存货管理对快速时尚服装企业经营绩效的影响分析以森马服饰为例.docx
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存货管理对快速时尚服装企业经营绩效的影响分析以森马服饰为例
存货管理对快速时尚服装企业经营绩效的影响分析——以森马服饰为例
西南财经大学天府学院
2016届
本科毕业论文（设计）
论文题目：
存货管理对快速时尚服装企业
经营绩效的影响分析——以森马服饰为例
学生姓名：
荣婷
所在学院：
西南财经大学天府学院
专业：
会计学（CPA方向）
学号：
指导教师：
柳玉寿
年月
西南财经大学天府学院
本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明
本人郑重声明：
所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。
对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文（设计）成果归西南财经大学天府学院所有。
特此声明。
毕业论文（设计）作者签名：
作者专业：
作者学号：
________年____月____日
西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表
论文（设计）名称
存货管理对快速时尚服装企业经营绩效的影响分析——以森马服饰为例
论文（设计）来源
自选
论文（设计）类型
应用研究
导师
柳玉寿
学生姓名
荣婷
学号
专业
会计学
一、调研资料准备:
1、开题之前利用学院的超星图书库、图书馆及中国知网为论文地顺利完成搜集所需的资料；2、每天阅读报纸和书籍，收集对论文有用的资料；
3、在学校及时与老师沟通与论文写作有关的事项。
二、论文目的及要求：
论文目的：
近年来，快速时尚服装品牌在世界范围内越来越受到人们地追捧，ZARA、H＆M和优衣库这些品牌以快速、时尚、便宜的特点迅速地占领了国内服装市场的份额，同时也成为国内服装品牌争相模仿的对象。
然而就在国产“快时尚”盲目扩张店面、增加销售的同时，它们对存货的控制却显得越发地力不从心。
存货作为服装业生存和发展的根基，存货管理水平的高低直接影响了公司未来的发展。
因此，本文以国内“快时尚”服装品牌森马服饰为例，对森马公司在存货管理中所存在的问题进行分析，找出产生问题的原因并提出相应的解决方案。
设计要求：
结构设计严谨合理，文理通顺；论文要有创新；用理论联系实际，论文中列举实证进行分析。
三、论文思路与预期成果:
思路首先从理论出发，对存货管理的一些理论知识进行介绍；其次联系森马公司的实际案例，对森马公司的存货进行具体地分析，从而找出森马公司在存货管理方面所存在的问题以及它对公司经营绩效产生的影响；最后对森马服饰公司如何提高自身存货管理能力提出几点建议，从而对我国服装企业改善存货管理起到一定的参考。
三、任务完成的阶段内容及时间安排:
2015年11月30日完成开题及开题报告（毕业设计需求分析）
2015年12月30日完成文献综述（毕业设计可行性报告）
2016年1月20日完成论文的粗纲（毕业设计框架）
2016年3月1日完成论文终稿，打印成册，上交论文准备答辩
四、完成论文（设计）所具备的条件因素:
1、通过大学四年来对会计及金融方面知识地学习，我已经具备了完成论文的自身条件；
2、有学校和论文指导老师为我提供理论研究和组织文章逻辑等方面指导.
3、可在图书馆借到相关的参考书籍,此外,还可以通过超星在线图书馆查到大量相关的文献作为理论支撑。
4、自己对于选题、依据做了充分的研究，可行性上的估计，有哪些困难，自己通过哪些手段具备解决上述问题的能力。
指导教师签名：
日期：
论文（设计）类型：
A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；
摘要
近年来，受经济增速放缓及消费大环境尚未完全回暖的影响，国内服装行业仍未完全走出低谷。
国内经济持续的发展使得消费者的消费能力及消费观念都产生了巨大提升，追求精神消费、追求高性价比成为消费趋势。
同时，互联网及电商的普及、新商业模式给予消费者更多的信息及选择，从而极大挤压了传统服装行业的生存空间、加大了服装行业的竞争。
存货依然是纺织服装上市公司的一大压力。
在77家纺织服装业上市公司中，有69家公司2014年存货过亿元，占比近九成。
截至2014年12月31日，77家纺织服装业上市公司存货合计亿元，比2013年的亿元增长了%。
比2011年的亿元增长了%。
基于服装企业存货增长的情况，本文选取了森马服饰进行存货管理的研究。
全文一共分为四章，第一章主要介绍了存货管理的理论依据；第二章分析了森马服饰存货管理的现状及其存在的问题；第三章对森马服饰存货管理中所存在的问题进行了原因剖析；第四章则对森马服饰存货管理提出了优化建议。
笔者希望通过对森马服饰案例的分析，能为其以后的存货管理提供一些帮助，也希望能够为国内类似企业的存货管理提供一个参考。
关键词：
森马服饰存货管理优化建议
Abstract
Inrecentyears,theclothingindustryofourcountryisinfluencedbymacroeconomicconditions,itisfacingmanyproblems,overstockisoneofthemostseriousproblems,soweshouldpaymoreattentiontotheinventory.
