资本入驻白酒行业情况调研报告Word格式文档下载.docx

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主打酱香型白酒的武陵酒，2010年的销售收入仅为1.2亿元。

公司去年的销售收入同比增长超过50%。

斥资1.3亿元入主武陵酒的联想控股称，到2015年，武陵酒的年销售收入将力争实现10亿元。

该公司第三大股东黄星耀说：

“武陵酒的目标是在茅台、郎酒之后占据中国酱香型白酒第三把交椅。

去年6月，联想控股以1.3亿元入主武陵酒。

12月，大湖股份揽下德山酒业。

曾与茅台、五粮液合称“国内三大名酒”的白沙液今年也与外来资本多次擦出火花。

刘维平认为，多起业外资本收购案预示着湖南白酒业资本化时代的到来。

他判断：

“资本与湖南白酒业的联姻，今年仍是常态。

资本进入湖南白酒业将呈现两个特点：

一是一线白酒被瓜分完毕后，二三线有潜力、有历史积淀的区域性白酒品牌将成为资本追逐热点；

二是在地方政府主导下，本地强势白酒品牌收购弱势品牌的案例将出现。

业外资本拟通过并购重组湖南具高成长性白酒品牌获得超额利润；

湖南白酒企业则可通过资本进入，扩大市场空间，提高企业运营水平，快速进入资本市场。

“双方是各取所需，所以一拍即合。

”湖南省酒类产销管理办公室主任李再高说。

资本的进入将扭转湖南白酒业发展的资金困境。

王鹏辉告诉记者，引入资金将主要用于推进公司治理结构优化、新产品研发、名酒城建设等与酒类主业相关事项，“其中70%将用于重启全国消费市场的营销网络建设。

”两年内公司将实现完全规范化，三年内力争在A股上市。

高新创投此前也表示，未来将派驻财务总监等进入浏阳河，确保公司主业发展。

联想控股则称，武陵酒是其构建的核心运营资产之一，计划2014年整体上市。

2010年，五粮液实现利税58亿元，茅台68亿元，洋河股份30亿元，水井坊39亿元

各种利好因素刺激之下，白酒行业的扩张已进入白热化阶段。

近两年来，无论是全国性品牌还是区域品牌，都相继加入了产能扩张之战。

这让包括刘维平在内的业内人士感到不安:

“白酒行业的黄金时代为只有一直延续下去，才能消化掉几乎倍增的白酒产能。

因为年轻一代对饮品多元化的需求，白酒的消费人群实际上在递减，许多白酒企业的超额利润是通过提价获取的，同时，在公务消费新政压力之下，高端白酒的“涨声”难以持续，其价格很难继续高高在上。

“无论是市场容量，还是政策风向，都向白酒业发出了到顶的信号。

2005年左右，因为资本介入，全国白酒业并购风日盛，使得市场份额加速向优势品牌集中。

目前全国已出现了一批年销售额超二三十亿甚至百亿元的大厂。

在白酒业门槛日益提高的情况下，销售额10亿元以下的酒企已经越来越难以在全国市场竞争中脱颖而出。

2011年11月29日，联想控股酒业（以下简称：

联想酒业）对外宣布，斥资收购河北乾隆醉酒业有限公司（以下简称“乾隆醉酒业”）87%的股份，正式入主乾隆醉酒业。

据悉，此次收购主要涉及到管理层及职工股，对于剩下13%的国有股，联想酒业不排除在适时的时机进一步增持的可能。

签约仪式后，乾隆醉酒业新品“金奖龙印”隆重揭幕。

自2000年前后，中国啤酒行业掀起大规模“洗牌”以来，不少人断定，白酒业必将遭遇一轮并购重组……近10年来，资本与中国白酒业的接触从未停歇，而且越来越密切。

从最早“万基”、“健力宝”、“成功集团”等等出演的一幕幕并购、重组悲喜剧，到云峰酒业、维维集团一战成名的成功案例，以往的资本运营大多停留在资本重组和并购的宏观层面。

