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《财务管理》课程讲义（doc25页）

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《财务管理》讲义

FinancialManagement

武汉科技学院课程组

2008.03.06

第1讲课程导论

【课程引入1】

●财：

财产、财物、财政；君子爱财，恭喜发财，人为财死等

●财务：

与财有关的义务或事项

●财务学：

财务经济学，财务管理学

●财务管理（理财）：

企业、政府、非盈利组织、个人

●企业财务：

公司财务、合伙企业财务、个人企业财务

●公司财务:

投资控股公司、集团公司、跨国公司、一般上市公司

【课程引入2：

（公司）财务管理】

●上市公司：

listedcorporate，公众企业

中国俗语：

1人为私，2人（以上）为公，3人（以上）为众

●研究从“产品生产—商品经营—资产经营—资本经营”等层次经济活动中的资金（资本）运动（money,capital）。

【课程意义】

●绝大部分中国企业最缺什么?

（management）

●企业管理的核心是什么?

（value,finance）

境界：

Innovative，imitation，copy

【教学目的】

财务管理是现代企业管理的中心，随着市场经济的发展和资本市场的完善,财务管理在经济管理中变得越来越重要。

财务管理是企业管理中的价值管理，是资本的筹集、运用和分配等一系列管理工作。

财务管理目标是以尽可能少的资本耗费获取尽可能多的利润，实现股东财富最大化。

通过本课程的学习，树立正确的理财观念，掌握财务管理基本理论与方法，把握中国社会主义市场经济下财务管理发展趋势，为其毕业从事企业财务与会计管理奠定基础。

即使学生具备财务管理人员的基本素质，在熟练掌握公司筹资、投资和收益分配等财务基本技能的基础上，能灵活地根据公司的特点、资本市场的理财环境、投资对象的风险状况科学决策，提高公司股东的资本价值并谋取最大的资本收益。

【教学内容】

课程的教学内容按资本运动和现代公司理财特点安排，分成九章.：

●第一章绪论阐述财务管理的对象、目标、内容、原则与环境

●第二章财务管理的价值观剖析货币时间价值和风险价值

●第三章筹资决策讲授所有权融资和长期负债融资的条件、特点、程序与方法

●第四章资本成本和资本结构讲授资本成本的涵义、计算和资本结构优化

●第五章项目投资讲授项目投资决策的原理、方法和运用

●第六章证券投资讲授股票投资和债券投资的收益与风险

●第七章营运资金管理学习各类营运资金的管理特性与方法

●第八章股利分配决策阐述收益的形成、分配理论与政策

●第九章财务分析讲授财务分析原理、方法和运用

【主要知识点】

●资金周转的路线及影响因子

●货币时间价值和风险价值

●综合资本成本与筹资突破点

●项目投资决策的动态评价法

●证券投资组合的评价

●商业信用筹资的评价

●杜邦财务分析法

【教学方式】

●课堂讲授

●课堂讨论与案例分析

●电脑软件模拟

●企业实训

【考核方式】

●课堂表现：

主动提问、回答问题

●课程作业：

含相关专业实践总结

●期末考试：

含电脑模拟测试

【预备知识】

经济学、会计学、管理学、经济法、税法等

【教材特点】

一是强调理论的逻辑性，围绕公司价值最大化这一逻辑起点展开；

二是在融入西方财务理论框架的同时，突出企业财务的管理内涵；

三是将财务分层管理思想融入到财务决策及其制度安排、财务规划、财务控制与评价之中；

四是以案例为载体层层深入展开讨论，使学生掌握财务管理的基本理论体系、分析问题的基本思路与方法，并用于解释和解决现实矛盾；

五是各章在阐释完相应的财务理论和观念之后，均附有思考题和实训题，通过演练，自省是否已真正融会贯通。

【参考书目】

1王斌.企业财务学.北京：

经济科学出版社，2002

2丁元霖.中级财务管理.上海：

立信会计出版社,2000.1

3财政部注册会计师考试委员会办公室.财务成本管理.北京：

经济科学出版社,2005.3

4王庆成，郭复初.财务管理学.北京：

高等教育出版社，2002.2

5詹姆斯.C.范霍恩著.财务管理与政策.第11版,刘志远译,哈尔宾：

东北财经大学出版社2000

6谢志华.财务分析.北京：

高等教育出版社，2003.7

7余绪缨.企业理财学.沈阳：

辽宁出版社,1995

8[美]斯瓦斯.达摩达兰.应用公司理财.北京：

机械工业出版社，2001

9邓明然.财务管理学.北京：

高等教育出版社，2006年版

10胥朝阳.企业并购的风险管理.中国经济出版社，2004.10

11胥朝阳.证券投资.武汉大学出版社2004.01

第一章财务管理导论

（含第2、3、4、5讲）

（一）授课学时：

4学时

（二）教学内容：

§1财务管理的对象

§2财务管理的目标

§3财务管理的原则

§3财务管理的环境

（三）本章的重点与难点

综合表达财务管理目标三种观点的主张、理由和存在的问题；影响财务管理目标实现的因素；股东、经营者债权人的冲突及协调办法;财务管理的原则；金融性资产的特点；金融市场上利率的决定因素。

（四）本章中英文对照专业名词

财务管理financialmanagement;

财务管理目标goalsoffinancialmanagement;

利润最大化profitmaximization;

财富最大化wealthmaximization;

