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财务管理11

第十一章流动资产

一、名词解释

1．现金持有成本2．现金转换成本3．集中银行

4．锁箱系统5．现金浮游量6．信用标准

7．信用条件8．综合信用政策9．5C评估法

10．信用评分法11．订货成本12．储存成本

13．经济批量

二、判断题

1.企业持有现金的动机主要是交易的动机和谨慎的动机。

2.现金管理的目的是在保证企业生产经营所需要的现金的同时，尽可能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。

3.当企业实际现金余额与最佳现金金额不一致时，可采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状态。

4.往往一笔现金余额只能服务于一个动机。

5.现金预算管理是现金管理的核心环节和方法。

6.现金预算的准确性在很大程度上依赖于销售和采购预测的准确程度。

7.现金持有成本与现金持有量成正比例变化，而现金转换成本与现金持有量成反比例变化。

8.在存货模型中现金持有成本和现金转换成本的合计量最低条件下的现金余额即为最佳现金余额。

9.成本分析模型假定每日现金流量为正态分布。

10.企业加速收款的任务不仅是要尽量使顾客早付款，而且要尽快使这些付款转化为可用现金。

11.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。

12.在采用集中银行方法的企业里，收款中心将每天收到的货款汇入集中银行，以加速账款回收。

13.采用锁箱系统的优点是大大地缩短了公司办理收款、存款手续的时间；缺点是需要支付额外的费用。

14.应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。

15.一般而言，收帐费用越多支出越多，坏账损失越少，但这两者并不一定存在线性关系。

16.订货成本的高低取决于订货的数量和质量。

17.要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收帐政策结合起来，考虑其综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收帐成本的影响。

