证券从业《证券投资基金》要点三色记忆法标注.docx
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证券从业《证券投资基金》要点三色记忆法标注
1.第一章证券投资基金概述
1868年，英国“海外殖民”证券投资基金的雏形。
1879年，英国《股份有限公司法》
1924年，美国马赛诸第一只公司开放1940年，美国《投资公司法》和《投资顾问法》
1997年《基金管理暂行办法》2004年6月1日《证券投资基金法》上交所和深交所相继于1990年12月和1991年7月淄博乡镇企业投资基金于1992年1998年，封闭式基金：
基金开元和基金金泰2001年，第一只开放式基金：
华安创新2004（LOF）：
南方积极配置ETF华夏上证50ETF，06汇丰晋信07年推出结构化国投瑞银瑞福基金和QDII基金：
南方全球精选基金
第二章证券投资基金的类型
LOF与ETF的区别：
①申购赎回的标的不同。
ETF：
一揽子股票；LOF：
现金。
②申购赎回的场所不同。
ETF：
通过交易所；LOF：
代销网点或交易所。
③对申购赎回的限制不同。
ETF：
只有大投资者（50万份以上）才能参与一级市场的申购赎回。
④投资策略不同。
ETF：
被动式管理方法；LOF：
可以使指数型也可以是主动管理型基金。
⑤报价期间不同。
ETF：
每15秒提供一个基金净值报价；LOF：
通常1天只提供1次或几次基金净值报价。
常用指标：
经营业绩的。
包括基金分红、已实现收益、净值增长率。
风险大小有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。
组合特点的基金持股平均市值市盈率、市净率费用主要包括基金管理托管营销服务不包括申购赎回也不包括投资利息佣金
偏股型的，股票配置比例在50%-70%，债券配置比例在20%-40%
ETF的收益指标包括：
二级市场价格收益率、基金净值收益率；效率指标包括：
折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。
第三章基金的募集、交易与登记
知识点301（P55-59）：
封闭式基金的募集与交易
基金募集是基金投资的起点，交易活动为基金投资提供流动性，注册登记确保了安全性。
□封闭式基金募集一般经过申请、核准、发售、备案、公告5各步骤。
□申请需提交主要文件：
基金募集申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案。
证监会应在受理申请之日起6个月内作出决定。
管理人应当收到核准文件之日起6个月内进行发售。
目前我国封闭式基金的募集期限一般为3个月。
基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同。
在发售方式有：
网上发售与网下发售。
基金合同生效条件：
封闭式基金份额总额达到核准规模的80%以上，且份额持有人达到200以上。
10日内验资，收到验资报告10日内备案。
□基金募集失败，管理人承担：
①以固有财产承担因失败产生的费用；②在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴款并加计同期存款利息。
□封闭式基金上市应符合：
1、募集份额达到核准规模的80%以上。
2、基金合同期限5年以上。
3、金额不低于2亿元
4、持有人不少于1000人
投资者认购封基必须开立证券账户或基金账户及资金账户。
每个有效证件只允许开立1个基金账户。
认购方式：
份额认购；
封基交易规则：
交易时间同股票，交易遵循“价格优先、时间优先”，0.001元最小单位，100的整数倍，100万份单笔最大，T+1交收。
交易佣金不超过0.3%，最少收5元。
上海还按成交面值的0.05%收取登记过户费。
不收印花税。
基金指数采取派许指数计算公式。
折价率=（市场价-份额净值）/份额净值，高为溢价交易，低的为折价交易。
当折价率高时常常被认为是购买封闭式基金的好时机，但实际上并不尽然。
知识点302（P59-64）：
开发式基金的募集与认购。