外来资本与白酒，我们可以看成是一个大方向下两个不可割舍的、互相影响的力量，甚至可以说是对产业观和产业资本化的一个判断。

一个产业从成熟到流通，再到经销商的销售，应该算是一个产业成熟、商业力量稳健的里程碑。

然而，联想酒业与乾隆醉酒业的“联姻”，则凸显出了新一轮外来资本瓜分白酒的新动向和趋势。

同时，投资白酒业也是为构建联想控股核心资产，以便2014年整体上市。

入驻白酒，联想的多元化增长定律

　　联想控股有限公司董事长兼总裁柳传志曾表示，联想控股的资产将分成两级火箭来助推上市。

“第一级火箭就是联想控股的核心运营资产，以保证在上市时，除了联想集团之外还有一定的利润量和一定的吨位。

”上市后，就需要靠第二级火箭来推动。

“新投业务的增长率每年要超过30%。

对此，我们内部有一整套布局，以及执行方案、监察体系。

　　其实，早在2009年，联想控股就明确了新的发展战略，为整体上市做准备。

　　那么联想为什么要入驻白酒行业？

　　据联想酒业总经理路通介绍：

“首先，白酒作为民族产业，联想也是民族企业，两者在"

起跑线"

上是非常吻合的；

再者，联想酒业十分看好中国白酒行业，比如，清酒也是日本的民族产业，但不会随着啤酒、红酒、洋酒的激增而随之没落，相反也占有一席之地；

其次，我们看好未来企业的经济转型和升级，特别是消费类产业的急速扩张，这无疑符合柳传志董事长的整体发展战略；

最后，据我们多年潜心观察，白酒的集中度不高，需要整合后的集中，换言之，白酒的整合空间是巨大的。

　　不少业内资深人士认为，联想控股与乾隆醉酒业的结合将是一个双赢的结果。

“成功并购乾隆醉酒业后，联想控股酒业板块可借助其迅速在华北腹地实现渗透，促进其酒业板块的更大发展；

而乾隆醉酒业的板城品牌则可借助联想控股强大的资源、资金及管理优势在激烈竞争的白酒市场上寻找到新的快速增长机会”。

　　“联想控股拥有丰富的实业和投资经验，是中国最为成功的企业典范之一，我们相信，乾隆醉酒业通过与联想控股的合作，将会实现企业的新一轮大发展。

”乾隆醉酒业董事长缪如焕表示。

九石（北京）投资管理有限公司总经理吕咸逊在接受记者采访时指出，“对于白酒而言，转让股权的终极目的是引进战略投资者，优化股权结构，让企业朝更加良性方向发展，并不是卖掉酒企。

”而综观白酒行业，经过多年的发展，涌现出一大批新兴酒类企业，他们的快速成长令业界赞叹。

但同时，同业间的激烈竞争也让这些新锐遇到了突破发展、二次飞跃的瓶颈。

与强势的一线品牌相比，这一类新兴、二线地产白酒明显感受到品牌提升乏力，市场推广受阻，销售成本激增，原有的股权结构和经营体制束缚了企业前行的脚步。

而啤酒行业的成功经验证明，资本运营是企业做强做大、进行规模扩张的必要手段。

特别是企业面临发展瓶颈时，借力资本不啻为一剂良方。

因此，寻求资本方面的战略合作，实施产权结构调整成为企业突破发展的变革之路。

在这个转折的关键时期，谁抢占了整合的先机，谁就会在新一轮变革中占据主导地位。

　　无疑，资本的注入将会更直接地加剧白酒产业格局的变化，而促成这种变化的诱因是，一方面资本将目光聚焦白酒行业，另一方面白酒企业向资本发出呼叫信号。

在这把“双刃剑”下，资本结盟白酒企业就成为顺应行业发展的必然趋势。

　　然而，对于一个企业来说，营销至为重要，抢先占位，高端定位，价格上浮，在前后不到30年时间里让茅台、五粮液这样的白酒品牌崛起成为酒行业高端品牌。

今年上半年，白酒行业实现营业收入386.13亿元，同比增长49.96%；

利润总额183.08亿元，同比增长59.14%。

　　每个时代都有其特定的背景。

30年来适用的竞争手段，能量释放完毕。

　　营销的过于依赖，也直接导致了目前的白酒行业太过于聚焦在战术、营销层面，很多企业常年就局限在一城一池，甚至是一个渠道、一个网点的争夺，这样的贴身肉搏，仅仅依靠营销，在品牌和资本上上的缺失导致很多二三线白酒无法做大做强。

