重定价模型PPT推荐.pptx

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,市场利率波幅的大小；

银行的资产和负债不匹配的程度。

利率风险的定义与测度方法之间的逻辑不一致风险免疫与风险暴露,第,资产或负债的“属性”,资产或负债的属性：

（时间，不确定性）,时间,期限,（资产或负债总量的期限，每笔资产/负债/现金流的期限）,（总量，结构）不确定性,利率变化,目标利率变化,（基准利率部分，浮动利率部分）,第,CentralBankPolicyandInterestRateRisk,利率的变动依中央银行的政策目标而定。

Japan:

March2001announceditwouldnolongertargettheuncollateralized（非抵押）overnightcallrate（活期贷款利率）.Newtarget:

OutstandingcurrentaccountbalancesatBOJTargetingofbankreservesinU.S.proveddisastrous,利率风险识别方法,识别和测定利率风险的方法主要有：

重论定了价利模率型对净利以息银收行入资的产影、响负。

债的账面价值为基础，讨到析期了日利模率型变动对以资银产行和资负产债、市负场债价的值市的场冲价击值及为其基对础净，值分的影响。

久期模型以银行资产负债的市场价值为基础。

风险管理方法：

敏感型资金缺口管理、期限缺口管理,第,一、再定价模型,再定价模型或称资金缺口模型，是用帐面价值现金流量的分析方法去分析再定价缺口（repricinggap），即分析在一定时期内，金融机构从其资产上所赚取的利息收入和对其负债所支付的利息之间的再定价缺口。

利率敏感性,利率敏感性是指银行资产的利息收入与负债的利息支出受市场利率变化影响的大小，以及它们对市场利率变化的调整速度。

Whatdeterminesratesensitivity?

Ingeneral,anassetorliabilityisnormallyclassifiedasrate-sensitivewithatimeframeif:

ItmaturesItrepresentsandinterim,orpartial,principalpaymentTheinterestrateappliedtooutstandingprincipalchangescontractually（合同）duringtheintervalTheoutstandingprincipalcanberepricedwhensomebaserateofindex（基准利率）changesandmanagementexpectsthebaserate/indextochangeduringtheinterval,利率敏感性资产（Ratesensitiveassets）利率敏感性负债（Ratesensitiveliabilities）如果利率浮动的资产和负债，其利率随市场利率的变化而变化，那么它们就是利率敏感性资产和负债；

相反，利率固定的资产与负债就不是利率敏感性的。

Ratesensitiveassetsandliabilities,thoseassetsandliabilitiesmanagementexpectstoberepricedwithinafixedtimeinterval.Theyinclude:

maturinginstruments,floatingandvariablerateinstruments,andanyfullorpartialprincipalpayments.思考题：

P200.T8,敏感性缺口,AFundingGAPisdefinedasthedifferencebetweenabanksratesensitiveassetsandratesensitiveliabilities.ItisabalancesheetfiguremeasuredindollarsforU.S.banksoveraspecificperiodoftime.MethodGroupassetsandliabilitiesintotimebuckets”accordingtowhentheymatureorareexpectedtore-priceCalculateGAPforeachtimebucketFundingGAPt=$ValueRSAt-$ValueorRSLtwheret=timebucket;

e.g.,0-3months,敏感系数,SomeALMprogramsfocusontheGAPorGAPratiowhenevaluatinginterestraterisk:

GAPRatio=RSAs/RSLsWhentheGAPispositive,theGAPratioisgreaterthanone.AnegativeGAP,inturn,isconsistentwithaGAPratiolessthanone.,再定价到期分类,商业银行按季度进行汇报，汇报其按下列不同到期分类的资产和负债的再定价缺口：

