.48万瑞士法郎3、将630.48万瑞士法郎投资6个月，到期本利和为：

630.48（1+9.5%6/12）=660.43（万瑞士法郎）即瑞士公司通过BSI法将500万美元应收帐款的收益锁定为660.43万瑞士法郎，所以，BSI法更有利,2、在应付外汇帐款中的运用第一步：

借入本币若干第二步：

将借得的本币即期卖出，买入一定数额的外汇第三步：

将所买入的外汇做一个短期投资，投资期限与应付帐款期限相同，到期后收回投资用于支付应付帐款,例：

某日本公司从美国进口100万美元的商品，60天后付款1、借入日元若干2、将借得的日元即期卖出，买入一定数额的美元3、将所买入的美元投资60天，到期后收回投资用于支付应付帐款,练习,美国进口商有一笔100万英镑的应付外汇帐款,付款期限为90天。

签约时GBP1=USD1.5，为避免90天后英镑升值带来的风险，该进口商决定采用BSI法对100万英镑的应付帐款进行风险防范（美元月利息率0.3%，英镑月利息率0.25%），请写出BSI法的操作过程,解：

1、借入X万美元，期限为3个月2、将X万美元即期卖出，买进X/1.5万英镑3、X/1.5万英镑投资3个月，到期本利和等于应付帐款，则：

X/1.5（1+0.25%3）=100解得X=148.88（万美元）到期偿还银行本息共计：

148.88（1+0.3%3）=150.22（万美元）即美国进口商通过BSI法将100万英镑应付帐款的成本锁定为150.22万美元,

（二）LSI法（提前收付即期合同投资法）1、在应收外汇帐款中的运用第一步：

通过给予债务方一定折扣，请其提前支付第二步：

将提前收回的外汇资金即期卖出，换成本币第三步：

利用所得的本币进行投资,2、在应付外汇帐款中的运用第一步：