BasedontheSemir.Theinventorymanagementofrelatedtheoryastheinstruction,tostudytheSemirclothinginventorymanagementproblem.Introductionstothefulltextincludesfourchapters,thefirstchapterpresentsthetheoryofinventorymanagementrelated;ThesecondchapterthroughcontrastdemonstratestheSemirclothinginventoryisrelativelyhighanditsinfluence;ThethirdchapteranalyzescausesoftheSemirapparelinventoryproblem;Thefourthchapterputforwardtheoptimizationadvices.
KeyWords:
SemirInventoryManagementAdvice
一、存货管理相关理论依据
（一）存货的概述
存货指的是一个企业在它日常生产和经营过程中所持有的以待出售的成品、处在生产环节的半成品以及在生产环节所耗用的原料和物料。
对服装企业而言，存货是一项极其重要的流动资产，它的增减变化直接影响着企业的经营绩效。
近年来，随着大批国际服装品牌的入驻，加剧了我国服装行业的竞争，在这样的背景下只有进行有效地存货管理，才能让企业在激烈的竞争中处于有利地位。
（二）国内服装企业生产运作流程
图1-1国内服装企业的业务流程
首先，服装企业在消费终端时收集客户群体的需求，根据客户需求和当季流行趋势进行产品设计，开发符合市场需求的新产品。
然后将设计好的产品制作成样衣并加以修改，确认齐色版，将齐色版发布到订货会环节让加盟商和直营店进行订货。
企业再根据订货会上的订单安排工厂进行生产。
生产完成后将产品入库、发货、调拨，发往终端进行销售。
最后进行产品的售后服务或者退换货服务。
二、森马公司存货管理现状及存在的问题
（一）森马公司简介
森马集团有限公司目前是国内休闲服行业的领军品牌。
旗下拥有两大品牌服饰，一是森马品牌，产品的定位主要针对16岁至30岁喜爱时尚的年轻人，森马品牌知名度及市场规模位列中国休闲装前列；二是巴拉巴拉品牌，倡导专业、时尚、活力，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在中产阶级以及小康之家，是目前国内最大的童装品牌。
森马在销售渠道上实行加盟制和直营店并存的模式，其在全国的店面数量达到7341余家，其中直营店占10%，收入占比20%，加盟店占90%左右，收入占比80%。
除此之外，森马服饰和传统的服装制作企业有所差别，它采用虚拟经营的模式，企业不设立工厂，产品生产外包给供应商和代工厂，将主要业务放在设计和销售环节。
实现了轻资产的发展模式。
（二）森马公司存货的问题及其影响
1、森马公司存货现状及问题
（1）森马公司存货出现积压情况
表2-1森马公司存货构成表
单位：
万元
期末余额
比例
库存商品
1,739,
%
周转材料
2,
%
合计
1,742,
100%
从森马公司的存货构成可以看出，森马公司的存货基本上都由产成品构成，只有极少一部分是周转材料，没有原料和在成品。
因为森马公司为哑铃型经营模式，公司没有开设工厂，其将中间附加值较低的生产环节外包出去，而侧重于两头的设计和销售环节，基于此种模式，森马在生产环节几乎没有库存压力。
图2-1三大服装品牌存货走势图（单位：
万元）
不过，虽然具有这样的先天优势，森马在不断发展壮大地同时，其存货也在逐年增长。
从表中可以看出，同类型企业美邦服饰和真维斯服饰的期末存货量呈现逐年下降的趋势。
在2010年时，森马的存货仅为11亿，在2014年便上涨到亿，较年初增长了%，成为森马上市以来最多的存货量。
说明森马公司的存货开始出现积压的情况。
（2）存货跌价准备逐年增加
表2-2森马存货跌价准备的增长情况
单位：
万元
年份
项目
2010
2011
2012
2013
2014
存货跌价准备
存货账面余额
从表中的数据可以看出，从2010年到2014年，随着森马服饰存货量地上涨，森马公司加大了对存货跌价准备的计提，在2014年时存货跌价准备达到了亿，比2013年增长了56%，是2010年的5倍之多。
