大数据时代驾到.docx

大数据时代驾到.docx

《大数据时代驾到.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《大数据时代驾到.docx（20页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

大数据时代驾到

大数据时代驾到：

1万亿云计算蛋糕诱惑开始接地气

2013年06月10日09:

33刘佳昕

　　目前互联网应用更多的是消费者，未来将是工业互联网时代，规模要比现在大很多倍

　　6月5日至7日，第五届中国云计算大会在北京召开。

、XX、金山、IBM、新浪、雅虎等互联网公司技术负责人以及中国移动运营商悉数到场。

　　尽管北京接连几日大雨，但这并没有熄灭技术爱好者的热情，国家会议中心四楼6000平米的主会场容纳了至少3000名参会者。

会议三天，在现场缴费处，仍旧不时有排队等待交款的参会者。

　　让业内人士迷茫的是，尽管云计算和大数据时代来临，未来前景广阔，但就目前发展来看，应用领域依然狭窄，主要应用者仅为搜索和电商。

因此，新技术终究会应运而生。

　　而从二级市场层面来看，（300002,等个股凭借大会召开受益。

　　云计算应用领域仍需拓宽

　　与以往“云计算大会”有所不同，此次大会并没有提出过多概念，而是真正进入到实战阶段，行业大佬们讨论更多的是如何更好地应用大数据。

　　“马云的思想本来就是开放的，大数据开放对于互联网公司来讲是让人兴奋的，因为这是一种新的数据模式，而我们的特点也是很好地保护了客户隐私。

说到公司生态环境，其实很多有竞争力的公司也是想做的。

”阿里巴巴相关负责人向理财周报记者表示。

　　除了阿里巴巴这样的大型企业，云计算和大数据对于中小型互联网公司来说，同样会起到积极影响。

　　国内另一家知名互联网公司则表示，对于中小互联网公司来讲，云计算和大数据会给这类公司提供一个更好的平台，让他们的进入门槛显著降低；对于大规模数据的拥有者来说，云计算和大数据能把它的闲置资源变现，提高平台的影响力，同时在这个基础上，能够让大数据存储在自己的平台上，使数据合理合法化，产生它应该产生的价值，这对每个公司来说都是机会。

　　云计算和大数据时代，可能不会就此止步。

金山云CTO杨钢认为，未来可能会有新的技术出现，因为目前云计算和大数据的主要应用者还是搜索和电商，其他的领域的应用比较少，所以新的技术是值得期待的。

　　正如杨钢所说，云计算和大数据还未在每个行业都发挥着关键性作用。

　　中国移动通信有限公司研究院某负责人在接受记者采访时表示，大数据对于运营商来说是有所欠缺的，一是扩展性不强，二是成本太高，目前大数据真正的用户是开发者，其专业性很强。

针对于此，运营商是无法对抗互联网公司的。

　　该人士还表示，未来最赚钱的还是互联网行业，而运营商运用大数据时要考虑的主要问题是如何降低成本和提高效益，机会与挑战并存。

　　另外，会场上一位行业人士认为，云计算开始“接地气”了。

“目前互联网应用更多的是消费者，未来将是工业互联网时代，这个规模要比现在大很多倍。

到2020年，数据量要比现在大50倍。

”该人士表示。

　　在2012年科技部印发的云科技发展“十二五”专项规划中，国家也加大了对云计算产业政策的扶持力度，支持资金规模高达15亿元。

计划培育10家左右在全国范围内用户规模千万以上，年收入超50亿元的云计算龙头企业，使2015年云计算产业链的产值规模达到2000亿元。

　　有数据显示，预计到2015年，中国云计算产业链规模将达到7500亿元至1万亿元。

种种迹象表明，云计算产业正迎来难得的发展机遇。

　　云计算大会，概念股受益

　　与以往一样，作为国内云计算领域重量级会议，此次云计算大会的召开推动了相关概念股股价上扬。

　　6月7日，42只云计算概念股主力入万元，主力流出万元，为万元，其中，（300002,、（002095,、（300113,、（300017,分别位居当日个股资金净流入榜前五名，净流入为1228万元、653万元、530万元、312万元。

