我国金融创新的现状分析和发展研究硕士学位论文.docx

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我国金融创新的现状分析和发展研究硕士学位论文

摘要

市场经济条件下，金融是经济体系的核心，金融业的发展水平在很大程度上取决于金融创新的能力。

此次金融危机对全球经济影响的范围之广、危害程度之深令人咂舌。

人们将金融危机的源头指向华尔街，认为金融创新是危机的根源。

本文认为我们应该理性看待金融创新，切不可因噎废食，而应充分发挥金融创新的积极作用，促进我国经济的可持续发展。

除引论和结论外，全文共分为六个部分。

第一章：

理论综述。

主要包括金融创新基本概述，有关金融创新研究的文献综述以及本文的主体内容和主要观点。

第二章：

其它国家（地区）金融创新的历程与经验。

主要阐述了发达国家和新兴经济体金融创新的发展历程和成功经验，从中得出对我国金融创新有益的启示。

第三章：

我国金融创新的发展现状。

分别从金融市场、金融机构和金融制度三个层面对我国金融创新的现状进行分析，并就国内与国外金融创新的异同进行比较，最后分析得出我国金融创新存在的问题和发展的有利条件。

第四章：

我国金融创新的发展意义。

分别从宏观和微观两个层面阐述，其中宏观层面主要涉及三个方面的内容：

1.宏观经济；2.货币政策；3.金融国际化。

微观层面同样涉及三个方面的内容：

1.商业银行；2.房地产金融；3.农村金融。

金融创新是把“双刃剑”，它对我国经济和金融的发展既有积极意义，同时又有消极作用。

如何最大化利用金融创新的积极作用，防范甚至是避免其消极作用，需要我们在监管方面多做工作。

第五章：

我国金融创新的发展动因。

首先介绍了西方已有的金融创新动因理论，然后分析得出我国金融创新的发展动因，最后就二者的异同进行比较。

第六章：

我国金融创新的发展途径。

首先给出我国金融创新应该遵循的总体原则，然后详细介绍我国金融创新的具体内容，最后得出我国金融创新应该选择的发展途径。

关键词：

金融创新，金融国际化，金融衍生市场，房地产投资信托

ABSTRACT

Theheartofeconomicsystemisfinancialwhichlargelydependsontheabilityoffinancialinnovationunderthemarketeconomy.Theimpactofthefinancialcrisisontheglobaleconomyissogreatinit’sscopeandextent.PeoplepointedthatfinancialinnovationistherootofthecrisiswhichoriginatedfromWallStreet.Inthispaper,Ithinkthatweshouldtakearationalviewoffinancialinnovationandexplorefinancialinnovationactivelyinsteadbenegativetorealizesustainableeconomicdevelopmentinourcountry.

Therearesixpartsinthewholepaperexceptforintroductionandconclusion.

ChapterOne:

summary.Includingabasicoverviewoffinancialinnovation,thereviewofliteratureonChina'sfinancialinnovation,thestudyworkonthecontentwillbedoneandmainpoints.

ChapterTwo:

experienceandinspirationoffinancialinnovationinothercountries（regions）.Expoundingthehistoryandexperienceoffinancialinnovationofthedevelopedcountriesandemergingeconomies,drawingontheusefulexperienceofChina'sfinancialinnovation.

ChapterThree:

thecurrentsituationoffinancialinnovationinChina.Fist,analyzethesituationinChinaatthreelevels,separatelyfromthefinancialmarkets,financialinstitutionsandfinancialsystems.Then,comparesimilaritiesanddifferencesbetweendomesticandforeignfinancialinnovation.Finally,cometotheproblemsofChina'sfinancialinnovationandfavorableconditions.

ChapterFour:

thesignificanceforthedevelopmentoffinancialinnovationinChina.Describerespectivelyfromthemacroandmicrolevels,themacrolevelinvolvesthreeaspects:

1,macroeconomics;2,monetarypolicy;3,financialinternationalization.Themicrolevelinvolvesthreeaspects:

1,commercialbanks;2,realestatefinance;3,ruralfinance.Financialinnovationisa"double-edgedsword",ithasbothpositiveandnegativeeffectstoeconomicandfinancialinChina.Howtomaximizethepositiveroletopreventorevenavoidthenegativeeffects,weneedtodomoreintheregulation.

ChapterFive:

themotiveoffinancialinnovationinChina.First,introducetheWestfinancialinnovationtheory.Then,cometoChina'smotiveoffinancialinnovation.Finally,comparethesimilaritiesanddifferencesbetweenthem.

