财务管理作业答案Word文档下载推荐.docx
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9.最佳资本结构是指(D)
A.企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构
C.加权平均资本成本最低的目标资本结构D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构
10.现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A股票的风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为(B)
A.14.4%B.12.4%C.10%D.12%
二、多项选择题:
在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中。
1.从整体上讲,财务活动包括()
A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E.生产经营活动
2.按照收付的时间和次数的不同,年金一般分为()
A一次性年金B普通年金C预付年金D递延年金E永续年金
3.企业筹资的目的在于()。
A满足生产经营需要B处理企业同各方面财务关系的需要
C满足资本结构调整的需要D降低资本成本
4.公司债券筹资及普通股筹资相比较()。
A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高
C普通股筹资可以利用财务杠杆作用D公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付
5.资本结构调整的原因是()
A.积累太多B.成本过高C.风险过大D.约束过严E.弹性不足
三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.
答:
1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素,并用货币时间价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值,而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大.3.价值最大化目标科学地考虑了风险及报酬之间的联系,能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目标,在资本市场有效的假定之下,它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化
.2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.
处理及银行的关系;
现金管理;
筹资;
信用管理;
负责利润的具体分配;
负责财务预;
财务计划和财务分析工作
四、计算题
1.某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费用40万元;
发行优先股800万元,股利率12%,筹资费用24万元;
发行普通股2200万元,第一年预期股利率12%,以后每年按4%递增,筹资费用110万元;
所得税率33%,要求:
(1)债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少?
(2)公司的综合资本成本是多少?
解:
(1)债券:
[2000×
10%×
(1-33%)]÷
(2000-40)×
1006.8%
优先股:
(800×
12%)÷
(800-24)=12.4%
普通股:
(2200×
(2200-110)+416.6%
(2)综合资本成本
6.8%×
(2000÷
5000)+12.4%÷
(800÷
5000)+16.6%÷
(2200÷
5000)=12.0324%
2.某企业拟发行面值为1000元,票面利率12%,期限2年的债券1000张,该债券每年付息一次。
当时市场利率10%,计算债券的发行价格。
债券发行价格1000×
(,10%,2)+1000×
12%×
(,10%,2)=
3.某企业采购商品的购货条件是(3/15,45),计算该企业放弃现金折扣的成本是多少?
3%×
360
放弃折扣成本率=×
10037.11%
(1—3%)×
(45-15)
4.某公司为扩大经营业务,拟筹资1000万元,现有A、B两个方案供选择。
有关资料如下表:
融资方式A方案B方案
融资额资本成本(%)融资额资本成(%)
长期债券50052003
普通股300105009
优先股20083006
合计10001000
要求:
通过计算分析该公司应选用的融资方案。
A方案:
5%×
(500/1000)+10%×
(300/1000)+8%×
(200/1000)=7.1%
B方案:
(200/1000)+9%×
(500/1000)+6%×
(300/1000)=6.9%
因为A方案的综合资金成本率比B方案的高,所以选用B方案。
5.某企业年销售额为300万元,税前利润72万元,固定成本40万元,变动成本率为60%,全部资本为200万元,负债比率40%,负债利率10%,要求计算该企业的经营杠杆系数;
财务杠杆系数;
总杠杆系数。
经营杠杆=()/()=(300-300×
60%)/(300-300×
6040)=1.5
财务杠杆=
()/()=(300-300*6040)/(300-300*6040-200*40%*10%)=1.11
总杠杆系数=*=1.5*1.11=1.665
6.某企业目前的资本总额为1000万元,债务资本比为3:
7。
负债利息率为10%,现准备追加筹资400万元,有两种备选方案:
A方案增加股权资本B方案增加负债资本。
若采用负债增资方案,负债利息率为12%,企业所得税率为40%,增资后息税前利润可达200万元。
试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。
负债资本=1000*0.3=300万元权益资本=1000*0.7=700万元
—300×
10%—(300×
10400×
12%)
=
700+400700
162
因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。
使用选择负债增资。
财务管理作业2
一、单项选择题
1.按投资对象的存在形态,投资可分为(A)
A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资
2.当贴现率及内含报酬率相等时(B)
A.净现值大于0B.净现值等于0C.净现值小于0D.净现值等于1
3.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业(D)
A.现金收入和支出额B.货币资金收入和支出额C.流动资金增加或减少额D.现金收入和现金支出增加的数量
4.在长期投资中,对某项专利技术的投资属于(A)。
A、实体投资B、金融投资C、对内投资D、对外投资
5.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是(D)。
A、获得报酬B、可获得利C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得风险报酬
6.对企业而言,折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排.即(C)。
A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限D、折旧率和折旧年限
7.企业投资10万元建一条生产线,投产后年净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为(C)年。
A、3B、5C、4D、6
8.一个投资方案的年销售收入为400万元,年付现成本为300万元,年折旧额为40万元,所得税率40%,则该方案年营业现金流量应为(B)
A.36万元B.76万元C.96万元D.140万元
9.如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点,则下列说法中错误的是(D)
A.处于盈亏临界点时,销售收入及总成本相等B.销售收入线及总成本线的交点,即是盈亏临界点
C.在盈亏临界点的基础上,增加销售量,销售收入超过总成本
D.此时的销售利润率大于零
10.如果其他因素不变,一旦贴现率高,下列指标中数值将会变小的是(A)
A.净现值B.平均报酬率C.内部报酬率D.投资回收期
(每题2分,共20分)
1.下列各项中构成必要投资报酬率的是()
A无风险报酬率B实际投资报酬率C通货膨胀贴补率D边际投资报酬率E风险报酬率
2.投资决策的贴现法有()
A.内含报酬率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法
3.下列指标中,不考虑资金时间价值的是()。
A、净现值B、营运现金流量C、内含报酬率D、投资回收期E、平均报酬率
4.确定一个投资方案可行的必要条件是()。
A、内含报酬率大于1B、净现值大于0C、内含报酬率不低于基准贴现率D、现值指数大于1E、内含报酬率大于0
5.下列能够计算营业现金流量的公式有()
A.税后收入—税后付现成本+税负减少B.税后收入—税后付现成本+折旧抵税
C.收入×
(1—税率)—付现成本×
(1—税率)+折旧×
税率
D.税后利润+折旧E.营业收入—付现成本—所得税
三、简答题
1.在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润?
答1)考虑时间价值因素,科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现提供了前提.
(2)用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况.因为:
第一,利润的计算没有一个统一的标准.净利的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性,作为决策的主要依据不太可靠.第二,利润反映的是某一会计斯间“应计”的现金流量而不是实际的现金流量。
2.为什么在投资决策中广泛运用贴现法,而以非贴现法为辅助计算方法?
四、计算分析题
1.某企业计划投资20万元,预定的投资报酬率为10%,现有甲、乙两个方案可供选择,资料如下表:
(单位:
元)
期间甲方案乙方案
净现金流量净现金流量
第1年2000080000
第2年2300064000
第3年4500055000
第4年6000050000
第5年8000040000
计算甲、乙两个方案的净现值,并判断应采用哪个方案?
甲的==20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000
=-38367元
乙的==80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000
=25879元
因为甲的小于乙的,所以采用乙方案
2.公司购置一设备价款20000元,预计使用5年,期满无残值,采用直线法提取折旧,5年中每年的营业收入12000元,每年的付现成本4005元,所得税率40%,资金成本率10%。
(5年期,利率为10%的年金现值系数为3.791,利率为18%的年金现值