　　而（002642,自5月27日起至6月7日，主力日均净流入额为4354万元，涨幅为%。

　　从荣之联的主营业务看，该公司是数据中心解决方案和服务提供商，为大中型企事业单位的数据中心提供系统集成、产品销售和相关技术服务，业务范围涵盖了数据中心的IT基础设施、机房环境以及应用软件。

2013年其一季报显示，营业收入为亿元，比去年同期的亿元增长%。

　　而相关大数据概念股也囊括了很多公司，包括海量数据的存储和处理相关的公司，数据中心建设与运营维护相关的公司，视频化应用相关的公司，智能化和人机交互概念相关的公司以及信息安全类公司。

　　需要谨慎的是，随着云计算大会的落幕，相关概念股的涨势或许会渐趋理性，云计算虽然前景光明，仍需辨识良莠。

《证券日报》市场研究中心数据统计显示，5月份以来云计算概念板块25只上市交易的个股中，有24只个股实现上涨，占比96%。

其中，（002642,%）、300229,%）、（300051,%）、（000021,%）、（000977,%）、（300245,（28%）、（600804,%）、（002268,%）、（300036,%）和（600797,%）等10只个股5月份以来累计涨幅超20%。

　　值得注意的是，5月份以来云计算概念板块有6只个股受到大单资金的青睐，累计大单资金为亿元，它们分别为：

长城开发万元）、（002368,万元）、荣之联（（002642,万元）、（002093,万元）、600718,万元）和（000066,万元）.