开放式基金也是5个步骤（同封基）。
相关过程同封基，□但开放式基金应：
1、基金募集份额不少于2亿份，金额2亿元。
2、持有人不少于200人
投资者参与认购，分开户、认购、确认3个步骤。
□我国开放式基金主要通过：
基金管理人的直销中心、商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及其他具备资格的机构进行销售。
投资者T日提交认购申请后，一般T+2日后可查询受理情况；销售网点对认购申请的受理并不表示对认购申请的成功确认，而仅代表销售网点确实接受了认购申请；申请的成功应以基金登记人的确认登记为准。
认购方式：
金额认购。
□存在两种收费模式：
前端收费（认购时就支付认购费）和后端收费（在赎回基金时才支付认购费用）。
后端收费鼓励投资者能长期持有，认购费率一般会随投资时间的延长而递减。
净认购金额=认购金额/（1+认购费率）；认购费率=净认购金额*认购费率。
法律规定认购费率不得超过认购金额的5%，目前我国股票型基金的认购费率大多在1%-1.5%左右，债券型在1%以下，货币型为0，目前开放式基金的最低认购金额为1000元。
知识点303（P64-68）：
开放式基金的申购赎回。
认购一般会享受到一定的费率优惠，除此之外，申购与认购没有本质区别。
认购后封闭期不得超过3个月。
□股票型、债券型申购赎回原则：
①未知价交易原则。
价格以当日交易时间结束后的份额净值为基准。
②金额申购、份额赎回原则。
□货币型申购赎回原则：
①确定价原则。
以1元为基准。
②金额申购、份额赎回原则。
办理赎回应当收取赎回费，费率不得超过份额赎回金额的3%；赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应归入基金财产。
管理人可以根据投资者的认购金额、申购金额的数量适用不同的费率标准，对选择在赎回时缴纳认购费或申购费的，根据持有期限适用不同的费率。
可从基金财产中计提销售服务费（不得向客户直接收取）。
货币型通常申购赎回费率为0，从基金财产中计提比例不高于0.25%的销售服务费。
基金管理人应在赎回申请提交之日起7个工作日内支付赎回款项，对QDII基金，在10日内支付赎回款项。
一般而言，投资者申购基金成功，登记机构在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续；投资者在T+2日起有权赎回。
QDII，管理人在T+2日内对申请有效性进行确认，投资者可T+3日查询申请的确认。
单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。
管理人可根据基金合同选择全额赎回或部分延期赎回。
部分转入下一开放日的赎回申请不享有赎回优先权，并将以下个开放日的份额净值为基准计算赎回金额。
管理人应在3个工作日内至少一种媒体上公开披露。
基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，管理人可以暂停接受赎回申请；已接受的赎回申请可以延缓支付，但不得超过正常支付时间20个工作日。
知识点304（P69-69）：
开发式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结。
份额转换是投资者不需要先赎回基金，将其转换为同一基金管理人管理的另一基金份额（伞形基金，转换费率较低）。
非交易过户主要包括集成、司法强制执行等方式。
投资者可办理在不同销售机构的转托管手续，一般，T日转托管成功后，转托管份额于T+1日到账，投资者T+2日可赎回。
基金账户被冻结，其权益一并冻结。
知识点305（P69-78）：
ETF基金的募集与交易。
根据认购渠道的不同，可分为场内认购（使用交易所交易系统）和场外认购（通过基金管理人或发售代理机构柜台）。
根据认购所支付的对价种类，分为现金认购和证券认购。
□我国投资者认购的方式有场内现金认购、场外现金认购、网上组合证券认购和网下组合证券认购。
合同生效后，基金管理人逐步调整实际组合达到跟踪指数要求，为建仓阶段，不得超过3个月
