工程项目投融资习题集Word文件下载.docx
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【解析】根据《国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》，各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按规定执行。
作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和，具体核定时以经批准的动态概算为依据。
12.根据我国现行规定，对某些投资回报率稳定、收益可靠的基础设施、基础产业投资项目以及经济效益好的竞争性投资项目，经国务院批准，可以通过（）方式筹措资本金。
[2007年真题]
A.银行贷款
B.国外借款
C.可转换债券
D.融资租赁
【解析】根据我国现行规定，对某些投资回报率稳定、收益可靠的基地设施、基础产业投资项目，以及经济效益好的竞争性投资项目，经国务院批准，可以试行通过发行可转换债券或组建股份制公司发行股票方式筹措资本金。
15.国际货币基金组织贷款的特点包括（）。
[2009年真题]
A.贷款面向全球各国
B.贷款期限为1〜5年
C.直接与企业发生借贷业务
D.贷款不得用于弥补国际收支逆差
【解析】国际货币基金组织的贷款只限于成员国的财政和金融当局，不与任何企业发生业务，贷款用途限于弥补国际收支逆差或用于经常项目的国际支付，期限为1〜5年。
16.在下列筹资方式中，不改变企业控制权，并能将资金使用代价计入成本的是（）。
A.发行优先股
B.发行普通股
C.发行债券
D.吸收国外资本直接投资
【解析】债券是债务人为筹集债务资金而发行的、约定在一定期限内还本付息的一种有价证券。
债券筹资的优点有：
①筹资成本较低；
②保障股东控制权；
③发挥财务杠杆作用；
④便于调整资本结构。
20.下列融资成本中，属于资金使用成本的是（）。
A.发行手续费
B.担保费
C.资信评估费
D.债券利息
【答案】D
【解析】资金使用成本又称为资金占用费，是指占用资金而支付的费用，它主要包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。
资金使用成本一般与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关，具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容。
24.某企业发行普通股正常市价为20元，估计年增长率为10%，第一年预计发放股利1元，筹资费率为股票售价的12%，则新发行普通股的成本率为（）。
[2010年真题]
A.11.36%
B.13.33%
C.15.56%
D.15.68%
【解析】根据普通股资金成本率公式，计算如下：
＋g=l/[20×
（1-12%）]＋10%=15.68%
式中，De为普通股预计年股利额，Pe为普通股票面值，f为筹资费费率（即筹资费占筹集资金总额的比率），g为普通股利年增长率。
25.某公司发行普通股股票融资，社会无风险投资收益率为8%，市场投资组合预期收益率为15%，该公司股票的投资风险系数为1.2。
采用资本资产定价模型确定，发行该股票的成本率为（）。
A.16.4%
B.18.0%
C.23.0%
D.24.6%
【答案】A
【解析】资本资产定价模型法是一种根据投资者对股票的期望收益来确定资金成本的方法。
在这种前提下，普通股成本的计算公式为：
Ks=Rf＋p（Rm—Rf），式中，IQ为普通股成本率，Rf为社会无风险投资收益率，p为股票的投资风险系数，Rm为市场投资组合预期收益率。
则该公司发行该股票的成本率=8%＋1.2×
（15%—8%）=16.4%。
27.某公司发行总面额400万元的5年期债券，公司所得税率为25%，发行该债券的成本率为（）。
A.5.05%
B.6.32%
C.6.40%
D.10.00%
【解析】该债券的成本率
发行价格为500万元，票面利率为8%，发行费率为5%，）。
[2011年真题]
=It0~T）
_m-f）
_400×
8%（l-25%）
500×
（1-5%）
=5.05%
式中，为债券成本率，5为债券筹资额，/，为债券年利息，r为公司所得税税率，/为筹资费费率（即筹资费占筹资资金总额的比率）。
28.某企业账面反映的长期资金4000万元，其中优先股1200万元，应付长期债券2800万元。
发行优先股的筹资费费率3%，年股息率9%，发行长期债券的票面利率7%，筹资费费率5%，企业所得税税率25%，则该企业的加权平均资金成本率为（）。
A.3.96%
B.6.11%
C.6.65%
D.8.15%
【解析】该企业的加权平均资金成本率为：
1=1=1200×
9%[（1-3%）×
4000]＋2800×
7%×
（1-25%）/[（1-5%）×
4000]=6.65%
29.某企业为筹集资金，发行500万元普通股股票，每股正常市价为50元，预计第一年发放股利1.5元，估计股利年增长率为10%，筹资费用率为股票市价的8%；
发行300万元优先股股票，筹资费用率为4%，股息年利率为12%。
则该企业的加权平均资金成本率为（）。
A.10.96%
B.12.38%
C.12.79%
D.12.98%
【解析】普通股资金成本率为：
则该企业的加权平均资金成本率为：