　　从业绩角度看，在这25家云计算公司中，有9家公司发布今年中报业绩预告，其中，有8家公司预喜，它们分别为：

（002396,、太极股份（002368,）、（002544,、荣之联（（002642,、国脉科技（002093,、（002065,和鹏博士（600804,）。

　　比较典型的是荣之联，该公司股票5月份以来累计上涨%，区间累计大单资金净流入为万元。

昨日该股收盘价为元，股价创出上市以来新高。

昨日，一则荣之联发布的逾5亿元并购预案引起市场关注，昨日继续逆市上涨%。

在此之前，5月28日至31日该股连续4天一字涨停，6月4日也逆市大涨%。

具体来看，该公司6月6日发布公告称，公司拟以元/股定增万股购买车网互联75%股权（增值率为%）。

同时，拟以不低于元/股定增不超过万股募集配套资金。

安信证券认为，短期之内云计算需求增长主要来自传统IT设备的改造和转型、新型应用软件的升级、移动互联网的广泛普及。

预计2015年我国云计算产业链规模将达7500亿元至1万亿元，本土的软硬件生产商、系统集成商和云计算平台提供商将在新型产业中迎来巨大商机。

云计算概念股个股点评：

　　（002396,：

期待蜕变，结构优化，盈利提升

　　类别：

公司研究机构：

股份有限公司研究员：

陈运红日期：

2013-05-13

　　投资逻辑

　　受经济波动和大客户波动影响，锐捷和升腾收入增长未达预期：

我们认为企业级网络设备主要受经济形势影响，企业削减或推迟IT支出导致公司企业级网络设备收入未达预期。

而瘦客户机业务主要受华为等大客户推进落后于预期影响，收入增长亦未达预期。

　　10年团队积累，行业理解和把握能力毋庸置疑。

目前公司在产品和技术实力上的上升趋势是明显的，公司企业级网络设备业务的趋势只会越来越好。

尽管短期内受经济波动和渠道能力不足影响短期收入增速兑现，但只要公司的管理班子、机制和路线不发生问题，公司企业级网络设备业务的爆发弹性就是可以期待的。

　　短期未达预期意味着长期超预期的可能性在提高。

瘦客户机伴随云桌面技术的成熟，在经过5年多的发展后，在技术、成本和产业链方面的整合都已经是时间问题。

尽管短期内由于华为等大客户自身的问题影响了短期推广，但技术的成熟、成本的下降、产业链的成熟并未停顿，短期的未达预期意味着长期超预期的可能性在提高。

　　短期来看，我们认为企业的IT支出不可能无限期推迟。

随着经济增长中枢下行逐步趋于稳定，之前被推迟的采购计划有可能集中释放，因此我们建议观察下半年的订单状况，以捕捉后续的投资机会。

　　从长期逻辑来看，公司在两大主营业务之外还不断孕育各种新兴业务，并通过子公司、孙公司明确运营主体，逐步发展壮大。

公司团队的内生增长动力和能力都是充足的，管理团队和骨干都是有为的，因此我们更需关注的是公司老业务的蜕变点和新业务的爆发点。

　　我们预计星网锐捷2013~2015年归属净利润将分别为亿元、亿元和亿元，同比分别为%、%和%。

对应2013~2015年EPS分别为元、元和元。

　　估值和投资建议

　　我们给予公司2013年25倍估值，对应目标价元，距离5月8日收盘价元有%的空间，维持“买入”评级。

　　风险

　　经济波动风险，企业IT支出不达预期；渠道竞争激烈，企业级网络设备额毛风险凸现；商业地产波动，影响KTV等视频应用业务。

　（000977,：

解决关联交易，并注入高价值资产

　　类别：

公司研究机构：

国金证券股份有限公司研究员：

陈运红日期：

2013-05-09

　　事件

　　浪潮信息于2013年4月16日发布公告：

全资子公司浪潮信息（香港）以亿元人民币收购浪潮（香港）电子100%股权、以优惠条件受让浪潮汇彩所持有的高端容错服务器和海量存储技术及相关专利、以7500万元转让公司持有的山东华芯半导体%的股权。

　　评论

　　高价值云计算资产注入掀起云计算国产替代浪潮：

1、高端容错服务器和PB级海量存储是当前云计算在计算和存储领域的领先技术和关键设施，这部分高价值资产的注入有助于提升公司在云计算浪潮中的话语权；2、浪潮作为国内服务器和存储领域的领先厂商，在技术、产品、市场等方面有较强的竞争力和一定的品牌影响力，随着国家日益重视信息安全，作为国企的浪潮信息有望在（ ）、电信、军工等领域取得一定的市场份额；3、目前公司产品在部分银行已有小规模试用，因此对短期内公司业绩影响有限，但长期来看云计算和关键设备国产化趋势确定，因此我们认为将对公司中长期发展趋势构成重大利好。

　　受让浪潮（香港）电子，减少关联交易，提升毛利，增厚业绩：

1、浪潮（香港）电子作为浪潮国际的子公司，与公司同属一个实际控制人即浪潮集团，通过此次收购有助减少关联交易；2、浪潮国际的主要业务是代理浪潮信息所需进口的电子元器件，2010、2011、2012年分别实现净利润4626万港元、5871万港元、4788万港元，收购完成后直接增厚业绩每股元（按2010年~2012年平均净利润及每港元兑人民币元汇率计算）；3、浪潮（香港）电子受让价格29423万港元，溢价%，接近5倍PE，价格较为优惠。

由于其母公司浪潮国际为港股，因此需得到批准，仍存在一定的不确定性。

　　转让山东华芯%的股权：

公司同时公告以7500万元转让所持有的山东华芯%的股权，溢价率%，预计将实现元的股权转让收益。

而转让标的本身近年来略有亏损，经营状况不善，出售后可减少对公司业绩的拖累。

但我们认为此次交易主要是出于公司集中资源发展主业，优化产业结构的目的，对当期业绩影响不大。

　　投资建议

　　浪潮作为国内本土云计算的领先企业，长期来看不但份额有望提升，更重要的是市场容量具有数倍增长空间，从公司或行业的发展周期来看，均处于蓄势待发的启动阶段；公司业务的增长点：

短期取决于服务器销量的增长以及有效解决关联交易带来毛提升，中长期来自于高端服务器以及海量存储、云计算数据中心等新业务带来收入结构优化以及增长空间的延伸。

　　我们预测公司2013-2015年实现收入分别为亿元（增%）、亿元（增%）、亿元（增%），实现每股收益EPS分别为2013年元（增%），2014年元（增%），2015年元（增%）。

基于公司多年关联交易的疑虑将得以有效解决，以及低成本注入高价值的资产，公司基本面正在面临实质性改善，但是考虑到今年股价已出现大幅度上涨，短期估值偏高，以及高端容错服务器和海量存储系统的商业化进程尚需观察，暂时上调为增持评级。

