资本运营理论与实务自考各章习题及重点复习资料Word格式文档下载.docx

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2.对发行公司进行微观因素分析包括（）

A、对财务报表分析B、对营运能力分析

C、对资本结构分析D、对管理能力分析

E、对通货膨胀的分析

三、名词解释

股权融资

企业兼并

四、简答题

简述资本筹集的原则

简述证券投资风险的成因

五、论述题

试述净现值法（NPV）的优点与缺点

中国企业资本运营未来发展趋势及特点

六、计算题分析题

1、某公司欲增加筹资500万元，如下表所示，该公司筹资前资金共1500万元，有以下两种方案可供选择,能够采用增发普通股的方式或者是增发公司债券的模式。

筹资方式

筹资前

资金构成

方案1：

增发普通股

方案2：

增发公司债券

公司债券

（利率8%）

200

700

普通股

（面值10元）

400

600

资本成本

500

800

留存收益

合计

1500

普通股股数

（万股）

40

60

请利用无差异点分析法来分析资金结构对每股收益的影响，同时确定公司采取哪种方案进行筹资比较具有比较优势？

第一章资本运营概论

本章重点难点

1、企业资本的分类及特征

2、资本运营的含义、内容和特征

3、资本运营的模式

学习目的

掌握资本的分类及特征，资本运营含义、内容、特征、模式和目标等有关知识

1、下列不属于狭义的资本是（）

A、资本金B、银行借款

C、盈余公积D、未分配利润

2、按对资本的广义理解，资本可分为自有资本和（）

A、货币资本B、实物资本

C、人力资本D、借入资本

3、资本的根本的特征是（）

A、运动性B、增值性

C、运动性D、主体性

4、下列不属于资本运营和生产运营的区别的是（）

A、运营目标不同B、运营对象不同

C、运营方式不同D、运营领域不同

5、并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩张属于（）

A、横向型资本扩张B、纵向型资本扩张

C、混合型资本扩张D、多元化资本扩张

一、单项选择题参考答案

1、B（答案P3）2、D（答案P3）

3、B（答案P4）4、A（答案P8-P9）

5、A（答案平P12-P13）

二、多项选择题

1、从“物”这一表现形式看，资本能够分为（）

A、货币资本B、实物资本

C、无形资本D、金融资本

E、人力资本

2、资本的特征包括哪些（）

A、资本的增值性B、资本的竞争性

C、资本的运动性D、资本的开放性

E、资本的独立性和主体性

3、按照资本运营的形式划分，资本运营能够划分为（）

A、实业资本运营B、增量资本运营

C、产权资本运营D、金融资本运营

E、无形资本运营

4、资本运营和生产运营的联系包括哪些（）

A、目的一致B、相互依存

C、相互渗透D、运营领域相同

E、对象相同

5、收缩型资本运营模式有（）

A、借壳上市B、公司分立

C、分拆上市D、股份回购

E、资产剥离

二、多项选择题参考答案

1、ABCDE（答案P3）2、ABCDE（答案P4-P5）

3、ACDE（答案P6-P7）4、ABC（答案P9）

5、BCDE（答案P14-P15）

三、判断改错题（判断下列说法是否正确，正确在后面的（）打✓，错的在后面的（）打✗，并在划线部分改正。

1、资本增值是在运动中实现的，运动性是资本的最根本的特征。

（✗重要）（答案P4）

2、资本运营主要是在商品市场和技术市场上运作。

（✗资本市场）（答案P8-P9）

3、资本运营和生产运营的目的是一致的，都是为了追求和实现资本的增值。

（✓）（答案P9）

4、资本运营的本质，就是经过资本交易或使用，不断变换形态。

以价值管理为中心，求得资本增值的最大化。

（✓）（答案P6）

5、横向型资本扩张是指企业利用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩张。

（纵向型✗）（答案P12）

四、名词解释

1、资本运营：

是指一种经过对资本使用价值的运用，在对资本最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。

（答案P5）

2、资产剥离:

是指企业把其所属的一部分资产剥离出来，出售给第三方。

（答案P14）

3、公司分立:

是指企业把其拥有的某一子公司的股份，重组给母公司的股东，使子公司从母公司的经营分离出去，形成一个与母公司有着相同股东的新公司。

（答案P14）

4、分拆上市：

指企业把其拥有的某部分业务和资产独立出去，公开招股上市，或已上市公司将其拥有的某部分业务和资产独立出去，另行公开招股上市。

5、股份回购：

指股份有限公司为了达到股本收缩或改变资本结构的目的，购买本公司发行在外的股份的内部资产重组行为。

（答案P15）

五、简答题

1、简述资本运营与生产运营联系和区别？

（答案P8-P9）

答：

（1）区别

运营领域不同

运营对象不同

运营方式不同

（2）联系

目的一致

相互依存

相互渗透

2、由生产运营向资本运营转变的意义是什么？

（答案P9-P10）

（1）有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展

（2）有利于公司经营集约化、多角化、集团化和国际化

（3）有利于促进中国资本市场的发育和成熟

（4）有利于培育和造就一支现代企业家队伍

3、简述资本运营的目标?

