互联网教育平台财务风险与控制研究-以新东方企业为例Word文件下载.docx

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但是我们也要看到，由于互联网教育还是个新兴行业，学术界对其商业模式、盈利模式、财务风险管理等方面的研究还比较少，很多企业缺乏经验但又没有理论的指导，因而出现经营不善，陷入财务风险中的局面，最终在激烈的市场竞争中被淘汰。

因此，建立完善的财务风险管理制度，增加应对财务风险的能力，是互联网教育企业得以实现长远发展的关键所在。

为此本文选取了互联网教育领域的佼佼者一一新东方企业为例，对其财务风险现状进行分析研究。

1财务风险与控制理论概述

1. 1财务风险的定义

所谓财务风险是指企业在经营过程中由于受到某些因素的影响而导致财务管理能力的下降，是企业所不可避免的一种经营风险。

目前关于财务风险学界主要有两种观点，一种认为财务风险属于经营风险，但是又跟一般的经营风险不同，它只跟资金活动有关。

另外一种则认为企业所有的经营风险都可以认为是财务风险，财务风险是经营风险的货币化的表现形态。

1.2财务风险的种类和特征

财务风险一般分为四种，分别是筹资风险、投资风险、运营风险和收益分配风险。

其中筹资风险是指企业在进行融资活动后，由于遇到资金周转困难没有偿还的能力而引起的财务风险。

这种风险也是企业在经营活动中经常遇到的风险类型，尤其是对于中小企业或者是一些经营不善的企业，如果缺乏资金规划或者是遭遇到较大的打击，很可能会导致企业从此一蹶不振，因此需要企业根据自己的经营情况合理筹资。

投资风险是指企业将筹集到的资金用于投资活动中，但是由于最终的收益达不到预期的目标而产生的风险。

投资风险也是常见的一种风险类型，在企业实际的经营过程中，由于多种不可预测的风险因素的存在，导致企业的投资有时候会达不到理想的效果，从而造成企业资金链的断裂，进而给企业带来经营风险。

营运风险是指企业在经营过程中因为受到外部或者内部因素的影响，使得企业利益受损而产生的财务风险。

收益分配风险是指企业将净收益按照法定程序进行弥补亏损、分配股息等财务活动时由于做法不当而引起的财务风险。

一般来说财务风险具有以下几个特征：

（1）客观性。

所谓客观性是指财务风险是切切实实存在的，不因为人的意识作用而转移或者消失，因为企业的经营活动处在一定的市场环境、经济环境和社会环境之中，而这些环境是客观存在的，环境因素的变动往往会直接影响到企业的经营；

（2）共存性。

共存性是指财务风险与收益共存，风险越大收益也越大，反之则越小。

企业管理者常通过权衡两者的大小来制定或者调整经营战略，以获得利益的最大化；

（3）不确定性。

不确定性是说企业的财务活动取决于很多不确定性的因素，因为市场或者社会环境的变化都是不可控的，比如天灾、人祸以及其他的一些意外事件的发生，而企业经营又深受外界环境的影响，因而具有不确定性；

（4）全面性。

全面性是指企业的全部财务环节都很有可能会出现财务风险，导致企业的预期目标无法实现，比如采购环节，很有可能会因为材料价格的上涨而导致企业生产成本增加，而生产成本的增加又会直接影响到产品价格的制定,价格的高低又会影响到消费者的购买行为，进而影响到企业的经济效益。

1.3财务风险控制的方法和作用

一般来说，企业应对财务风险的方法主要有风险回避、风险转移、风险分散三种。

其中风险回避是指企业在识别和评价财务风险后，企业管理者根据实际情况制定出科学合理的方案以回避风险的策略。

风险转移是指在风险已经发生并且无法回避或就算可以回避也要付出巨大的代价的情况下，企业通过跟第三方签合同或者协议的方式把风险转移给第三方，从而降低企业损失的方法。

风险分散是指企业在遇到风险时采用分散风险的方式降低风险，从而减少企业损失的策略。

财务风险控制对企业的长远发展具有重要意义，由于财务风险的客观性，唯有采取正确的应对措施，才能让企业的财务活动正常进行，使企业可以稳健经营。

2新东方教育企业财务风险现状分析

2. 1新东方教育企业概况

新东方是我国一家著名的教育培训企业，自1993年成立以来，经过26年的迅速发展，现在已经成为了国内一家大型的综合性教育企业。

随着互联网的兴起，新东方也开拓了线上教育领域，2005年成立了新东方在线教育，开始了互联网教育之旅。

创办十余年来获得了多项荣誉，如“在线教育创新品牌”、“2016年度最受用户信赖教育机构”、“2016年中国影响力在线教育品牌”等等。

然而在新东方教育蓬勃发展的同时其所面对的市场竞争也越来越激烈，当前涌现出越来越多的在线教育机构，比如学而思网校、沪江网校、猿辅导等，新东方不再是一家独大的培训机构。