　　风险

　　当前公司正处于产能积极扩张、研发新项目集中推进，若后续的扩产资金不能及时到位，不排除未来几年公司实际业绩低于预期的可能性。

（000063,：

中移动TD投资为公司业绩恢复主要推动力

　　类别：

公司研究机构：

证券股份有限公司研究员：

杨昊帆日期：

2013-05-15

　　本报告导读：

　　公司1季度业绩主要由TD相关投资拉动，验证我们前期判断。

我们认为，公司今年业绩复苏较为确定，其动力仍主要为中移动无线网络尤其是4G网络投入。

　　投资摘要

　　投资结论：

公司1季度业绩主要由无线网络业务拉动，尤其是TD网络相关收入增幅较为明显，验证我们前期判断。

其他类业务经营比较平淡。

我们预计公司今年业绩恢复比较确定，动力将主要来自于中移动无线网络尤其是4G建设与配套传输需求拉动。

海外业务重点关注非洲地区运营商建网情况。

维持原盈利预测，预计公司13-14年EPS分别为元、元，维持谨慎增持评级，目标价元。

　　无线网络业务为现阶段拉动公司营收主要动力。

中移动TD投资（现阶段主要是3G投资）对公司产品需求提升明显，但中电信与中联通投资释放较为滞后。

海外需求保持旺盛，主要来自非洲与亚洲运营商网络建设。

非洲业务在1季度有较好起色，但未来需求、仍比较难以判断。

随着中移动4G招标落地，公司无线类业务景气度将持续向上。

　　传输业务预计2季度将有起色。

我们判断1季度传输类产品经营较为一般，主要由于运营商相关投资没有释放。

随着中移动4月份确定传输招标，公司业务将在2季度逐渐好转。

　　有线产品预计全年保持平淡。

随着全球范围内FTTx铺设告一段落，运营商将投资重点转向4G网络建设。

有线类产品将保持平稳。

　　运营商手机补贴削减对终端业务有一定压力。

公司1季度终端业务有一定下滑，主要是数据卡与功能机销量下降。

手机产品尤其是智能机产品仍保持旺盛增长。

毛利率大体维持平稳。

但运营商手机补贴不断削减，对终端业务会造成一定压力。

　　风险提示：

中移动4G投资落实低于预期、中电信/联通投资低于预期

　　（600804,：

激励方案费用大幅增加，依然看好

　　类别：

公司研究机构：

股份有限公司研究员：

王念春，程成日期：

2013-05-15

　　事项：

　　公司于2013年5月13日晚间公告：

正式向364名激励对象授予4430万份股票期权和4430万股限制性股票，同时预留500万份股票期权和500万股限制性股票，股权激励计划的授予日为2013年5月10日。

股票期权的行权价格为元，限制性股票的授予价格为元。

预计未来5年股票期权与限制性股票激励成本合计为万元。

　　评论：

　　近期股价大幅上涨，致最终摊销费用增加

　　公司2013至2017年需摊销的总费用分别为10378/万元（前期公预案的时候分别为，即总摊销金额增加了约亿元，其中前三年分别增加5839/8566/6461万元，导致最终摊销的成本大幅增加的原因是公司股价自年初以来累计涨幅已超过100%，进而导致授予成本较高。

　　授予对象涉及面广，有利于稳定收购长城宽带后的整个管理团队。

　　此次推出总额度占公司股本%的大面积激励方案，和公司的业务性质及当前公司管理团队处境有关：

　　合并长宽后总员工数达到近25000人，原长城宽带人员在新股份公司中并无股权，此举有利于团结新领导层；

　　很多业务骨干特别是一线城市大区的经理们，自身的能动性及自由度非常高，大部分是靠业绩提成来工作，因此推出惠及各地区各部门业务骨干的激励方案（各地区业务发展参差不齐），有助于维护一线团队人员的稳定性。