1、一天；

2、一天至三个月；

3、三个月至六个月4、六个月至十二个月；

5、一年至五年；

6、五年以上。

在这种汇报制度下，银行通过观察其资产负债表上每项资产和负债的利率敏感性来计算每级到期的再定价缺口,AratesensitivityanalysisshowsGAPvaluesonaperiodicandcumulativebasisforeachtimeinterval.PeriodicGAP（期间缺口）measuresthetimingofpotentialincomeeffectsfrominterestratechangesGapforeachtimebucketCumulativeGAP（累计缺口）measuresaggregateinterestrateriskovertheentireperiodSumofperiodicGAPs,再定价缺口,计算利率风险大小,再定价模型表明了净利息收入的风险暴露情况（或者说收入的风险程度）NIIi=在第i个到期等级内，净利息收入的变化值GAPi=在第i个到期等级内，资产和负债帐面价值之间的美元差额Ri=在第i个到期等级内，对资产和负债造成影响的利率的变化值则NIIi=（GAPi）Ri=（RSAiRSLi）Ri,例如：

在第一个到期等级内，如果缺口为负一千万美元，同时联邦基金利率上升了1个百分点，那么银行未来净利息收入的年度性变化为：

NIIi=（$10百万）.01=$100,000金融机构的管理人员同时会估计各个不同种类、不同到期再定价等级的的累计缺口（CGAP）。

一个比较普遍采用的累计利息缺口是一年期等级再定价缺口，,资金缺口模型的运用（P181）,利率敏感性资产（RSA）,短期消费货款：

$50百万。

这些会在年末重新定价，并且期限正好为一年。

三个月期国库券：

$30百万。

这些会在到期日，即每三个月再定价一次（采取续期（rollover），即贷款期满延期续借的做法）。

六个月期财政部票据：

$35百万。

这些也会在到期日，即每六个月再定价一次（采取续期的做法）。

三十年期浮动利率抵押贷款：

$40百万。

这些会每九个月再定价一次,利率敏感性负债（RSL）,三个月期大额可转让存款单：

这些将在三个月到期并且会以续期的方式再定价。

三个月期的银行承兑汇票：

$20百万。

到期与再定价类似于大额可转让存款单。

六个月期的商业票据：

$60百万。

这些将在六个月到期并且每六个月再定价一次。

一年期定期存款：

这些正好在一年期期末进行重新定价,活期存款是否应该计入敏感性负债（RSL）,反对的意见认为：

按规定活期存款的名义利率（explicitinterestrate）为零，活期存款扮演着银行的核心存款（coredeposits）的角色，这意味着它们是一项长期的资金来源。

所以活期存款不应该计入利率敏感性负债赞同的意见认为：

活期存款实际上已经提供了隐含的利息。

如果利率上升了，个人存款者会来提取（或挤提）他们的活期存款，这会迫使银行用高收益、有利息、对利率敏感的资金来代替活期存款,累计缺口（CGAP）,CGAP=一年期等级利率敏感性资产一年期等级利率敏感性负债=RSARSL=$155$140=$15百万,缺口比率,这也可以用占资产比重的形式来表示（通常称为缺口比率（gapratio）缺口比率告诉我们：

（1）直接的利率风险暴露情况（正的抑或负的再定价缺口），

（2）用金融机构的资产规模去除再定价缺口可以表明风险暴露的大小。

在一年及一年以内的到期等级里，这家银行的利率敏感性资产占资产的比重比利率敏感性负债的比重多5.6%。

如果利率上升了1个百分点，那么这个累计缺口将带来银行净利息收入的年度变化，这个变化值大约为：

NII=CGAPR=（$15百万）.01=$150,000,1.零缺口状况（ZeroGAP）,金融机构缺口的状况,2.正缺口情况（PositiveGAP）,indicatesabankhasmoreratesensitiveassetsthanliabilities,andthatnetinterestincomewillgenerallyrise（fall）wheninterestratesrise（fall）.,3.负缺口情况（NegativeGAP）,indicatesabankhasmoreratesensitiveliabilitiesthanratesensitiveassets,andthatnetinterestincomewillgenerallyfall（rise）wheninterestratesrise（fall）。

课堂练习：

利率敏感资金缺口分析,问题,计算该银行敏感性缺口，净利息收入。

当利率平均上升1%，其敏感性缺口，净利息收入发生怎样变化。

当利率平均下降1%，其敏感性缺口，净利息收入发生怎样变化。

答案,1.GAP=RSARSL=500600=-100NII=0.08*500+0.11*350-0.04*600-0.06*220=78.5-37.2=41.32.G