华夏回报二号证券投资基金第四季度报告.docx
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华夏回报二号证券投资基金第四季度报告
华夏回报二号证券投资基金2008年第四季度报告
华夏回报二号证券投资基金
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：
华夏基金管理有限公司
基金托管人：
中国银行股份有限公司
报告送出日期：
二○○九年一月二十三日
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月1日起至12月31日止。
二、基金产品概况
基金简称：
华夏回报二号
交易代码：
002021
基金运作方式：
契约型开放式
基金合同生效日：
2006年8月14日
报告期末基金份额总额：
8,393,133,820.00份
投资目标：
尽量避免基金资产损失，追求每年较高的绝对回报。
投资策略：
正确判断市场走势，合理配置股票和债券等投资工具的比例，准确选择具有投资价值的股票品种和债券品种进行投资，可以在尽量避免基金资产损失的前提下实现基金每年较高的绝对回报。
业绩比较基准：
本基金业绩比较基准为绝对回报标准，为同期一年期定期存款利率。
风险收益特征：
本基金是混合型基金，风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。
本基金以绝对回报为目标，预期风险较低。
基金管理人：
华夏基金管理有限公司
基金托管人：
中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：
人民币元
主要财务指标
报告期（2008年10月1日-2008年12月31日）
1.本期已实现收益
-844,873,167.06
2.本期利润
-178,551,473.28
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0211
4.期末基金资产净值
6,917,196,443.41
5.期末基金份额净值
0.824
注：
①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（二）基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
-2.37%
0.98%
0.82%
0.00%
-3.19%
0.98%
2、自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
华夏回报二号证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年8月14日至2008年12月31日）
注：
根据华夏回报二号基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效后六个月内使投资比例符合本基金合同第十四条
（二）投资范围、（十）投资禁止行为与限制的有关约定。
四、管理人报告
（一）基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期
离任日期
胡建平
本基金基金经理
2007-7-31
—
10年
硕士。
曾任鹏华基金管理有限公司基金经理、研究员，浙江天堂硅谷创业投资公司投资经理，原浙江证券投资经理、研究员。
2007年4月加入华夏基金管理有限公司。
颜正华
本基金基金经理
2007-7-31
—
8年
硕士。
曾任国海证券证券投资部、投资策划部经理，江南证券研究所策略研究中心经理，深圳中兴通讯股份有限公司产品事业部信息策划组组长。
2005年8月加入华夏基金管理有限公司，历任股票投资部策略分析师，基金经理助理。
（二）管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公平对待旗下管理的所有基金和组合，完善相应制度及流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，华夏回报和华夏回报二号基金净值增长率差异不超过5%，业绩比较情况如下：
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
华夏回报
-2.39%
0.92%
0.82%
0.00%
-3.21%
0.92%
华夏回报二号
-2.37%
0.98%
0.82%
0.00%
-3.19%
0.98%
3、异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
（四）报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
截至2008年12月31日，本基金份额净值为0.824元，本报告期份额净值增长率为-2.37%，同期业绩比较基准增长率为0.82%。
2、行情回顾及运作分析
2008年4季度，市场行情跌宕起伏。
外围市场动荡、金融领域危机迅速向实体经济扩散，央企增持带来的刺激效应逐步弱化，市场继续回落。
随后，我国政府及时改变财政和货币政策，市场积极响应，但其反弹到一定程度后，继续上涨的瓶颈重新出现。
在盈利预期难以大逆转的情况下，估值进一步上升的压力很大。
基于对市场的判断，我们认为，虽然经过下跌后个股机会逐步体现，但是整体性的机会仍然没有到来。
因此，我们仍然保持了谨慎的操作，努力在反弹中进行了一些结构优化；债券投资部分，我们逐步缩小了组合的久期，把关注的重点转回到流动性和安全性上。
3、市场展望和投资策略
经济减速比预想中的更加迅猛，政府政策相机抉择也非常迅速，这样增加了预判未来经济走势的难度，使得短期内很难看清经济的未来走向。
就整体市场而言，目前的估值水平在经济向好的预期出现之前很难有大的提升，短期的机会将来自与企业存货消化后正常化需求的恢复。
但是，如果外需没有大的积极变化，且国内以地产、汽车为代表的内需没有改观，工业生产可能会在恢复到一个较低的水平上重新平衡。
而就目前的情况而言，我们认为低迷的外围经济和国内过高的地产价格都限制了需求的快速回升。
在很难发现趋势性机会的情况下，政策的刺激、相对宽松的货币政策、未来经济增长点逐步显现等积极的因素仍将给我们带来投资机会，积极寻找这些机会将是我们的工作重点。
在整体上，我们仍将保持适当的谨慎，采取灵活审慎的策略，努力争取正的回报。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏回报二号基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
2,153,897,342.31
30.88
其中：
股票
2,153,897,342.31
30.88
2
固定收益投资
3,833,699,801.80
54.96
其中：
债券
3,833,699,801.80
54.96
资产支持证券
-
-
3
金融衍生品投资
5,751,927.14
0.08
4
买入返售金融资产
-
-
其中：
买断式回购的买入返售金融资产
-
-
5
银行存款和结算备付金合计
877,477,928.52
12.58
6
其他资产
104,430,854.94
1.50
7
合计
6,975,257,854.71
100.00
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业
34,483,059.72
0.50
B
采掘业
350,302,317.45
5.06
C
制造业
794,073,185.50
11.48
C0
食品、饮料
82,196,611.68
1.19
C1
纺织、服装、皮毛
9,951,119.71
0.14
C2
木材、家具
589,350.03
0.01
C3
造纸、印刷
29,582,252.04
0.43
C4
石油、化学、塑胶、塑料
76,237,129.90
1.10
C5
电子
13,520,537.05
0.20
C6
金属、非金属
134,049,201.62
1.94
C7
机械、设备、仪表
259,198,611.07
3.75
C8
医药、生物制品
188,589,194.68
2.73
C99
其他制造业
159,177.72
0.00
D
电力、煤气及水的生产和供应业
51,982,875.00
0.75
E
建筑业
60,057,716.30
0.87
F
交通运输、仓储业
71,703,409.60
1.04
G
信息技术业
38,026,949.04
0.55
H
批发和零售贸易
270,890,831.90
3.92
I
金融、保险业
400,219,701.39
5.79
J
房地产业
25,811,482.96
0.37
K
社会服务业
2,412,195.04
0.03
L
传播与文化产业
25,948,982.65
0.38
M
综合类
27,984,635.76
0.40
合计
2,153,897,342.31
31.14
（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
601088
中国神华
11,366,012
199,359,850.48
2.88
2
600036
招商银行
13,749,515
167,194,102.40
2.42
3
002024
苏宁电器
6,817,441
122,100,368.31
1.77
4
601398
工商银行
24,019,007
85,027,284.78
1.23
5
600519
贵州茅台
725,000
78,807,500.00
1.14
6
601318
中国平安
2,670,015
70,995,698.85
1.03
7
600694
大商股份
3,703,759
66,519,511.64
0.96
8
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