王传福的新思维比亚迪如何突然收购秦川汽车Word格式.docx

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121^）,突然以近3亿元人民币收购西安秦川汽车.此举触动了香港投资者敏感而脆弱的神经,公司股票连跌3天,由18港币速跌至12港币.比亚迪是中国最大的二次充电电池生产商,以摩托罗拉为首的众多大型企业的手机电池大多由其贴牌生产.1995年成立以来,销售收入每年实现10.%的增长.202年可能销售额达到25亿元人民币.20.2年7月,民企比亚迪以54只股中最高的发行价在香港主板成功上市,一举融资16亿港元.谁也没有料到,全无汽车经验的比亚迪竞然收购几乎与电池毫无关系的汽车公司.尽管收购资金来源于比亚迪的利润而非上市募集的资金,许多基金经理以抛盘来表达自己的质疑甚至愤慨.春节刚过的2月12日在深圳市龙岗区葵涌镇远离尘嚣的比亚迪总部.风暴之后的总裁王传福同意了《竞争力》的独家专访.这位36岁的创始人讲,基认为,汽车业务与比亚迪本业不相关,即使比亚迪有意生产电池推动汽车,也能够与汽车生产商合作,而不需要收购车厂.此外,收购价偏高,秦川汽车竞争力不足等等,也是看淡比亚迪的理由.当时尚在西安秦川的王传福上午.々讯米,香港的艰经删眼睛过二近视,能剑:

内的,矧?

时赚钞票,业长远进展的恕法一致金经理们太顾眼前利益,你看,现在股价不又回来了吗7讲抱歉言不由衷在2002年香港股市对民企的信任危机中,比亚迪以其经得起推敲的骄人业绩独善其身.然而最近因为它突然收购远离深圳市区的比亚迪总部西安秦川汽车,使日香港基金经理大摄跌眼睛,他们愤慨指责王传福所作投资并非为公司制造价值.而是想要建立企业王国.1月24日,宣布收购打算的第二天开市就迎来了基金经理的洗仓.比亚迪股价急跌.这些基金经理抓紧召开基金及分析员电话会议,下午又匆忙与传媒召开电话会议,解释此次收购的真实意图和实际意义.同时,比亚迪的承销商百富勤也展开斡旋,但所有这些并没有立即阻挡股价的接着下跌.王传福想让香港投资者相信,电动汽车,混合电动车及驱动电池拥有庞大的增长潜力.收购秦川汽车有助于公司开发电动汽车用的充电电池.只是相信此话的人并无多少,他们认为投资电动汽车涉及特不高的风险,全球尚无先例可循.此后不久.王传福赶到香港就此次收购回答记者提问时公开道歉.他表示"

这次收购我经验不足,专门抱歉,以后在这方面的处理会有经验.王传福告诉《竞争力》"

我想干这件事是坚决不移的,当时想确信要通过这么一段,然而没有想到跌那么多.在他看来,香港的基金经理眼睛过于近视能看到二三年内的事.只图一时赚钞票企业长远进展的方法并不一致.只人民币的富裕现金.与电动汽车梦是真汽车行业的许多专家一致认为,电动汽车的商业化依旧一个遥远的以后,各方面条件都专门不成熟.拿现实的收购去搏一个不可知的前景并非理性的行为.电动汽车之因此不行.确实是因为电池的问题.我掌握了电动汽车的关键即电池.我和车厂合作,我都觉得亏得慌.假如讲电动汽车的命运完全掌握在电池手里汽车厂没有电池.他也觉得内心专门不踏实."

王传福如此解释.他讲.假如讲电池不是专门重要,你能够和人家合作做,但一旦变成电动汽车掐脖子的因素,就不能合作了,因为对方想操纵你.从这么一个角度去想我们干脆做一个平台自己收购一个汽车厂.那最为合适."

