1209财务案例研究期末辅导文本.docx
《1209财务案例研究期末辅导文本.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《1209财务案例研究期末辅导文本.docx（21页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
1209财务案例研究期末辅导文本
（2010.12.09）财务案例研究期末辅导（文本）
石瑞芹：
欢迎参加财务案例研究课程期末辅导的教学活动！
马上就要期末考试了，我们特此安排一次有关期末考试与复习的教学活动。
我先在此恭候各位老师和同学了，欢迎大家参加。
考试时间及题型
财务案例研究期末考试时间是：
2011年1月9日（星期天）14:
00~15:
30
财务案例研究课程期末考试的题型与分值为：
1.单项案例分析题（每题15分，共30分）
2.综合案例分析题（本题70分）
期末考试的特殊说明及复习要求
特殊说明：
由于财务案例研究是限选课，故各地电大可以使用中央电大的试题，也可以不使用中央电大的试题。
因此，同学们在复习中需要首先搞清楚你所在的电大是否采用中央电大的试题，再选择相应的复习范围及复习方式。
特别说明，本次辅导所给期末复习重点仅限于中央电大考核范围。
复习要求：
1.保护中小股东权益措施的必要性和保护措施
2.董事会、监事会、审计委员会的构成和职责。
3.监事会、审计委员会、审计部的关系
4.法人治理结构的功能与要点
5.国有企业在改制重组过程中必须考虑的问题。
6.评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点
7.上市发行定价的基本方法
8.与股票融资相比，发行债券对公司发展的利弊分析
9.公司债券利率的影响因素
10.中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》对投资者和发行人双方利益的保护提出的规定与目的
11.固定资产投资项目现金流量包括的内容、现金流量的测算
12.投资与筹资之间的关系
13.财务总监的职能，内部审计与财务总监委派制的关系
14.全面预算管理是一种系统管理
15.影响目标利润规划的因素及影响方式
16.业绩评价对企业管理的重要性、功能性和主要难点
17.股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值的影响
18.在一个大型企业集团，母公司的功能的定位
19.并购成功的关键及并购后的整合
20、分析企业财务（资金）内部控制体系与机制的建立、并购与出售及融资、公司债券的发行
21.分析影响目标利润规划的因素及如何影响目标利润。
22.净资产收益率作为评价的核心指标的原因及优劣判断。
23.公司治理结构和财务管理模式等方面的分析
24.收购战略、收购意图、并购后的融资效应、企业资本运作等方面的分析
25.全面预算管理制度分析1、监事会、审计委员会、审计部的关系
26、发行人设置赎回、回售条件的目的作用
27、中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务控制手段和应增加内容
28、国家对投资者和发行人双方利益的保护的规定和目的
29、董事长与总经理是否分开对公司的影响
30、新华集团激励约束机制的效果
31、上海BL股份有限公司薪酬制度方案点评
32、目标利润预算管理与传统的预算管理不同之处
33、经营上的专业化与多元化的战略各的利弊
34、“广西南开天河科技发展有限公司”出售资产的情况公告
35、分析仪征化仟的理财之道、中资企业跨国并购融资、多元化控股企业管理方式、点评全面预算管理、点评财务控制体系、中层经理业绩与激励体系评价、
程凤霞：
法人治理结构的功能与要点
（1）法人治理结构包括四大机构：
股东大会、董事会、经理层和监事会。
（2）股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。
（3）股东会议的组成及功能。
股东会议是由公司股东组成的机构。
在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。
股东可以是自然人，也可以是法人。
股东依法凭据所持有的股份行使其权利，享受法定的经济利益。
这些权利和经济利益包括①取得股权收益的收益权；②对公司资本的拥有权；③在审议董事会的建议和财务报告时的投票权；④对董事的选举权和在董事玩忽职守、未能尽到受托责任时的起诉权。
股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。
一般情况下，股东对公司只有间接管理权。
这种间接管理机是通过股东会议实现的。
股东会议是公司的权力机构。
董事会的组成和公司的重大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效。
所以，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的主要场所和工具。
从理论上讲，公司的权力机构是股东会议，它决定公司的重大事项，但就一个拥有众多股东的公司来说，不可能让所有的股东定期聚会来对公司的业务活动进行领导和管理。
因此，股东们需要推选出能够代表自己利益的、有能力的、值得信赖的少数代表，组成一个小型的机构替股东代理和管理公司，这就是董事会。
董事长是公司的法定代表人。
（4）董事会及其功能。
董事会是公司的决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。
董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。
也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
（5）经理及其功能。
经理是公司事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务负责人等在内的高级管理人员组成，负责处理公司的日常经营事务。
这些高级管理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有公司事务的管理权，负责处理公司的日常经营事务。
其中，总经理是负责公司日常业务活动的最重要的管理人员。