表2-3存货跌价准备占存货账面余额的比例
2010
2011
2012
2013
2014
五年均值
森马
7%
%
%
%
27%
%
美邦
%
%
%
%
%
%
以纯
%
%
%
%
16%
%
对比国内其他服装企业，美邦服饰存货跌价准备占账面余额的比例五年均值为%，以纯服饰的比例为%，而森马服饰五年来的存货跌价准备年均占比达到了%。
对于快时尚服装企业来讲，产品更新速度很快且季节性明显，放在仓库的时间越久越不值钱。
存货的贬值反映为企业计提的存货跌价准备，从森马公司计提的存货跌价准备的情况反映出，其存货质量并不高，说明过季滞销产品占比也逐年增多，存货贬值的情况较为严重。
（3）存货周转速度放缓
表2-4森马存货周转情况
2010
2011
2012
2013
2014
五年均值
存货周转率（次）
存货周转天数（天）
78
87
95
92
90
89
表2-5真维斯公司存货周转情况
2010
2011
2012
2013
2014
五年均值
存货周转率（次）
存货周转天数（天）
62
68
59
49
45
57
表2-6GAP公司存货周转情况
2010
2011
2012
2013
2014
五年均值
存货周转率（次）
存货周转天数（天）
76
73
68
66
70
71
通过对森马公司近年来财务报表地分析发现，其存货周转次数从2010年的次下降到2014年的次，存货周转天数则从78天上涨为90天。
存货周转天数比真维斯公司多了32天，与国际服装品牌GAP公司也有差距，GAP在2014年的存货周转次数为次，存货周转天数为71天。
由此说明森马存货不论是对国内品牌来说还是国外品牌，它的变现速度都较低，存货周转速度还有提升的空间。
2、森马服饰存货过高的影响
通过以上分析，笔者认为森马服饰在存货上有一定的问题，如果不及时解决这些问题，那么对其财务绩效和公司的其他方面都会产生不利的影响。
（1）过高的存货对经营绩效的影响
①对营运能力的影响
营运能力比率能够衡量企业的资产管理效率。
存货周转率作为其中一个重要的指标，它反映了企业将存货转为现金或者应收款项的能力，存货周转速度越快，存货周转率越高，从而企业的变现能力也就越好。
它可以促进企业加强对于存货的管理，提高存货的使用效率。
在当今这样一个开放的市场环境下，国外的服装企业不断地扩充着在中国的市场占有率，森马的存货周转率基本维持在4次左右，在国内的服装企业中属于中等水平，和国际品牌比起来则处于低水平，从长期来看，这样的存货周转速度势必会影响森马公司未来的营运能力，降低获取利润的速度，导致其在竞争中处于不利地位。
②对盈利能力的影响
表2-4森马销售利润率变动情况
2010
2011
2012
2013
2014
销售利润率
%
%
%
%
%
净利润同比增长
-
%
-24%
-10%
9%
从表中可以看出，从2010年到2014年，森马公司的销售利润率从%下滑到%，净利润增长缓慢，在2012年和2013年净利润出现负增长，到2014年才有所回升。
说明森马本身的盈利能力正呈现下滑趋势。
表2-5森马毛利率对比情况
2012
2013
2014
三年均值
森马
%
%
%
%
美邦
%
%
%
%
真维斯
%
%
%
%
另一方面，森马公司存货逐年增加，过季存货的规模也随之扩大，致使其不得不采取打折促销等手段来处理存货，这样的方法在一定程度上能提高销量，但是却会大大地压缩企业的利润空间。
通过和同行业公司的对比可以看出，从2012年到2014年，森马服饰的毛利率均低于同行业其他两家企业，说明当前森马公司的初始获利能力较弱，利润空间不大，存货在市场中无明显价格优势，如果不良存货的规模再继续增长，会侵蚀掉更多的企业利润，企业的盈利能力将会受到不利影响，不益于企业长远发展。
③对抗风险能力的影响
从2011年到2014年，森马存货占流动资产的比由15%上升到18%，呈上升趋势。
存货资金在流动资产中占比较大,再加之经济不景气,企业资产就会因此大大缩水，导致盈利水平下降,流动资金吃紧，从而会降低抗风险能力。
另外，相比于美邦来说，森马的企业构成中加盟商占比很大，达到了90%，加盟商对于市场的调节能力较弱，抗风险能力更差，因此存货积压情况严重时会加大加盟商的营运风险。
（2）存货问题带来的的其他影响
