中国服装财务数据分析Word格式文档下载.docx

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2012

营运资本〔万元〕

16046.90

15155.30

4040.80

-8442.80

-9329.20

-2038.20

-6884.50

流动比率

1.23

1.22

1.06

0.90

0.89

0.97

0.91

速动比率

1.0359

0.9725

0.8061

0.6612

0.6889

0.8049

0.5997

〔1〕营运资本

营运资本是指流动资产超过流动负债的局部。

从理论上来说，营运资本越多，流动负债的归还能力越有保障，短期偿债能力越强。

但是中国服装的营运资本从2009年开场就呈现负值，说明它的长期资本小于长期资产，有局部长期资产由流动负债提供资金来源。

由于流动负债在一年或一个营业周期需要归还，而长期资产在一年或一个营业周期不能变现，偿债所需现金缺乏，意味着公司财务状况不稳定。

〔2〕流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比值，指企业用以偿付每一元流动负债所拥有的流动资产。

通常流动比率越高，短期偿债能力越强，但一味追求高比率那么可能意味着存在资金闲置现象，造成时机本钱的增加和获利能力下降。

通常不超过2被认为是适宜的标准，但随着利率的增长，越来越多的企业更多的利用供给商的资金来支撑其运营，所以流动比率接近1也很常见，当然这意味着短期流动性风险的加大。

中国服装的流动比率近年来都呈下降趋势，且从2009年开场就降至低于戒备线。

这是因为当2008、2009年企业的流动资产持续下降时，其流动负债却连年上升，造成了流动比率的大幅下降。

但可以看出，该数值在2011年有小幅的上升，这是因为当年流动资产下降率为0.46%，而流动负债那么下降了8.68%。

企业需要持续关注流动比率较低的问题，因为这将对企业的短期偿债能力造成较大影响。

中国服装的流动比率还需要跟同行业水平进展比拟，这样才能判断上下。

从图中可以看出，中国服装的流动比率远低于行业平均水平，这说明企业的流动比率低不是由于行业特性决定的，而是企业自身运营和财务方面存在问题与缺陷，特别是在行业整体数值呈上升趋势时，该企业的数值却在持续下降。

影响流动比率的主要因素是营业周期、应收账款和存货的周转速度，营业周期是应收账款周转天数和存货周转天数相加。

所以流动比率的降低是由于应收账款和存货的周转速度变慢引起的，这可以通过应收账款和存货周转率来表达。

〔3〕速动比率

速动比率是速动资产与流动负债的比值，指企业偿付每一元流动负债所拥有的速动资产，速动比率较流动比率能够更准确地评价企业的短期支付能力，提出该比率适宜值为1，下限为0.25。

从速动比率的数值来看，该数值的变化根本与存货占流动资产比率的变化趋势一致，例如2010、2011年的速动比率有明显上升是因为这两年的存货占流动资产的比率分别下降了14%和24%。

与同行业水平相比，同样可以发现该公司短期偿债能力较弱；

从开展趋势来看，该公司的速动比率整体呈下降的态势，说明短期偿债能力已出现一些危险病症。

2、长期偿债能力

长期偿债能力

资产负债率

58.2374

57.1278

62.5305

68.5205

67.9631

66.2978

68.4333

产权比率

139.345

132.9896

166.8243

217.5932

211.9783

196.5639

216.6298

利息保障倍数

262.7636

165.0696

-88.5059

-98.574

286.0542

134.6923

-16.144

〔1〕资产负债率

由于不同立场的人对于资产负债率有不同的要求，所以企业既要考虑债权人希望确保债券平安的要求，又要考虑股东希望充分利用财务杠杆的心理。

综合各方面考虑，通常认为该指标在50-60%是合理区间。

从中国服装的资产负债率来看，该公司连续7年的指标呈上升趋势。

在2008年就超多了60%合理区间的上限，说明该公司资产负债率高，相对于债权人来讲债券风险较大。

对于经营者来说，在尽可能的降低财务风险下，已经充分利用债务资本低本钱的优势。

但是其余的财务压力偏大，偿债能力偏低，可能失去债权人的信任。

〔2〕利息保障倍数

利息保障倍数是企业息税前利润与利息费用的比值，反映企业以经营所得支付债务利息的能力，如果此比例过低会引起债权人对企业长期付息能力的担忧，通常认为接近或低于200是危险的。

