LED灯具项目投资报告最新版.docx
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LED灯具项目投资报告最新版
LED灯具项目投资分析报告
第一章：
摘要
第二章：
LED产业概述
第一节：
LED的基本知识简介
一、LED定义
二、LED的产品分类
三、LED的优点和缺点
四、LED的产业链分析
五、LED的历史及前景
第二节：
LED的应用和种类
一、LED的集中应用
二、LED的种类细分
第三节：
LED产业发展概况
一、LED市场规模分析
二、LED市场份额分布
三、LED应用市场份额分析
四、LED市场竞争焦点分析
五、LED未来市场发展趋势分析
第三章：
LED投资价值分析
第一节：
投资价值判断方法的选择
一、行业分析的内容和意义
二、行业分析在公司价值中所处的位置
三、行业环境和基本面的分析
四、行业特征分析
第二节：
投资价值评估基本结论
一、行业环境和基本面分析
二、行业特征分析
三、其它优势分析
四、投资价值结论
第四章：
LED灯具项目投资简介
第一节：
公司成立与宗旨
第二节：
公司现状
第三节：
产品与服务
第四节：
公司愿景和发展规划
第五节：
投资计划
第五章：
业务计划
第一节：
经营目标
一、LED灯具的区域市调-中国大陆市场
二、目标市场定位
三、销售目标
四、规模目标
第二节：
营销战略
一、技术核心战略
二、品牌战略
三、差异化战略
第六章：
风险分析和预防控制
一、经营风险
二、政策风险
三、技术风险
第七章：
附件
一、相关资料
二、财务报表
第一章：
摘要
调查显示，2013年，我国全社会用电约24210亿度,按照明用电占全社会用电的12%计算，2007年我国照明用电约3105亿度，如我国照明装置有50%采用LED灯具（按使用节电50%的低端产品计算），每年至少可节电726亿度，相当于建2个三峡电站或8至9台百万千瓦超临界燃煤发电机组，可节约电厂建设经费近千亿元，每年节约原电煤近1252万吨，若以燃煤发电每瓦时排放0.638公斤二氧化碳计算，每年还可减少4632万吨二氧化碳排放。
这一系列的数字正说明了低碳生活的呼声越来越大，顺其者昌盛，而逆者则亡。
由于希望产业调整的投资意愿，以及资金的资源所在，同时也能为节能环保做出一个企业家应有的贡献，特经过大量调查以及业界接触，认为投身LED灯具行业是一种明智的选择。
本分析报告从LED产业的特点、历史到现状，从其应用领域到应用瓶颈，从商机的分析及问题的提出，针对投身LED灯具项目的总体可行性及相应的风险评估。
希望此报告能获得的通过并同意我们的投资。
第二章：
LED产业概述
第一节：
LED的基本知识简介
一、LED定义
LED（LightEmittingDiode），发光二极管，是一种固态的半导体器件，它可以直接把电转化为光。
LED的心脏是一个半导体的晶片，晶片的一端附在一个支架上，一端是负极，另一端连接电源的正极，使整个晶片被环氧树脂封装起来。
半导体晶片由两部分组成，一部分是P型半导体，在它里面空穴占主导地位，另一端是N型半导体，在这边主要是电子。
但这两种半导体连接起来的时候，它们之间就形成一个“P-N结”。
当电流通过导线作用于这个晶片的时候，电子就会被推向P区，在P区里电子跟空穴复合，然后就会以光子的形式发出能量，这就是LED发光的原理。
而光的波长也就是光的颜色，是由形成P-N结的材料决定的。
上图显示了LED的结构截面图。
要使LED发光，有源层的半导体材料必须是直接带隙材料，越过带隙的电子和空穴能够直接复合发射出光子。
为了使器件有好的光和载流子限制，大多采用双异质结（DH）结构。
二、LED的产品分类
1．按发光管发光颜色分
有红色、橙色、绿色（又细分黄绿、标准绿和纯绿）、蓝光等。
另外，有的发光二极管中包含二种或三种颜色的芯片。
