财务分析体系全攻略Word文档下载推荐.doc

财务分析体系全攻略Word文档下载推荐.doc

《财务分析体系全攻略Word文档下载推荐.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务分析体系全攻略Word文档下载推荐.doc（43页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

企业借款能力和发展潜力还较大。

（4）流动负债率＝流动负债总额/负债及权益总额×

100％

A、比率升高或较高时：

a、企业的资金成本降低；

b、偿债风险增大；

c、可能是企业盈利能力降低，也可能是企业业务量增大的结果。

a、企业偿债能力减轻；

b、企业结构稳定性提高；

c、可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高，需看流动资产的增长情况和获利能力的变化情况：

Ⅰ、如果流动负债率和流动资产率同时提高，说明企业扩大了生产经营业务，增加了生产，是否增收，要看利润的增长情况；

Ⅱ、如果流动负债率提高而流动资产率降低，同时实现利润增加，说明企业的产品在市场上销售很好，供不应求，企业经营形势良好；

如果实现利润没有增多，说明企业经营形势恶化，企业已经发生资金困难。

Ⅲ、如果流动负债率和流动资产率同时下降，说明企业生产经营业务在萎缩。

（5）积累比率＝留存收益/资本金总额×

100％（一般要求不低于50％，100％较安全）

留存收益＝法定公积金＋盈余公积金＋未分配利润

积累比率通常随企业经营的年限而不断提高，正常情况是，企业经过一段时期经营之后，实现利润增加，企业经营规模扩大，负债结构也随之改善。

4、合理的资金结构，应该同时实现资产结构合理和负债结构合理，实现负债结构与资产结构的互相适应。

在资金结构合理的情况下，企业的投资收益最高，企业价值最大，企业的资金来源稳定，偿债风险最小，企业的资金成本最低。

5、决定企业合理的资金结构的因素很多，具体有：

（1）与行业有关的因素（如最低投资额、经济批量、技术装备、盈利能力、景气程度等）；

（2）与企业经营决策和管理有关的因素（如品种结构、质量和成本、、销售费用、收入增长率）；

（3）企业的市场环境（包括银行利率、产品销售情况、生产竞争激烈程度、通货膨胀率、经济景气与否、汇率变化等）。

6、合理的资金结构，首先是正常情况下的资金结构。

所谓正常情况是指企业应有盈利，并且自有资金利润率高于银行长期贷款利率。

不同行业的企业合理资金结构数值参考表如下：

（根据我国2001年度60多个上市公司得出）

行业合理资产结构（约占％）合理负债结构（约占％）

流动资产长期投资固定资产无形其他流动负债长期负债所有者权益

制约50545很少45550

家电60很少35560很少40

汽车60很少40很少50545

房地产85105很少601030

日用品55～60很少40～45很少55540

机制45很少505202060

空运35很少65很少156520

建材251560很少206020

化工3010555402040

啤酒30很少601020575

商业60102010301060

注意：

以上指标是相对的可因技术水平、市场发育程度等条件的不同而改变调整。

3.3企业经营协调性分析

1、经营协调性的含义：

（1）企业经营协调性，就是企业资金在时间上和数量上的协调。

（2）由：

流动资产＋结构性资产＝流动负债＋结构性负债

变换得：

结构性负债－结构性资产＝流动资产－流动负债

其含义：

企业结构性资金来源被企业结构性资产占用后的余额，在数值上等于企业生产经营活动资金来源（流动负债）弥补生产经营活动资金占用（流动资产）之后，不足的，需要企业投入的生产经营资金数额。

2、长期投融资活动协调性分析：

（1）通过营运资本指标分析：

营运资本＝结构性负债－结构性资产＝流动资产－流动负债

一般工业企业营运资本相当于1～3个月的营业额较合理安全。

A、一般情况下，要求企业的营运资本为正，即结构性负债必须大于结构性资产，并且数额要能满足企业生产经营活动对资金的需求，否则，如果通过企业的流动负债来保证这部分资金需求，企业便经常面临着支付困难和不能按期偿还债务的风险。

B、特殊情况下，如在某些先收货和销售、后支付货款的企业（如零售商业），营运资本为负也是正常的。

C、通常情况下，我们用营运资本与企业总产值或者销售收入之比，作为衡量和判断营运资本是否达到合理数值的标准。

一般认为，在工业企业，营运资本相当于1～3个月的营业额时（具体合理数值随行而定），才算比较合理安全。

在正常情况下，低于这个标准就应当筹资，高于这个标准就应当立项投资。

（2）通过固定比率指标分析：

固定比率＝固定资产总额/所有者权益总额

该指标为100％较好，必须借款的企业可用结构性负债来代替分母。

A、一般认为该指标在100％比较好，即企业要靠自有资金来增加添置设备等固定资产，这样即使发生资产损失，也不受制于人。

B、固定资产投资不能使用借款资金，因为固定资产在借款需要偿还时一般难以变现，会给企业带来很大的资金困难。

C、在不得不以借款来进行固定资产投资的行业，如造船、化工、钢铁等行业的企业，应选择长期低息贷款，即固定比率的分母可用结构性负债数值来代替，但这时该指标也不应该超过100％。