金融市场financialmarket;

社会责任socialresponsibility

金融体系financialsystem;

风险-收益均衡risk-returntradeoff

第2讲财务管理的对象

企业再产生过程表现为资金运动的过程，而资金运动过程的各阶段是与一定的财务活动相对应的，即资金运动是通过一定的财务活动来实现的。

企业的资金运动，表现为各种财产之间的增减变动，体现了人与人之间的经济利益关系，即财务关系。

因此，财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系所形成的一项综合性经济管理工作。

本讲即财务管理内容主要阐述三个知识点：

企业财务活动及所体现出的财务关系和财务特点。

一、企业的财务活动

企业财务活动是指资金的筹集、投放、使用、回收及分配等一系列行为，见下图。

从整体上讲，企业财务活动包括以下四个方面：

企业的资金运动（广义现金流转），体现为“垫支——收回——再垫支——再收回……资金的周转”。

（一）企业筹资活动

企业从各种渠道以各种形式筹集资金，是资金运动的起点。

所谓筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。

总体来讲，企业可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源：

一是权益资金，它是企业通过向投资者吸收直接投资、发行投票、企业内部留存收益等方式取得的自有资金；二是负债资金，它是企业通过向银行借款、发行债券、应付款项等各种方式取得债务资金。

企业通过吸收直接投资、发行股票、向银行借款、发行债券筹集资金，表现为企业资金的流入。

企业偿还借款、发行债券筹集资金，表现为企业资金的流入。

企业偿还借款、支付利息、投资以及付出各种筹资费用等，则表现为企业资金的流出。

这种因为资金筹集而产生的资金收支，便是由企业筹资引起的财务活动。

在筹资过程中，企业应做好筹资规划，以保证投资所需资金；同时，还要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，以降低筹资的成本和风险，实现预期经营目标。

（二）企业投资活动

企业筹集资金的目的是为了把资金用于经营活动以谋求最大的盈利。

所谓投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括内部使用资金和对外投放资金。

企业筹集来的资金，若投入到生产经营性资产上，便会形成企业的对内投资，如购置设备、兴建厂房、购进原材料、支付工资等；企业若把资金投放于金融性资产，便形成对外投资，如购买其他企业的股票、其他企业的债券、政府公债、投资基金或与其他企业联营等。

无论是购买内部所需要的各种资产，还是购买各种证券，企业都需要支付相应的资金。

而当运用这些资产从事生产和销售活动，把产品、商品售出或收回对外投资时，便可取得收入，收回资金。

这种因企业投资而产生的资金收支便是由投资引起的财务活动。

（三）企业经营活动

在企业的日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。

首先，企业要采购材料或商品，支付工资和其他营业费用，以便从事生产和销售活动；其次，当企业把所经营的产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；第三，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款、赊购等方式筹集所需要的资金。

上述经营活动的各个环节都会产生企业资金的收付。

这就是因企业经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。

（四）企业分配活动

企业在经营过程中会产生利润，对外投资也会给企业带来利润，这表现为企业有了资产的增值或负债的减少。

企业获得的利润要按规定的程序进行分配。

首先要依法纳税；其次要用来弥补亏损、提取公积金、公益金；最后要向投资者分配利润。

这种因利润分配而产生的资金收支便属于由利润分配引起的财务活动。

上述互相联系又有一定区别的四个方面相互依存，构成了完整的企业财务活动，是企业财务管理的基本内容。

二、企业财务关系

企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。

企业的筹资活动、投资活动、经营活动和利润分配活动，与企业各方面存在着广泛的纵横向联系，这种财务关系可概括为以下几个方面：

（一）企业与投资者之间的财务关系

企业与投资者之间的财务关系是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。

企业的所有者主要包括国家、法人、个人和其他组织。

企业的所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务以便及时形成企业的资本，企业则利用资本营运以便实现预期利润。

所有者的出资不同，对企业承担的责任不同，相应享有企业的权利和利益也不相同。

（二）企业与债权之间的财务关系

企业与债权之间的财务关系是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成经济关系。

企业的债权人主要有债权持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他向企业出借资金的单位和个人。

企业利用债权人的资金，要及时向债权人支付利息；债务到期时，要按时向债权人归还本金。

企业同其债权人的财务关系在性质上属于债权关系。

（三）企业与政府之间的财务关系

政府作为社会管理者，依法行使行政职能。

依据这一身份，政府向企业征税并无偿参与企业利润的分配，企业必须按照税法规定向中央和地方政府缴纳各种税款。

这种关系是一种强制和无偿的分配关系。

（四）企业与受资者之间的财务关系

企业与受资者之间的财务关系是企业通过购买股票等形式向其他企业投资所形成的经济关系。

企业向其他单位投资，应按约定履行义务，并依据其出资份额参与受资者的经营管理和利润分配。

企业与受资者之间的财务关系是一种所有权性质的投资与受资关系。

（五）企业与债务人之间的财务关系

企业与债务人之间的财务关系是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。

企业将资金借出后，有权要求债务人按约定的条件支付利息和归还本金。

企业同债务人的关系体现的是债权与债务关系。

（六）企业内部各单位之间的财务关系

企业内部各单位之间的财务关系是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中提供产品或劳务所形成的经济关系。

企业内部各职能部门和生产单位之间既分工又合作，形成企业系统这一经济单元。

在实行厂内经济核算制和内部经营责任制的条件下，