根据出光处掺或不掺散射剂、有色还是无色，还可分成有色透明、无色透明、有色散射和无色散射四种类型。
2．按发光管出光面特征分
有圆灯、方灯、矩形、面发光管、侧向管、表面安装用微型管等。
圆形灯按直径分为φ2mm、φ4.4mm、φ5mm、φ8mm、φ10mm及φ20mm等。
国外通常把φ3mm的发光二极管记作T-1；把φ5mm的记作T-1（3/4）；把φ4.4mm的记作T-1（1/4）。
3．按发光管的结构分
有全环氧包封、金属底座环氧封装、陶瓷底座环氧封装及玻璃封装等结构。
4．按发光强度和工作电流分
有普通亮度（发光强度100mcd）和高亮度（10～100mcd）。
一般LED的工作电流在十几mA至几十mA，而低电流LED的工作电流在2mA以下（亮度与普通发光管相同）。
除上述分类方法外，还有按芯片材料分类及按功能分类的方法。
三、LED的优点和缺点
（一）优点
LED的内在发光原理决定了它是最理想的光源去代替传统的光源。
1．应用灵活：
LED基本上是一块很小的晶片被封装在环氧树脂里面，所以体积非常小，重量非常轻，可以平面封装，易开发成轻薄短小的产品，做成点、线、面各种形式的具体应用产品。
2．发光效率高：
光谱几乎全部集中于可见光频率，效率可以达到80%-90%。
而光效差不多的白炽灯可见光效率仅为10%-20%。
3．光线质量高：
由于光谱中没有紫外线和红外线，故没有热量，没有辐射，属于典型的绿色照明光源。
4．能耗小：
单体功率一般在0.05-1w，通过集群方式可以量体裁衣地满足不同的需要，浪费很少。
以其作为光源，在同样亮度下耗电量仅为普通白炽灯的1/8-10。
5．寿命长：
光通量衰减到70%的标准寿命是10万小时。
一个半导体灯正常情况下可以使用50年，即使长命百岁的人，一生最多也就用2只灯。
6．可靠耐用：
没有钨丝、玻壳等容易损坏的部件，非正常报废率很小，维护费用极为低廉。
7．安全：
单位工作电压大致在1.5-5v之间，工作电流在20-70mA之间。
8．响应时间短：
适应频繁开关以及高频运作的场合。
白炽灯的响应时间为毫秒级，LED灯的响应时间为纳秒级。
9．绿色环保：
废弃物可回收，没有污染，不像荧光灯一样含有汞成分。
表1.LED灯于传统等性能对比
名称
耗电量（W）
工作电压（V）
协调控制
发热量
可靠性
使用寿命（h）
金属卤素灯
100
220
不易
极高
低
3000
霓虹灯
500
较高
高
高
宜
室内3000
镁氖灯
16W/m
220
较好
较高
较好
6000
日光灯
4~100
220
不易
较高
低
5000~8000
冷阴极
15W/m
需逆变
较好
较好
较低
10000
钨丝灯
15~200
220
高
高
低
3000
节能灯
3~150
220
不宜调光
低
低
5000
LED灯
极低
12~36
多种形式
极低
极高
10万
（二）缺点
1．制造成本较高导致价格与传统光源的性价比劣势明显，市场推广存在一定难度。
较之于白炽灯，几只LED的价格就可以与一只白炽灯的价格相当，而通常每组信号灯需由上300～500只二极管构成。
目前单体黄色LED大约O．6元／个，绿色与蓝色单体LED在1．8元／个左右，白色LED的价格达到了2.2～5.5元／个左右；如果将几十个单体LED组合，其成本将大大增加,如把一个LED安装在草坪灯里，其单价就相当于一般草坪灯的几倍，LED要成为未来照明的主流光源，就一定要朝着大流明（Luminus）方向发展，成本才有可能降低，市场才有可能突破。
2．单个功率低：
市面上的单体LED功率一般在5W以下，还没有出现更大功率的LED，这是目前LED难以成为照明首选的最大瓶颈；高功率密度的点状光源对用于半导体发光原理的ＬＥＤ可能是一个很大的技术难点。
目前只有如飞利浦（Philips）,通用电气（GE），奥斯兰（Osran）等国际巨头具备高功率HID光源的技术，大部分地区均仍是技术空白。