　　合并长城宽带后公司已成为全国最大的民营宽带运营商，同时自身的互联网增值业务也在国内名列前茅，当前正处于各项业务大发展大繁荣的前期，百废待兴，急需人才。

公司此举可奠定坚实的人才基础，并可有效调动中层员工推动公司业务发展的积极性，提升上下管理层的凝聚度。

　　盈利谨慎下调未来三年EPS为元，维持“推荐”投资评级

　　自我们推荐公司以来，特别是2013年以来，公司股价变化已充分印证我们之前的判断，市场已逐渐认可公司“民营宽带龙头”的未来价值。

当前公司管理层收缩战线，集中精力做大做强“互联网接入及增值”的意图非常明显，此次股权加限制性股票方案也意在更进一步做好中高层管理人员的思想工作。

　　但就公司业绩来说，行权的门槛条件是2013年扣非后净利润不低于4亿元，由于摊销费用不可避免的增加，我们略微下调公司未来三年EPS为元。

鉴于公司当前50/100M宽带用户数的快速增长，同时考虑到：

　　①移动转售方案的推出，公司可以进行多类型增值服务对公司带来的或有收益；

　　②民营资本进入通信行业政策的落实，公司参股核心网如奔腾1号，有机会进一步获得基础运营业务权限的放开；

　　③公司IDC业务的迅速发展，酒仙桥及未来亦庄中心的投放及相关OTT业务将给公司带来更多的想象空间。

　　④公司与巨型企业如国网公司、苹果公司等合作关系的确定或给公司带来更大想象空间；我们维持公司的“推荐”评级。

（300017,：

增强传统CDN优势，布局更新的增长点

　　类别：

公司研究机构：

股份有限公司研究员：

张冰日期：

2013-05-14

　　公司看好13年总体业务的发展。

预计13年收入至少增长40%。

从整体的业务结构上讲，公司的主要业务增速还是来自于CDN。

现在，公司的CDN分发网络的整体带宽是2T，公司的网络拥有280多个国内节点和25个海外节点。

每天分发流量3000TBytes，每天使用公司服务的互联网网民是2亿。

公司的带宽规模可能只小于腾讯和优酷这两家巨大的互联网企业。

　　12年CDN业务增长来源于优势和客户的认可。

公司的CDN的服务由于技术水平和运营经验的快速提高，与竞争对手已经拉开了不小的差距。

使得12年传统CDN业务的增量发展中（老客户12年增加的新流量），大部分客户选择给予网宿科技更多的份额。

　　公司一直潜心于推出有市场需求的新服务。

依靠独立、自主的软件研发，充分利用公司现有的CDN网络的巨大服务能力和自身拥有的高性能IDC机房的优势，提供附加值高、成本低的新服务。

公司未来的CDN和IDC业务要继续针对云计算、移动互联网领域所采用的新技术，开发新的加速服务。

　　近期，公司推出了云存储服务ECB，销售的情况非常不错；现在公司在大力地研制专为移动互联网解决加速问题的综合解决方案：

面向移动基站和手机终端的类CATM的加速产品，这种产品将在移动的网络中部署，节点下沉到接近每一个基站的承载网部分，可以更有效率、有针对性地为移动智能终端发送图片、内容、视频等。

　　OTT电视的发展给公司互联网视频的分发业务带来更快的增长。

OTT电视对有线数字电视或IPTV业务的取代和补充，更多用户的电视生活会依赖于互联网的CDN分发，根据现在视频网站的规模可以想见智能电视的流量可以达到什么程度。

现在这块业务大致只用到公司10G的CDN带宽，但随着OTT电视业务的飞速发展，这块业务所带来的视频分发增量也是不可小觑的。

　　盈利预测：

维持上次报告中的预测，13-15年EPS分别为、和元，对应增速49%、45%和45%。

由于近期股价涨幅已经非常接近我们全年目标价格的中枢，下调公司的评级为“增持”评级。

　　风险提示：

互联网行业再次经历治理整顿；行业内竞争加剧；CATM业务领域中的运营商客户开始大规模自建。

（600410,：

一季度不影响全年目标实现

　　类别：

公司研究机构：

中信建投证券股份有限公司研究员：

吕江峰，刘泽晶日期：

2013-04-25

　　受子公司及财务处理方式拖累，公司一季度表现一般。

　　一季度公司收入与去年同期大体保持平稳，略有下降，幅度为，而净利润则出现较大幅度的下滑，我们认为主要原因有两个，一是因业务调整以及订单取舍导致的子公司业绩下滑，根据公司合并报表和母公司报表可以看出，一季度母公司业务恢复良好，收入同比增长%，表现好于合并报表情况；另一个原因则是由于去年同期做的财务处理方式（去年一季度公司把一年内的应收账款计提比例从5%降至1%），导致本期资产减值损失较去年存在较大差异，从而影响公司净利润情况。

