电大财务管理期末考试复习资料Word文件下载.docx

电大财务管理期末考试复习资料Word文件下载.docx

《电大财务管理期末考试复习资料Word文件下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电大财务管理期末考试复习资料Word文件下载.docx（75页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

A．17.68%B．18.32%C．17.32%D．16.68%

7．下述有关现金管理的描述中，正确的是（D）。

A．现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金

B．持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好

C．现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金

D．现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择

8．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，必要收益率为15%，则普通股的价值为（B）。

A．10.9B．36C．19.4D．7

9．定额股利政策的“定额”是指（A）。

A．公司每年股利发放额固定B．公司股利支付率固定C．公司向股东增发的额外股利固定D．公司剩余股利额固定

10．下列财务比率中，反映营运能力的是（C）。

A．资产负债率B．流动比率C．存货周转率D．资产报酬率

二、多项选择题

11．使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有（ABDE）。

A．解聘机制B．市场接收机制C．有关股东权益保护的法律监管D．给予经营者绩效股E．经理人市场及竞争机制

12．由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（ACD）。

A．无风险资产收益率B．风险报酬率C．该资产的风险系数D．市场平均收益率E．借款利率

13．企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。

这些成本主要有（ABCD）。

A．管理成本B．坏账成本C．现金折扣成本D．应收账款机会成本E．企业自身负债率提高

14．关于经营杠杆系数，当息税前利润大于0时，下列说法正确的是（AC）。

A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小

C．当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D．当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于0

E．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小

15一般而言，债券筹资与普通股筹资相比（AD）。

A．普通股筹资所产生的财务风险相对较低B．公司债券筹资的资本成本相对较高C．普通股筹资可以利用财务杠杆的作用

D．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付E．如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同

16．内含报酬率是指（BD）。

A．投资报酬与总投资的比率B．能使未来现金流人量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C．投资报酬现值与总投资现值的比率D．使投资方案净现值为零的贴现率E．企业要求达到的平均报酬率

17．以下属于缺货成本的有（ABCD）。

A．材料供应中断而引起的停工损失B．成品供应短缺而引起的信誉损失C．成品供应短缺而引起的赔偿换失

D．成品供应短缺而引起的销售机会的丧失E．其他损失

18．下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降（ABCD）。

A．预期公司利润将减少B．预期公司债务比重将提高C．预期将发生通货膨胀

D．预期国家将提高利率E．预期公司利润将增加

19．股利无关论认为（ABD）。

A．投资人并不关心股利是否分配B．股利支付率不影响公司的价值C．只有股利支付率会影响公司的价值

D．投资人对股利和资本利得无偏好E．个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响

20．短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）。

A．流动比率B．存货与流动比率C．速动比率D．现金比率E．资产保值增值率

三、判断题

21．在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。

（√）

22．复利终值与复利现值成正比，与计息期数和利率成反比。

（×

）

23．由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。

24．资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。

25．进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。

26．在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成本越低。

27．市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。

28．与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。

29．已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。

30．在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。

四、计算题

31．某企业按（2/10，N/30）条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

要求：

（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；

（2）若企业准备将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

（3）若另一家供应商提供（1/20，N/30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

（4）若企业准备享受折扣，应选择哪一家。

解：

（1）（2/10，N/30）信用条件下：

放弃现金折扣的机会成本＝＝36.73%

（2）将付款日推迟到第50天：

放弃现金折扣的机会成本＝＝18.73%

（3）（1/20，N/30）信用条件下：

放弃现金折扣的机会成本＝＝36.36%

（4）应选择提供（2/10，N/30）信用条件的供应商。

因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

32．A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

根据资料要求计算：

（1）该公司股票的预期收益率；

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

（3）若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。

在此以后，转为正常增长，年增长率为6%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？

根据资本资产定价模型公式：

（1）该公司股票的预期收益率＝6%＋2.5（10%－6%）＝16%

（2）根据固定成长股票的价值计算公式：

该股票价值＝＝15（元）

（3）根据阶段性增长股票的价值计算公式：

年份

股利（元）

复利现值系数

（P/F，n，16%）

现值

1

2×

（1＋20%）＝2.4

0.862

2.07

2

2.4×

（1＋20%）＝2.88

0.743

2.14

3

2.88×

（1＋20%）＝3.456

0.641

2.22

合计

6.43

该股票第3年底的价值为：

P＝＝36.63（元）

其现值为：

P＝36.63×

（P/F，3，16%）＝36.63×

0.641＝23.48（元）

股票目前的价值＝6.43＋23.48＝29.9（元）

五、计算分析题

33．某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。

公司进行市场调查，认为未来7年该新产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元/件，可变成本550元/件）的销量每年减少2500件。

预计，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加10000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。

而经测算；

新产品线所需厂房、机器的总投人成本为1610000元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。

企业所得税率40%，公司投资必要报酬率为14%。

要求根据上述，测算该产品线的：

（1）回收期；

（2）净现值，并说明新产品线是否可行。

本试卷可能使用的资金时间价值系数：

（P/A，10%，3）＝2.487

（P/F，16%，1）＝0.862

（P/F，10%，3）＝0.751

（P/F，16%，2）＝0.743

（P/A，14%，7）＝4.288

（P/F，16%，3）＝0.641

首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况：

增加的销售收人＝800×

4000—1100×

2500＝450000（元）

增加的变动成本＝360×

4000—550×

2500＝65000（元）

增加的固定成本＝10000（元）

增加的折旧＝1610000÷

7＝230000（元）

从而计算得：

每年的息税前利润＝450000—65000—10000—230000＝145000（元）

每年的税后净利＝145000×

（1—40%）＝87000（元）

由此；

每年营业现金净流量＝87000＋230000＝317000（元）

由上述可计算：

（1）回收期＝1610000＋317000＝5.08（年）

（2）净现值＝—1610000＋317000×

PVIFA（14%，7）＝—250704（元）

该新投资项目是不可行的。

一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号星。

每小题1分，计20分）

1．按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（A）。

A.出资者B.经营者C.财务经理D．财务会计人员

2．某债券的面值为1000元，票面年利率为12％，期限为3年，每半年支付一次利息。

若市场年利率为12％，则其价格（A）。

A.大于1000元B.小于1000元C.等于1000元D．无法计算

3，向银行借人长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（B）。

A.有补偿余额合同B．固定利率合同C.浮动利率合同D．周转信贷协定

4．某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：

3，债务利率为12％，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，则当前的财务杠杆系数为（D）。

A．1．15B．1．24C．1．92D．2

5．下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）A.发行股票B.发行债券C.长期贷款D.保留盈余资本成本

6．某公司发行5年期，年利率为12％的债券2500万元，发行费率为3．25%，所得税为33%，则该债券的资本成本为（A）。

A．8.31%B．7．23％C．6．54％D．4．78％

7．某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年