矿业公司企业价值资产评估.docx

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矿业公司企业价值资产评估

评估方法

（一）评估方法的选择

根据《资产评估准则——企业价值》（中评协〔2011〕227号），注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。

根据本次评估的具体情况，评估方法选择如下：

1．被评估单位属非上市公司，与其相关行业、相当规模企业的交易案例不多且信息不公开，相关参考企业和交易案例的经营和财务信息等资料难于取得等原因，本次评估不具备采用市场法的适用条件。

2．被评估单位的主要资产为固定资产、土地使用权、采矿权及长期股权投资，评估这些资产所涉及的经济技术参数的选择都有较充分的数据资料作为基础和依据，本次评估具备采用资产基础法的适用条件。

3．收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。

收益法中常用的两种方法是资本化法和未来收益折现法。

运用收益法进行评估需具备以下三个前提条件：

①投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过企业（或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业）未来预期收益折算成的现值；

②能够对企业未来收益进行合理预测；

③能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。

被评估单位原来生产经营主要开采自有的茶山矿和原矿的冶炼，从2004年起采用引资合作方式进行开发。

南星锑业因茶山矿采矿权证于2010年11月到期（茶山矿新矿采矿权证于2012年9月取得）和2012年3月因安全生产许可证到期，导致该公司自2010年11月起停产，至评估基准日尚未恢复生产。

鉴于被估单位目前经营情况，在假设被估单位持续经营前提下，评估人员无法对被估企业未来生产经营情况作出合理判断，进而没法对企业未来收益进行合理预测。

综上所述，在当前情况下，对被评估单位企业价值采用收益法评估需具备的相关条件并不能满足。

经分析后，本次评估确定对被评估单位企业价值不采用收益法进行评估。

4．评估方法的确定

通过对收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性分析，最终确定资产基础法为本次评估的唯一方法。

并以资产基础法评估结果作为评估报告使用结果。

（二）资产基础法

企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。

在运用资产基础法进行企业价值评估时，各项资产的价值是根据其具体情况选用适当的具体评估方法得出。

根据资产基础法公式：

股东全部权益评估值=各项资产评估值之和-各项负债评估值之和

由于构成企业各单项资产的属性不同，各单项资产的价值根据其具体情况选用适当的评估方法得出。

各单项资产的评估方法叙及如下：

1．货币资金

货币资金为现金和银行存款，对于现金，采用核对账面值并实地盘点的方法进行评估。

对于银行存款，用核对银行对账单、银行函证单与银行存款余额调节表的方法核实各项存款的余额，以核实后的银行确认金额为评估值。

2．应收款项（应收帐款、预付款项、其他应收款）

各应收款项评估值确定方法如下：

对各项应收款的清查，主要通过账表、账账核对和抽查原始凭证，发函询证，具体了解往来款项的发生时间、内容、款项回收时间、欠款人资信状况等，分析判断每一笔款项可能回收的金额、在未来是否取得相应的资产或权利，在确定与固定资产不重复的情况下，根据在评估基准日后每笔款项可能回收的金额、形成相应的资产或权利确认评估值。

对各项评估值确定方法确定如下：

A．可以确认完全不能收回的或已确定费用化的，评估值按0确定；

B．可以确认完全收回的，评估值按核实的账面值确定；

C．对不能确定是否完全收回的，评估值按账龄分析确定回收风险损失，一般情况下，损失率确定如下：

1年以内的不考虑损失；1～2年的损失率为20%；2～3年的损失率为40%；3-4年的损失率为60%；4-5年的损失率为80%；5年以上的损失率为100%。

3．存货

存货为在库周转材料，主要有秒管、雷管、传动油、三角皮带、轴承、断路器等低值易耗品。

账面购进价格接近评估基准日的现行市场购买价，且价值构成合理，评估以成本法确定评估值。

3．长期股权投资

长期股权投资价值根据对被投资单位是否控股、整体评估清查程序是否受限、盈利能力等情况选择不同的评估方法，具体情况如下：

（1）对控股，并基本上可以进行整体评估的被投资单位，采用被投资单位于评估基准日经评估后的净资产乘以股权比例确定长期股权投资价值。

此方法适用于对XX矿业有限责任公司投资价值的评估。

（2）对控股，但由于特殊原因致使被投资单位评估清查受限，并且被评估单位已停业的，采用被投资单位评估基准报表反映的净资产（可以获取评估基准日报表）乘以股权比例确定长期股权投资价值。

此方法适用于对XX公司投资价值的评估，XX公司清查受限的的原因是企业已关停，员工已解散，大部分设备资产已处置但不作帐务处理，无关财务及其他相在

人员配合评估清查，整体资产评估清查没法进行。

（3）对非控股，但盈利能力较好的被投资单位，采用利润分成收益法评估，即根据被投资单位以前年度平均净利润水平预测被评估单位按投资比例在未来各年度可分成的利润，并按一定的折现率和折现期限对可分成的利润进行折现，最终得到长期股权投资评估价值。