□基金份额折算后，份额总额与持有人持有份额将发生调整，但持有人所占比例不会发生变换。
（折算是建仓结束后，以某一选定日期作为折算日，以标的指数的1‰或1%作为份额净值，对原来的基金份额进行折算）。
案例：
投资者认购5000份ETF，折算日基金资产净值为3127000230.95元，折算前基金份额总额为3013057000份，当日标的指数为966.45。
折算比例=（3127000230.95/3013057000）/（966.45/1000）
=1.07384395
折算后的基金份额=5000*1.07384395=5369份
□ETF上市后要遵循交易规则：
1、上市首日开盘参考价为前一工作日基金份额净值。
2、涨跌幅10%
3、100份的整数倍
4、最小变动单位0.001元。
交易所计算并每15秒发布一次份额参考净值。
开放时间为9：
30-11：
30和13：
00-15：
00。
目前我国最小申购赎回单位为50万份或100万份。
□场内申购赎回的申购赎回对价包括：
组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
场外申购赎回对价为现金。
投资者在申购赎回时，代理证券公司可按照0.5%的标准收取佣金（包括交易所、登记结算机构收取的费用）。
□申购赎回清单内容包括：
最小申购赎回单位对应组合证券内各证券数据、现金替代、T日预估现金部分、T-1日现金差额、基金份额净值。
现金替代是用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金，为了便利相关证券停牌时的申购。
□现金替代分为3种：
1、禁止现金替代。
该证券不允许使用现金作为替代。
2、可以现金替代。
指在申购时，允许使用现金替代，但赎回时不允许使用现金作为替代。
□替代最新价格的确定原则：
①该证券正常交易时，采用最新成交价②涨停时采用涨停价③该证券停牌但当日有成交的，采用最新成交价④停牌且当日无成交的，采用前一日收盘价。
现金替代溢价又称现金替代保证，券商预先收取，如高于实际成本，将退还多收取的差额。
3、必须现金替代。
指在申购赎回时，必须使用现金作为替代（该证券被剔除的证券）。
预估现金部分是代理证券公司预先冻结的投资者资金。
其数值可能为正、负或为零。
申购时，如现金差额为正，投资者应支付相应的现金；为负，将获得相应的现金。
赎回时，为正，将获得相应的现金；为正，将支付相应的现金。
□如出现下列情况，管理人可以暂停接受申购赎回申请：
1、不可抗力
2、交易所临时停市
3、因异常情况无法办理的
知识点306（78-83）：
LOF的募集与交易。
LOF场外募集的基金份额登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统；场内募集的登记在中国结算公司的证券登记结算系统。
□开放式基金账户开立方式：
第一，已有深证证券账户的，通过柜台以深圳证券账户注
封闭期不超过3个月，管理人确定开放日后，至少提前5个工作日通知交易所和登记结算公司，确认后，管理人至少提前3个工作日公告。
LOF交易规则与封基基本相同。
T日卖出基金份额资金T+1日到账（T日也可做回转交易），而赎回资金至少T+2日到账。
册深圳开放式基金账户；第二，无深证证券账户的，可直接申请账户注册；第三，已通过柜台办理过基金账户注册手续的，可在原处直接申报；第四，已通过原柜台办理过基金账户注册手续的，拟通过其他柜台申报的，须用深圳开放式基金账户在新的柜台办理开发式基金账户注册确认手续。
采取金额申购、份额赎回，场内申报单位为1元，赎回申报为1份。
T日申购的，自T+1日可卖出或赎回；T日买入的，T+1日可卖出或赎回。
□LOF转托管分为：
系统内转托管（场内营业部间转）和跨系统转托管（场内转到场外）。
T日申报，T+2日方可进行操作。
□有下列情形的不得办理跨系统转托管：
1、处于募集期内或封闭期内的LOF份额。
2、分红派息前R-2日至R日（R日为权益登记日）的LOF
3、处于质押、冻结状态的LOF。
知识点307（P83-85）：
开放式基金份额的登记。
指投资者认购基金后，登记机构登记的行为。
□登记机构的工作包括：