=500-（500＋300）×
13.26%＋300＋（300＋500）×
12.5%=12.98%
30.某企业发行面额为5000万元的5年期债券，票面利率为7%，发行费用率为5%；
向银行贷款3000万元，贷款期限为5年，年利率为8%，贷款手续费率为2%，企业所得税率为33%。
则该企业此次筹资的资金成本率为（）。
A.4.94%
B.5.14%
C.5.47%
D.7.67%
【解析】企业债券成本率的计算公式为：
企业的借款成本率计算公式为：
则该企业此次筹资的资金成本率即该企业的加权平均资金成本率为
=5000＋（5000＋3000）×
[5000×
（1-33%）]＋[5000×
（1-5%）]＋3000＋（5000＋3000）×
[3000×
8%×
（1-33%）]-[3000×
（1-2%）]=5.14%
34.在融资的每股收益分析中，根据每股收益的无差别点，可以分析判断（）。
A.企业长期资金的加权平均资金成本
B.市场投资组合条件下股东的预期收益率
C.不同销售水平下适用的资本结构
D.债务资金比率的变化所带来的风险
【解析】每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。
每股收益的无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。
根据每股收益无差别点，可以分析判断不同销售水平下适用的资本结构。
35.某公司销售额为8000万元，固定成本为1000万元，变动成本为50W万元，流通在外的普通股为10000股，债务利息为600元，公司所得税率为25%，则每股收益为（）元。
A.0.035元
B.0.105
C.0.150
D.0.187
【解析】由题意，优先股年股利DP=0，则每股收益EPS的计算如下：
=（8000-5000-1000-600）×
（1-25%）/10000=0.105（元）
36.投资项目资本金占总投资的比例，是根据不同行业和项目的经济效益等因素确定的，下列规定中错误的是（）。
A.钢铁、电解铝项目，资本金比例为40%及以上
B.铁合金项目，资本金比例为35%及以上
C.铁路、公路、城市轨道交通项目，资本金比例为25%及以上
D.保障性住房和普通商品住房项目，资本金比例为20%及以上
【解析】根据《国务院关于决定调整固定资产投资项目资本金比例的通知》（国发[2009]27号），各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按表5-1中的规定执行。
序号
投资行业
项目资本金占项目总投资的比例
1
钢铁、电解铝
40%及以上
2
水泥
35%及以上
3
煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运、其他房地产开发项目
30%及以上
4
铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）
25%及以上
5
保障性住房和普通商品住房项目、其他项目
20%及以上
37.按照我国现行规定，各种经营性固定资产投资项目必须实行资本金制度，但（）不实行资本金制度。
A.房地产项目
B.技术改造项目
C.国有单位的基本建设项目
D.财政预算内资金投资建设的公益性项目
【解析】为了建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》（国发[1996]35号）规定，各种经营性固定资产投资项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目，试行资本金制度，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。
个体和私营企业的经营性投资项目参照规定执行。
公益性投资项目不实行资本金制度。
外商投资项目（包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目）按现行有关法规执行。
38.下列关于资本金制度的表述不正确的是（）。
A.企业对筹集的资本金依法享有经营权
B.资本金对项目的法人而言属非负债资金
C.资本金是企业在工商行政管理部门登记的注册资金
D.投资者对资本金拥有所有权，投资者可以随时抽走投入的资金
39.经（）批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。
A.人民代表大会常务委员会
B.国务院
C.财政部
D.省级以上人民政府
【解析】投资项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。
经国务院批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。
40.投资总额在300万美元以上至1000万美元（含1000万美元）的，其注册资本（）。
A.不得低于投资总额的70%
B.不得低于投资总额的50%
C.不得低于投资总额的40%
D.不得低于投资总额的1/3
【解析】投资总额在300万美元以上至1000万美元（含1000万美元）的，其注册资本占投资总额的最低比例为1/2，其中投资总额在420万美元以下的，注册资本不
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