（6）监事会及其功能。
监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。
监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督。
其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。
石瑞芹：
基本正确。
江浪：
可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资的不同之处
1．可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资的不同之处。
从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。
（1）是因为可转换债券一旦转换成股票，上市公司依然可以获得长期稳定的资本供给，除非发生股价远远低于转股价格的情况，因而可转换债券仍然具有债务和股权的双重性质，使公司具有融资的灵活性。
（2）即使出现意外情形，可转换债券也是一种低成本的融资工具，根据《可转换公司债券管理办法》，可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平，依照这个水平，可转换债券的融资成本应该是所有债权融资方式中最低的。
另外，可转换债券利息可以当做财务费用，相比红利来说，一定程度上也起到避税的作用，这使相同条件下增加了留存收益；（3）可转换债券赋予投资者未来可转可不转的权利，且可转换债券转股有一个过程，可以延缓股本的直接计入，因此发行可转换债券不会像其他股权融资方式那样，造成股本极具扩张，从而可以缓解对业绩的稀释；（4）发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格。
石瑞芹：
还要了解普通股及普通债券的相关内容。
柴春燕：
与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在1）有利之处：
①债券的发行费用较低；
②可以锁定成本；
③不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；
④可提高股东的收益。
（2）存在的弊端：
①会增加公司的财务费用和财务风险；
②会影响公司的再筹资能力。
石瑞芹：
从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用；而在股权融资中，对公司法人和股份持有人进行“双重纳税”，即股利要从税后盈余中支付。
与股权融资相比，债券的发行费用较低。
债券融资还可以锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期，效果明显。
从控制权来分析，债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；而在股权融资条件下，公司的管理结构将因新股东的加入而受到很大影响导致控制权分散。
从股东收益分析，如果公司投资回报率高于债券利息率，由于债券融资的成本只是相对固定利息，使公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生“杠杆效应”。
当然，债券筹资的缺点也是明显的，诸如，债券有固定到期日并定期支付利息，因而会增加公司的财务费用和财务风险；债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响公司的再筹资能力。
项薇：
说明确定债券筹资利率应考虑的影响因素。
1、现行银行同期储蓄存款利率水平面和国债收益水平。
2、国家关于债券筹资利率的规定。
3、发行公司的承受能力。
石瑞芹：
回答不够准确。
项薇：
固定资产投资的评介方法有哪些？
为什么非折现法只能作参考指标？
非折现法：
年平均报酬率法、投资回报率法、投资回收期法。
折现法：
净现值法、现值指数法、内含报酬率法、等年值法。
非折现法只考虑现金流量，没有考虑货币的时间价值，容易导致错误的判断，所以只能作参考指标。
石瑞芹：
需要再深入、详细一些。
吴天婷：
影响公司债券利率的因素：
根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：
①现行银行同期储蓄存款利率水平。
②国家关于债券筹资利率的规定。
③发行公司的承受能力。
为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出。
④市场利率水平与走势。
⑤债券筹资的其他条件。
如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。
石瑞芹：
基本内容是可以的了，但需要再深入一些。
吴天婷：
可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资不同之处。
从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。
（1）具有融资的灵活性。
（2）是一种低成本的融资工具。
（3）可以延缓股本的直接计入，从而缓解对业绩的稀释。
（4）发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，可以募集更多资金。
石瑞芹：
根据案例四的相关内容把握。
吴天婷：
3.中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施办法》对投资者和发行人双方利益的保护提出了哪些规定？
其目的是什么？
（1）发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。
（2）赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。
（3）回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。
投资者应特别关注这一条款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。
石瑞芹：
基本正确。
胡筠：
在一个大型企业集团,母公司的功能应该如何定位呢?
