中小企业财务融资策略文档格式.doc

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2012年05月

摘要

若财务是企业运动的心脏，那么里面的血液就是保持企业经济活动的第一推动力和持续推动力。

随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的快速发展，企业作为市场经济的主体置身于动态的市场环境之中，计划经济的中小企业融资方式已经得到根本性改变，企业中小企业融资效率越来越成为企业发展的关键。

改革开放以来我国中小型企业发展迅速，它们不仅在创造财富、增加税收、繁荣城乡经济，方便群众生活等方面起到重要作用。

由于经济发展的需要，一些新的中小企业融资方式应运而生，中小企业融资渠道纷繁复杂。

对于建立中小企业而言，如何选择中小企业融资方式，怎样把握中小企业融资规模以及各种中小企业融资方式的利用时机、条件、成本和风险，这些问题都是企业在中小企业融资之前就需要进行认真分析和研究的。

筹资的过程对于创业者来讲，实质上是推销你的公司，推销你的产品和你的梦想的过程。

成功的企业家之所以会成功，一个重要的原因就是他懂得怎样向经验最丰富的投资商推销他的第一商品——初创的企业，从而获得资金的支持。

财务战略的选择决定中小企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为和效率。

从生命周期理论的角度来看，中小企业的发展一般要经历创立期、成熟期和衰退期三个阶段。

中小企业的财务战略在不同的发展阶段会有所不同，只有选择与企业不同发展阶段相匹配的财务战略，才能促进中小企业做大做强，持续发展。

企业财务管理的目标是实现企业价值最大化，而经过证明，企业资金成本达到最低的时候，企业价值就达到最大，其基本公式是：

企业总价值=预期息税前盈余÷

加权平均资金成本。

一般来说，风险投资公司一年要听数百位企业家阐述他们的创业计划，可最后投资的企业不足约见的1%。

因此，做好准备，把握机会、主动争取创业中小企业融资相当重要。

在这种推销和争取风险投资的过程中，出现的很多问题，是每一个初创业者必须要认识和注意的。

关键词：

创业融资方式财务战略价值周期

目录

一、企业融资现状..................................................................................1

（一）中小型企业融资状况有所改善 1

（二）中小型企业融资方式呈多元化趋势...............................................1

二、我国中小型企业融资环境分析 1

（一）国家的产业政策和经济政策 2

（二）我国的金融管制政策 2

（三）中小企业自身发展环境 2

（四）银行等金融机构的经营原则 2

三、中小型企业合理融资的详细策略 2

（一）资金金额上追求合理性 2

（二）资金运用上追求效益性 2

（三）资金结构上追求和谐性 3

（四）资金运作 3

（五）筹资渠道 3

（六）筹资方式 4

（七）融资方式 4

四、战略计划结论的总结.........................................................................................4

致谢 5

参考文献 6

•7•

郑州经贸职业学院会计系毕业论文

无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。

中小企业是我国国民经济的重要组成部分。

改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。

我国经济增长离不开中小企业的发展，同时中小企业的融资困难成为其进步发展的“瓶颈”。

然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一，金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，是的中小企业相对于国有大型企业在信贷融资更加困难。

一、企业融资现状

（一）中小型企业融资状况有所改善

1998年以来中央正式提出要“增加中小企业贷款”。

2000年国务院发布《关于鼓励和租金中小型企业反战的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我过制定的《中小型租金法》，以法律的形式为广大中小型企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。

截至2003年6月末，中小型企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款比处28.2个百分点。

（二）中小型企业融资方式呈多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道

中小企业融资难一直是世界性难题，只不过在我国更为突出。

发达国家经过多年的实践，有关中小型融资的法律法规健全，各种融资渠道发育与互补较好。

我国由于各种复杂的原因，中小型融资难的情况仍然很严重。

首先，我国市场经济的体制建立和发展、金融市场开放及金融工具创新与中小企业的发展来比，仍显得缓慢；

其次我国社会信用体系尚未完善，社会诚信缺失较严重，金融市场的利率还未完全放开，直接融资门槛较高，债券市场不是很发达，经济发展过程中的结构性矛盾等问题，都是中小企业融资难的宏观层面上的成因；

再次，我国中小企业融资渠道虽然趋向多样化，但各种渠道的畅通使用还有有一个过程。

目前银行贷款作为企业主要的融资渠道，难度依然较大。

中小型企业融资的显著特点是“信息不对称”，必须加大审查监督的力度，而中小型企业贷款数量较少、频次多的特点是商业银行的审查成本和潜在收益不对称，必然降低了它们在中小企业贷款方面的积极性。

二、我国中小型企业融资环境分析

企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体。

企业运营只有适应和了解环境变化的要求，才能立于不败之地。

企业面临的环境是指存在于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。

就现阶段而言，我国中小企业的融资环境现状主要有以下几个方面：

（一）国家的产业政策和经济政策

政府对中小企业的扶持不足也是造成中小企业融资难的一个重要原因。

我国对中小企业虽然也有一些扶持政策，比如《中华人民共和国乡镇企业法》当中也规定，“国家运用信贷手段，鼓励和扶持乡镇企业的发展”：

“县级以上人民政府依照国家有关规定，可以设立乡镇企业发展基金”，“乡镇企业发展基金专门用于扶持乡镇企业发展”等，但是因为缺乏有效的制度保障，这些规定很难落在实处。