3．使用环境要求比传统光源较高：
如需要严格控制温度：
LED是一种半导体材料，与普通二极管一样具有PN结，由于高亮二极管的功率相对比较大，所以与功率半导体器件相同，需要考虑散热问题，结温过高会直接影响LED的寿命，并且会增大LED的光衰，情况严重的会将LED烧坏。
而不完善的供电系统和开光电源也会影响其节能效果。
4．显色指数低：
在LED照射下显示的颜色没有白炽灯真实。
5．混色均匀度和透光度仍存在技术性矛盾。
由于其是点状光源，如在平面性LED光源可能出现点状光斑和混色不均匀状况。
6．在个别专业领域里仍存在其光源需求满足的技术性难关。
四、LED的产业链分析
（一）从LED的制作流程来剖析
其产业链的基本构成包括上游的单晶片衬底制作、外延晶片生长，中游的芯片、电极制作、切割和测试分选，以及下游的产品封装。
国际和国内MOVCD设备基本是全进口的，主要厂商为美国VEECO公司和德国AIXTRON公司两家。
1．上游外延工艺方面：
在外延炉（MetalOrganicChemicalVapourDeposition，简称MOCVD）高温高压无氧环境下，有机金属（MO源）和氢化物分解成原子有序地淀积在晶片的表面，成为外延层（Epitaxy）。
上游外延制造附加值最高。
2．中游芯片工艺方面：
中游厂商根据LED元件结构的需要，先进行金属蒸镀，然后在外延晶片上光罩蚀刻及热处理而制作LED两端的金属电极，接着将衬底磨薄、抛光后切割为细小的LED芯片，由于衬底较脆且机械加工性差，芯片切割过程的成品率为中游制作阶段的重点。
中游的最后一步是测试分选
3．下游封装工艺方面：
下游是把从中游来的芯片粘贴并焊接导线架，经由测试、封胶，然后封装成各种不同的产品。
表2.LED产业链制作流程工艺分布
上游
中游
下游封装及应用产品
外延片
芯片
封装类型
LED应用产品
AlGaInP
红光
黄光
LED贴片（SMD）
LED单管（Lamp）
大功率LED
LED数码管
数码显示和汽车灯市场
电器、汽车、轻工、旅游等
背光源（TFT彩屏的背光）
IT（手机、电脑等）
室外景观照明市场和室内装饰照明市场
室外景观照明等
数码相机和显微镜照明
数码相机，显微镜等
GaN
蓝光
绿光
特种工作照明和军用照明灯市场
矿灯，手电筒，闪光灯，太阳能LED灯等
户外内显示屏和交通信号灯市场
LED显示屏和LED交通信号灯等
（二）产业链整合来分析
随着住友化学宣布完成对英国剑桥显示有限公司（CDT）的收购，“企业并购”再次进入人们的视线，并成为半导体照明业内关注的一个热点。
其实自2006年下半年来企业并购就在频频发生，不论是晶元、元砷与连勇的合并，还是Cree对华刚的收购，每一次并购，无疑都是这个行业具有震撼力的事件。
这些并购，或横或纵，或强强联合或抱团御敌，再加上关联企业的加盟，呈现了产业并购的新一轮热潮。
1．灯光产业链垂直整合，凸显竞争优势。
传统照明巨头介入，力维照明业领导地位。
随着LED技术日渐发展前景不断看好，传统照明巨头也纷纷介入其中，如世界五大LED制造商中除了Cree和日亚（Nichia）外，Lumileds、欧司朗光电（OsramOS）、丰田合成（ToyodaGosei）则分别隶属于飞利浦（Philips）、欧司朗（Osram）和丰田（Toyota）。
而这些大集团并不满足于现况，他们不断发掘新兴公司纳入掌控之中，以期完善产业构成、长久占据照明市场制高点。
在这一点上，飞利浦的举动无疑是最多的。
飞利浦预估LED市场每年平均成长将超过20%，并可望在2025年达到200亿～300亿美元。
短期来看，这些收购是飞利浦在这一期望下，巩固集成半导体照明产品线、完成全球LED照明市场布局、确保在大功率LED领域地位的战略行动。
