资产评估大作业试卷_精品文档Word文件下载.doc
《资产评估大作业试卷_精品文档Word文件下载.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《资产评估大作业试卷_精品文档Word文件下载.doc（8页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
严格的管理、丰富的生产经验、先进的工艺技术是产品质量的重要保证。
优越的地理环境和良好区域位置是理想的化工产品生产基地。
企业将以严格的产品质量、合理的交易价格、优质的销售服务、诚实的商业信誉作为基础，以互惠互利的合作原则服务于广大客户，实现共同发展。
（二）九盛化工企业价值评估中的资料搜集
1.企业内部信息
本企业生产的产品有：
重质碳酸镁（医药级，食品级，工业级）轻质碳酸镁（工业级，食品级）；
双乙酸钠（食品级，饲料级）；
食品级磷酸三钙、磷酸氢钙等。
近年来根据市场的需求又研发出了新产品--电子级酚醛树脂，它广泛应用于玻璃纤维增强塑料、酚醛层压板、酚醛模塑料、集成电路电气电子器件的塑封、特殊的耐热绝缘材料及民用电器等方面。
2.企业外部信息
我国目前拥有化工企业3万多家，占工业企业总数的73%，其中总资产为几十亿元人民币的特大型化工企业集团有10余家，中、小型化工企业占化工企业总数的99%以上。
虽然企业规模大小不一。
我国化工企业的信息化水平还处于起步阶段，即使是搞得比较好的企业，也主要是实现了财务电算化，产品开发、生产实现了计算机辅助设计和生产过程自动控制。
九盛化工企业真正实现了企业管理、经营信息化并能从中受益。
3.市场信息
九盛化工企业与同行业的企业建立友好关系，将重要的关系列入企业信息网中，定期将获得的信息进行整理、分析。
不仅时刻注重捕捉信息，还相互沟通，汇集零散的信息，挖掘有价值的东西。
二、企业价值评估的收益法
（一）收益法的基本定义
收益法是指通过估算评估对象未来预期收益的现值来判断资产价值的评估方法的总称。
它服从资产评估中将利求本的思路，利用投资回报和收益折现等技术手段，把评估对象的预期产出能力和获利能力作为评估标的来估算评估对象的价值。
（二）收益法的前提
收益法涉及三个基本要素：
一是评估对象的预期收益；
二是折现率或资本化率；
三是取得预期收益的持续时间。
因此，应用收益法必须具备以下基本前提：
（1）评估对象的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；
（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以计量；
（3）被评估资产预期获利年限可以预测。
（三）收益法的理论依据
1.常见模型
（1）分段永续模型
式中：
P为评估值，Ft为未来第t个收益期的预期收益额，r为折现率，A为预期等额收益额，t为收益预测年期，n为收益额为等额开始时的期限
（2）有限期限模型
P为评估值，Ft为未来第t个收益期的预期收益额，Pn为终值，r为折现率，t为收益预测年期，n为收益预测期限
（3）有限期分段增长模型
P为评估值，Ft为未来第t个收益期的预期收益额，Pn为终值，r为折现率，g为预期收益增长率，t为收益预测年期，m为明确的收益预测期限，n为总收益预测期限
（4）分段永续增长模型
P为评估值，Ft为未来第t个收益期的预期收益额，r为折现率，g为预期收益增长率，t为收益预测年期，m为明确的收益预测期限
2.重要参数内含
（1）预期收益
预期收益是指在正常情况下所能获得的收益额，是未来可能获得的而不是历史的、是预测的客观收益而不一定是评估对象的实际收益。
在预测收益的过程中，应当对非正常的损益进行调整，得到在正常经营情况下合理的预期收益。
在企业价值评估过程中，要明确预期收益是净利润还是净现金流量。
（2）折现率
折现率是将未来有限期的收益还原或转换为现值的比率。
折现率是期望的投资报酬率，由无风险利率和风险报酬率组成，无风险报酬率亦称为正常投资报酬率、安全利率，它取决于资金的机会成本，风险大的投资，要求的风险报酬率就高。
风险报酬又分为股东风险报酬和债权人风险报酬。
股东风险报酬率包括行业风险报酬率、经营风险、财务风险报酬率、其他风险报酬率。
三、九盛化工企业的案例分析
九盛化工企业有与外商合资的意向，需要了解企业净资产的现实价格，因此要进行企业整体评估。
评估基准日为2008年1月1日。
评估过程和结果如下：
（一）被评估企业有关历史资料的统计分析
根据被评估企业的财务决算和有关资料整理分析，2002年至2007年收支情况见下面的两张表
企业2002—2007年各项收入支出在年度与年度之间的比较单位：
万元
2007
2006
2005
2004
2003
2002
项目
金额
占销售额比例（％）
销售收入
4200
100
3668.3
3366.6
2834.9
2406.5
2533
销售税金
626.6
14.6
547.3
14.9
492.3
424.6
15
343.3
14.3
348.3
13.7
销售成本
2283.7
54.4
1932.6
53
1473.8
43.8
1133.7
40
980.9
40.7
967.1
38.2
其中：
折旧
374
8.9
354
9.6
303
9
254
238
9.9
214
8.4
销售及其他费用
162.3
3.9
171.3
5
165.1
4.9
97.4
3.4
41.4
1.7
38.5
1.5
产品销售利润
1127.4
26.8
1017
27.7
1235
36.7
1179.2
41.6
1040.9
43.3
46.5
其他销售利润
306.8
0.1
7.4
0.3
0.2
1.8
营业外支出
2.4
95.3
2.6
73.4
2.2
55.2
1.9
24.1
1
13.1
0.6
营业外收入
22
0.5
36.4
8.8
17.5
13.2
10.4
0.4
利润总额
1049.4
25
1264.9
34.2
1174
34.8
1148.9
40.5
1030.2
47
1178.3
税款（按实际税额）
356.07
8.5
524.3
502.1
506.6
17.9
494.3
20.5
519
净利润
693.33
16.5
740.6
20.2
672
20
642.3
22.7
535.9
22.3
659.3
26
（+）折旧
（—）追加投资
662.5
27.6
519.2
408.6
319.5
269.9
234
企业净现金流量
404.83
575.4
15.7
566.4
16.8
576.8
20.4
504
21
639.3
25.3
企业2002—2007年各年收入支出结构比例单位：
增长比例（％）
14.5
18.8
17.8
—5
26.6
4.5
11.2
15.9
23.7
—1.4
18.2
31.1
30
15.6
1.4
—5.3
3.8
69.5
135.3
7.5
10.8
—17.7
4.8
13.3
—11.7
9024
54，1
3700
—88.9
29.8
33
129.1；
84
—39.6
413.64
49.7
32.6
26.9
—16.5
7
11.5
—12.6
税款（按实际
税额）
—32.1
4.4
—0.9
2.5
—4.8
6.4
10.2
4.6
19.9
—18.7
27.1
27.9
18.4
15.3
—29.7
1.6
14.4
升级会员 