激烈的市场竞争环境使得新东方所面临的风险也加大,如何提升自己的财务管理能力以应对市场的变化，减少自身的损失是新东方在线重点关注的方向。

2.2新东方教育企业财务风险分析

2.2.1筹资风险

企业的财务活动免不了要筹资，尤其是在开发新项目或者进军其他领域的情况下，通过分析企业的筹资风险可以对筹资过程中的风险进行识别，以更好地进行筹资管理。

表2-12016年-2018年新东方公司筹资活动产生的现金流量表 单位:

元

筹资活动产生的现金流量

2018年

2017年

2016年

吸收投资收到的现金（元）

18,720,000.00

2,940,000.00

889,761,990.22

取得借款收到的现金（元）

139,000,000.00

205,000,000.00

212,000,000.00

收到其他与筹资活动有关的

96,000,000.00

现金（元）

筹资活动现金流入小计（元）

354,720,000.00

303,740,000.00

1,209,761,990.22

偿还债务支付的现金（元）

128,960,000.00

75,200,000.00

202,500,000.00

3

分配股利、利润或偿付利息

支付的现金（元）

45,521,268.40

29,705,366.01

7,212,663.34

支付其他与筹资活动有关的

65,000,000.00

10,723,655.8

4,822,859.47

筹资活动现金流出小计（元）

246,381,268.40

105,708,367.01

218,035,492.81

数据来源：

新东方公司2016年-2018年年报

从表2-1可以看到，2018年新东方企业在吸收投资和取得借款两个方面收到的现金跟前两年相比有所下降，而且收到其他与筹资活动有关的现金为0元。

可见新东方融资的来源主要是银行贷款，融资渠道较为单一。

另外，2018年新东方通过取得借款收到的现金为1.39亿元，其中1.2896亿元用于偿还债务，占了92.7%,可见该企业近几年在偿还债务上所用资金量比较大。

由此可以看出该企业的筹资风险主要体现在筹资结构不合理，主要通过银行贷款，筹资渠道单一，这样会使得企业的筹资资本过高，而且会产生高额的利息，导致企业利润减少。

2. 2.2运营风险

运营风险包括因存货管理不当产生的风险和应收账款回收不及时造成的风险，下表为新东方公司2016年-2018年应收账款情况：

表2-2 新东方公司2016年-2018年应收账款分析表

指标

流动资产周转率（次）

1.07

1.05

0.70

应收账款（元）

523,370,768.62

365,034,022.15

146,798,481.15

流动资产（元）

1,312,526,628.28

901,762,043.69

936,663,618.81

应收账款/流动资产（%）

52.43

41.02

15.76

应收账款周转率（次）

2.13

3.78

4,32

应收账款周转天数（天）

158.39

93.39

86.34

存货周转率（次）

28.24

34.16

17.86

根据新东方公司资产负债表计算所得

由表2-2可知，近三年来该企业的流动资产周转率稍有上升，但是幅度不大。

而应收账款的数额变化幅度比较大，从3亿多涨到5亿多，应收账款过高会影响到企业的流动资金，导致企业资金周转困难。

由表中数据还可以了解到，该企业的应收账款周转率较低，说明资金回收较慢。

资金回收慢，将会对企业的正常运转产生不利影响，引发财务风险的可能性大。

2. 2.3投资风险

投资风险是企业为了扩大规模而进行的财务活动，但是其结果很有可能会因为亏损而给企业带来财务风险，因为通过对投资活动进行分析，企业可以更好地权衡和选择投资项目。

表2-32016年-2018年新东方公司投资活动产生的现金流量表 单位:

投资活动产生的现金流量

收回投资所收到的现金（元）

475,818,000

183,820,000

71,500,000

取得投资收益所收到的现金

（元）

1,463,875.87

1,160,118.34

388,308.65

收到的其他与投资活动有关的

3,380,000

5,680,000

83,517,859

投资活动现金流入小计（元）

505,580,502.4

180,595,467.13

155,614,158.34

投资所支付的现金（元）

588,644,000

386,080,362.18

184,191,300

支付的其他与投资活动有关的

83,806,917.22

679,692,636.41

投资活动现金流出小计（元）

721,870,636.46

616,842,972.18

投资活动产生的现金流量净额

-208,790,134.06

-439,347,505.05

-524,678,478.07

由表2-3可知，近三年来，该企业的投资活动所产生的现金流量都是负数，说明了新东方正在采取扩张的模式扩大投资规模。

表2-4新东方公司2016年-2018年投资风险指标数值表

财务指标

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