最新理财规划师二级综合评审卷答案.docx
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最新理财规划师二级综合评审卷答案
2006年5月理财规划师二级<综合评审>卷答案
2006年5月劳动和社会保障部国家职业资格试验性鉴定
参考答案与评分依据
职业:
理财规划师
等级:
国家职业资格二级
卷册三:
综合评审
案例分析题(共3题,第1~2题每题20分,第三题60分,共100分)
1.案例一:
谢先生今年27岁,在一家汽车销售公司工作,每月税后收入为9500元,他的妻子林女士今年也是27岁,目前在某健美俱乐部担任教练,每月税后收入为6000元。
过去3年他们一直租房居住,每月房租为2200元。
除了房租,他们每月的日常开支均压缩在2000元左右,经过几年的积累,他们攒了30万元购房准备金,打算在近期购买一套总价56万元的两居室住房。
他们的计划贷款40万元,年利率6%,20年付清,但不知如何安排还款方式为好。
请结合上述情况对两种主要还款方式进行详细比较,并为谢先生选定还款方式。
解答:
1.两种还款方法基本分析:
(共4分)
目前商业银行主要提供等额本息和等额本金两种还款方式,两种方式各优劣。
(1)等额本金还款法:
每月还款额等于每月平均本金加上剩余本金的应计利息。
(1分)
(2)等额本息还款每月还款额相等,但每个月本金和利息所占的比重不同。
(1分)
两种方法相比较,前者利息总额较小,后者利息总额较大,如果利率较高、时间较长时,两者差距较大,所以前者更有利于贷款者减少总体支出;前者前期还款压力较大,后期压力较小;后者还款额每月相等,便于贷款人安排家庭预算。
(2分)
2.还款金额的计算(共12分)
等额本金法第一个月还款额的计算;
还款期数=20×12=240
第一个月应还本金额=400000/240=1666.67元,
第一个月应还利息额=400000×月利率=400000×0.5%=2000元
所以,第一个月应还款额=应还本金额+应还利息额=3666.67元。
(4分)
等额本息还款法每月还款额的计算:
即:
FV=0,P/Y=12,I/Y=6%,N=20年,PV=-400000,求PMT
使用财务计算器,得到PMT=-2865.72元,即每月还款本息额合计为2865.72元。
(4分)
等额本金还款法的利息总额=241000元(1分)
等额本息还款法的利息总额=287773.82元(1分)
等额本息法比等额本金法累计多付利息=46773.82元(不考虑利息的时间价值)。
(2分)
3.还款能力分析及建议(共4分)
谢先生夫妇每月税后收入合计15500元。
按等额本金法,第一个月还款金额占税后收入的比重为24%,按等额本息法,每月还款金额占税后收入的比重为18%,均属较低水平,谢先生夫妇能较为轻松的负担。
(3分)
在这种情况下,应优先选用等额本金还款法,以减少总利息支出。
(1分)
2.案例二:
郭先生今年35岁,计划在65岁时退休。
为在退休后仍然能够保持较高的生活水平,郭先生决定聘请理财规划师为其进行退休规划。
要求如下:
(1)综合考虑各种因素后,预计郭先生退休后的每年需要生活费11.5万元;
(2)按照经验寿命数据和郭先生具体情况综合推算,预计郭先生可以活到82岁;
(3)郭先生准备拿出15万元作为退休规划到启动资金;
(4)采用定期定额投资方式;
(5)退休前投资的期望收益率6.5%;
(6)退休后投资的期望收益率为3.5%。
请问:
郭先生每年应投入多少资金?
应如何选取投资工具组合?