　　一季度情况不具代表性，看好公司二季度之后的情况。

　　虽然一季度公司收入和净利润表现不佳，但我们认为从全年的周期来看不具代表性，一是公司对子公司的管理将逐步从分散到统筹，实施集团化管理；二是公司在服务和自由产品方面的发力下半年会逐步体现，从全年情况来看，我们认为实现年初制定的目标问题不大。

　　公司加大管理力度，费用正在得到有效控制。

　　一季度公司期间费用率为%，比去年同期降低个百分点左右，其中销售费用率降低了个百分点，管理费用率维持平稳，公司在年初发债之后，财务费用率压力增加。

总体来看，我们认为公司今年在费用这块会得到有效控制。

　　依托高端服务和自主软件产品，公司转型初步显示成效。

　　公司在前几年就已经开始部署转型之路，去年已经开始取得成效，特别在自主软件产品领域取得突破。

去年年底为IBM的CAMPBOX中嵌入了其自主的虚拟化管理软件便是转型的一个体现。

另外，去年公司推出了自主研发的云计算五大产品：

天成云机、e维融通、天成云泰、i维数据、云悦服务。

目前公司已经在云计算产品方面积累了不少客户，预计今后几年公司在云计算特别是高端服务领域实现快速增长。

　（600588,：

行业逐步回暖，转型成效将显，用友买点已现

　　类别：

公司研究机构：

股份有限公司研究员：

马先文日期：

2013-06-04

　　行业逐步回暖，用友高、中、低端产品全面步入复苏期。

用友实现增长的途径有两条：

一是下游需求回暖，行业出现快速增长；二是公司自身市场份额的进一步提升。

其中，行业增长取决于宏观经济状况以及实体企业的盈利情况，根据经验数据，企业IT投入情况会滞后宏观经济3~9个月；而公司市场份额的提升则取决于公司相对竞争对手的竞争优势是否进一步增强。

行业方面，2013年1-4月份，我国规模以上工业企业利润总额累计增速为%，相比2012年有较为明显的提升。

企业盈利水平一定程度的恢复，将提升企业IT支出的意愿和支付能力，从而将带动ERP行业逐步回暖。

随着行业逐步回暖，用友高、中、低端产品开始全面步入复苏期，预计上半年公司合同可实现5%-10%增长。

市场份额方面，根据CCID的统计数据，2012年用友管理软件、ERP、财务软件市场份额分别为%、%、%，分别较2011年提升、、个百分点，主要是因为金蝶国际由于转型失败，导致其市场份额被用友和SAP瓜分。

用友已经连续11年市场份额持续提升，因此，我们认为，未来用友市场份额继续提升是大概率事件。

　　转型成效二季度将有所体现，利润率开始提升。

2013年初，用友开始走“瘦身”转型之路，目标是实现U8产品的全分销，对NC产品则实行分签模式，公司自身则更专注于产品和支持服务。

长远来看，这一“瘦身”战略将大幅提升公司的核心竞争力以及盈利能力；短期来看，转型最直接的效应即是减员调岗，降低人力成本。

预计2013年人员数量将减少1000-1500人，人员优化基本在二季度完成，届时，费用增速将会得到良好控制，利润率有望显著提升。

经测算，若2013年公司能延续2012年的严格费用管控，其收入增速达到10%则可完全覆盖费用，并体现出较大的利润弹性。

　　公司估值具备较强的安全边际，维持“推荐”评级。

预计公司2013-2015年的EPS分别为元、元、元，当前股价对应PE分别为22、17、13倍，目前估值处于历史低位，具备较强的安全边际，维持“推荐”评级。

（002544,

杰赛科技是广州本地，是从移动通信专业研究所、特种通信技术总体单位改制而来，业务横跨通信和信息两大领域，是唯一一家拥有七项行业顶级资质的第三方公司，未来两三年内业绩都将保持稳定增长态势。

目前主要业务包括网络规划设计、通信PCB、物联网专网等都处于景气上升周期。

而未来的收入新增长点方面，海外市场的拓展、网络优化业务的重点推进、云计算业务目前都保持非常良好的发展态势。

（002268，

　　卫士通属于安全产品供应商范畴，公司产品包括核心的加密模块和安全平台，密码产品和安全设备整机以及具备多种安全防护功能的安全系统，是目前国内以密码为核心的信息安全产品和系统的最大供应

另外，（300020,、