基金从业资格考试第三篇第三套.docx
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基金从业资格考试第三篇第三套
证券投资基金基础知识
第三篇基金投资管理（第三套）
1、中期票据额度一经注册，（）年内有效。
A、1B、3C、2D、5
答案：
C
解析：
中期票据额度一经注册，两年内有效。
2、一般而言，价值导向型的基金经理选择的范围都是（）的股票。
A、每股价格/每股销售收入>2B、每股价格/每股销售收入>1
C、每股价格/每股销售收入<3D、每股价格/每股销售收入<1
答案：
D
解析：
一般而言，价值导向型的基金经理选择的范围都是“每股价格/每股销售收入<1”的股票。
3、下列关于詹森指数的表述，不正确的是（）。
A、若詹森指数等于零，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异
B、当詹森指数大于零，说明基金表现要弱于市场指数的表现
C、詹森指数是在CAPM上发展出来的一个风险调整差异衡量指标
D、詹森指数衡量的是基金组合中收益超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益
答案：
B
解析：
当詹森指数>0，说明基金表现要优于市场指数表现；当詹森指数<0，说明基金表现要弱于市场指数的表现。
4、下列不属于常用来反映股票基金风险的指标是（）。
A、贝塔系数B、行业投资集中度C、标准差D、久期
答案：
D
解析：
常用来反映股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。
5、（）虽然计算量较大，但被认为是最精准贴近的计算VaR值方法。
A、久期分析法B、参数法C、蒙特卡洛模拟法D、历史模拟法
答案：
C
解析：
蒙特卡洛模拟法虽然计算量较大，但这种方法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法。
6、量价理论最早见于美国股市分析家葛兰碧所著的《股票市场指标》，该理论认为（）是股市的元气与动力。
A、成交时间B、成交价C、成交量D、收盘价
答案：
C
解析：
该理论认为成交量是股市的元气与动力。
7、（）是一种最简单的衍生品合约。
A、远期合约B、互换合约C、期权合约D、期货合约
答案：
A
解析：
远期合约是一种最简单的衍生品合约。
8、假设某投资者在2013年12月31日，买入1股A公司股票，价格为100元，2014年12月31日，A公司发放3元分红，同时其股价为105元，那么该区间收入回报率为（）。
A、8%B、5%C、2%D、3%
答案：
D
解析：
收入回报率=3%÷100×100%=3%。
9、（）一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。
A、危机投资B、风险投资
C、并购投资D、成长权益
答案：
B
解析：
风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。
10、下列选项中不属于股票特征的是（）。
A、参与性B、偿还性
C、流动性D、永久性
答案：
B
解析：
股票的特征包括：
收益性、风险性、流动性、永久性、参与性。
11、下列选项中不属于货币市场工具的是（）。
A、股票B、银行回购协议
C、短期国债D、商业票据
答案：
A
解析：
货币市场工具一般指短期的、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
12、下列不属于股票价格指数编制方法的是（）。
A、优化复制B、几何平均法
C、算术平均法D、加权平均法
答案：
A
解析：
目前股票价格指数编制的方法主要有三种，算术平均法、几何平均法和加权平均法。
13、在指令驱动市场中，（）是交易的核心。
A、竞价参与率B、买卖价差
C、保证金D、指令
答案：
D
解析：
指令驱动的核心就是买方下达购买指令，包括购买数量和相应价格，卖方下达包含同样内容的卖出指令，满足成交条件的即可成功交易。
在指令驱动市场上，指令是交易的核心，交易者向自己的经纪人下达不同的交易指令，经纪人将这些交易指令汇聚到交易系统，交易系统会根据已经设定好的交易规则撮合交易指令，直至完成交易。
14、下列不属于期货市场功能的是（）。
A、套现B、价格发现C、投机D、风险管理
答案：
A
解析：
一般而言，期货市场的基本功能有以下三种：
风险管理、价格发现、投机。
15、（）旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。
交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。
A、跟量算法B、执行偏差算法
C、成交量加权平均价格算法D、时间加权平均价格算法
答案：
A
解析：
跟量算法旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。