实际上以后3年仅依靠电池业.比亚迪保持较高的业绩增长将毫无问题.然而为了保障10年后的增长.因此现在必须查找高盈利产品.比亚迪收购秦川汽车的行动是为5至10年后的盈利做预备.今年2月开始.丰田差不多开始量产燃料/池混合动力汽车.显示出了越来越清晰的电动汽车前景.今年4月,秦川汽车将在上海展示两款电动汽车.此前的3月份,用福莱尔车型改装的电动汽车就要开上西安的街道.它的续航能力是280公里充一次大约需要30度电.然而目前.280公里的续航能力关于电动汽车的商业化依旧不够的,而且因为电池占了电动汽车近一半的成本,整个车价难以下降,这对以一般大众为消费对象的汽车用户来讲也是不能同意的.只是,王传福并没有现实的赢利压力.收购秦车花费不到3亿,这笔开支关于2002年赢利超过6亿的比亚迪来讲不算什么,目前在他手头还有12亿元机会在于缺少玩家从去年10月到今年1月,谈判签字神速完成.1月23日,比亚迪股份公布谈判结果它以254港币（约合人民币2.695亿元）的价格收购了秦川汽车77%的股权.比亚迪收购秦车.据称来源于王传福与上海朋友的闲聊.如同当年抓住镍镉电池产业从日本转移而果断建厂一样,王认定现在进军汽车业是绝好机会.在电池业大局初定的今天.王传福一直在查找新的进展亮点.手机确信不能做了.我们不能和下游企业竞争.家电也不能做了.因为竞争太激烈.房地产也不能做了.因为门槛专门低.玩的人专门多.我们要找一个玩家少一点,门槛高一点,竞争程度相对低一点的行业.想来想去只有汽车."

汽车业内人士都认为,国外汽车巨王传福:

一个有大理想的人出身于安徽无为一个小村落的王传福.上中学时就失去双亲.身材中等.相貌平凡,从中看不出有过人的天赋.然而他敏锐地抓住世界电池产业大转移的机会.利用其独特的生产模式一举成功.他是1995年辞去公职在深圳创下大业的.尽管成为中国新富豪.王没有丢掉农家子弟的本分.办公室里那些普一般通的陈设,在任何—个一般公司都能够见到.一比亚迪公司.包括王在内所有人韵办公室.隔墙全部由大玻璃窗相通.人们在透明的氟圈中工作.王的最高学历是中国有色金属研究总院的硕士他没有赶时髦地去上一个班,两是以务实和开放的态度勤奋工作.王并不讳言自己的财宝,只要取之有道,并不可怕社会的仇富心理.他甚至告诉记者.202年交了1600万元的个^所得税.王也不是个贪欲的人.作为比亚蘧的创始人.王在股份公司的持股比例仅为28%.其他34位高级治理人员获得了总共22%的股份舍得分财.共同进展的心态.使王赢得了职员冉礴重.比亚迪的职员都明白,王处事果澉是个有大理想的人.头都差不多通过合资进入中国.国内竞争已