三、单项选择题

1．在采用5C评估法进行信用评估时，最基本的因素是（）。

A．品德B．能力C．资本D．抵押品

2．经济批量是指（）。

A．采购成本最低的采购批量B．订货成本最低的采购批量

C．储货成本最低的采购批量D．存货成本最低的采购批量

3．下列对信用期限的描述中正确的是（）。

A．缩短信用期限，有利于销售收入的扩大

B．信用期限越短，企业坏账风险越大

C．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越

D．信用期限越短，应收账款的机会成本越高

4．信用的5C评估法中的“能力”是指（）。

A．顾客愿意履行其付款义务的可能性

B．顾客的经营规模和经营状况，表明顾客可能偿还货款的能力

C．企业流动负债的数量和质量以及与流动负债的比例

D．顾客能否为获取商业信用提供担保资产

5．在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。

A．坏账损失

B．收账费用

C．对客户信用进行调查的费用

D．应收账款占用资金的应计利息

6．信用条件“1/10，n/30”表示（）。

A．信用期限为10天，折扣期限为30天

B．如果在开票后10天～30天内付款可享受10%的折扣

C．信用期限为30天，现金折扣为10%

D．如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款

7．在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（）。

A．数量较大的存货B．占用资金较多的存货

C．品种多的存货D．价格昂贵的存货

8．某企业每年需要某种原材料10000吨，每次定活的固定成本为1万元，每吨原材料年储存保管费用为5000元，则该企业的经济订货批量为（）吨。

A．100B．200C．500D．1000

9．现金余缺是指（）与最佳现金余额相比之后的差额。

A．预计现金收入B．预计现金支出

C．计划期现金期末余额D．计划期现金期初余额

10．下列关于信用标准的说法不正确的是（）。

A．信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求

B．信用标准主要是规定企业只能对信誉很好、坏账损失率很低的顾客给予赊销

C．如果企业的信用标准较严，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本

D．如果信用标准较宽，虽然会增加销售，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本

11．关于现金管理的目的说法不正确的是（）。

A．现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从闲置的现金中获得最多的利息收入

B．现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况

C．现金管理应做到保证企业交易所需的资金

D．现金管理不使企业有过多的闲置现金

12．应收账款的功能是（）。

A．增强竞争力，减少损失B．向顾客提供商业信用

C．加强流动资金的周转D．增加销售，减少存货

13．存活质量控制不需要（）。

A．建立减值准备制度B．按重要性程度将存货分类

C．完善责任控制措施D．灵活进行削价处理

四、多项选择题

1．确定建立保险储备量时的订货点，需要考虑的因素是（）。

A．交货时间B．平均库存量

C．保险储备量D．平均日需求量

E．预计日最大需求量

2．提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有（）。

A．应收账款机会成本B．坏账损失

C．收帐费用D．现金折扣成本

E．顾客信用调查费用

3．评估顾客信用的5C评估法中的“5C”包括（）。

A．品德B．能力

C．利润D．资本

E．情况

4．以下对企业持有现金的动机表述正确的是（）。

A．基于企业购产销行为需要的现金，就是投资动机所需要的现金持有

B．处于银行的要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机所要求的现金余额

C．谨慎动机要求企业尽量多的持有现金

D．投资动机的基础是要保证生产经营正常进行

E．一笔现金余额可以服务于多个动机

5．现金成本包括（）。

A．变动成本B．固定成本

C．持有成本D．转换成本

E．短缺成本

6．现金管理的内容包括（）。

A．编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求

B．节约使用资金，从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入

C．对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款

D．既保证企业交易所需资金，降低风险，又不使企业有过多的闲置资金，以增加收益

E．用特定的方法确定最佳的现金余额，当企业的实际现金余额与最佳现金余额不一致时，应设法达到理想状况

7．现金预算的制定步骤包括（）。

A．销售预测B．估计现金流入量

C．估计现金流出量D．估计月末现金和贷款余额

E．采购预测

8．为了提高现金的使用效率，企业应尽量加速收款，为此，必须满足的要求有（）。

A．尽量使顾客早付款

B．尽量使用预收账款等方法

C．减少顾客付款的邮寄时间

D．减少企业收到顾客开来支票与支票兑现之间的时间

E．加速资金存入自己往来银行的过程

9．对于企业设立集中银行的利弊，下列说法正确的是（）。

A．设立集中银行可以使账单和货款邮寄的时间大大缩短

B．设立集中银行可以缩短支票兑现的时间

C．开设的收款中心越多，要求的补偿余额也越多，企业的保险系数更大

D．设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多

E．设立集中银行可能使企业增加大量闲置不用的资金

10．关于使用锁箱系统利弊的说法正确的是（）。

A．大大地缩短了公司办理收款，存储手续的时间

B．使公司从收到支票到这些支票完全存入银行之间的时间消除了