而从长远上来看，飞利浦上述举动不仅仅是巩固其在LED照明业的根基，而且是其如何在整个照明业长期占据技术、资源等优势的所做的全面战略部署。
与飞利浦、欧司朗同属世界三大照明业巨头的通用电气也参与了LED业。
GE拥有的Lumination可生产小、中及大功率的LED产品，但大功率产品目前还相对不成熟。
如果想长期占有照明市场份额，GE就不得不壮大LED产品组合。
在Philips宣布完成对CK的收购后，GE将收购Cree，以加强与Philips竞争的传言浮出了水面。
尽管目前还未有证据证实，但我们有理由相信，面对其他两巨头的积极行动，GE也会有所举动。
2．我国台湾地区业内横向整合，以规模寻求竞争优势。
晶元、元砷与连勇合并，建立霸主地位；曜富、洲磊抱团以御列强。
2006年9月28日晶元光电（我国台湾地区第一大LED芯片商）、元砷光电（我国台湾地区第二大LED芯片商）以及连勇光电宣布合并，晶电为存续公司。
这次合并最大的意义是我国台湾地区第一次出现一家国际级的LED上游外延/芯片公司，未来在与国际大厂进行策略联盟和交叉授权将更居有利的地位。
观察LED产业态势，此次合并的对象为目前我国台湾地区LED芯片的主要供货商，由于客户的重迭性高且产品特性相近，其合并后短期优势是可使LED价格稳定，而长期优势则是稳定原物料的来源及价格与下游LED封装厂的的议价空间。
2007年3月28日，我国台湾地区曜富科技与洲磊科技宣布以1股对1.7股的换股比例合并，合并后的存续公司为曜富科技，这次合并被业界认为是LED中小厂商抱团以御列强的典型。
近年来由于LED的应用面大幅扩大，同业巨头因看好后市而大幅设厂或扩厂，造成多数中小型厂商各自为战的局面。
由于晶电合并国联后，再合并元砷、连勇，已使小厂的生存空间遭到压缩，因此，在李洲支持下，洲磊及曜富两家决定合并。
曜富和洲磊同是LED上游芯片厂，洲磊主要产品为LED外延和芯片，曜富则主攻LED芯片。
这次合并主要着眼于结合洲磊科技的蓝光LED芯片和曜富科技的四元LED芯片，除可使产品线更加完整、也可掌握原料源，降低原料成本及风险。
3．国内产业积极参与，谋求进一步发展
与照明巨头们或“产业大腕”们相比，经过多年艰苦创业而成长起来的中国本土企业受资金限制，无法大笔投入研发及生产，导致技术与产能扩张落后于市场需求，在海外企业纷纷进驻国内抢占市场的形势下面临着更大的竞争压力。
虽然国内LED业上中下游的大大小小企业多达数千家，但产业集中度低，造成了重复投入、竞争无序的不利局面。
为扭转这种局面，进行产业整合，吸引更多有实力的企业介入，已逐渐成为业界共识。
而LED良好的前景也让国内很多有实力的大企业跃跃欲试，希望切入LED市场抢占市场份额。
彩虹集团控股LED芯片厂商上海蓝光以及方大投资沈阳方大半导体照明产业园，就是两个很好的范例。
（1）相联产业加盟，寻求战略转型
2007年7月16日，国资委属下的彩虹集团投资1.3亿进军LED产业、控股上海蓝光51%股份的签约仪式在上海举行，此次控股是彩虹集团进入光电子领域并实施产业转型的重要战略步骤。
进军LED产业的投资较另两项主营业务（另两项为等离子、液晶面板）少很多，而这却是彩虹三大主营业务中最可能产生收益的项目。
从彩虹集团投资收购上海蓝光可以看出，具有资金实力与资本运作能力的集团化公司，通过跨产业收购LED企业，可以有效跨过LED技术门槛与人才瓶颈，迅速切入处于高速发展时期LED产业，从而实现在积极寻求战略转型过程中的投资策略与发展宏图。
而实力集团的加入，可以缓解国内LED企业快速发展进程中的资金压力，这对两方来说都非常有利。
（2）国内LED企业延展业务范围
2007年9月28日，“沈阳方大半导体照明产业园”在沈阳高新技术产业开发区举行开工建设奠基仪式。
该产业园是由方大集团股份有限公司与沈阳高新技术产业开发区合作共建投资设立沈阳方大半导体照明有限公司，总投资3.571亿元人民币，注册资本2亿元人民币，占地127亩。