ChapterSix:

thedevelopmentpathoffinancialinnovationinChina.First,givethegeneralprinciplesofChina'sfinancialinnovation.Then,detailthespecificcontentofChina'sfinancialinnovation.Finally,cometothedevelopmentpathofinnovationinourcountry.

YangNi（InternationalTrade）

DirectedbyLiangShengang

KEYWORDS：

financialinnovation,financialinternationalization,financialderivativesmarket,realestateinvestmenttrusts

毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明

原创性声明

本人郑重承诺：

所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。

尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。

对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。

作者签名：

　　　　　日　期：

指导教师签名：

　　　　　日　　期：

使用授权说明

本人完全了解大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：

按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。

作者签名：

　　　　　日　期：

学位论文原创性声明

本人郑重声明：

所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。

除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。

作者签名：

日期：

年月日

学位论文版权使用授权书

本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。

本人授权　　　　大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。

涉密论文按学校规定处理。

作者签名：

日期：

年月日

导师签名：

日期：

年月日

指导教师评阅书

指导教师评价：

一、撰写（设计）过程

1、学生在论文（设计）过程中的治学态度、工作精神

□优□良□中□及格□不及格

2、学生掌握专业知识、技能的扎实程度

□优□良□中□及格□不及格

3、学生综合运用所学知识和专业技能分析和解决问题的能力

□优□良□中□及格□不及格

4、研究方法的科学性；技术线路的可行性；设计方案的合理性

□优□良□中□及格□不及格

5、完成毕业论文（设计）期间的出勤情况

□优□良□中□及格□不及格

二、论文（设计）质量

1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？

□优□良□中□及格□不及格

2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？

□优□良□中□及格□不及格

三、论文（设计）水平

1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义

□优□良□中□及格□不及格

2、论文的观念是否有新意？

设计是否有创意？

□优□良□中□及格□不及格

3、论文（设计说明书）所体现的整体水平

□优□良□中□及格□不及格

建议成绩：

□优□良□中□及格□不及格

（在所选等级前的□内画“√”）

指导教师：

（签名）单位：

（盖章）

年月日

评阅教师评阅书

评阅教师评价：

一、论文（设计）质量

1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？

□优□良□中□及格□不及格

2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？

□优□良□中□及格□不及格

二、论文（设计）水平

1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义

□优□良□中□及格□不及格

2、论文的观念是否有新意？

设计是否有创意？

□优□良□中□及格□不及格

3、论文（设计说明书）所体现的整体水平

□优□良□中□及格□不及格

建议成绩：

□优□良□中□及格□不及格

（在所选等级前的□内画“√”）

评阅教师：

（签名）单位：

（盖章）

年月日

教研室（或答辩小组）及教学系意见

教研室（或答辩小组）评价：

一、答辩过程

1、毕业论文（设计）的基本要点和见解的叙述情况

□优□良□中□及格□不及格

2、对答辩问题的反应、理解、表达情况

□优□良□中□及格□不及格

3、学生答辩过程中的精神状态

□优□良□中□及格□不及格

二、论文（设计）质量

1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？

□优□良□中□及格□不及格

2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？

□优□良□中□及格□不及格

三、论文（设计）水平

1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义

□优□良□中□及格□不及格

2、论文的观念是否有新意？

设计是否有创意？

□优□良□中□及格□不及格

3、论文（设计说明书）所体现的整体水平

□优□良□中□及格□不及格

评定成绩：

□优□良□中□及格□不及格

（在所选等级前的□内画“√”）

教研室主任（或答辩小组组长）：

（签名）

年月日

教学系意见：

系主任：

（签名）

年月日

引论

第一节选题背景

自改革开放以来，经过30余年的发展，我国开始从计划经济向市场经济转型。

与此同时，我国金融市场的开放程度也不断提高，由计划性金融向市场性金融逐步演进。

在金融市场的这一重要转型过程中，金融创新发挥了极其重要的作用，同时也为我们提供了丰富了研究素材。

纵向来看，我国的金融创新在金融市场、金融机构和金融制度等方面均已取得了阶段性的成果。

但是，横向来看，我国的金融市场仍然处于较低的发展阶段，计划性金融的色彩依然很浓厚，无论是从广度、深度还是质量方面来看我国金融创新的水平仍然需要不断提高。

近两年以来，发端于美国华尔街的次级债风波逐步演化为全球性金融危机，从而阻碍了世界经济的持续发展。

关于此次危机的根源众说纷纭，但总体来看大多将矛头指向了金融创新。

甚至有专家学者直言，这场次级债风波导致的金融危机是对金融创新过度的一种清算和惩罚，一时之间，金融创新成了众矢之的，给我国方兴未艾的金融创新蒙上了一层阴影。

因此，作为新兴的发展中国家，我们必须头脑清醒，应该透过金融市场的表象，剖析、揭示其发展的内在逻辑和本质，形成对市场转型时期金融创新的理性认识，从而更加深刻地理解和把握我国金融市场健康、持续的发展。