第一，确认和登记；第二，红利发放或红利再投资；第三，完成销售机构与托管银行之间的资金划拨；第四，向投资者提供信息等服务。
我国规定，开发式基金的登记业务可以由基金管理人办理，也可以委托证监会认定的其他机构办理。
□代理机构开办下列业务：
1、建立并管理投资者基金份额账户。
2、负责基金份额登记。
3、确认基金交易代理发放红利
4、代理发放红利
5、建立并保管基金投资者名册
6、合同或协议规定的其他职责
□目前，我国开放式基金登记体系有三种模式：
1、基金管理人自建的内置模式。
2、委托中国结算公司的外置模式。
3、以上兼有的混合模式。
法规规定，基金管理人应受到投资者申购赎回申请3个工作日内，对该申请有效性进行确认。
申购（认购）款应于5日内达到基金在银行的账户，赎回款于7日内到达投资者基金账户。
目前，我国申购（认购）、赎回的资金一般在T+2日内到达基金银行存款账户，赎回款于T+3日内从基金银行存款账户划出。
对于货币市场基金，一般T+1日从基金银行存款账户划出，最快可在划出当天到达投资者资金账户。
第四章基金管理人
知识点（P86-91）：
基金管理人概述。
基金管理人是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心作用。
我国规定，基金管理公司的注册资本应不低于1亿元。
其主要股东（出资比例最高且不低于25%的股东）应具备：
1、从事相关金融业务。
2、注册资本不低于3亿元。
3、经营3个以上完整的会计年度。
4、最近3年无违规
（其他选项一目了然）
其他股东，要求注册资本、净资产应当不低于1亿元，可以不从事相关金融业务外，其他要求同上。
中外合资基金管理公司的境外股东应具备：
1、具有金融资产管理经验的金融机构，3年无违规。
2、所在国监管机构与中国监管机构签订监管合作谅解备忘录。
3、实缴资本不少于3亿元人民币等值的可自由兑换货币。
□基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任，其职责：
（答案一目了然）。
基金管理人管理的不是自己的资产，而是投资者的资产，因此对投资者负有重要的信托责任，必须以投资者的利益为最高利益。
□基金管理公司的主要业务：
1、证券投资基金业务。
包括基金募集与销售、基金的投资管理（最核心的一项业务）、基金运营服务。
2、特定客户资产管理业务。
可为单一客户办理特定资产管理业务，也可为特定的多个客户办理特定资产管理业务，为特定多个客户办理资产管理业务需证监会另行规定（最新已批）。
单一客户办理特定资产管理业务，客户委托的初始资金不低于3000万元。
为特定的多个客户办理特定资产管理业务，单个资产管理计划的委托人数不得超过200人，客户委托的初始资产总计不得低于3000万元人民币。
3、投资咨询服务。
不需上报申请，可直接开展对特定对象提供投资咨询服务。
但不得有下列行为：
侵害客户利益；承诺投资收益；与客户约定分享收益与亏损；通过广告等公开方式招揽客户；代理客户从事证券投资。
4、社保基金管理及企业年金管理业务。
5、QDII业务。
基金公司申请QDII应具备：
（1）净资产不少于2亿元，经营基金管理业务2年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元。
（2）5年以上境外证券投资的中级以上管理人员不少于1名，3年相关经验的不少于3名。
（3）3年内未违规。
（其他选项一目了然）。
□基金管理公司业务特点：
（1）管理客户资产，风险低
（2）收入主要来源于管理费（3）投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力（4）业务对时间与准确性的要求很高。
知识点402（P91-95）：
□基金公司机构设置。
1、专业委员会。
投资决策委员会是基金投资的最高决策机构，是非常设议事机构。
□一般由总经理、分管投资的副总经理、投资总监、研究部经理、投资部经理及其他相关人员组成，□决定基金的投资计划、投资策略、投资原则、投资目标、资产分配及投资组合的总体计划等。
