第二章技术方案经济效果评价分析Word文件下载.docx

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（3）资产负债率；

（4）借款偿还期；

（5）流动比率；

（6）速动比率。

4.简述技术方案的财务生存能力分析对象及分析指标？

财务生存能力分析也称资金平衡分析：

（一）对象：

分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

（二）根据：

财务计划现金流量表。

（三）计算指标：

净现金流量和累计盈余资金。

（四）判别标准：

基本条件：

有足够的经营净现金流量

必要条件：

整个运营期内，允许个别年份的净现金流量出现负值，但累计盈余资金不能出现负值。

（五）经营性技术方案分析的内容

对于经营性方案，现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性，

（六）非经营性技术方案分析的内容

对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。

二、经济效果评价的方法

5.简述经济效果评价的方法？

（一）经济效果评价的基本方法：

（1）确定性评价。

（2）不确定性评价。

（二）按评价方法的性质分类

（1）定量分析。

（2）定性分析。

（三）按评价方法是否考虑时间因素分类：

（1）静态分析。

（不考虑资金的时间价值）

（2）动态分析。

（考虑资金的时间价值）

（四）按评价方法是否考虑融资分类：

（1）融资前分析（不考虑融资方案，分析投资总体获利能力）；

（2）融资后分析（在拟定的融资条件下，分析三个能力，以便融资决策。

）

（五）按技术方案评价的时间分类：

（1）事前评价（实施前）；

（2）事中评价（实施过程中的跟踪评价）；

（3）事后评价（实施完成后的后评价）。

6.简述按照是否考虑融资分类？

步骤：

融资前分析；

初步确定融资方案；

融资后分析。

（一）融资前分析

（1）不考虑融资方案，分析投资总体获利能力；

（2）编制技术方案投资现金流量表，计算技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标；

（3）初步投资决策和融资方案的依据和基础。

（二）融资后的分析

以融资前和初步的融资方案为基础，考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断技术方案在融资条件下的可行性。