交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。
16、下列选项中不能作为政策性金融债发行人的是（）。
A、中国进出口银行B、交通银行
C、国家开发银行D、中国农业发展银行
答案：
B
解析：
政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。
17、在我国金融市场上，（）是被广泛采纳的货币市场基准利率。
A、上海银行间同业拆借利率B、纽约银行间同业拆放利率
C、新加坡银行间同业拆借利率D、伦敦银行间同业拆借利率
答案：
A
解析：
在我国金融市场上，上海银行间同业拆借利率是被广泛采纳的货币市场基准利率。
18、大额可转让定期存单的产生与美国（）的“Q条例”中禁止活期存款支付利息的规定有关。
A、20世纪60年代B、20世纪80年代
C、20世纪50年代D、20世纪70年代
答案：
A
解析：
大额可转让定期存单的产生与美国20世纪60年代的“Q条例”中禁止活期存款支付利息的规定有关。
19、下列不属于量化投资特点的是（）。
A、个股与组合平衡B、收益与风险平衡C、效率低D、客观理性
答案：
C
解析：
相对于传统投资方式来说，量化投资具有快速高效、客观理性、收益与风险平衡、个股与组合平衡四大特点。
20、债券市场价格越（）债券面值，期限越（）。
则当期收益率就越偏离到期收益率。
A、接近；长B、偏离；短C、接近；短D、偏离；长
答案：
B
解析：
债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。
21、《全球另类投资调查》咨询报告指出，（）是最大的对冲基金管理公司，资产规模为840亿元。
A、贝莱德B、麦格理集团C、高盛公司D、布里奇沃特投资公司
答案：
D
解析：
布里奇沃特投资公司是最大的对冲基金管理公司，资产规模为840亿元。
22、（）最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资最主要的运作方式。
A、无限责任制B、公司制C、信托制D、有限合伙制
答案：
D
解析：
有限合伙制最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资最主要的运作方式。
23、某投资者将其资金分别投向A、B、C三只股票。
其占总资金的百分比分别为40%、40%、20%；股票A的期望收益率为14%，股票B的期望收益率为20%，股票C的期望收益率为8%，则该投资者持有的股票组合期望收益率为（）。
A、14%B、17%C、15.2%D、20%
答案：
C
解析：
该投资者持有的股票组合期望收益率=0.4×14%+0.4×20%+0.2×8%=15.2%。
24、下列选项中，不属于评价企业盈利能力最重要三种比率的是（）。
A、应收账款周转率B、净资产收益率C、销售利润率D、资产收益率
答案：
A
解析：
评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：
①销售利润率；②资产收益率；③净资产收益率，这三种比率都使用的是企业的年度净利润。
25、基金公司会参考外部研究报告，这些报告主要由（）提供。
A、期货公司B、商业银行C、证券公司D、保险公司
答案：
C
解析：
基金公司会参考外部研究报告，这些报告主要由证券公司提供。
26、同业拆借的期限一般较短，最短的是（）。
A、隔夜拆借B、7天拆借C、1个月拆借D、14天拆借
答案：
A
解析：
同业拆借的期限一般较短，最短的是隔夜拆借，最长的接近1年。
27、下列不属于衍生工具特点的是（）。
A、联动性B、杠杆性C、保值性D、跨期性
答案：
C
解析：
与股票、债券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、联动性、不确定性或高风险性四个显著的特点。
28、一家企业的应收账款周转率是5，那么该家企业平均需花（）天收回一次账面上的全部应收账款。
A、30B、5C、70D、73
答案：
D
解析：
应收账款周转率天数=365÷应收账款周转率=365÷5=73天。
29、一个拥有（）权益资本的公司被称为无杠杆公司，因为它没有债权资本。
A、50%B、0C、-100%D、100%
答案：
D
解析：
一个拥有100%权益资本的公司被称为无杠杆公司，因为它没有债权资本。
30、下列关于投资者需求中流动性表述，不正确的是（）。
A、流动性高是指资产能够在短时间内以合理价格迅速变现，而不需要支付较高的成本
B、通常情况下，投资期限越短，则投资者对流动性的要求越低
C、流动性与收益之间通常存在一个替代关系，对于同类产品，流动性更差的往往具有更高的预期收益率
D、流动性是指投资者在短期内以一个合理的价格将投资资产变现的容易程度
答案：
B
解析：
通常情况下，投资期限越长，则投资者对流动性的要求越低。
31、（）是著名的杜邦恒等式。
A、净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
