财务报表分析---国电电力.doc

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[国电电力财务报表分析（2013年）]

国电电力财务报表分析（2013年）

目录

一、经营环境与经营战略分析 2

1、基本面分析 2

1.1、公司简介 2

1.2、经营范围 2

1.3、主营业务 2

2、经营环境宏观分析 2

3、经营战略分析 3

二、财务报表分析 4

1、资产负债表分析 4

1.1、整体变化分析 9

1.2、结构分析 9

2、利润表分析 11

2.1、整体分析 12

2.2、结构分析 12

3、现金流量表分析 14

3.1、整体分析 16

3.2、结构分析 16

三、财务效率分析（选取代表性的指标） 18

1、偿债能力分析 18

1.1、短期偿债能力 19

1.2、长期偿债能力 20

2、营运能力分析 20

2.1、流动资产运营能力分析 21

2.2、非流动资产与总资产运营能力分析 22

3.盈利能力分析 22

3.1、净利润的变化 22

3.2、重要的盈利能力指标 23

4、投资报酬分析 24

4.1、企业角度指标 24

4.2、股东角度指标 24

5、发展能力分析 25

6、综合财务分析（杜邦分析法） 26

四、总结 28

五、建议 29

一、经营环境与经营战略分析

1、基本面分析

1.1、公司简介

国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）前身是大连东北热电发展股份有限公司，是以热电业务为主的地方性电力企业。

2000年国家电力公司对东北热电进行资产重组，从此公司步入了高速发展的历程。

2001年公司股票进入"道琼斯中国指数"，综合绩效列国内A股上市公司第四位，之后又先后入选上证180指数、上证50指数、中信标普50指数和300指数，多次被评为全国上市公司50强，确立了公司绩优蓝筹的市场形象。

目前，国电电力拥有全资企业14家，控股企业17家，参股企业18家，筹建单位9家。

是我国最大的电力上市公司之一。

1.2、经营范围

电力、热力生产、销售；煤炭产品经营；新能源与可再生能源项目、高新技术、环保节能产业的开发及应用；多晶硅开发与应用；信息咨询，电力技术开发咨询、技术服务；写字楼及场地出租；发、输、变电设备检修、维护；通讯业务；水处理及销售（后三项仅限于分支机构）。

1.3、主营业务

电力、热力生产和销售，电网经营；新能源项目、高新技术、环保产业的开发及应用；信息咨询。

2、经营环境宏观分析

自2008年以来，我国受世界金融危机影响，经济社会发展面临的环境变得更加复杂，不确定因素增多，经济发展速度下缓，但国家稳中求进的工作总基调和更有效的宏观调控能确保我国经济继续保持平衡较快发展，据统计2008年至今，全国国内生产总值增速平均在8.0%-9.0%之间，我国电力消费需要将继续稳步增加，但增速将有所回落，随经济发展速度进一步放缓。

受项目核准滞后影响，加上火电盈利能力差、企业投资能力严重受损，造成火电投资不足、建设速度放缓，2013年火电新开工规模将继续小于投产规模，火电投资额和火电新增规模将比上年下降。

2012年底火电装机容量比上年增长6.5%左右，仍然低于发、用电量增速，对电力供需平衡保障能力减弱，未来影响将进一步显现。

电力供需总体偏紧，区域性、时段性，季节性缺电仍较为突出。

在保证电煤供应及来水正常的情况下，2013年全国电力供需总体偏紧，地区间富余和缺电情况并存，特别是考虑到受火电新增装机规模减少、新增装机区域分布不平衡、电源和电网建设不协调等结构性因素和气温、来水、电煤供应和煤质下降等随机性因素的影响，2013年电力供需总体偏紧，区域性、时段性，季节性缺电仍较为突出，电力市场竞争势必更加激烈。

3、经营战略分析

SWOT分析法是一种企业战略分析方法，我组根据国电电力自身的既定内在条件进行分析，找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在。

优势（Strengths）

（1）规模优势：

中国最大的发电企业之一，发电业务广泛分布于国内外，近年来投产和收购了一批发电机组，发电规模继续提高

（2）设备优势：

公司拥有先进的设备、高效率的机组、稳定运行的电厂，设备运行维护水平高

（3）地理优势：

电厂的地理分布广泛，市场前景广阔

劣势（Weakness）

国电电力产品结构比较单一，主要以火电业务为主，在煤价高的背景下，公司成本控制成效并不显著，毛利率下降明显，资金成本加大

机会（Opportunity）

（1）在发电主业不太理想的情况下，公司在金融、煤炭、新能源等业务的发展，为实现扭转亏损目标提供机会

（2）电力需求持续增加，行业发展空间大

威胁（Threat）

（1）电价上调推迟、企业成本转嫁困难，同类企业竞争愈加激烈

（2）煤炭价格和煤炭供应成为影响公司发展的主要因素

（3）愈加严格的电价监管和环保监管

二、财务报表分析

1、资产负债表分析

母公司资产负债表

2013年12月31日

编制单位:

国电电力发展股份有限公司单位:

千元币种:

人民币

项目

期末余额

期初余额

流动资产：

货币资金

385,033.98

2,261,845.79

交易性金融资产

-

-

应收票据

1,800.00

1,402.65

应收账款

716,372.80

827,111.29

预付款项

81,820.26

135,395.14

应收利息

-

-

应收股利

1,055,792.79

237,661.84

其他应收款

19,266,192.19

17,347,747.63

存货

111,867.76

145,518.47

一年内到期的非流动资产

-

-

其他流动资产

553,420.89

-

流动资产合计

22,172,300.66

20,956,682.81

非流动资产：

-

-

可供出售金融资产

727,146.29

-

持有至到期投资

-

-

长期应收款

-

-

长期股权投资

51,383,361.10

45,527,481.11

投资性房地产

-

-

固定资产

6,849,842.89

7,223,115.39

在建工程

838,744.23

771,906.35

工程物资

40,743.75

56,990.40

固定资产清理

-

-

生产性生物资产

-

-

油气资产

-

-

无形资产

163,867.04

115,038.72

开发支出

-

-

商誉

-

-

长期待摊费用

-

-

递延所得税资产

36,371.29

28,542.41

其他非流动资产

556,223.33

556,223.33

非流动资产合计

60,596,299.90

54,279,297.70

资产总计

82,768,600.56

75,235,980.52

流动负债：

-

-

短期借款

9,650,000.00

6,479,606.65

交易性金融负债

-

-

应付票据

413,763.06

-

应付账款

844,337.53

721,703.85

预收款项

1,691.16

1,573.31

应付职工薪酬

18,110.16

17,847.66

应交税费

-34,158.78

-35,410.14

应付利息

567,414.15

482,975.78

应付股利

723,379.40

1,552,892.90

其他应付款

418,248.04

464,387.40

一年内到期的非流动负债

3,929,094.50

-

其他流动负债

12,800,000.00

12,982,920.00

流动负债合计

29,331,879.23

22,668,497.40

非流动负债：

-

-

长期借款

5,037,000.00

3,000,000.00

应付债券

12,870,048.24

16,302,749.27

长期应付款

19,726.03

166,440.82

专项应付款

28,449.28

26,656.78

预计负债

-

-

递延所得税负债

-

-

其他非流动负债

256,417.44

92,653.77

非流动负债合计

18,211,641.00

19,