企业偿债能力分析 1Word文档格式.docx

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对策分析

引言

随着当前大数据时代的到来，企业产业变革的风险席卷而来，与此同时企业发展机会由此而生，各行各业都在思考着怎样去促进企业的顺利转型，在当前变化莫测的市场环境中稳步进行，提高企业核心竞争力，作为历史悠久的汽车行业的也是如此。

面对当前不断变化的企业大环境，企业的多样化经营和企业之间的相互依存关系，单纯的静态指标已经不能使企业充分体现其自身的价值及风险，因此要从动态的角度去分析企业偿债能力，对企业的财务安全及其评论指标进行规划。

伴随着经济发展的变化，经营者对偿债能力分析越来越重视。

企业经营方式的变化、经营观念的改变都对企业的财务结构有着重大影响。

我国的国企、私企以及上市公司都对偿债能力分析非常重视。

在企业家的经营理念中，偿债能力的强弱关系着一个公司的经营状况，并发挥着至关重要的作用。

随着经融危机的日趋严峻，理论与实务研究的侧重点也偏向了偿债能力分析中的财务风险分析

1、绪论

（1）研究背景

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。

在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能否再融资等一系列问题，甚至影响企业的经营能力。

企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。

因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。

偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。

上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度上决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。

因此通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。

由2017年年初开始，电动汽车发展迅猛致使传统汽车呈现出下降趋势，由此宇通汽车4S店内部经营收入及利润出现明显下降，对其内部财务报表进行分析可以更好的帮助企业发现其在实际经营中的盈亏问题，给企业决策提供更多的参考依据。

从企业自身发展上来看，财务报表分析的基本内容包括企业偿债能力、营运能力等，文章主要对企业偿债能力进行分析论述。

（2）研究意义

随着社会主义市场经济不断发展进步，企业间竞争逐渐激烈，企业自有资金不足促使企业陷入经营困境，因此负债经营已经成为当前企业经营管理的主要策略和措施。

但当前国内企业为了追求收入和资产快速增长，促使企业负债规模增加，企业偿债能力指标不断出现恶化，出现风险危机，给企业持续发展带来负面影响，因此企业想要在负债经营和稳健发展中获取双赢，就必须对企业偿债能力进行分析。

偿债能力作为企业财务分析的重要组成部分，不仅可以反映企业财务状况，其对于企业投资者和经营者以及债权者都十分重要的意义。

2、企业偿债能力理论分析

（1）企业偿债能力的含义

偿债能力分析：

偿债能力指借款人偿还债务的能力，可分为长期偿债能力和短期偿债能力。

长期偿债能力：

指企业保证及时偿付一年或超过一年的一个营业周期以上到期债务的可靠程度。

其指标有固定支出保障倍数、利息保障倍数、全部资本化比率和负债与EBITDA比率等。

短期偿债能力：

指企业支付一年或者超过一年的一个营业周期内到期债务的能力。

其指标有现金比率、营运资金、速动比率、流动比率等。

（2）偿债能力分类

短期偿债能力是企业偿还债务能力分析的重要构成部分，它反映企业流动资产对流动负债的紧急足够金额的偿还和信用程度。

到时间拿回本金，对投资人而言，若企业的短期偿债能力出现问题，一定会影响到企业经营方面的人员浪费很多精力去筹措资金以应该付的去偿还债务。

这样就会增加企业筹措资金的强度，或增加临时紧急筹措资金的成本，最终，影响企业的盈利能力。

短期偿债能力是指年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险，通常需要以现金来直接偿还。

一般情况下，评价企业短期偿债能力的分析指标主要有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等[3]。

企业的经营者、所有者、债权人和企业相关的所有人员对企业的长期偿债能力十分重视。

由于每个人担当的角色不同，所以对偿债能力分析也都各不相同。

在长期偿债能力分析中，长期借款的到期日也是影响偿债能力的重要因素之一。

短期偿债能力也是影响企业长期偿债能力的重要因素。

长期负债是一个长期的过程，本金的偿还也是资金积累的过程，此时现金的流入流出都会影响到企业的财务结构。

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力，因为长期偿债能力的分析便于债权人和投资者全面了解企业的偿债能力和财务风险。

通常反映企业长期偿债能力的分析指标主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。

（3）企业偿债能力的重要性

随着当前我国社会主义市场经济体制的建立，企业面临着的外部环境和内部环境逐渐复杂且呈现出多样化的趋势，企业偿债能力的大小会直接影响企业持续经营能力的高低，这也是企业利益相关者最为关心的财务能力之一，是衡量企业财务管理核心内容，这是企业财务管理财务分析的重要方面，这对企业偿债能力来说是很有必要的。

偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；

在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。

因此偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。

企业偿债能力的分析，应结合企业现金流量进行分析，即看企业当期取得的现金，在满足生产经营活动的基本现金支出后，是否有足够的现金余量用于偿还到期债务的本息。

还要通过资产负债率、流动比率、速动比率等质量指标，揭示企业举债的合理程度，长期债务和短期债务构成的效益性，举债经营的效果，及清偿债务的实际能力等。

（4）影响企业债券能力的因素

1.企业短期偿债能力影响因素

财务分析人员在短期偿债能力分析时，一般是将企业的流动资产与流动负债比率大小算出，并以此数据作为企业短期偿债能力强弱的依据资产的流动性是指企业资产转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间流动资产是偿还流动负债的物质保证，所以从根本上决定了企业偿还流动负债的能力此外，它与流动资产的规模和结构有关，从流动资产的变现能力角度看，一般地说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强；

通常也分为速动资产和存货资产两部分，在企业常见的流动资产中，应收账款和存货的变现能力是影响流动资产变现能力的重要因素

流动负债的规模和结构流动。

负债的规模是影响企业短期偿债能力的重要因素因为短期负债规模越大，短期企业需要偿还的债务负担就越重；

流动负债的结构也直接影响企业的短期偿债能力，比如是以现金偿还还是以劳务偿还的结构流动负债的期限结构；

流动负债也有质量问题，因此，债务偿还的强制程度和紧迫性也是影响的因素。

企业的经营现金流量水平。

现金流量是决定企业偿债能力的重要因素企业中很多短期债务都是需要用流动性最强的现金来偿还，因此现金流入和流出的数量将会直接影响企业的短期偿债能力。

2.企业长期偿债能力影响因素

资本结构是企业各种资本的价值构成及比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

资金成本和财务风险因不同的资金来源而各不相同，负债到期必须偿还，并且需要支付利息，如果到期无力偿还债务本息，则可能面临财务危机。

所有者权益无需偿还，风险较小，是企业稳定性与偿债能力的保障，但其要求的报酬通常高于债务利息，因此成本较高。

企业的资金结构中，负债的比重越高，风险越大，不能偿还本息的可能性也越大，企业的资本结构会影响着企业的长期偿债能力。

一个正常经营的企业，长期负债的偿还主要用投资产生的收益偿还利息与本金。

企业能否有充足的现金流入偿还长期负债，在很大程度上取决于企业的获利能力。

一般来说，企业盈利能力越高，企业的长期偿债能力就越强。

一个优秀的管理层是公司最有价值的资产，因为他们的决策和行动能够带来丰厚的现金流量。

高素质的管理者能指引公司朝着正确的方向发展，使公司的价值增值。

理论研究和实证研究都证明，股东结构对企业的盈利能力和偿债能力至关重要。

3、宇通4S店简述

（1）企业简述

郑州宇通客车股份有限公司，其前身是郑州客车厂，是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业，宇通连续14年[1][2]蝉联中国大中型客车销售冠军，销量保持世界第一，位于郑州东区国际物流园区的宇通客车新能源厂区占地2000余亩，建筑面积达60万平方米，将具备年产30000台的生产能力，为中国客车行业最为先进、世界规模最大的新能源客车基地。

2018年12月9日，郑州宇通客车股份有限公司获得第五届中国工业大奖。

郑州宇通客车股份有限公司（简称“宇通客车”）是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业。

厂区位于河南省郑州市宇通工业园，占地面积1700亩，日产整车达325台以上。

拥有底盘车架电泳、车身电泳、机器人喷涂等国际先进的客车电泳涂装生产线，是目前世界单厂规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地。

位于郑州东区国际物流园区的宇通客车新能源厂区占地2000余亩，建筑面积达60万平方米，将具备年产30000台的生产能力，为中国客车行业最为先进、世界规模最大的新能源客车基地。

宇通客车于1997年在上海证券交易所上市（证券代码600066），是国内客车行业第一家上市公司。

公司主要经济指标连续十余年快速增长，并连续十余年获得中国工商银行AAA级信用等级。

宇通在2015年完成客车销售67018辆，同比增长9.2%；

新能源客车合计销售20446辆，同比增长176.1%。

在海外市场，宇通客车去年实现销量7018辆，同比增长7.3%。

[5]2015年宇通公司实现营业收入312.11亿元，同比增长21.31%[6]。

企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。

郑州宇通集团有限公司是以客车为核心,以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务,兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。

2009年，宇通集团以第308位的排名，连续第七年荣列国家统计局发布的“中国最大500家企业集团”，继续领跑中国客车行业。

集团核心