B、资产收益率=净利率/总资产
C、净资产收益率=资产收益率×权益乘数
D、资产收益率=销售利润率×总资产周转率
答案：
A
解析：
净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，这就是著名的杜邦恒等式。
32、下列选项中不属于流动性风险管理措施的是（）。
A、及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪
B、简建立流动性风险管理制度，平衡资产的流动性与盈利性，以适应投资组合日常运作需要
C、建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新
D、进行流动性压力测试，分析投资者申赎行为，测算当面临外部市场环境的重大变化或巨额赎回压力时，冲击成本对投资组合资产流动性的影响，并相应调整资产配置和投资组合
答案：
C
解析：
建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新属于信用风险管理的措施。
33、下列关于大额可转让定期存单的表述正确的是（）。
A、大额可转让定期存单的金额一般由存款者自身决定，有零有整
B、大额可转让定期存单的利率可以是固定的，也可以是浮动的
C、大额可转让定期存单记名
D、大额可装让定期存单不可装让
答案：
B
解析：
大额可转让定期存单不记名，并且可以在二级市场上转让，可转让是其最大特点。
大额可转让定期存单一般面额较大，且为整数。
34、假设王先生有现金100万元，按单利10%计算，5年后可获得（）万元。
A、161
B、110
C、150
D、180
答案：
C
解析：
100×（1+10%×5）=150（万元）。
35、20世纪70年代，美国芝加哥大学的教授（）决定为市场有效性建立一套标准。
依据时间维度，把信息划分为历史信息、公开得到信息以及内部信息。
A、尤金•法码B、威廉•夏普C、费雪•布莱克D、马柯威茨
答案：
A
解析：
20世纪70年代，美国芝加哥大学的教授尤金•法码决定为市场有效性建立一套标准。
依据时间维度，把信息划分为历史信息、公开得到信息以及内部信息。
36、下列关于债券利率风险的表述，不正确的是（）。
A、杠杆率的增加会加大对利率变化的敏感度
B、债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高
C、债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈同方向变动
D、通常，债券的到期日越长，债券价格受市场利率的影响就越大
答案：
C
解析：
债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈反方向变动。
当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降；将市场利率较低时，债券的价格通常会上升。
37、下列选项中属于流动性比率的是（）。
A、销售利润率B、资产负债率C、速动比率D、利息倍数
答案：
C
解析：
常用的流动性比率主要有流动性比率和速动性比率两种。
38、基金业绩评价需要考虑的因素不包括（）。
A、基金规模B、投资目标与范围C、时期选择D、基金经理的能力
答案：
D
解析：
基金业绩评价需要考虑的因素包括：
①投资目标与范围；②基金风险水平；③基金规模；④时期选择。
39、下列关于欧式期权和美式期权的表述，错误的是（）。
A、对期权卖出者来说，美式期权显然比欧式期权使他承担着更大的风险
B、对期权买方来说，很明显美式期权的条件比欧式期权更为有利
C、欧式期权指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权，美式期权允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权
D、世界范围内，在交易所进行交易的多数期权均为欧式期权，而在大部分场外交易中广泛采用的则是美式期权
答案：
D
解析：
世界范围内，在交易所进行交易的多数期权均为美式期权，而在大部分场外交易中广泛采用的则是欧式期权。
40、为解决不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性这个问题，CFA协会在（）年开始筹备成立全球投资业绩标准委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准。
A、1993B、1999C、1997D、1995
答案：
D
解析：
CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准。
41、根据全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款，自2010年1月1日起，必须至少（）一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。