从中国服装的利息保障倍数来看，该公司在所分析的年份多数时候的数值都低于200，甚至在2008、2009、2012年呈现负值，分析利润表发现该公司这三年的净利润都为负值，亏损严重，进而造成企业债务压力大的局面，如果不加以控制，将会面临偿债的平安性和稳定性下降的风险。

三、营运能力分析

营运能力是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。

管理者对现有资产的管理水平和使用效率，主要通过应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等指标来进展分析。

。

针对这三个指标，将中国服装2006-2012年的指标值列示如下，同时为了更好地分析该公司的状况，也选取了同行业4个公司同期指标列出，并列示出了四者的平均值。

应收账款周转率

年份

鄂尔多斯

红豆股份

瑞贝卡

杉杉股份

平均值

中国服装

12.4705

9.5344

9.2832

4.9017

9.04745

14.5356

9.8995

5.0748

8.7261

6.5067

7.551775

15.2051

9.2102

3.7396

10.2354

6.7993

7.496125

14.839

6.6415

3.4805

11.4972

4.9713

6.647625

11.8872

8.9438

8.0375

8.8951

5.6315

7.876975

13.1345

10.2588

6.7469

7.8845

5.1525

7.510675

9.8035

10.686

4.7097

7.1705

5.0523

6.904625

9.1491

存货周转率

1.1874

0.8523

2.3351

3.6114

1.99655

10.8037

1.401

0.6429

2.4029

4.0849

2.132925

13.7067

1.9711

0.6268

1.3356

4.1447

2.01955

10.9098

2.0796

0.5155

1.1805

3.2131

1.747175

7.8097

2.7516

0.7528

1.238

3.584

2.0816

9.8746

2.5652

0.4081

1.0393

3.0794

1.773

10.5295

2.3512

0.2823

0.9225

3.4234

1.74485

7.7913

总资产周转率

0.5085

0.4672

1.0347

0.5024

0.6282

1.6361

0.5152

0.3666

0.9584

0.6025

0.610675

1.8557

0.6495

0.31

0.8001

0.607

0.59165

1.6855

0.4467

0.2657

0.7063

0.3964

0.453775

1.3052

0.5047

0.4512

0.6581

0.4263

0.510075

1.5833

0.4833

0.3122

0.639

0.4451

0.4699

1.4135

0.4229

0.2488

0.568

0.5269

0.44165

1.3253

对应收账款周转情况一般采用账龄法分析，并着重分析应收账款逾期情况，根据单位的信用情况和重要性程度，做出排序并开列清单，提供详细资料催促直接负责人积极催讨；

对存在的呆账、坏账还要做出具体分析，已引起管理层注意。

从上述图标可以看出，中国服装的应收账款周转率处于同行业平均水平之上，但是从总体趋势来看，呈下降趋势，只在2010年有所上升，且与行业平均水平越来越接近。

存货周转快慢的分析，一方面要与同行业相比，与企业的前期相比，同时还要对影响存货周转率的因素做进一步分析。

一是分析存货中各构成工程周转率的快慢，另一个是要分析存货产生时间长短，以及存在的知晓、霉变库存商品占全部存货的比率，以及一年以上老存货潜亏等。

根据上述图表看出，存货周转率在2008、2009年呈现明显下降趋势，2年较2007年降幅达43%，分析环境因素得知是金融危机造成产品的滞销，但总体保持在同行业平均水平之上。

从图表可以看出，中国服装的总资产周转率同应收账款周转率、存货周转率一样都在通海也