（二）我国的金融管制

企业之间不能相互借贷也在一定程度上增加了中小企业融资的难度。

依据我国现行法律，公民之间、企业与公民之间、企业或公民与金融机构之间可以发生合法的借贷关系，然而企业与企业之间的借贷却被视为非法借贷关系而为法律所不允许。

这样，对于中小企业来说，等于少了一条融资的途径，无形之中也增加了中小企业的融资难度。

（三）中小企业自身发展环境

我国中小企业的经营管理水平和技术水平往往比较低，企业内部缺乏有效的监督制约机制，这样造成的一个结果就是资金使用效率不高，风险比较大。

因此，银行等金融机构对中小企业经营和发展的信任度很低，所以也不会轻易地将资金借贷给中小企业。

（四）银行等金融机构的经营原则

银行等金融机构的经营讲究资金的“效益性、安全性、流动性”，在实践中银行等金融机构给予客户贷款的一个前提条件就是要求客户能够提供有效的担保，中小企业自身则因资力有限而无法提供有效的担保，同时因为中小企业经营的风险性，第三人在一般情况下也不会为中小企业的债务提供担保。

既然不能提供足额有效的担保，银行等金融机构就不会给中小企业发放贷款。

三、中小型企业合理融资的详细策略

现阶段我国的中小企业融资环境对中小企业融资不利的情况下而言，中小企业在制定具体的融资策略时，应注意以下几个方面：

（一）资金金额上追求合理性

对以股份公司为代表的大企业来讲，融资的目的在于实现最佳资本结构，即追求资金成本最低和企业价值最大；

而对中小企业来讲，融资的目的是直接确保生产经营所需的资金。

资金不足会影响生产发展，而资金过剩也会导致资金使用效果降低，形成浪费。

由于中小企业融资不易，所以经营者在遇到比较宽松的筹资环境时，往往容易犯“韩信点兵，多多益善”的错误。

但如果筹来的资金用得不合理或者并非真正需要，那么好事就变成了坏事，企业反倒可能背负沉重的债务负担，进一步影响融资能力和获利能力。

因此，企业界在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资决策的难易程度和成本情况下，量力而行，确定企业合理的融资规模。

（二）资金运用上追求效益性

中小企业在融资渠道和方式上不像大企业那样存在较大的选择余地，但这并不是说中小企业只能“饥不择食”，相反，由于中小企业的抗风险能力弱以及筹资困难，更应该对每笔资金善加权衡，综合考虑经营需要与资金成本、融资风险及投资收益等诸多方面的因素，必须把资金的来源和投向结合起来，分析资金成本率与投资收益串的关系，避免决策失误。

　　（三）资金结构上追求和谐性

中小企业的资金运用决定资金筹集的类型和数量。

我们知道，企业总资产由流动资产和非流动资产两部分构成。

流动资产又分为两种不同形态：

一是其数量随生产经营的变动而波动的流动资产，即所谓的暂时性流动资产；

二是类似于固定资产那样长期保持稳定水平的流动资产，即所谓的永久性流动资产。

按结构上的配比原则，中小企业用于固定资产和永久性流动资产上的资金，以中长期融资方式筹措为宜；

由于季节性、周期性和随机因素造成企业经营活动变化所需的资金，则主要以短期融资方式筹措为宜。

强调融资和投资在资金结构上的配比关系对中小企业尤为重要。

　　（四）资金运作

增量筹资是指从数量上增加资金总占用量，以满足生产经营需要；

存量筹资是指在不增加资金总占用量的前提下，通过调整资金占用结构、加速资金周转，尽量避免不合理的资金使用，提高单位资金的使用效果，以满足企业不断扩大的生产经营需要。

增量筹资与存量筹资的紧密结合，也反映出中小企业的筹资活动与投资活动的内在必然联系，因为存量筹资实际上就是一种资金运用，它属于投资活动的范畴。

比如，企业若能将闲置设备适时采用出租、出售转让等形式进行“存量筹资”，则不但可以避免损失和资金的积压，而且有助于提高长期资金的流动性，减轻过于沉重的融资压力。

　　（五）筹资渠道

主动与金融机构保持良好关系，使之了解企业，看到企业远大的前景，愿意支持企业的发展，这对每一个成功的中小企业经营者来说都是必修的一课。

具体包括两个方面：

一方面是对金融机构的选择，应选择对中小企业立业与成长前途感兴趣并愿意对其投资的金融机构；

能给予企业经营指导的金融机构；

分支机构多、交易方便的金融机构；

资金充足，而且资金费用低的金融机构；

员工素质好、职业道德良好的金融机构等。

另一方面是中小企业要主动向合作的金融机构沟通企业的经营方针、发展计划、财务状况，说明遇到的困难，以实绩和信誉赢得金融机构的信任和支持，而不应以各种违法或不正当的手段套取资金。

　　（六）筹资方式

在对融资收益与成本进行比较之后，认为确有必要融资时，就需要考虑选择什么样的融资方式。

在选择融资方式时，通常要考虑企业自身规模的大小、实力强弱以及企业所处的发展阶段，同时结合不同融资方式的特点，选择适合本企业发展的融资方式，例如，在中小企业创业初期，其融资方式可以上选择股权融资，因为创业初期，风险很大，很少有金融机构等债权人来为你融资。

而在股权融资中，企业主与其朋友和家庭成员的资金占了绝大多数。

这部分融资是属于“内部人融资”或“内部融资”，也叫企业“自己投资”。

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