解答:
1.需要先算出郭先生退休时的账户余额。
(本步骤共6分)
使用财务计算器计算
设置成先付年金计算模式,或者说明应按先付年金进行调整:
(1分)
输入参数,期数N=82-65=17年(1分)
收益率I/Y=3.5%(1分)
每期支付PMT=-11.5万元(1分)
终值FV=0
计算得到:
PV=151万元,即退休时账户余额约为151万元。
(2分)
2.以上述计算结果作为终值,计算现在定期定额投资额。
(本步骤共7分)
使用财务计算器计算
指出按后付年金计算,或者说明将上面定计算器状态恢复成后付年金模式:
(1分)
输入参数,期数N=65-35=30年(1分)
收益率I/Y=6.5%(1分)
现值PV=-15万元(1分)
终值FV=151万元(1分)
计算得到:
PMT=-0.6,即郭先生每年需投追加资约0.6万元,每月500元。
(2分)
说明:
也可以先算出15万元定初始投资在6.5%的收益率下,经过30年增值为99.2万元,再以151万元与99.2万元的差额51.8万元作为终值进行计算,可得到同样的结果。
3.投资工具选择(本步骤共7分)
需要为吕先生制定一个长期的、较为稳健的投资组合,以达到退休前平均每年6.5%的收益率的目标。
(2分)
考虑到股票基金大长期平均收益率约为8%~12%,混合型基金的长期平均收益率约为6%~8%,长期债券的平均收益率约为4%-6%,可以考虑使用基金组合完成投资目标。
(2分)
如下方案可供参考:
(3分)
(1)初始投资15万元,一半资金投资于股票基金,一半投资于混合型基金;
(2)定期定额投资于混合型基金,或者一半资金投资于股票型基金,一半资金投资于债券型基金。
3.案例三:
何先生今年40岁,是一位厨师,每月税后收入在11500元左右。
其妻王女士与何先生同龄,是一名美发师,每月税后收入在6500元左右。
他们唯一的孩子果果今年15岁,正在读初中三年级。
何先生现在居住的住房市值65万元,房屋贷款已还清。
2005年初,何先生的独居母亲去世,何先生继承了一套住房,半年后何先生将这一房产变卖,取得收入30万元并存入银行。
目前,何先生一家有各类银行存款约50万元(包括全年收取的税后银行存款利息8000元)。
何先生一家对理财一直比较关注,他们早就通过购买商业保险进行风险管理,目前保单现金价值已达到20万元(即个人账户余额),去年收到保险分红7000元;何先生名下目前还有总值15万元的股票型基金(包括全年收到的税后6000元收益)。
何先生一家的其他财务情况如下:
每年的保费支出约为18000元;每年果果的各类补充教育支出在12000元左右;何先生一家日常保有的零用现金1000元,每个月的日常支出约为3500元左右。
除此之外,何先生一家并无其他大额开支项目。
目前,何先生觉得应聘请理财规划师解决以下问题:
1.现金管理应当加强。
2.果果3年后就将升入大学,何先生希望果果去英国读大学,目前四年的学费和生活费需要60万元,并且每年增长3%。
何先生希望能以定期定额投资的方式为其孩子准备子女教育金。
3.何先生夫妇希望65岁时退休,预期寿命为85岁,预计届时两人每年共需生活费用13万元。
何先生同样希望能以定期定额投资的方式准备退休金。
假定退休后投资收益率为3%,退休前投资收益率为5%。
4.在解决上述问题的基础上,何先生希望能有一个平衡稳健的长期投资规划。
。
提示:
信息收集时间为2006年1月10日,资料截止时间为2005年12月31日。
1.客户财务状况分析:
(本步骤共18分)
(1)编制客户资产负债表(3分,日期、姓名未填各扣0.5分)
客户资产负债表
日期:
2005-12-31姓名:
何先生夫妇
资产
金额
负债
金额
现金
1000
住房贷款
0
银行存款
500000
其他负债
0
现金与现金等价物小计
501000
负债总计
0
其他金融资产
500000
个人实物资产
650000
净资产
1651000
资产总计
1651000
负债与净资产总计
1651000
(2)编制客户现金流量表(3分,日期、姓名未填各扣0.5分)
客户现金流量表
日期:
2005-1-1-2005-12-31姓名:
何先生夫妇
收入
金额
支出
金额
工资薪金
216000
按揭还款
0
存款利息
8000
日常支出
72000
投资收入
17500
其他支出
0
其他收入
300000
收入总计(+)
541500
支出总计
72000
支出总计(-)
72000
结余
469500
(3)客户财务状况的比率分析(共6分)
1客户财务比率表(2分,考察前四项,每个比率0.5分)
结余比例
0.87
投资与净资产比率
0.30
清偿比率
1
负债比率
0
负债收入比率
0
2客户财务比率分析:
(4分,考察前四项,每个比率1分)
客户的各项指标良好。
结余比率达到0.87,但该年度由于非经常性收入(继承)的影响,使数值偏高,需要进行调整.去除非经常性收入后,结余比例为0.7,也属较高水平,说明客户有较强的储蓄和投资能力。
投资与净资产比率为0.3,说明客户的投资意识较强,金融投资比例保持在比较合理的水平上。
无任何负债,清偿比率为1,负债比率为0,财务状况良好。
(4)客户财务状况预测(3分)
鉴于客户夫妇所从事的职业均适合中青年,可以判断它目前的收入处于比较高的阶段,以后收入水平很可能下降,应该为退休、养老多做打算。
通过适当的投资和风险管理保证生活质量。
(5)客户财务状况总体评价(3分)
总体看来,客户资产总额较大,无负债,结余比例较高,财务状况较好。
主要缺陷是,银行存款过多,现金管理不够,使金融资产收益率偏低。
应及早进行退休规划。
还有3年孩子就要上大学,目前进行子女教育规划略显仓促,应提前准备。
2.确定客户理财目标(共24分)
(1)理财目标的规范化界定与分类(8分)
A.现金规划:
减少活期存款的比重,适当选用其他现金管理工具。
(短期规划)(2分)
B.子女教育规划:
为3年后孩子上大学准备足够的教育费用。
(中长期规划)(2分)
C.退休规划:
保证在预期寿命之前有足额生息资产,保证退休生活质量。
(长期规划)(2分)
D.投资规划:
实现资产的长期增值。
(长期规划)(2分)
(2)理财目标的可行性分析(16分)
A.现金规划(3分)
建议保留2~3万元的活期存款或货币市场基金,其余款项如果不用作消费,可以选择适当的投资工具通过投资规划谋求资产长期增值。
B.子女教育规划(6分)
3年后孩子出国上大学,需准备足额的学费和生活费.目前,英国四年大学学费加生活费共需60万元,按3%的速度增长,3年后为65.6万元.可通过单笔初始投资,再加定期定额投资的方式准备这65.6万元。
(在6%的投资收益率假定下)
如果单笔初始投资为30万元,即:
FV=65.6万元,I/Y=5%,N=3年,PV=-30,经计算得到PMT=-9.8万元;即每年需投资约9.8万元,相当于目前每年节余金额的50%-60%,虽然比例较高,但考虑只有3年时间,所以是比较现实的。
C.退休规划(6分)
退休后每年生活费13万元,按20年计算,可以推算出退休时生息资产大致数额。
即:
N=20年,I/Y=3%,PMT=-13万元,FV=0,经计算得到PV=193万元。
如果现在开始通过稳健型投资准备这193万元,即N=65-40=25年,I/Y=5%,PV=0,FV=193万元,经过计算,得到PMT=-4万元。
所以,如果不考虑初始投资,则应每年投资约4万元,低于目前经常性收入节余金额的25%,是比较容易实现的
D.投资规划(2分)
从历史数据上看,长期债券的平均收益率为4%-5%,平衡型基金的平均收益率为6%-8%,实现何先生自己设定的5%的投资目标较为容易.也可考虑适当提高目标收益率.
3.制定理财方案(本步骤共12分)
(1)客户资产配置方案(共6分)
建议客户适当减少存款的比重,适当加大平衡型基金的比重。
现有资产的资产配置建议如下:
不动产65万元(1分)
活期存款或货币市场基金3万元(1分)
保单现金价值20万元(1分)
平衡型基金20万元(1分)(子女教育规划初始投资)
股票基金30万元(1分)(投资规划)
中长期债券基金10万元(1分)(子女教育规划初始投资)
中长期债券基金17万元(投资规划)
(2)理财产品组合方案
(此处应根据个人的工具选择情况形成产品组合方案,列名金融产品工具的名称,投资额度、用途及期限)
每年有保费支出,并且需要通过定期定额计划进行投资,建议理财产品组合方案如下:
保险支出:
18000/年(保险规划)(1分)
平衡型基金60000/年(子女教育规划)(1分)
中长期债券基金40000/年(子女教育规划)(1分)
股票基金40000/年(退休规划或投资规划)(1分)
长期债券基金20000/年(养老规划或投资规划)(1分)
货币市场基金10000/年(现金规划)(1分)
4.理财方案的预期效果分析(本步骤共6分)
(1)货币市场基金是良好的现金管理工具,能帮助客户更好的管理现金;(1分)
(2)通过较大比例初始投资与定期定额投资结合的方式,可以较好的实现子女教育计划.根据该客户的财务状况,也可以通过保守的储蓄方式完成子女教育规划;(2分)
(3)中长期债券或债券基金收益较稳定,通常可以取得平均每年4%~6%的收益率,虽然最近客户所持有股票基金收益不佳,但从长期看,股票基金通常能取得8%~12%的收益率,能使客户资产有较大的增值空间,更好地完成退休规划。
(2分)
(4)在不出现重大不利变化的情况下,理财方案的预期效果比较乐观。
(1分)