①对加盟商的影响
森马服饰目前主要通过门店来销货，这其中加盟店占90%，只有10%为直营店，森马公司的存货压力大部分都是转移到了加盟商身上。
同时，因为加盟店和直营店都是直接面对客户，直营店打半折时还有利润空间，但是加盟店打半折就会出现亏损，因此就形成了两者的恶性竞争，在价格上竞争不过直营店，导致加盟商的货越积越多。
因此，对于加盟商来讲，存货过多会占用大量流动资金，资金回笼慢，容易造成资金紧张，在一定程度上影响加盟商的投资积极性。
②对品牌价值影响
存货过多会让品牌不得不大打促销战，对于大多数国外品牌来讲，一年只有春夏和秋冬两次折扣。
比如ZARA公司只有在6月和12月的时候才会进行打折，打折季也是销售的旺季。
而对于森马来说，折扣期则较长，新款也会采取折扣的方式销售。
有的加盟商为了消化存货也会自行开展促销活动。
一个服装品牌打折越多，那么顾客用原价购入服装的机率就越小。
因为顾客预计马上会有折扣，所以在购买时会更为犹豫。
从长期来看，过于频繁的打折不仅会降低消费者的购买欲，还会削弱消费者对品牌的忠诚度，不利于企业品牌价值的提升。
三、森马公司存货管理产生问题的原因分析
（一）市场需求预测不准确导致存货积压
1、订货会引起生产过量
森马公司每季会举行订货会，以此来给供应商下订单，订货会的信息来源依赖于各加盟商，加盟商则又根据顾客的消费需求进行预测。
然而由于长鞭效应，消费者的需求往往会被逐级放大。
比如说市场实际需求仅为1000套，但是加盟商却觉得自己需要准备1500套存货，代理商则认为应该按照2000套来备货，最后将信息传达给企业的时候，企业则按2500套来向供应商订货，这样的一个供应链导致市场需求被放大了倍，由此企业对市场需求会预测不准从而导致生产环节就出现存货过量的情况。
相比较下，ZARA在这方面就做得很好，想要减少长鞭效应带来的影响，最好的办法就是将这个鞭子缩短，ZARA就将供应链中不必要的环节去掉，最大可能地集合用户信息。
ZARA每个店的店长根据终端店面的消费需求直接向总部下单，从而越过分销中心。
ZARA总部收到信息后会反馈建议，为终端店面配置合理的存货量。
另一方面来讲，由于森马公司对于订货量多的客户实行了一定的价格优惠和政策优惠，因此一些加盟商在追求订货优惠的同时往往会忽略掉市场的实际需求，导致订货量存在盲目性，极易造成存货积压的后果。
2、加盟店收入占比大，存货管理渠道不通畅
森马公司在销售上采用的是“直营+加盟”的模式，从销售收入来看，加盟店仍是主要的收入来源，占比81%，而直营店收入仅占19%。
就存货管理来说，森马对直营店的存货信息更容易掌控，从生产到销售的全过程都能够进行监管。
但是对于收入占比较大的加盟店，森马对其的管理则较为间接。
国外快时尚做得比较成功的快时尚服装品牌都是采用的直营店模式，减少了很多中间成本，而森马采取“直营+加盟”的模式，有时还会有代理商，因此企业上游与下游之间的信息沟通渠道较为不通畅，企业很难得到加盟商动态的存货信息反馈，对存货的周转状况了解不全。
服装企业把货卖给加盟商后就确认了大部分收入，但是货物并没有全部到达消费者手中，其中一些最终是堆在了加盟商的仓库里。
这种情况下增加的收入是以高存货量为代价的，反而会影响到企业的利润。
（二）存货缺乏竞争力容易贬值
1、设计缺乏吸引力，存货变现能力较差
品牌价值决定了企业的产品附加值。
目前，森马服饰品牌价值亿元，在中国最有价值品牌500强中排名第183名。
和国内服装企业对比起来，其在品牌价值方面也具有一定的优势，但相比起一些国际品牌，这种优势就大打折扣了。
同样成本的一件衬衫，在森马店里定价是99元，而美特斯邦威定价149元，在ZARA店里就能卖到249元，这其中很大一部分都是因为品牌价值不同造成的。
一般来讲，服装企业想要扩大品牌影响力就需要注重产品的设计投入，增强产品的吸引力。
单从产品的款式设计上来讲，森马公司的设计能力是每年3000-4000款左右，每年加工产出的款式在1600款左右。
而美邦每年能达到8800款以上的开发记录，ZARA的设计能力更是达到了40000以上。
可见，森马公司在产品开发上投入得还不够多，无法及时地满足顾客群体的需求，产品吸引力不强，不能很好地把握流行趋势，对于快时尚服装企业来说，设计在很大程度上决定了存货的周转速度，设计缺乏吸引力会加重存货积压的情况。
2、外包生产方式削弱了对采购成本的控制