3、企业生产经营活动协调性分析：

（1）营运资金需求与企业生产经营活动协调：

营运资金需求＝存货＋预付购货款＋应收账款＋待摊费用－预收账款－应付账款－应付税金－预提费用

营业资金需求反映企业生产经营活动对资金的需求情况，这部分资金通常由营业资本来保证，即长期资金来源被长期资金占用之后剩余的那部分资金来保证。

（2）决定企业营运资金需求高低的主要因素：

A、企业的行业特点。

一般地，创造附加价值低的企业（如商业企业），需求低；

创造附加价值高的企业（如设备制造企业）生产与付款周期长，存货需求大，因而资金需求多。

B、企业的生产规模。

C、市场的变化。

在物价上涨时期，营运资金需求也会增加。

D、企业资金管理水平。

存货、应收账款、应付账款的管理直接影响资金需求。

4、现金收支的协调性分析：

企业的现金支付能力＝企业的营运资本－营运资金需求

（1）现金支付能力与企业的现金收支协调：

企业的现金支付能力＝（货币资金＋短期投资＋应收票据）－（短期借款＋应付票据）

企业的现金支付能力反映企业可立即变现的资产满足归还短期负债资金需求的能力。

（2）通过现金支付能力分析企业资金的动态协调：

A、现金支付能力为正：

a、在正常情况下企业生产经营不需要资金，并且还能提供部分结构性资产投资所需的资金，这时企业营运资本和营运资金需求均为负，且营运资金需求的绝对值大于营运资本，企业需要充分利用多余资金，这种情况在零售商业企业比较常见。

b、营运资本为正，且营运资金需求为正，营运资本数值大于营运资金需求数值，现金支付能力为正，这是企业良性运转的较普通情况，在这种情况下，企业的营运资本能够保证企业生产经营所需的资金。

该种情况现金支付能力最强。

c、企业生产经营活动不提供资金，但企业流动负债持有过多，流动负债在满足流动资金占用资金之后，不但满足部分结构性资产占用资金（即此时营运资本为负），而且可满足现金支付需求。

这种情况只能是暂时情况，因为流动负债经过一段时期后会变成现金支付需求，如果这期间没有新增结构性负债，则现金支付能力必然转变为负，企业会出现资金失衡。

该种情况偿债能力最差，且破产风险最大，但支付能力不算最差。

B、现金支付能力为负：

a、营运资本和营运资金需求均为正，但企业的营运资金需求大于企业的营运资本，企业要通过短期银行借款来满足生产经营的资金需求，这是工业企业在成长期比较常见的一种情况。

该种情况是相对较好的一种情况，但也有支付困难。

b、营运资本为负，营运资金需求为正，企业结构性资产占用资金没有充足的结构性负债资金来保证，而企业的生产经营活动又大量需要营运资金的情况，企业通过短期借款来维持生产经营的情况。

如企业大量购置固定资产，但长期资金来源不足，企业生产经营的正常进行需要大量资金的情况。

该种情况是现金支付能力最差的情况。

c、二者均为负，但营运资金需求的绝对值小于营运资本的绝对值，即企业生产经营活动所提供的资金不足以弥补结构性资产的资金占用情况。

企业的现金支付能力，是企业长期投融资协调、现金收支协调的综合反映，是企业资金协调的“晴雨表”。

其中任何一部分的不协调，都会给企业的正常营运带来困难。

5、企业经营的动态协调情况分析：

根据企业营运资本、营运资金需求和现金支付能力的上述关系，将企业的协调状态分为6种：

经营协调状态

状态类型现金支付能力营运资金需求营运资本

1.协调且有支付能力>

0>

0且>

营运资金需求

2.资金大量富裕>

0<

3.不协调但能维持>

0但其||<

|资金需求|

4.不协调<

0但其||>

5.协调但有支付困难<

0但其<

资金需求

6.严重不协调<

6、企业经营动态协调性分析的意义：

保持现金收支、生产经营活动和长期投融资三个环节的资金协调，有着重大的现实指导意义。

3.4企业偿债能力分析

1、过财务报表分析企业的偿债能力：

净资产＝资产总额－流动负债－长期负债

（1）现金支付能力分析：

是企业用现金或支票，支付当前急需支付或近期内需要支付的款项的能力，一般反映企业在10天或1个月内（视企业的业务量确定）用现金或银行存款支付资金需求的能力。

企业的现金支付能力＝货币资金＋应收票据＋短期投资－短期借款－应付票据

在没有增资扩股情况下：

营运过程的现金支付能力＝营业利润－新增运营资金需求

新增运营资金需求＝存货增减净额＋应收账款增减净额－应付账款增减净额

（2）短期偿债能力分析：

A、流动比率＝流动资产/流动负债（下限为1，适当为2）

a、流动比率高低反映企业承受流动资产贬值能力和偿还中、短期债务能力的强弱；

b、流动比率越高，表明企业流动资产占用资金来源于结构性负债的越多，企业投入生产经营的营运资本越多，企业偿还债务的能力就越强；

c、一般认为比率值为2时比较合理，但要求中国企业流动比率达到2对大多数不实际；

d、正常情况下，部分行业的流动比率参考如下：

汽车1.1房地产1.2制药1.25建材1.25化工1.2家电1.5啤酒1.75

计算机2电子1.45商业1.65机械1.8玻璃1.3食品>

2饭店>

2

B、速动比率＝速动资产/流动负债（适当为1）

速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－待摊费用－待处理流动资产损失

保守速动比率＝（现金＋证券＋应收账款）/流动负债

a、一般认为，企业速动比率为1时比较安全；

b、部分行业的速动比率参考如下：

汽车0.85房地产0.65制药0.90建材0.90化工0.90啤酒0.90

计算机1.25电子0.95商业0.45机械0.90玻璃0.45餐饮>

使用流（速）动比率的几点不足：

a、各行业的存货流动性和变现性有较大差别，流动比率指标不能反映由于流动资产中存货不等造成的偿债能力差别，因此需要用存货周转