风险控制委员会一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成，主要工作是制定和监督执行风险控制政策。
2、投资管理部门。
包括：
投资部、研究部和交易部。
投资部向交易部下达投资指令。
3、风险管理部门。
包括：
检查稽核部负责定期向董事会提交分析报告、风险管理部对高级管理层负责。
4、市场营销部门。
包括：
市场部、机构理财部（为适应受托资产管理方向发展而设立的独立部门，专门服务于提供该类型资金的机构）。
5、基金运营部。
包括基金清算和基金会计两部分工作。
6、后台支持部门。
包括：
行政管理部、信息技术部和财务部。
知识点403（P95-103）：
基金投资运作管理。
基金投资运作管理是基金管理公司的核心业务。
□投资决策。
a）投资决策委员会的主要职责包括：
1、制定公司投资管理相关制度。
2、确定基金投资的基本方针、原则、策略及投资限制。
3、审定基金资产配置比例或比例范围。
4、确定基金经理自主决定投资的权限。
5、审批基金经理超过自主投资额度的投资项目。
6、审议基金经理的投资报告，考核基金经理的工作绩效等。
b）我国基金公司一般的投资决策程序是：
1、公司研究发展部提出研究报告。
研究报告通常包括：
宏观经济分析报告、行业分析报告、上市公司分析报告和证券市场行情报告等。
通常研究发展部负责建立并维护股票池。
2、投资决策委员会决定基金的总体投资计划。
3、基金投资部制定投资组合的具体方案。
4、风险控制委员会提出风险控制建议。
基金经理的投资理念、分析方法和投资工具的选择是基金投资运作的关键，其水平高低直接决定投资收益。
基金下达交易指令后由交易员负责完成，以尽可能有利的价位成交。
□投资研究是基金公司进行实际投资的基础和前提，研究内容包括：
（1）宏观与策略研究
（2）行业研究
（3）个股研究。
a、基金经理主要在个股投资价值报告的基础上决定实际的投资行为。
b、对股票投资价值的估值常用四种方法：
市盈率（PE）、市净率（PB）、现金流折现（DCF）以及经济价值对利息、税收、折旧、摊销前利润（EV/EBITDA）。
□投资交易：
按规定，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或直接进行交易，投资指令应经风险控制部门审核后方可执行。
□投资风险控制
第一，设立风险控制委员会等风险控制机构。
第二，制定内部风险控制制度。
第三，内部监察稽核控制。
投资管理人员是指在基金管理公司中负责基金投资、研究、交易的人员以及实际履行相应职责的人员。
其基本行为规范包括：
投资管理人员应当维护基金份额持有人的利益；在持有人利益与公司、股东和个人等发生利益冲突时，应当坚持持有人利益优先原则。
（其他内容一目了然）。
录音、即时通信、电子邮件等资料应保存5年以上。
每个投资管理人员每年接受合规培训时间不少于20小时。
公司不得聘用从其他公司离任未满3个月的基金经理从事相关业务。
基金经理管理基金未满1年的，公司不得变更基金经理（特殊情况申请）。
基金经理管理基金未满1年主动提出辞职的，应严格遵守竞业禁止的规定。
法律规定，基金从业人员投资基金不得利用内幕信息，不得利用职务之便牟取个人利益；从业人员不得投资封闭式基金，持有的开发式基金份额的期限不得少于6个月。
知识点404（P103-基金公司治理结构与内控。
基金公司与一般公司不同在于：
基金公司管理基金财产是基于信托关系形成的，通常可以管理运作几十倍于自身注册资本的基金财产。
公司治理的基本原则：
基金份额持有人利益优先原则；公司独立运作原则；强化制衡机制原则；维护公司的统一性和完整性原则；股东诚信与合作原则；公平对待原则；业务与信息隔离原则；经营运作公开、透明原则；人员敬业原则；建立独立董事制度：
其人数不少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。
特别重要事项应经过2/3以上的独立董事通过（重大关联交易、更换会计师事务所、半年报、年报等）;督察长制度,督察长是监督检查基金和合规运营及风险控制的高级管理人员，由总经理提名，董事会聘任，经全体独立董事同意,保持工作的独立性。
□基金公司内部控制机制包括4个层次：