（1）盈利能力的动态分析包括下列两个层次：

①技术方案资本金现金流量分析。

计算资本金财务内部收益率指标，考虑技术方案资本金可获得的收益水平。

②投资各方现金流量分析。

计算投资各方的财务内部收益指标，考虑投资各方可能获得的收益水平。

（2）静态分析主要计算资本金净利润率和总投资收益率

三、经济效果评价的程序

7.简述经济效果评价的程序？

（1）熟悉技术方案的基本情况；

（2）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数；

（3）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表；

（4）经济效果评价。

四、经济效果评价的方案

8.简述经济效果评价的方案？

经济效果评价方案包括以下两种：

（一）独立型方案

（1）技术方案间互不干扰，在经济上互不相关的技术方案，在“做”与“不做”之间进行选择。

是否可接受，取决于技术方案自身的经济性。

（2）标准：

技术方案经济指标能否达到或超过预定的评价标准或水平。

（3）绝对经济效果检验。

（二）互斥性方案

各个技术方案彼此可以相互代替，具有排他性。

评价内容：

（1）各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”；

（2）考察那个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。

五、技术方案的计算期

9.简述技术方案的计算期？

计算期=建设期+运营期（投产期+达产期）

（一）建设期

从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。

（二）运营期：

运行期分为投产期和达产期两个阶段

（1）投产期：

技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计生产能力的过渡期。

（2）达产期：

生产运营达到设计预期水平以后的时间

10.简述对于计算期的几点认识？

（1）不宜太长（预测的精度；

折现数据的失真）

（2）通常以“年”为单位

（3）不同方案的计算期应当相同（否则，比较年值）

11.简述经济效果评价的指标体系？

经济效果评级指标体系概括如下：

（一）确定性分析

（1）盈利能力分析

1）静态分析

①投资收益率

a.总投资收益率

b.资本金净利润率

②静态投资回收期

2）动态分析

①财务内部收益率

②财务净现值

（2）偿债能力分析（都属于静态分析）

①利息备付率；

②偿债备付率；

③资产负债率；

④借款偿还期；

⑤流动比率；

⑥速动比率。

（二）不确定性分析

（1）盈亏平衡分析

（2）敏感性分析

12.静态分析和动态分析的适用范围？

静态分析指标计算简便。

适用于：

（1）对技术方案进行粗略评价；

（2）对短期投资方案进行评价；

（3）对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。

动态分析指标考虑资金时间价值，更为客观，对于方案而言，都应该采用

第二节经济效果评价的指标体系

一、投资收益率分析

1.简述投资收益率的分类及计算？

根据分析的目的不同，投资收益率有具体分为：

（一）总投资收益率（ROI）

总投资收益率（ROI）表示总投资盈利水平，按下式计算：

式中EBIT——技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；

　　TI——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。

（二）资本金净利润率（ROE）

资本及利润率表示技术方案资本金盈利水平，按下式计算：

式中NP——技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；

EC——技术方案资本金。

【小结】

（一）总投资收益率

息税前利润=利息+所得税+净利润

方案总投资=建设投资（银行贷款+自有资金）+建设期贷款利息（不包括运行期贷款利息）+全部流动资产（银行贷款+自有资金）

（三）资本金净利润率

年净利润=利润总额-所得税

资本金=投资人投入资金总和

3.简述投资收益率分析的优缺点？

（1）优点：

简便，直观；

适合于各种投资规模。

（2）缺点：

忽略了资金的时间价值；

正常年份的选取主观色彩浓厚；

适合于方案评价的初期，以及工艺简单、计算期较短的情况。

二、投资回收期

4.简述投资回收期的概念？

投资回收期也称返本期，以技术方案的净收益回收总投资所需要的时间（年）为单位。

宜从技术方案的建设开始年算起；

若从投产开始年算起，应予以特别注明。

（投资回收期分为静态投资回收期和动态投资回收期，通常只进行静态投资回收期的计算分析）

5.简述静态投资回收期的计算？

静态投资回收期的计算分为以下两种情况：

（一）各年的净收益相同

当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的计算公式如下：

I-技术方案总投资

A-技术方案每年的净收益，即A=现金流入量-现金流出量

（二）各年的净收益不

6.简述静态投资回收期的判别标准及其优缺点？

（一）判别标准

若投资回收期（Pt）≤基准投资回收期（Pc），则方案可行；

否则，不可行。

（二）优劣

优点：

简便，易懂；

反映了资本的周转速度；

适合于更新迅速、资金短缺等情况。

缺点：

没能反映资金回收之后的情况；

没有考虑资金时间价值，只能作为辅助指标。

三、财务净现值（FNPV）分析

7.简述财务净现值的概念？

财务净现值（FNPV）用预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，将整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时（起点）的现值之和。

8.简述财务净现值的判别标准和优缺点？

（一）判别准则

三种可能：

①FNPV＞0，获得超额收益

②FNPV=0，刚好满足要求

③FNPV＜0，不可行

全面；

明确；

直观。

基准收益率取值困难；

不同技术方案需要相同的计算期；

难以反映单位投资的使用效率；

对运营期各年的经营成果，反映不足；

不能反映投资回收的速度。

四、财务内部收益率分析（FIRR）

9.简述财务内部收益率的概念及其求算？

（一）概念

财务内部收益率（FIRR）技术方案在整个计算期内，各年净现金流量的现值累计（FNPV）等于零时的折现率

（二）财务内部收益率的求算（试算法）

10.简述财务内部收益率的判别准则及其优缺点？

若FIRR≥基准收益率（ic），则技术方案可行；

可以反映投资全过程的收益；

无需选择折现率，不受外部因素影响。

计算麻烦；

非常规方案会出现多个内部收益率，难以判断。

11.简述FNPV与FIRR的比较？

（1）对于常规、独立方案，两者的结论一致；

（2）各有利弊：

前者简便；

后者不受外部因素影响。

五、基准收益率的确定

12.简述基准收益率的概念？

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

它是方案比选的主要依据。

13.简述基准收益率的测定？

（1）政府投资项目应根据政府的政策向导确定

（2）企业各类技术方案的应选用行业财务基准收益率，并考虑战略、规划、政策、市场等因素。

（3）境外投资的技术方案应考虑国家风险因素

（4）投资者自行测定的基准收益率

①资金成本。

为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。

（钱是借的）

基准收益率最低限度不应小于资金成本。

②机会成本。

投资者将有限的资金用于拟实施技术方案，而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。

（钱是自己的）

基准收益率不应低于单位资金成本和单位投资的机会成本中的较高者。

③投资风险。

风险越大，则风险补贴率（i2）越高。

④通货膨胀。

通货膨胀率越大（i3）、物价指数变化率（i3）越大，则基准收益率越大。

因此，基准收益率可按下式计算：

合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。

确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而机会风险和通货膨胀则是必须考虑的因素。

第三节 

偿债能力分析

1.简述偿债能力分析的对象？

偿债能分析的对象时财务主体的企业而非技术方案。

2.简述偿债资金的来源？

偿债资金的来源包括以下几部分：

（1）利润；

扣除盈余公积金、公益金后的未分配利润；

股份制企业，还应扣除分配给投资者的利润。

（2）固定资产折旧；

投产初期、提取的折旧（资金）闲置，可以还贷（缩短还贷期限）；

逐步减少比例；

最后，以未分配利润归还贷款后的余额“垫回”折旧。

（3）无形资产和其他资产的摊销费；

（4）其它资金来源（减免的营业税）。

3.简述还款的方式及还款的顺序？

（1）国外借款：

在规定的期