A、每季度B、每年C、每月D、每周
答案：
C
解析：
自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。
42、用某一时期内投资组合平均超额收益率除以该组合收益率的标准差，并以此为基准来测度任何组合绩效的方法是（）。
A、詹森指数法B、特雷诺指数法C、夏普指数法D、信息比率法
答案：
C
解析：
本题考查下次夏普指数的公式。
43、商业票据的利率较低，通常比银行优惠利率（），比同期国债利率（）。
A、低；高B、高；高C、高；低D、低；低
答案：
A
解析：
商业票据利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高。
44、下列不属于根据利息支付方式不同，货币互换分类形式的是（）。
A、浮动对固定B、浮动对浮动
C、固定对浮动D、固定对固定
答案：
A
解析：
根据利息支付方式不同，货币互换可分为三种形式：
①固定对固定，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换；②固定对浮动，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换；③浮动对浮动，即将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。
45、下列不属于股票回购方式的是（）。
A、要约回购B、直接回购
C、场外协议回购D、场内公开市场回购
答案：
B
解析：
股票回购的方式主要有三种：
场内公开市场回购、场外协议回购、要约回购。
46、在理论上，（）是最好的策略。
A、优化复制B、完全复制
C、抽样复制D、以上选项都不正确
答案：
B
解析：
在理论上，完全复制是最好的策略；但完全复制实际操作难度较大。
47、某公司从银行取得贷款30万元，年利率为6%，贷款期限为3年，到底3年年末一次偿清，公司应付银行本利和为（）万元。
A、33.6B、35.73C、35.4D、31.8
答案：
B
解析：
公司应付银行本利和=30×（1+6%）^3=35.73万元。
48、下列选项中属于流动负债的是（）。
A、应收票据B、应付票据C、现金及现金等价物D、存货
答案：
B
解析：
流动负债是指企业要在一个营业周期内偿付的各类短期债务，包括短期借款、应付票据、应收账款等。
49、对期望抵御通货膨胀的投资者而言，（）具有很大的吸引力。
A、土地投资B、写字楼投资
C、工业用地投资D、酒店投资
答案：
B
解析：
写字楼租金往往参照通货膨胀率和供求关系等因素逐年调整。
对期望抵御通货膨胀的投资者而言，写字楼投资具有很大的吸引力。
50、下列关于回购协议利率的说法，错误的是（）。
A、若采用实物交割，回购利率较高
B、一般来说，回购期限越短，抵押品的价格风险越低，回购利率越低
C、货币市场的其他子市场对回购市场利率的高低产生正向影响
D、抵押证券的流动性越好、信用程度越高，回购利率越低
答案：
A
解析：
若采用实物交割，回购利率较低。
目前的大部分回购协议尤其是期限较短的回购协议一般不采用实物交付，而是将抵押的证券交付至贷款人的清算银行的保管账户或借款人专用的证券保管账户中。
51、下列不属于短期政府债券特点的是（）。
A、利息免税B、流动性强
C、违约风险小D、流动性差
答案：
D
解析:
短期政府债券主要有三个特点：
违约风险小、流动性强、利息免税。
52、（）常常用于缓解私募股权投资基金紧急的资金需求。
A、管理层回购B、买壳上市或借壳上市
C、首次公开发行D、二次出售
答案：
D
解析：
二次出售常常用于缓解私募股权投资基金紧急的资金需求。
53、2010年4月，（）推出泸深300指数期货，结束了我国股票现货和股指期货市场割裂的局面，对于降低投资者的操作成本，提高资产配置效率，以及完善我国多层资本市场结构均具有重大的意义。
A、上海期货交易所B、中国金融期货交易所
C、郑州商品交易所D、大连商品交易所
答案：
B
解析：
2010年4月，中国金融期货交易所推出泸深300指数期货，结束了我国股票现货和股指期货市场割裂的局面，对于降低投资者的操作成本，提高资产配置效率，以及完善我国多层资本市场结构均具有重大的意义。
54、下列关于经济附加值EVA的表述，错误的是（）。
A、经济附加值等于公司税后净营业利润加上全部资本成本（股本成本与债务成本）后的净值
B、20世纪90年代中期以后，EVA逐渐在国外获得广泛引用，成为传统业绩衡量指标体系的重要补充
C、经济附加值指标源于企业经营绩效考的目的，最早是由斯特恩-斯图尔特管理咨询公司提出并推广的
D、如果计算出的EVA为正，说明企业在经营过程中创造了财富
答案：
A
解析：
经济附加值等于公司税后净营业利润减去全部资本成本（股本成本与债务成本）后的净值。
55、根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》，用于融资融券的标的证券为股票的，上海证券交易所规定其在上海证券交易所上市交易超过（）个月。
A、2B、1C、3D、6