C．有利于节约费用支出，如果平均汇款数额较小，则更加有利

D．费用支出与存入支票张数成一定比例

E．是否使用锁箱系统方法要看节约资金带来收益与额外支出的费用孰大孰小

11．在西方财务管理中，控制现金支出的方法有（）。

A．运用“浮游”量，以节约资金

B．控制支出的时间，以最大限度地利用现金而又不丧失现金折扣

C．运用适当的工资指出模式

D．建立严格的现金支出审核制度

E．削减不必要的现金支出额

12．现金支出的综合控制手段有（）。

A．力争现金流入与流出同步

B．实行内部牵制制度

C．及时进行现金的清理

D．遵守国家规定库存现金的使用范围

E．做好银行存款的管理

13．应收账款的管理成本主要包括（）。

A．调查顾客信用情况的费用

B．收集各种信用的费用

C．账簿的记录费用

D．应收账款的坏账损失

E．收账费用

14．为了评价两个可选择的信用标准孰优孰劣，必须计算两个方案各自带来的利润和成本，为此应测试的项目有（）。

A．信用条件的变化情况

B．销售量变化对利润销售的影响

C．应收账款投资及其机会成本的变化

D．坏账成本的变化

E．管理成本的变化

15．信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（）。

A．信用期限B．现金折扣

C．折扣期限D．机会成本

E．坏账成本

16．现金折扣是指在顾客提前付款时给予的优惠，“2/10，n/30”的含义是（）。

A．如果在发票开出10天内付款，可以享受2%的折扣

B．如果在发票开出10天内付款，可以享受20%的折扣

C．如果不想取得折扣，这笔货款必须在30天内付清

D．如果不想取得折扣，这笔货款必须在20天内付清

E．如果不想取得折扣，这笔货款必须在20天内付清，利率另议

17．按照收账费用与坏账损失的关系，可以得出（）。

A．收账费用支出越多，坏账损失越少，两者反比例关系

B．开始花费一些收账费用，应收账款和坏账损失有小幅度降低

C．收账费用继续增加，应收账款和坏账损失明显减少

D．达到饱和点时，应收账款和坏账损失的减少就不再明显了

E．随着收账费用的增加，坏账损失呈递减变化

18．确定订货点，必须考虑的因素是（）。

A．平均每天的正常耗用量B．预计每天的最大耗用量

C．提前时间D．预计最长提前时间

E．保险储备

五、计算与分析题

（一）最佳现金余额的确定

[资料]某企业预计全年需要现金8000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的利息率为25%。

[要求]试求该企业的最佳现金余额。

（二）净现金流量的计算

[资料]某企业预计12月份的营业现金收入为100万元，其他现金收入为50万元；营业现金支出为80万元，其他现金支出为20万元。

[要求]试求该企业12月份的净现金流量。

（三）最佳现金持有量的确定

[资料]某公司有价证券的年利率为10.8%，每次证券交易成本5000元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额不能低于2000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为100元。

[要求]最佳现金持有量米勒－欧尔模型中的最佳现金持有量和现金持有量的最高上限分别为多少？

（四）信用条件

[资料]公司的销售全部为赊销，销售毛利率保持不变，应收账款机会成本率为15%。

现有信用条件及相关情况如下：

信用条件：

30天付清

销售收入：

20万元

销售毛利：

4万元

平均坏账损失率：

8%

平均收现期：

50天

建议的信用条件及相关情况为：

信用条件：

“2/10，n/30”

销售收入：

25万元

平均坏账损失率：

6%

平均收现期：

25天

享受现金折扣的比例：

60%

[要求]试判断建议的信用条件是否可行。

（五）集中银行制的采用

[资料]某企业现在平均占用现金1200万元，企业准备改变收账方法，采用集中银行方法收账。

经研究测算，企业增加收款中心预计每年多增加支出10万元，但可节约现金110万元，企业加权平均的资本成本为10%。

[要求]请问该企业是否该采用集中银行制？

（六）经济订货批量

[资料]某公司每年需要某种原材料600吨，每次订货的固定成本为8000元，每吨原材料年储存保管费用为6000元。

[要求]该公司经济订货批量为多少吨？

（七）有数量折扣的情况

[资料]某公司每年需要某种原材料600吨，每次订货的固定成本为8000元，每吨原材料年储存保管费用为6000元。

每吨原材料价格为800元，但如果一次订购超过50吨可给予2%的批量折扣。

[要求]该公司应以多大批量订货？

（八）订货点

[资料]某企业平均每天消耗加材料30千克，预计每天最大消耗量为50千克。

甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。

[要求]甲材料的订货点为多少？

（九）最佳订货次数的确定

[资料]某企业全年需要A材料3600吨，每次订货成本为500元，每吨材料年储存成本为20元。

[要求]试求该企业的每年最佳订货次数为多少？

六、简答题

1．简述企业持有现金的动机。

2．简述现金管理的目标和内容。

3．简述集中银行的具体做法及其优缺点。

4．简述锁箱系统的具体做法及其优缺点。

5．简述应受账款的功能和成本。

6．什么是5C评估法？

7．简述存货的功能和成本。

8．简述ABC控制法采取的步骤。

七、论述题

试述如何制定应收账款政策。

第十一章答案

一、名词解释

1．现金持有成本是指因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。

这种投资收益是企业不能用该现金进行其他投资获得的收益，实质上是一种机会成本，属于变动成本，它与现金持有量成正比。

2．现金转换成本是指企业用现金购入有价证券等以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。

3．集中银行是指通过设立多个策略性的收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法，其目的是缩短从顾客寄出账款到现金收入企业账户这一过程的时间。