第二节研究意义

金融是市场经济的核心，是经济运行的命脉。

在经济的整体发展过程中，金融起着优化资源配置、转变经济发展方式、维护国家经济安全、服务实体经济和人们日常生活的重要作用。

因此，金融市场的健康、持续发展就显得尤为重要。

从金融市场的发展史来看，创新始终是金融业发展的重要动力源，如果缺乏创新的推动，就只能形成同一级别或同等水平上的数量扩张，而不可能实现逐级提升的金融发展。

由此可见，金融市场的稳健、快速发展，在很大程度上取决于金融创新的能力。

在我国经济和金融双重转型的关键时期，推动和发展金融创新具有非常重要的意义，具体可概括为以下几个方面。

1.防范金融风险。

有效的金融创新提供了一种完全基于市场的风险防范和化解机制，这主要表现在以下三个方面。

（1）金融创新丰富了金融工具的品种，金融机构能够根据各自对市场的预期以及对风险的偏好程度选择合适的金融工具来防范和化解经营风险，这相对于冲销呆、坏账等事后补救方法来说无疑是一个事前预防的有效手段。

（2）资产证券化是资本市场上金融创新的基本趋势之一，它增强了融资工具的流动性，从而能够调节金融体系的运行、优化金融机构的经营方式和有效预防金融风险。

（3）金融创新推动了金融监管水平的提高，从而达到事前预防、中间控制的目的，有效降低了金融风险的发生概率。

2.推动金融发展。

金融创新是金融市场持续发展的重要动力源，金融创新能够优化资源配置、提高金融系统运行效率、降低金融风险和维护金融稳定。

纵观美国近三十年的金融发展史，不难看出其金融业的发展进步始终都离不开金融创新的支持。

美国发达的金融衍生品市场、先进的金融技术正是得益于华尔街日新月异的金融创新，金融创新推动美国的金融市场不断实现一个又一个的新高度，从而成为其它国家尤其是新兴经济体学习的榜样。

由此可见，没有日益繁荣的金融创新，就不会有不断发展壮大的金融市场。

3.加快金融开放。

当今国际金融市场的金融工具、金融技术和金融制度等均发生了翻天覆地的变化，西方国家已经先后进入了以高度发达的金融工具和金融技术为基础的市场金融时代。

在世界经济一体化不断深入的大趋势下，金融开放是我国金融市场与国际金融市场接轨的必然选择。

只有加快我国金融创新的步伐，逐步从金融工具、金融市场和金融制度等方面入手，不断提高我国金融业的核心竞争力和综合实力，才能实现我国金融市场与国际金融市场的顺利接轨。