（答案P11-P12）

（1）利润最大化

企业将资本投入运营，不可避免发生成本和收入，企业因而获得利润，企业获得利润意味着资本的增值。

（2）所有者权益或股东权益最大化

企业利润越大，股东权益越多，资本就会增值，利润最大化和股东权益最大化存在一致性；

当然股东权益还受到其它因素影响，股票市价反映股东权益和财富大小。

（3）企业价值最大化

企业全部资产的市场价值大于企业全部资产的账面价值，就说明企业的资本增值；

企业价值最大化更重视现金流量，有利于企业的可持续发展。

4、资本运营管理的基本原则?

（答案P17）

答：

（1）资本系统整合原则

（2）资本结构最优原则

（3）资本运营机会成本最小原则

（4）资本经营的开放原则

（5）资本周转时间最短原则

（6）资本规模最优原则

（7）资本风险结构最优

第二章资本运营的未来发展

1、资本运营管理风险

2、资本运营的现实问题及未来发展

掌握资本运营各类风险，及资本运营健康发展对策，了解资本运营风险防范及现实问题

一、多项选择题

1、资本运营中的宏观性风险包括哪些（）

A、经营风险B、社会风险

C、政治风险D、经济风险

E、管理风险

2、资本运营中的微观性风险包括哪些（）

A、自然灾害风险B、经营风险

C、违约风险D、商业风险

E、财务风险

3、下列属于中国资本运营管理的现实问题是（）

A、资本运营理念扭曲B、资本运营主体模糊

C、资本运营人才缺乏D、资本运营中介组织严重不规范

E、对外资本运营较少

一、多项选择题参考答案

1、BCD（答案P23-P24）2、BCDE（答案P23-P24）

3、ABCDE（答案P26-P27）

二、名词解释

1、宏观性风险：

指由全局性的不确定性所引起的资本运营效果的变动，这类风险是所有企业都共有的，不会由于企业采用多样化投资运营策略而消失，又称为不可分散风险。

（P23）

2、微观性风险：

指由非全局性事件波动所造成的风险，这类风险能够经过多样化经营活动消除，这种风险是能够分散的，又称为可分散风险。

（P24）

三、简答题

1、资本运营管理风险包括哪些。

（答案P23-P24）

答:

（1）资本运营中的宏观风险

社会风险；

政治风险；

经济风险

（2）资本运营中的微观风险

经营风险；

违约风险；

商业风险；

财务风险

2、防范资本运营风险的有效措施包括哪些。

（答案P24-P25）

（1）择优选择资本运营主体

（2）明确企业发展战略

（3）巩固企业优势业务

（4）科学论证运营方案

（5）注意防范道德风险和逆向选择

3、简述中国企业资本运营未来发展趋势及特点。

（答案P27-P28）

（1）资本运营向科技化、网络化方向发展

（2）服务业成为并购的重要战场，资本运营中介组织的并购重组成为重点

（3）产业资本和银行资本结合形成金融资本

（4）中国将掀起一股对外资本运营热潮

（5）人力资本成为资本运营新宠

4、中国企业资本运营健康发展的对策包括哪些。

（答案P28-P30）

（1）加强人力资本运营

（2）努力培育各类市场中介组织

（3）努力实现资本运营形式的多样化

（4）改革相关管理体制，为中国企业资本运营提供相对宽松的法律环境

（5）大力推进国民经济信息化

（6）完善配套政策，支持企业的资本运营工作

（7）中国企业应放眼全球，积极开展对外资本运营

第三章资本筹集

1、筹资的分类、渠道、方式和影响因素

2、债券筹资发行方式和价格

3、可转换债券的含义、性质和优缺点

4、股票的发行方式和股票价格的影响因素

掌握资本筹资的定义、分类、渠道和方式等基本知识，掌握债券筹资和股权筹资基本知识，了解银行贷款筹资

1、（）是指如何取得资金，也就是指具体取得资金的方法和形式

A、筹资渠道B、筹资方式

C、筹资动机D、筹资来源

2、普通融资筹资的优点是（）

A、保证控制权B、资金成本低

C、有利于增强企业借债能力D、资金成本高

3、下列不属于可转换公司债券性质的是（）

A、股权性B、债权性

C、期权性D、无风险性

4、下列筹资方式属于内部筹资的是（）

A、公积金B、股票

C、借款D、债券

5、下列关于优先股的说法错误的是（）

A、分配盈利时有优先权B、分配剩余财产时有优先权

C、表决时有优先权D、股息率固定

1、B（答案P39）2、C（答案P40）

3、D（答案P53-P54）4、A（答案P39）

5、C（答案P56）

1、资本筹资的动机包括哪些（）

A、设立性筹资动机B、扩张型筹资动机

C、偿债性筹资动机D、混合型筹资动机

E、消费性筹资动机

2、资本筹资渠道主要（）

A、金融机构贷款筹资B、企业自留资金

C、盘活企业内