4．锁箱系统是指承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。

5．现金浮游量是指企业账户上存款存款余额与银行帐户上所示的存款余额之间的差额。

6．信用标准是指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期的坏账损失率作为判别标准。

7．信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。

信用期限是企业为顾客规定的最长付款时间，折扣期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间，现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠。

8．综合信用政策是企业制定的把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响的一种信用政策。

9．5C评估法是企业对顾客的信用进行评估时，重点分析影响信用的品德、能力、资本、抵押品和情况五个方面的一种方法，这五个方面英文的第一个字母都是c，故称之为5C评估法。

10．信用评分法是先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。

11．订货成本是指为订购材料、商品而发生的成本，订货成本一般与订货的数量无关，而与订货的次数有关。

12．储存成本是指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息等。

13．经济批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。

二、判断题

1．×2．√3．√4．×5．√6．×7．×

8．√9．×10．√11．×12．×

13．√14．×15．√16．×17．√

三、单项选择题

1．A2．D3．C4．B5．D6．D7．B

8．B9．C10．B11．B12．D13．B

四、多项选择题

1．ACDE2．ABCDE3．ABDE4．BDE

5．CDE6．ACE7．ABCD8．CDE

9．ABD10．ABDE11．ABC12．ABCDE

13．ABCE14．BCDE15．ABC16．AC

17．BCD18．ABCDE

五、计算与分析题

（一）解：

（元）

该企业的最佳现金余额为5060元。

（二）解：

该企业的净现金流量为：

净现金流量＝现金收入－现金支出

＝（100+50）—（80+20）

＝50（万元）

因此，该企业的净现金流量为50万元。

（三）解：

（1）投资日收益率：

i=10.8%÷360=0.03%

（2）最佳现金持有量：

（元）

（3）现金持有量最高上限：

（元）

（四）解：

销售毛利＝4/20=20%

所以，建议的信用条件可行。

（五）解：

企业从节约资金中获得的收益为：

该收益大于增加的支出10万元，所以该企业应采用集中银行制。

（六）解：

（七）解：

（1）按经济批量采购，不取得数量折扣时，总成本为：

（2）不按经济批量采购，取得数量折扣时，总成本为：

所以，该公司应以50吨的批量采购。

（八）解：

：

（九）解：

六、解答题

1．答：

企业持有现金往往是处于以下考虑：

（1）交易动机。

基于企业购、产、销行为需要的现金，就是交易动机要求的现金持有。

（2）补偿动机。

出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金余额。

（3）谨慎动机。

为了应付一些突发事件和偶然情况，企业必须持有一定的现金余额来保证生产经营的安全顺利进行，这就是谨慎动机要求的现金持有量。

（4）投资动机。

企业在保证生产经营正常进行的基础上，还希望有一些可用现金能够抓住回报率较高的投资机会，这就是投资动机对现金的需求。

2．答：

现金管理的目的在于如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。

现金管理的主要内容包括：

编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求；对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；用特定的方法确定最佳的现金余额，当企业的实际现金余额与最佳现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略以达到理想状态。