此方法适用于对XX矿业有限责任公司、XX公司投资价值的评估。

由于XX矿业有限责任公司是以矿山开采生产为主，受开采资源限制，本次评估，其利润折现期限是以矿山剩余可开采年限为准。

利润分成收益法计算公式如下：

①有限年期

②

式中：

P——长期投资评估值

Ri——各收益期利润分成额

r——折现率

A——被投资单位收益期末净资产

有限年期适用于对广西高峰矿业有限责任公司投资价值测算。

②无限年期

式中：

P——长期投资评估值

Ri——各收益期利润分成额

r——折现率

R——永续期利润分成额

无限年期适用于对广西金建华民用爆破器材有限公司投资价值测算。

（4）对非控股,但盈利能力较差的被投资单位,采用被投资单位评估基准报表反映的净资产乘以股权比例确定长期股权投资价值。

此方法适用于对XX公司投资价值的评估。

（5）对非控股,但已整体外包他人经营的被投资单位,通过对合同承包金、企业固定资产情况以及长期投资帐面值的分析，最后确定以核实的帐面值作为评估值。

此方法适用于对XX公司投资价值的评估。

（6）对非控股,且没有获得被投资单位任何财务信息资料的长期股权投资，因清查受限，以核实确定的帐面值作为评估值。

此方法适用于对XX投资价值的评估。

4．设备类资产

评估人员根据评估目的、价值类型、机器设备的特点，现场调查获取的评估基础资料和市场调查的情况进行了分析，并选择适宜的评估方法。

（1）经分析，对于正常在用的设备，因设备类资产的预期收益及资本化率难以单独计量，而且获利能力难以量化，不适用收益法评估；因当地二手设备资产交易市场不活跃，难以获取足够数量的具有相似性、可比性的资产销售资料，不宜采用市场法评估；因委估资产在评估基准日时继续按原用途使用，且委估的设备类资产名称、规格型号等历史资料相对比较完整，现时资产与历史资产具有相同性和可比性，形成资产价值的耗费是必须的，同时，资产处于正常继续使用状态，符合成本法的使用条件，故采用成本法进行评估。

成本法的计算公式为：

评估值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

本次设备类资产的评估采用更新重置成本，与目前市场上流通的设备在技术性能上差别不大；设备在原地正常使用，不存在经济性贬值。

因此，本次评估不考虑功能性贬值和经济性贬值，仅考虑其实体性贬值。

因此，成本法的计算公式

简化为：

评估值=重置成本－实体性贬值

评估值=重置成本×成新率

①重置成本的确定

①-1．国产设备重置成本的确定

XX为一般纳税人，依据国家有关税务政策，一般纳税人的机器设备可以进行增值税抵扣，因此，委估机器设备的重置成本为不含税价值。

重置成本=不含税设备购置价+不含税运杂费+安装调试费＋前期及其他费用＋资金成本

对于办公设备和电子设备，运杂费和安装费根据设备售价中是否包含送货、安装服务内容而决定取舍；不需安装设备不考虑前期及其他费用及资金成本。

由于评估的设备数量较多，评估人员根据设备类资产的特点，将设备按不同类型进行分类，然后在各个组内进行点面推算相应确定多台设备的重置成本，对于大型和价高的重点设备进行逐台评估。

A.设备不含税购置价的确定

对于国产的机电产品设备和办公电子设备，主要通过向《评估资讯网》与《2013机电产品价格信息查询系统》查询和市场调查等渠道获得设备报价，在此基础上根据设备生产厂家、制造质量、目前市场交易等因素进行分析确定设备的购置价格。

不含税设备购置价=设备购置价/（1+适用增值税税率）增值税税率取17%。

B.不含税设备运杂费的确定

不含税设备运杂费=设备购置价×运杂费率×（1-扣除率）

XX为一般纳税人，根据相关税务文件取扣除率为7%。

设备运杂费主要包括运费、装卸费、保险费用等，评估中按设备的价值、重量、体积以及距离等的一定比率计算。

评估中选用的运杂费率如下表：

设备运杂费率表

生产地费率（按设备购置价计算）

当地生产1%～2.5%

运输距离100～1000公里1.5%～3.5%

运输距离1000～2000公里2%～5.5%

运输距离2000～2800公里2.5%～6.5%

运输距离2800公里以上3%～7.5%

评估中根据设备单价、体积重量及所处地区交通条件选定具体费率。

单价高、

体积小、重量轻且处于交通方便地区的设备取下限，反之取上限。

设备运杂费=设备购置价×运杂费率

C.设备安装调试费的确定

设备安装调试费=设备购置价×安装调试费率

设备安装调试费通常包含设备的安装费用、调试费用、基础费用（大型基础除外）、距离1.5米管路及电气控制线路等费用。

设备安装调试费率按不同的设备参照有关标准选取。

D.前期及其他费用

本次机器设备评估的前期及其他费用包括可行性研究费、勘察设计费、建设单位管理费、工程招标费、工程管理费、城市建设配套费、教育附加费等。

前期及其他费用根据被评估单位的投资额和有关资料、以及国家相关文件规定计取，取得前期及其他费用的费率，在测算设备的重置成本时按此费率计入。

详细费用

见下表：

设备评估前期及其他费用表

序号收费项目收费部门计费基础收费标准执行文件号或计算依据

一前期费用

1可行性研究费设计院及中介机构总投资0.21%计价格[1999]1283号、桂价经字【2000】88号

2勘察设计费设计院预算造价2.64%计价格[2002]10号

3工程招投标费招投标代理机构中标额0.31%桂价费字[2003]7号、发改办价格【2003】857、计价格[2002]1980号

4预算编制费工程造价咨询机构预算造价0.10%计委价格[1999]1283号

5环境影响评价费环境影响咨询机构估算投资额0.10%桂价费字【2002]100号、【2007】572号

小计前期费用=按总投资额3.36%

二其他费用

6工程监理费监理公司预算造价1.46%桂价费【2007】159号、发改价格[2007]670号

7建设单位管理费及其他建设单位总投资3.44%相关文件

8教育附加费教育局总投资1.00%桂财综[2011]13号

小计其他费用=