在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。
建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。
②对外筹资权。
③收益分配权。
④人事管理权。
⑤工资奖金分配权。
⑥资产处置权等主要决策权的划分。
在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗。
同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的其他部门、子公司，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。
最后总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司财务管理
石瑞芹：
在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。
建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。
②对外筹资权。
③收益分配权。
④人事管理权。
⑤工资奖金分配权。
⑥资产处置权等主要决策权的划分。
在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗。
同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的其他部门、子公司，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。
最后总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司财务管理水平。
从华北汽车集团的案例来看，在确立了集权管理的思想之后，集团公司明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能。
这样就依靠集权管理保证了公司的发展方向、发展基础、发展的重点和程序，并利用资金和资本管理是实现集团总部在整个集团管理体系中的决定性地位。
吴天婷：
说明经营上的专业化与多元化战略各自的利弊
（1）企业集团业务的多元化是指将企业集团的业务经营分散与不同的生产领域或不同的产品和业务项目，多元化必然伴随经营结构与市场结构的改变，多元化作为一种战略取向，意味着集团将优势分散与不同的产业或部门，意味着将面临不同的进入壁垒。
多元化在理论上被认为是分散投资风险的最佳办法，因为集团可以通过不同成员企业的盈亏互补，来降低集团整体的经营风险。
（2）专业化是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上，投资通常伴随生产经营规模的扩大和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的改变。
其优势是一种发挥规模经营优势的策略，但理论上认为这种策略存在较大风险，其原因是特定产业与市场的容量有限，产业发展有其周期性，企业集团发展也存在周期性，从而使集团所属产业或产品处于衰退期时，面临的风险将无法分散。
石瑞芹：
基本正确。
江虹：
在一个大型企业集团，母公司的功能应该如何定位
石瑞芹：
在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。
建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最关键的是要考查①投资决策权。
②对外筹资权。
③收益分配权。
④人事管理权。
⑤工资奖金分配权。
⑥资产处置权等主要决策权的划分。
在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗。
同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的其他部门、子公司，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。
最后总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司财务管理水平。
从华北汽车集团的案例来看，在确立了集权管理的思想之后，集团公司明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能。
这样就依靠集权管理保证了公司的发展方向、发展基础、发展的重点和程序，并利用资金和资本管理是实现集团总部在整个集团管理体系中的决定性地位。
江虹：
根据教材案例12的资料，从财务角度评价华北汽车集团母子公司控制体制？
答：
从财务角度看，这是一个财务决策中集权的做法。
也是我国企业的首选模式，从严理财是唯一正确的财务思想。
通过集权，有效地克服了资金分散和内部管理的“诸侯现象”
石瑞芹：
太简单了，请根据教材的相关内容进行深入分析。
江虹：
分析经营上的专业化与多元化的战略各有何利弊？
多元化作为一种战略取向，集团优势分散于不同的产业或部门，面临不同的进入壁垒；理论上是分散风险最佳办法，可以通过不同成员企业的盈亏互补，来降低集团整体的经营风险。
石瑞芹：
不够全面。
江虹：
资金集中是集权体制下的必然结果。
集权体制是我国企业财务管理的首选模式，从严理财，集中控制资金的使用是唯一正确的财务思想
石瑞芹：
观点有些绝对，应该根据不同情况区别对待。
刘婧：
说明经营上的专业化与多元化战略各自的利弊
（1）企业集团业务的多元化是指将企业集团的业务经营分散与不同的生产领域或不同的产品和业务项目，多元化必然伴随经营结构与市场结构的改变，多元化作为一种战略取向，意味着集团将优势分散与不同的产业或部门，意味着将面临不同的进入壁垒。
多元化在理论上被认为是分散投资风险的最佳办法，因为集团可以通过不同成员企业的盈亏互补，来降低集团整体的经营风险。
（2）专业化是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上，投资通常伴随生产经营规模的扩大和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的改变。
其优势是一种发挥规模经营优势的策略，但理论上认为这种策略存在较大风险，其原因是特定产业与市场的容量有限，产业发展有其周期性，企业集团发展也存在周期性，从而使集团所属产业或产品处于衰退期时，面临的风险将无法分散。
石瑞芹：
基本正确。
刘婧：
影响公司债券利率的因素
根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：
①现行银行同期储蓄存款利率水平。
②国家关于债券筹资利率的规定。
③发行公司的承受能力。
