金融市场学课后答案文档格式.docx

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13.23

3200

13.19

1800

13.24

2400

（1）此时你输入一笔限价卖出委托，要求按13.18元的价格卖出1000股，请问能否成交，成交价多少？

（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？

未成交部分怎么办？

4．3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。

4月1日，该公司支付每股1元的现金红利。

5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。

在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。

那么，你在平仓后赚了多少钱？

5．3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价格为95.39元，两者的面值都是100元。

请问哪个的年收益率较高？

6．A、B、C三只股票的信息见下表。

其中Pt代表t时刻的股价，Qt代表t时刻的股数。

在最后一个期间（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。

P0

Q0

P1

Q1

P2

Q2

A

18

1000

19

B

10

2000

9

C

20

22

11

4000

（1）请计算第1期（t=0至t=1）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。

（2）在2时刻，道氏修正法的除数等于多少？

（3）请计算第2期（t=1至t=2）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。

9．用上题的数据计算以下几种指数第2期的收益率：

（1）拉斯拜尔指数变动率；

（2）派许指数变动率。

10．下列哪种证券的价格应较高？

（1）息票率为5%的10期国债与息票率为6%的10期国债；

（2）贴现收益率为3.1%的3个月国库券与贴现收益率为3.2%的3个月国库券。

11．下列哪项最不可能是基金投资的优势？

（1）多样化；

（2）专业管理；

（3）方便；

（4）基金的收益率通常高于市场平均收益率。

12．下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？

（1）基金券的价格通常高于基金的单位净值；

（2）基金券的价格等于基金的单位净值；

（3）基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变；

（4）基金券的份数在发行后是不变的。

13．下列哪种基金最可能购买支付高红利率的股票？

（1）资本增殖型基金；

（2）收入型基金；

（3）平衡型基金；

（4）增长型基金。

14．下列哪种基金最有可能给投资者带来最大的风险？

（1）大公司指数基金；

（2）投了保的市政债券基金；

（3）货币市场基金；

（4）小公司增长基金。

15．你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。

请问她共收到多少钱？

（1）300元；

（2）600元；

（3）3000元；

（4）6000元。

16．如果你在股价为22元时发出在19元卖出1000股的停止损失委托，现在该股票价格只有17元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？

（1）17000元；

（2）19000元；

（3）18700元；

（4）从给定的信息无法知道。

17．你想要卖空1000股C股票。

如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.12元和12.15元，那么在下一笔交易中，你只能以什么价格卖空？

（1）大于等于12.12元；

（2）大于等于12.15元；

（3）小于等于12.15元；

（4）小于等于12.12元。

答案：

1．

（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。

（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2000元左右。

2．

（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。

（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。

（3）我将增加该股票的存货。

因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。

相反，卖压较轻。

3．你原来在账户上的净值为15000元。

（1）若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；

若股价维持在20元，则净值不变；

若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。

（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：

（1000X-5000）/1000X=25%

所以X=6.67元。

（3）此时X要满足下式：

（1000X-10000）/1000X=25%

所以X=13.33元。

（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×

1.06=5300元。

若股价升到22元，则投资收益率为：

（1000×

22-5300-15000）/15000=11.33%

若股价维持在20元，则投资收益率为：

20-5300-15000）/15000=-2%

若股价跌到18元，则投资收益率为：

18-5300-15000）/15000=-15.33%

投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：

投资收益率=股价变动率×

投资总额/投资者原有净值

-利率×

所借资金/投资者原有净值

4．你原来在账户上的净值为15000元。

（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；

若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；

若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。

（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式：

（15000+20000-1000X）/1000X=25%

所以Y=28元。

（3）当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。

这样第

（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。

Y则要满足下式：

（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%

所以Y=27.60元。

5．

（1）可以成交，成交价为13.21元。

（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。

其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。

6.你卖空的净所得为16×

1000-0.3×

1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×

1000+0.3×

1000=12300元。

所以你赚了15700-1000-12300=2400元。

7.令3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6，则

1+r3=（100/97.64）4=1.1002

1+r6=（100/95.39）2=1.0990

求得r3=10.02%，r6=9.90%。

所以3个月国库券的年收益率较高。

8.

（1）0时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1时刻为（19+9+22）/3=16.67，股价平均数上升了4.17%。

（2）若没有分割，则C股票价格将是22元，股价平均数将是16.67元。

分割后，3只股票的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于39/16.67=2.34。

（3）变动率为0。

9.

（1）拉斯拜尔指数=（19×

1000+9×

2000+11×

2000）/（19×

2000+22×

2000）=0.7284

因此该指数跌了27.16%。

（2）派许指数=（19×

4000）/（19×

2000）=1

因此该指数变动率为0。

10．

（1）息票率高的国债；

（2）贴现率低的国库券。

11．（4）

12．（4）

13．

（2）

14．（4）

15．

（1）

16．（4）该委托在股价达到19元后变为市价委托，成交价无法知道。

17．

（2）

第四章

习题

一、判断题

1、外汇就是以外国货币表示的支付手段。

2、买入价和卖出价是同一笔外汇交易中，买卖双方所使用的价格。

3、在直接标价法和间接标价法下，升水与贴水的含义截然相反。

4、远期外汇的买卖价之差总是大于即期外汇的买卖价之差。

5、甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%。

6、外汇银行只要存在“敞开头寸”，就一定要通过外汇交易将其轧平。

7、只要两国间存在着利率差异，国际投资者就可从套利交易中获利。

8、根据利率平价说，利率相对较高国家的货币未来升水的可能性较大。

9、购买力平价理论认为，一国的物价变动是外汇汇率涨落的结果。

10、弹性货币分析法的结论与国际收支说的结论是一致的。

二、选择题

1、下列哪种说法不适于掉期交易？

A、一对交易构成，通常一方是即期，另一方是远期日；

B、能够代替两种市场交易；

C、消除了对方的信用风险；

D、可以用来充分利用套利机会。

2、在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FRF10.00-10.50，6个月的FRF差价为90-100，那么，斯密公司买进6个月的远期FRF10000，折合英镑

A、10000÷

（10.00+0.0090）B、10000÷

（10.50+0.0100）

C、10000÷

（10.00-0.0090）D、10000÷

（10.50-0.0100）

3、利率对汇率变动的影响是：

A、国内利率上升，则本国汇率上升B、国内利率下降，则本国汇率下降

C、须比较国内外的利率和通货膨胀率后确定

4、对于资产市场分析法，下列哪种说法是不正确的：

A、决定汇率的是流量因素而不是存量因素

B、以动态分析法分析长期均衡汇率

C、预期因素对当期汇率有重要的影响

5、纸币流通下，可能使一国货币汇率上升的因素是（）

A、政府宣布减少税收B、物价下降

C、放宽对进口的限制D、银行利率下降

三、计算题

1、下列银行报出了GBP/USD和USD/DEM的汇率，你想卖出英镑，买进马克。

问

银行GBP/USDUSD/DEM

A1.6853/631.6858/68

B1.6855/651.6859/69

C1.6852/641.6860/70

D1.6856/661.6857/67

E1.6854/681.6856/66

（1）你将向哪家银行卖出英镑，买进美元？

（2）你将向哪家银行卖出美元，买进马克？

（3）用对你最有利的汇率计算GBP/DEM的交叉汇率是多少？

2、下表列举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率：

问：

你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？

3、设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6