方大集团以股权作价2.321亿元人民币出资，占投资总额的65%，园区以光电半导体材料生产和芯片制作为龙头，以封装、器件及照明、显示等终端应用产品制造为配套，打造集研发、制造、测试和设计为一体的完整产业集群，成为国际、国内具有重要影响力和竞争力的半导体照明产业基地。
沈阳方大半导体照明有限公司的成立，方大集团形成了相对完整的垂直LED产业链，为企业的进一步发展奠定了基础。
全球半导体照明产业投资并购风起云涌，喧嚣过后，我们看到这些大象舞蹈正酣，但是“大者恒强”的论断能否一一验证，还有待市场和时间的考验。
我们有理由期待，中国LED业界与战略投资者们，会根据自身实际状况与产业发展形势，以科学合理的投资模式与运作策略，在全球半导体照明业站稳脚跟、谋求发展，推动中国LED业走向世界。
五、LED的历史及前景
（一）LED的发展简史
1907年，HenryJosephRound第一次在碳化硅里观察到电致发光现象，从此科技工作者们便开始了崭新的探索之旅，这一旅程，从黑暗到黎明，却是整整一个世纪。
20世纪20年代晚期，BernhardGudden和RobertWichard在德国使用从锌硫化合物与铜中提炼的黄磷产生发光，但发光太暗，无法应用。
1936年，GeorgeDestian发表了关于硫化锌粉末发射光线的报告，最终出现了“电致发光”这一具有广泛意义的专业术语。
20世纪50年代，英国科学家在电致发光的实验中使用（半导体）砷化镓发明了第一枚具有现代意义的LED。
20世纪60年代末，人们在砷化镓基体上使用磷化物发明了第一只可见红光的LED。
1965年，第一款用锗材料制造的LED面世，随后不久，Monsanto和HP（惠普）公司开始批量生产，应用于一些昂贵的机电设备上作指示灯。
20世纪70年代，LED开始用于点阵文字显示。
20世纪70年代中期，黄光和绿光LED面世。
20世纪80年代，高亮LED面世。
20世纪90年代，随着氮化物LED的发明，是上世纪LED发展最快的10年，除了一些核心技术问题得到攻克外，LED开始在部分国家和地区广泛取代传统光源和替代交通信号灯，同时白光LED面世，开启了照明和光电显示领域的新境界，1992年，蓝色LED在Nichia成功走出实验室，1997年，白光LED诞生。
LED从最初的约0.05Lm/W的光效，经历了0.1Lm/W时代，数Lm/W时代，数十Lm/W时代，到现在的约90Lm/W的发效率，在一个世纪内足足提高了1800倍，在近30年内，也发展了足足250倍。
LED具有无限广阔空间和未来，在美国、日本、韩国等国家和地区，均已经进行了LED战略发展规划和部署。
美国2000年制定的“NGLP”已被列入国家能源法案，主要内容有：
减少2.58亿吨碳污染，少建133座新的发电厂，2010年55%的白炽灯和荧光灯由LED取代，2025年LED产业突破500亿美元大关，提供百万级的就业机会等；日本于1998年制定了“21世纪照明计划”，2006年已实现全国过半的照明系统改为LED照明，目前日本已经在实施第二阶段发展计划了，即2010年以前，120Lm/W光效的LED产业化。
21世纪，全球最主导的产业排序中，首当其冲的就是光电产业。
我国也在“十五”攻关计划中启动了LED等关键项目。
不久的将来，如果我们国家的照明由LED取代，每年可节省1000亿度电能，相当于一个三峡工程
（二）中国LED发展概述
中国在半导体照明领域已具备一定技术和产业基础。
与微电子相比，中国在半导体发光器件领域与国外的差距较小。
我国自主研制的第一个发光二极管（LED），比世界上第一个发光二极管仅仅晚几个月。
据专家称，目前我国半导体发光二极管产业的技术水平，与发达国家只相差3年左右。