为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出。
④市场利率水平与走势。
⑤债券筹资的其他条件。
如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。
石瑞芹：
回答还要再详细一些。
叶江圆：
集团母子公司控制体制集权与分权的选择的标志和难点所在？
石瑞芹：
问题不是很清楚。
王萍：
筹资时投资的先决条件，没有资本就没有办法进行投资。
石瑞芹：
太简单化了，应该再进一步分析。
邵瑞玥：
增值税会计确认方面的问题
（1）销项税额与进项税额之间的配比问题。
增值税销项税额与进项税额之间的配比，用会计的语言可表述为，将购货成本中的增值税与销售收入中的增值税相配比，即可得出应交税款的数额（或者应退税款的数额），这与所得税计算的情形不同。
增值税直接进行税额的配比，为纳税提供便利，符合税务当局对纳税企业会计的要求。
企业增值税会计模式的关键在于对当期的进项税额与销项税额进行确认，亦即在进项税额、销项税额确认的过程中完成配比。
但是，这种配比并不是会计意义上的配比。
会计上的配比原则是指在会计分期假设下，按权责发生制进行收入与费用（成本）的配比。
因此，税法上的配比并不是真正意义上的配比。
虽说销项税额与销售收入相关，但与进项税额相关的是购货成本，而非销售成本。
若为会计配比，配比后的余额应该是按销售收入计算的销项税额减去与销售成本相关的进项税额。
（2）出口退税清算差异的费用确认问题。
所谓的出口退税清算差异是指：
在实际工作中，企业申报的出口退税与税务部门实际清算后返还的出口退税数额之间存在的差异。
据估计，中国很大一部分的出口企业未能收回的应收退税额大约在3％～5％之间。
对此若不计提一定的准备金是违反谨慎性原则的。
石瑞芹：
请到相关课程的论坛。
邵瑞玥：
实行增值税会计模式的问题。
我国现行的增值税会计从实质上分析属于财税合一的模式，该模式以税法规定的纳税义务和扣税权利作为会计确认与计量的依据，会计核算过分依照税法的规定，而放弃了自身的要求与原则，致使提供的会计信息不能客观真实地反映企业的财务状况。
从财务会计与纳税会计的关系来看，纳税会计模式可分为财税合一和财税分流两种。
①财税合一模式是财务会计与纳税会计合一的模式，强调财务会计的处理方法必须符合税法的要求，当按照会计准则进行的会计处理与税法产生矛盾时，会计准则让位于税法，按照税法的要求进行会计处理。
这种模式表现为：
制定统一的会计制度，在会计制度中融入税法的具体规定，通过会计制度规范会计行为。
②财税分流模式是财务会计与纳税会计相分离的模式。
它强调财务会计的核算程序与处理方法必须符合投资者的利益。
当按照会计准则进行会计处理与税法规定产生矛盾时，按照会计准则进行会计处理，期末纳税时在财务会计核算资料的基础上依据税法进行调整。
这种模式表现为：
制定会计准则并以此规范财务会计的处理方法，税法只作为纳税调整的依据，税法与会计准则之间没有直接联系。
石瑞芹：
请到相关课程的论坛。
叶江圆：
预算体系是利润全面预算管理的载体，目标利润是利润全面预算管理的起点，为实现目标利润而编制的各项预算构成利润全面预算管理的预算体系，它主要包括：
（1）目标利润；
（2）销售预算；（3）销售费及管理费预算；（4）生产预算；（5）直接材料预算；（6）直接人工预算；（7）制造费用预算；（8）存货预算；（9）产成品成本预算；（10）现金预算；（11）资本预算；（12）预计损益表；（13）预计资产负债表。
目标利润是预算编制的起点，编制销售预算是根据目标利润编制预算的首要步骤，然后再根据以销定产原则编制生产预算，同时编制所需要的销售费用和管理费用预算；在编制生产预算时，除了考虑计划销售量外，还应当考虑现有的存货和年末的存货；生产预算编制以后，还要根据生产预算来编制直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算；产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总，预计损益表、资产负债表是全部预算的综合。
石瑞芹：
前半部分基本正确。
叶江圆：
业绩评价对企业管理的重要性、功能发挥和主要难点。
1）企业业绩评价也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。
（2）业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。
（3）在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。
石瑞芹：
企业业绩评价也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。
在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。
一方面，通过业绩评价信息的反馈及相应的调控，可随时发现和纠正实际业绩与计划或者预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；另一方面，预算、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环，以实现对整个企业经营活动进行最终控制。
业绩评价在这个管理循环中既是本次管理循环的总结，又是下一次管理循环的开始。
从案例十看，业绩评价的主要难点是华资集团的业绩评价考核指标只制定到子公司这一层次，只适用于子公司年度综合评价，无法在执行过程中作出动态评价和监控。
项薇：
偿债能力和营运能力的分析比率?
石瑞芹：
请到相关课程的论坛。
江浪：
固定资产投资的评价方法有哪些？
评价固定资产投资的方法，根据是否考虑货币的时间价值，可分为两大类：
非折现法和折现法。
其中，常用的非折现方法有：
年平均报酬率法、投资回收期法等等。
（1）年平均报酬率法
年平均报酬率也叫年平均收益率、年平均投资报酬率等。
它是投资收益额与投资成本额之比。
如：
年平均报酬率=年平均净流量/初始投资总额（或平均投资）×100%
年平均报酬率法具有简单易懂、便于计算掌握等优点。
但是，它的缺陷也是显而易见的：
不考虑货币时间价值，极易导致决策失误。
货币时间价值是客观存在的经济范畴，不同时间发生的一元钱是不等值的。
年平均报酬率法无视货币时间价值的存在，将未来收益与初始投资或平均投资直接相比，非常容易导致错误的判断。
而且指标高低的判断标准也不易选择。
正因为此，年平均报酬率法通常不作为独立的、有效的投资决策方法，更多的只是在事后的考核评价中使用。
（2）静态投资回收期法
静态投资回收期法是通过计算比较不考虑货币时间价值的情况下的投资回收期的长短比较投资方案好坏的方法。
投资回收期亦称投资偿还期，是指从开始投资到收回全部初始投资所需要的时间，一般用年表示。
由于初始投资的收回主要依赖营业现金净流量，因此，投
升级会员 