森马公司作为一家以虚拟经营为主的服装企业，主要精力放在产品设计和销售，对于生产环节，全部实行外包，这样轻资产的运行模式有一定的先天优势，但也会产生一些问题。
森马在全国各地的供应商达到200多家，如此分散的供应格局导致订单难以集中，增加了存货的采购成本。
除此之外，外包生产还有可能出现供应商虚报价格的情况，这样也会增加存货的取得成本。
（三）电子商务的冲击，实体店受到威胁
图3-12015年服装服饰购买渠道（单位：
万元）
根据图表不难分析出，电子商务的普及改变了顾客传统的消费方式，让顾客可以从多渠道选择商品。
通过互联网顾客能够更为全面地掌握产品信息，从而进行最优选择，很多时候同品牌的产品网上价格都会低于实体店。
同时，网购还为消费者提供了更多的款式选择，而实体店常常缺货少码。
因此互联网对高成本运营的实体店来说是一个不小的挑战，不利于实体店的存货销售，加重了实体店存货积压的情况。
虽然森马也在电商方面投入了资金，但是收益甚微，目前主要依靠天猫、京东和唯品会等第三方平台进行线上销售，没有专门的网站。
四、森马公司存货管理的优化建议
（一）合理预测存货供应量
森马公司的存货需求主要来自两个方面，一部分是直营店的需求。
另一部分是加盟商的需求。
因此想要合理预测存货的供应量就要从这两部分来入手。
首先，在订货会之前，企业应该进行采购预算，这就需要企业建立存货预算管理制度。
成立专门的预算部门进行预算。
而且这样的预算要以消费为导向，更多地从消费者的需求出发，而不是一味地满足订货会中加盟商的需求。
其次，采购预算应该分为两部分，对于直营店，采购部门要和各店长取得沟通，因为店长和顾客的接触最为直接，他能够为直营店的预算提供很好的保障。
店长根据销售情况将存货预算表上报公司的采购部门，采购部门对信息进行审核和汇总后提出反馈意见，从而保证直营店合理的库存量。
确认了直营店的库存预算后，将信息录入系统，当直营店订单超过预算时系统无法通过审核，从而保证预算地执行。
对于加盟商来说，公司也应该根据加盟商的销售情况和存货情况进行存货预算，在订货会之前将预算表发放给加盟商，为其提供一个订货参考，减少加盟商在订货时的盲目性。
同时，对于效益好的加盟商进行鼓励，参考加盟商的销量情况和存货情况，提供优惠政策。
对于存货多的加盟商，可以考虑将其部分存货收回公司，由公司在消费力较强的地区成立专门的折扣店进行统一的特价销售，这样不仅提高了加盟商的资金周转速度，也能加快存货的消化速度。
（二）增强存货吸引力，控制存货采购成本
存货的跌价准备受可变现净值和存货账面价值的影响，因此笔者认为要想减少存货的跌价情况，一方面应该提高产品的质量，增强其变现的能力；另一方面应该合理控制产品成本，从而更好地应对市场环境变化。
1、加大创新力度，提高存货变现能力
在激烈的市场竞争中，惟创新者进，惟创新者强，惟创新者胜。
目前我们国家正大力提倡创新发展理念。
对于森马这样的快时尚服装公司来讲更应该将创新摆在核心位置。
服装行业最大的特点就是多变，每季的流行趋势都不一样，因此森马公司的研发人员要善于去发掘当季的时尚元素，从根本上提高产品的吸引力，加快存货的流通。
其次还应该加大对产品研发的投入，多安排设计人员出国学习，也可以和国际知名设计师联名推出合作款。
H＆M公司每一季度都会和知名设计师进行合作，联名推出限量款。
这样的合作不仅有利于提高销售收入，同时也大大提升了品牌知名度。
另外，还应该以消费者的需求为重，要求终端店铺及时反馈销售数据，整理好后发给设计部门，按照消费者的需求设计款式再进行样衣制作。
只有把消费者的需求放在首位，快时尚服装企业才能发展得更为长远。
2、控制存货采购成本
为了更好地控制存货采购成本，避免供应商虚报价格，森马公司应当完善内部成本预算制度。
每件衣服设计完之后，应将所需的各类原材料进行列式，再考虑原材料损耗、加工费、产品包装、运输费用等因素，综合之后核算出一件衣服的成本价并交由财务部门审核，财务部门再来确认产品的初步成本。
与此同时，生产部门与供应商及代工厂进行沟通，将供应商和代工厂提供的报价与财务部门核定的成本价格进行对比，以确定供应商和代工厂报价是合理的，在此基础上再进行议价，最后选择报价更优的供应商进行合作。
成本核算可以参照下表进行:
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