电池大王收购秦川汽车业的“比亚迪”现象

（一）

　　2003年中国汽车市场在噪动中与喧嚣中开场，谁也无从料想半路杀出个程咬金

——一家生产手机电池的民营上市公司难道以2.69亿元人民币收购了西安秦川汽车

有限公司77%的股份，成为中国汽车产业界首家民企收购国企整车厂的经典MBA案例

，这是具有划时代意义的大事记，完全能够入围’2003年度中国汽车产业十大新闻

，“比亚迪”现象已演绎成“非汽车行业民企收购汽车行业国企，从而走出了汽

车产业界结构多元化整合、重组的第三条道路”——其它两条道路为国企与外企合

资、民企与外企合作（例如吉利），这一现象的内涵值得业界关注。

　　“比亚迪”在中国汽车行业名不见经传，但在手机电池领域却是一言九鼎的龙

头老大——它是国内目前最大的手机电池生产商，全球规模排名“榜眼”（第三位

），年产值25亿元，2002年香港H股上市时制造了“比亚迪神话”——创下内地54

支H股发行价最高纪录：

10.98元/股，创下仅靠H股募集资金，当年入选福布斯中国

内地100富豪；

创下售价承诺每月实施不低于利润30%派息的H股企业！

2003年1月2

3日比亚迪以2.96亿元收购秦川77%的股权，属以往累积盈余，而非上市时集资所得

金，比亚迪董事局主席王传福正式出任秦川新的董事长。

　　据了解：

比亚迪控股秦川要紧目的是通过收购小型车企业，开发电动车电池，

欲以此入股国内一家电动车制造厂，并配合该公司开发电动车二次充电电池。

比亚

迪收购秦川引发了比亚迪股价下挫20%，讲明持股人对此举措的担心——这种担心

绝非杞人忧天：

2002年秦川“福莱尔”销售1.7万余辆，收入7亿元，利润仅78万元

！

比亚迪掌门人王传福表示秦川在2003年6、7月份将有4款新车下线，全年产量约

可达到3万辆，盈利将达到3000万元。

　　王传福的比亚迪“英雄”团队入潼关杀奔秦川，犹如在21世纪演义出新战国策

：

在业界“六国纷争”中杀出一条创新血路，假如此招棋奏效，那么王传福将凭借

深圳大鹏湾电池核心技术优势与西北秦川汽车技术存量形成犄角之势，应用不对称

的超限商战谋略，实现高技术民企二次创业的迭加倍增超常规进展，与李书福传统

资本积存的建材——摩托车——汽车模式的形成截然不同的资本扩张与品牌效应倍

增孵化器；

王传福的“比亚迪”——秦川”战略可用两句话来概括：

一是着眼于自

身最大化的强势——规模化、国际化的充电电池生产、与核心技术开发优势；

二是

着手相对最小化的存量优势——多元化的轿车与电动车技术、生产平台互动。

（二）

　　汽车产业的群雄战国时代，比亚迪控股秦川是值得“乐观其成”的产业多元化

创新之举。

首先站在国家安全战略的高度讲，国家21世纪能源政策应未雨绸缪——

1993年中国就已成为石油进口国，可能2020年中国对国际石油市场的依靠程度将达

到46%，基于复杂莫测的地缘政治和地缘经济上的战略考虑，尤其是对伊拉克战争

唤醒了中国——第一次对伊战争激活了中国高科技应对以后挑战的科研热潮，第二

次对伊战争将促进中国在能源安全与能源技术上的差不多出台：

中国首次动用15亿美

元，着手建立30天国家石油战略贮备。

正是在这一国际背景下，能源来源的多元化

与贮备。

能源技术的多样化与存储，已刻不容缓地摆在了汽车业界和相关支柱产业

面前，比亚迪收购的意义不仅仅在于多元化的整车生产整合重组，而且也是超常发

展的高技术企业适应大环境的一种超前战略俯视；

　　在清洁能源的技术开发上，民企的介入，将会增加国企的竞争压力和开发动力

，促使形成“全球最后、也将是最大的汽车市场”里细分市场的超细分运作——即

在汽车清洁能源开发领域产、官、学、研的“超链接”；

通俗地讲确实是“比亚迪—

—秦川”模式是要变传统支柱产业的闭门造车为开门造车——不仅造一般的轿车、

而且造新能源轿车。

　　其次站在国家“十五”打算的产业政策角度讲，“比亚迪——秦川”的重组可

以形成后发优势。

“十五”期间由于’2008北京奥运会的催化作用，国家科技部的

投入可能高达100亿元人民币，研发重点是纯电动机，混合动力车和燃料电池车，

重点攻关是电池、电机和电控三大技术；

在清洁动力车方面中国的技术起步差不多与

国外同步，而且没有国外汽车制造业的传统惰性，整体摊子负担小，因而有可能在

后发优势的基础上实现在这一细分市场跨越式进展。

国内现有70家企事业单位介入

清洁能源汽车领域，包括上汽车和东风等都有投入，正在形成一条产业链；

同时国

家明确规定任何企业都可申请“电动汽车重大专项”所列课题，以企业创新为主的

纯电动车初步产业化、混合动力车的批量化、燃料电池车的中长期目标化均已列入

“863”打算。

　　“比亚迪”的“借壳入市”（凭借秦川之壳进入车市——作者按）正是顺应了

这一宏观产业政策，因此比亚迪的战略定位无疑是值得确信的；

但依据我对电动车

这一领域长达10年的新闻视角关注和切身的感受（※我曾但当过一充电技术开发课

题的负责人，并获过国家级的奖励——作者按），我觉得在电池与电机的核心技术

开发上，尤其在产业化的应用上，电动车项目的“风阻”系数依旧蛮大的，规模投

入与规模产出的回报可能不容乐观，这也是比亚迪入主秦川的一着险棋。

　　（三）

　　“比亚迪”（BYD）现象可诠释为：

“非汽车行业民企收购重组汽车行业国企

”，其潜台词也是不言而喻的——用民企的理念和机制去“刷新”国企的积弊。

但

民企业有自身的局限性，尤其是在塑造品牌形象上国内民企与国企不仅没有呈现差

异化，反