通过国家科技攻关计划等科技计划的支持，我国已经初步形成从外延片生产、芯片制备、器件封装集成应用的比较完整的产业链，现在全国从事半导体发光二极管器件及照明系统生产的规模以上的企业有400多家，产品封装在国际市场上已占有相当大的份额。
发展半导体照明产业能够发挥我国的比较优势。
半导体照明产业，特别是位于产业链下游的芯片封装和照明系统产业，既是一个技术密集型产业，又是一个劳动密集型产业，其难度和风险都大大低于微电子产业。
发展半导体照明产业，能够充分发挥我国的人力资源优势，带动相关产业，并增加出口，吸纳就业。
（三）全球各国发展动态
半导体照明技术具有节能、寿命长、免维护、易控制、环保等优点，是21世纪最具发展前景的高技术领域之一，将取代白炽灯和日光灯，成为照明市场的主导。
国际上半导体照明产业近年来保持40%的增长速度。
面对半导体照明的巨大商机和令人鼓舞的发展前景，世界各国纷纷行动，日本、美国、欧盟、韩国等近年来相继投入巨资，推出国家半导体照明计划。
从2000年到2020年，美国半导体照明计划预计将取得如下成绩：
累计的功效和节约潜力将减少2.58亿吨碳污染物的排出；少建133座新的电站；预计到2010年，55%的白炽灯和荧光灯被半导体灯取代，到2025年，固态照明光源的使用将使照明用电减少一半，每年节电额达350亿美元；累计节约财政开支1150亿美元；形成一个每年产值超过500亿美元的半导体照明产业市场；带来高质量的数以百万计的工作机会。
近年来，全球性的能源短缺和环境污染问题日益突出，全世界各个国家都迫切希望应用节能环保的新技术。
半导体照明作为新型高效固态光源将成为人类照明史上继白炽灯，荧光灯之后的又一次飞跃，引发第三次照明革命。
业内普遍认为，如同晶体管替代电子管一样，半导体灯替代传统的白炽灯和荧光灯也是大势所趋，仅仅是一个时间问题。
据测算，几年后仅在美国，半导体照明就可能形成一个500亿美元的大产业。
据统计，2008年我国半导体照明产业产值近700亿，芯片国产化率近50%。
目前我国半导体照明相关企业约3000余家，出现了上、中游企业向下延伸，已出现并购重组的苗头;今年第一季度封装和应用企业订单快速回升，在金融危机背景下我国半导体照明产业呈现出逆势上扬的态势。
十年磨一剑，四年亦非短也。
时至今日，LED正大张旗鼓地走进了人们的视线。
输入“LED”，搜索引擎上出来的结果可能80-90%都是关于LED背光源电视。
虽然LED照明似乎躲在“深闺”，但是也掩藏不了其被热宠的事实。
（四）LED产业前景分析
LED行业具有比较长的产业链（包括上游、中游、下游及应用产品），每一领域的技术特征和资本特征差异很大，从上游到中游再到下游，行业进入门槛逐步降低。
图1。
2007年全球照明市场规模及LED照明应用市场规模预测
从上图可以分析看出
1．全球照明市场从2007年到2012年将有30%的成长。
2．照明市场的需求仍然属于强劲上扬的趋势。
随着经济和生活水平的不断提升，人们对住宅、生活环境、消费环境的需求品位不断提升，房地产、交通、基础设施及配套设施等对照明的需求是其提升的重要动力。
3．LED照明占总体照明的比率从2007年的10%到现在的将近40%，2012年将达到50%，成为照明市场的绝对主力，替代传统照明器具。
4．LED照明的成长速度显示，这是一个高速发展的产业，是个比汽车产业更加阳光的产业。
图2.2005-2010年中国LED照明市场规模及增长率
从上图可以分析看出十一五规划对经济和产业结构的调整优化促使了高新技术产业的飞速发展，如LED的应用均保持在30%以上的增长率，而在2008-2009年国际金融危机期间，其它产业和进出口贸易等大部分经济影响受挫的情况下，LED照明却逆势上扬，达到最高近80%的增长率。
2010年作为十一五和十二五的交界年度，以节能减排、和谐生活等产业导向将
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