答案：
C
解析：
在上海证券交易所上市交易超过3个月。
56、马可维茨于（）年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。
A、1951B、1950C、1952D、1953
答案：
C
解析：
马可维茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。
57、下列不属于常用的财务杠杆比率的是（）。
A、资产收益率B、权益乘数和负债权益比C、资产负债率D、利息倍数
答案：
A
解析：
常用的财务杠杆比率包括：
资产负债率、权益乘数和负债权益比、利息倍数。
58、私募股权二级市场投资战略是具有（）特性的投资战略。
A、周期短、风险小、流动性强B、周期短、风险大、流动性强
C、周期长、风险大、流动性差D、周期长、风险小、流动性强
答案：
C
解析：
私募股权二级市场投资战略是具有周期长、风险大、流动性差特性的投资战略。
59、下列不属于另类投资局限的是（）。
A、不能够分散风险B、流动性较差，杠杆率偏高
C、缺乏监管和信息透明度D、估值难度大，难以对资产价值进行准确评估
答案：
A
解析：
另类投资的局限性包括：
①缺乏监管和信息透明度；②流动性较差，杠杆率偏高；③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。
另类投资的优点是：
①提高收益；②分散风险。
60、与道琼斯工业股票平均价格指数相比，标准普尔500指数的特点不包括（）。
A、采样面广B、代表性强C、精确度高D、连续性差
答案：
D
解析：
与道琼斯工业股票平均价格指数相比，标准普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票价格指数期货合约的标的。
61、一般房地产投资信托基金的收入要比传统证券中的债券要（），比股票要（），影响其收益的因素主要包括利率水平、股市景气度和房地产市场景气度。
A、高；高B、高；低C、低；高D、低；低
答案：
B
解析：
一般房地产投资信托基金的收入要比传统证券中的债券要高，比股票要低，影响其收益的因素主要包括利率水平、股市景气度和房地产市场景气度。
62、目前，我国A股印花税率为单边征收（只在卖出股票时征收），税率为（）。
A、1‰B、2‰C、5‰D、3‰
答案：
A
解析：
目前，我国A股印花税率为单边征收（只在卖出股票时征收），税率为1‰。
63、确定互换方案基本过程为（）。
①确定各方比较优势；②为互换定价，即确定互换合约中各方应支付的利率；③建立成本和融资渠道矩阵；④划分互换利益。
A、①→③→④→②B、③→①→④→②C、③→④→①→②D、①→②→③→④
答案：
B
解析：
确定互换方案基本过程：
①建立成本和融资渠道矩阵；②确定各方比较优势；③划分互换利益；④为互换定价，即确定互换合约中各方应支付的利率。
64、下列不属于保本基金特点的是（）。
A、保本基金通过双重机制实现保本
B、保本基金通过放大安全垫积极分享市场上涨收益
C、保本基金通过缩小安全垫积极分享市场上涨收益
D、保本基金在震荡市场上优势明显
答案：
C
解析：
保本基金有三个主要特点：
①保本基金通过双重机制实现保本；②保本基金通过放大安全垫积极分享市场上涨收益；③保本基金在震荡市场上优势明显。
65、单期同业存单的发行金额不得低于（）万元人民币
A、1000B、3000C、5000D、10000
答案：
C
解析：
存款类机构在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。
66、下列不属于跟踪误差产生的原因的是（）。
A、现金留存B、各项费用C、完全复制D、分红因素和交易时的冲击成本
答案：
C
解析：
跟踪误差产生的原因：
①复制误差；②现金留存；③各项费用；④其他影响：
分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。
67、下列属于显性成本的是（）。
A、佣金B、买卖价差C、机会成本D、市场冲击
答案：
A
解析：
显性成本包括佣金、印花税和过户费等。
68、（）年，债券信用评级行业在我国首次出现。
A、1986B、1987C、1985D、1988
答案：
B
解析：
1987年，债券信用评级行业在我国首次出现。
69、（）也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。
A、市净率B、市销率C、市盈率D、企业价值倍数
答案：
B
解析：
市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。
70、下列不属于技术分析假定的是（）。
A、历史会重演B、市场行为涵盖一切信息
C、股价具有趋势性运动规律D、股票的价格围绕价值波动
答案：
D
解析：
技术分析的三项假定：
第一、市场行为涵盖一切信息；第二、技术分析的另
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