3．答：

集中银行是指通过设立多个策略性的收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。

其目的是缩短从顾客寄出账款到现金收入企业账户这一过程的时间。

集中银行的具体做法是：

（1）企业以服务地区和各销售区的帐单数量为依据，设立若干收款中心，并指定一个收款中心的账户为集中银行。

（2）公司通知客户将货款送达最近的收款中心而不必送到公司总部。

（3）收款中心将每天收到的货款存到当地银行，然后再把多余的现金从地方银行汇入集中银行。

设立集中银行主要有以下优点：

（1）账单和货款邮寄时间可大大缩短。

账单由收款中心寄发给该地区顾客，与由总部寄发相比，顾客能较早收到。

顾客付款时，货款邮寄到最近的收款中心，通常也较直接邮往总司所需时间短。

（2）支票兑现的时间可缩短。

收款中心收到顾客汇来的支票存入该地区的地方银行，而支票的付款银行通常也在该地区内，因而支票兑现较方便。

集中银行也有如下缺点：

（1）每个收款中心的地方银行都要求有一定的补偿余额，而补偿余额是一种闲置的不能使用的资金。

开设的中心越多，补偿余额也越多，闲置的资金也越多。

（2）设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多。

所以，财务主管在决定采用集中银行时，一定不可忽略这两个缺陷。

4．答：

锁箱系统是指承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。

采用锁箱系统的具体做法是：

（1）在业务比较集中的地区租用当地加锁的专用邮政信箱。

（2）通知顾客把付款邮寄到指定的信箱。

（3）授权公司邮政信箱所在地的开户行，每天数次收取邮政信箱的汇款并存入公司账户，然后将扣除补偿余额以后的现金及一切附带资料定期送往公司总部。

这就免除了公司办理收账、货款存入银行的一切手续。

采用锁箱系统的优点是大大地缩短了公司办理收款、存储手续的时间，即公司从收到支票到这些支票完全存入银行之间的时间差消除了。

这种方法的主要缺点是需要支付额外的费用。

由于银行提供多项服务，因此要求有相应的报酬。

这种费用支出一般来说与存入支票张数成一定比例。

所以，如果平均汇款数额较小，采用锁箱系统就并不一定有利。

5．答：

应收账款是企业流动资产的一个重要项目。

企业提供商业信用，采取赊销、分期收款等销售方式，可以扩大销售，增加利润。

但应收账款的增加，也会造成资金成本、坏账损失等费用的增加。

应收账款管理的基本目标，是在充分发挥应收账款功能的基础上，降低应收账款投资的成本，使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用。

（1）应收账款的功能是指在它在生产经营中的作用，主要有增加销售的功能和减少存货的功能。

（2）持有应收账款，也要付出一定的代价，应收账款的成本有：

1）应收账款的机会成本；

2）应收账款的管理成本，其主要包括调查顾客信用情况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用和收账费用等；3）应收账簿的坏账成本。

6．答：

5C评估法是指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。

这五个方面是：

（1）品德（character）。

品德是顾客愿意履行其付款义务的可能性。

顾客是否愿意尽自己最大的努力归还贷款，直接决定了账款的回收速度和数量。

品德因素在信用评估中是最重要的。

（2）能力（capacity）。

能力是指顾客偿还货款的能力，主要根据顾客的经营规模和经营状况来判断。

（3）资本（capital）。

资本是指一个企业的财务状况，主要根据有关的财务比率进行判断。

（4）抵押品（collateral）。

抵押品是指顾客能否为获取商业信用提供担保财产。

如有担保财产，则对顺利收回货款比较有利。

（5）情况（conditions）。

情况是指一般的经济情况对企业的影响，或某一地区的一些特殊情况对顾客偿还能力的影响。

7．答：

进行存货管理的主要目的是要控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本。

存货功能是指存货在生产经营过程中的作用。

其功能如下：

（1）储存必要的原材料和在产品，可以保证生产的正常进行。

（2）储备必要的产成品，有利于销售。

（3）适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本。

（4）留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。

但是，持有一定数量的存货，也必定会发生一定的成本。

存货的成本主要包括：

（1）采购成本。

采购成本是由买价、运杂费等构成，一般与采购数量成正比例变化。

（2）订货成本。

订货成本是指为订购材料、商品而发生的成本。

订货成本一般与订货的数量无关，而与订货的次数有关。

（3）储存成本。

储存成本是指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息等。

一定时期内的储存成本总额等于该期内平均存货量与单位储存成本之积。

企业要想降低储存成本，则需要小批量采购，减少储存数量。

8．答：

运用ABC控制存货资金，一般可按以下步骤进行：

（1）计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）的资金占用额。

（2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编制成表格。

（3）根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A类，把一般存货划为B类，把不重要的存货划为C类，并画图表示出来。

（4）对A类存货进行重点规划和控制，对B类存货进行次重点管理，对C类存货只进行一般管理。

七、论述题

答：

应收账款政策又称信用政策，是企业财务政策的一个重要组成部分。

信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。

（1）信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。

通常以预期的坏账损失率作为判别标准。

如