豫酒、鲁酒就是个例子。

　　在很多白酒企业看来，在营销上已经很难有所突破，因此吸收外来资本或者进行资本扩张是今天白酒企业无法拒绝的趋势，资本便是二、三线白酒崛起的杀手锏。

如果说过去白酒行业的竞争多是体现在营销层面的竞争，那么未来白酒行业的竞争将发生根本性的转折，通过资本运作和资本整合，实现资本层面的竞争将占据主导地位。

特别是在金融危机的影响下，竞争加剧，对企业的资本实力提出了越来越高的要求。

毫无疑问，资本整合时期，一些企业将会被兼并、收购、注资或控股，这既是危机也是商机，关键在于如何把握和利用，正如著名白酒咨询专家铁犁所言：

“对于白酒生产企业来说，只有准确及时地把握和顺应行业趋势，才能有效地抓住商机，壮大发展。

　　在资本整合的背景下，白酒行业新一轮的洗牌已走上前台。

企业的盈利能力、资本背景、持续发展力、品牌力等因素成为企业在行业变局中致胜的关键，更是企业实现长期稳定发展的基本保障。

对于资本来说，具备这些因素的企业和品牌将首先纳入到他们整合的目标范围中来。

　　那么，外来资本究竟能为白酒带来哪些改良现状的方法？

以联想酒业为例，联想作为国际化大公司，其投资策略、资本运作，以及先进的管理模式，均与传统的白酒行业大相径庭。

尽管目前白酒还有集中度不高、品牌整合能力不强、资源与渠道的不匹配等诸多问题，联想却始终没有放弃对酒业的关注。

究其原因的根本就在于，白酒行业的高成长性大大激发了资本的逐利热情。

相反，白酒也需要注入新鲜的“血液”，来支撑下一轮更为激烈的战争这当中，联想的资本优势与强大的产业整合能力，无疑激化了白酒行业朝着更具效能的整合时代前进。

摆脱陈旧，更为职业化的管理方式

　　全国性优势品牌以及在部分区域占据绝对优势的地方品牌将成为资本巨头的主要猎获对象。

这些品牌具有扎实的市场基础，品牌影响力较强，快速成长性较高，未来的发展空间和潜在投资价值明显，选择这样的品牌切入白酒行业，有助于资本在白酒领域如雪球般“越滚越大”。

但细观之中会发现，虽然多数二、三线白酒品牌依附于地方文化形成的文化和历史优势在本地或者邻近区域占据比较明显的品牌优势，但若想获得长足发展，就必须走出区域，布局全国，而走向全国又需要由高效高素质的团队来完成。

　　归根结底，多数二、三线品牌是从以前地方酒厂改制而成，管理方式相对粗放，管理欠科学，销售网络不健全。

尤其一线白酒寡头竞争的加剧，导致管理人才向一线名酒集中，使二三线品牌处处被动。

资本的参与往往会对企业的管理和市场提出很多实在的要求，借助资本的带动，提升自己的管理水平，进行队伍升级，是很多二、三线白酒引进资本的重要原因之一。

反观联想，“联姻”乾隆醉酒业也好，收购武陵也好，其都是率先导入先进的体制与管理模式，让酒企一改往日陈旧的管理模式，匹配与产品定位更为贴切的渠道资源。

　　另一方面，白酒行业自身也需要外界资本重新洗牌。

我国白酒企业大多是国有背景，其体制本身也成为制约其发展的阻力。

四川平昌国资委控股企业江口醇就是如此，由于体制原因，其酒类销售一直徘徊在3亿元左右。

今年4月，江口醇集团发布公告拟引进战略投资者，谋划整体或部分收购江口醇，谋划在两年内达到上市企业要求。

那么作为跨国集团的联想呢？

其整合、管理、资本运作、渠道资源等方面更是无可厚非。

　　“通过27年多的实业发展和10年的投资实践，联想控股已经总结出了一整套企业管理理念，积累了对不同行业的认知、理解和行业研究的方法论，并通过旗下企业的成功发展证明这些理念和方法的行之有效。

”联想控股高级副总裁赵令欢在会上表示，“酒业是联想控股最关注的行业之一，通过与武陵酒和乾隆醉的合作，拥有了一个良好的开端。

未来，我们