一是员工自律；二是部门各级主管的检查监督；三是监察稽核部的监督控制；四是审计委员会和督察长的监督。
公司内部控制制度由内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章、业务操作手册等组成。
□基金公司内部控制应遵循的原则：
健全性原则、有效性原则、独立性原则、相互制衡原则、成本效益原则。
□制定内部控制制度时应遵循：
合法合规性原则、全面性原则、审慎性原则、适时性原则。
（相关基本要求和内容答案一目了然）
第五章基金托管人
⏹基金托管人的职责主要体现在基金资产保管，资产清算，资产核算，投资运作监督等方面。
主要通过托管业务获取托管费作为主要收入来源，托管费收入与托管规模呈正比。
⏹作用主要体现在：
第一，保障基金资产安全；第二，有利于保护基金份额持有人的权益；第三，有利于防范、减少基金会计核算中的差错。
⏹我国基金托管人由依法设立并取得资格的商业银行担任。
□条件：
设有专门的基金托管部门，取得基金从业资格的人员到达法定人数（其他条件一目了然）。
□因为：
一方面，商行有网点、技术和人员优势；另一方面商行有健全的组织体系和风险控制能力。
⏹基金托管业务流程包括4个阶段：
签署基金合同、基金募集、基金运作和基金终止。
⏹基金财产保管的基本要求：
1.保证基金财产的安全：
设立独立的账户，单独核算，分账管理。
2.依法合规处分基金财产
3.严守基金商业秘密
4.对基金财产的损失承担赔偿责任
⏹基金资产账户的种类与管理
1.基金银行存款账户：
以基金的名义在银行开立，属于投资类账户。
2.结算备用金账户：
以托管人名义在中国证券登记结算有限公司上海分公司和深圳分公司分别开立的，属于资金结算账户。
3.证券账户：
以托管人和基金联名的方式在中国结算公司开立的交易所证券账户，包括上海和深圳证券交易所证券账户，用于登记存管基金持有的、在交易所交易的证券；以基金的名义在中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场清算股份公司开立的乙类债券托管账户，用于登记存管基金持有的、在全国银行间同业拆借市场交易的债券。
⏹基金托管人内部控制的原则：
合法性，完整性，及时性，审慎性，有效性，独立性。
第六章基金的市场营销
知识点601（P137-142）：
基金营销概述。
市场营销不能简单地等同于销售，是围绕投资人需要而展开的。
□基金市场营销的特征：
1.规范性
2.服务性。
3.专业性。
对营销人员的专业水平有更高的要求。
4.持续性。
5.适用性。
根据投资人的风险承受能力把合适的产品卖给合适的投资人。
□基金市场营销的内容主要包括：
1、目标市场与客户的确定。
2、营销环境的分析。
通常由微观环境和宏观环境组成。
□最需要关注3点：
第一，机构本身的情况。
第二，影响投资者决策的因素。
第三，监管机构对基金销售的规范。
3、营销组合的设计。
□营销组合的四大要素：
产品、费率、渠道和促销。
4、营销过程的管理。
包括：
市场营销的分析、制定市场营销的计划、市场营销的实施和市场营销控制。
知识点602（P142-154）：
基金产品设计与定价。
基金产品是基金营销管理的客体。
□基金产品的设计思路：
第一，要确定目标客户，了解投资者的风险收益偏好。
第二，要选择与客户偏好相适应的金融工具及其组合。
第三，考虑相应法律法规的约束。
第四，考虑基金管理人自身的管理水平。
基金产品设计包含三方面的信息输入：
客户需求信息、投资运作信息和产品市场信息。
基金名称应标明基金的类别和投资特征。
□通常从以下三个方面考虑基金产品线的内涵：
一是产品线的长度（一家基金公司拥有的基金产品总数）。
二是产品线的宽度（基金产品的大类）。
三是产品线的深度（大类中有多少更细化的子类基金）。
□常见的基金产品线类型有：
第一，水平式。
基金公司不断开发新品种，要求基金公司有实力。
第二，垂直式。
基金公司根据自身能力专长，在某几个类型上开发。
第三，综合式。
□基金产品定价就是各项
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