4.促进经济增长。

金融是市场经济的命脉，经济的繁荣发展在很大程度上依赖于金融业的发展状况，而金融业的发展水平又是以金融创新为基础和动力源的。

金融创新在推动金融市场发展进步的同时，也促进了实体经济的繁荣发展。

信托公司、担保公司、电子银行、期货、汇票以及证券等金融机构和金融产品的产生大幅度提高了金融业对实体经济的服务水平，金融业对经济发展的支持力度不断增强。

因此，金融创新在促进经济繁荣发展方面起着不容忽视的重要作用。

综上所述，金融创新在防范金融风险、推动金融发展、加快金融开放以及促进经济增长等方面均发挥着十分重要的积极作用。

正是由于金融创新在金融发展和经济增长方面所具有的重要意义，对于我国金融创新的发展研究也就具有了十分重要的理论和实践意义。

第三节研究方法与思路

我国金融创新的现状分析和发展研究是一个复杂的课题，因此必须采用一系列的经济学理论和方法进行研究。

首先，本文运用文献研究法系统阐述了金融创新的涵义、内容和理论依据，在此基础上对有关我国金融创新的研究文献作以综述。

其次，本文运用经验总结法考察了发达国家和新兴经济体金融创新的发展历程与成功经验，并从中得出若干启示。

最后，本文运用规范分析与实证分析相结合的方法，对金融创新的发展意义进行研究。

整体上，本文将以理论研究为主要写作内容，致力于构建一个全面、系统、严密的理论框架。

本文围绕金融创新这一中心命题，首先，考察发达国家以及新兴经济体金融创新的历程和经验，从中得出我国金融创新的几点启示。

接着，介绍我国金融创新的发展现状，并对国内、外的金融创新进行分析比较，最后得出我国金融创新的不利因素和有利条件。

然后，对我国金融创新的意义和动因进行分析，阐明我国金融创新的重要性和目的。

最后，结合国内金融市场的发展实际，给出我国金融创新应该遵循的总体原则和具体思路，以及我国金融创新的发展途径。

第一章金融创新理论综述

第一节金融创新基本概述

自20世纪50年代开始，尤其是进入70年代以后，西方金融领域发生了革命性的变化：

新市场、新技术、新产品等不断涌现，人们将金融领域的这些变化称之为金融创新。

金融创新的出现并非偶然现象，它以科技的进步作为支撑，是经济发展的客观要求，是金融市场发展到一定阶段的必然产物。

西方金融领域的创新浪潮就是在经济跨越式发展，金融业竞争日趋激烈和科学技术飞速发展的背景下出现的。

本章主要阐述金融创新的涵义、内容和理论依据，有关金融创新的文献综述，以及本文的主要内容和观点。

一、金融创新的涵义

虽然金融创新的概念得到了人们的普遍认可并被广泛使用，但直到目前为止,金融创新的涵义在学术界依然没有达成共识，一些权威的金融学、经济学文献在使用“金融创新”这一概念时并没有给出明确的解释。

例如，米什金（Mishkin）的《货币金融学》没有对“金融创新”进行解释，《新帕尔格雷夫经济学大辞典》也没有收入“金融创新”这一词条。

通过综合考察国内外有关金融创新的解释，比较典型的观点主要有以下几种。

1.美国著名经济学家弗里德曼（Friedman）认为：

金融创新实际上“是一种国际货币制度的变革”，国际货币制度的飞速发展“使得金融市场上的各种创新层出不穷，创造出新的金融工具和金融结构”。

该观点主要侧重于货币制度方面，认为制度的变革是金融创新的内在推动力。

2.阿诺德·希尔金（Arnold·Seirkeen）认为：

金融创新是指金融工具的引入和运用，它改变了金融结构。

显然，该定义仅涉及金融工具的创新。

3.美籍奥地利著名经济学家熊彼特（Schumpeter）对金融创新的理解主要包括三个层面的含义：

（1）宏观层面：

将金融创新与金融变革史等同起来，从该层面上理解的金融创新具有时间跨度长、范围涉及广的特点。

（2）中观层面：

指政府和金融当局为了适应经济环境变化和金融发展过程中的内部矛盾运动创造和组合新的高效率的资金营运体系的过程。

（3）微观层面：

仅指金融工具的创新。

熊彼特对于金融创新的定义相对来说是比较全面的，但宏观层面的金融创新由于其时间跨度太长，涉及范围太广，故缺乏研究的可行性。

4.大卫·里维林（David·Lliewellyn）对金融创新的定义为：

金融创新指各种金融工具的运用，新的金融市场以及提供金融服务方式的发展。

这个定义包含了金融创新三个方面的内容，即金融工具创新、金融市场创新和金融服务创新。

5.我国著名经济学家厉以宁教授从我国经济发展现状的角度来界定金融创新，“金融领域存在许多潜在的利润，但在现行体制下和运用现行手段无法得到这个潜在利润，因此在金融领域必须进行改革，包括金融体制和金融手段两个方面的改革，这就叫金融创新。

”很显然，他认为金融创新应该包括金融体制创新，而且是一种极为重要的创新。

本文认为对金融创新的概念可定义为：

指金融机构或金融当局为了增强金融资产的安全性、流动性、收益性、灵活性和高效性，在新观念的指导下运用新技术、新管理方法重组金融基本要素，不断推出新金融机构、新金融市场、新金融制度等的过程。

金融创新有广义和狭义之分：

狭义的金融创新仅指金融产品的创新；广义的金融创新则包括金融产品、金融机构、金融市场、金融制度在内的整个金融系统的创新。

随着人们对金融创新认识的逐渐深入，金融创新的定义也在不断地发生变化，这主要体现在金融创新的外延上。

二、金融创新的内容

根据本文对金融创新的理解和认识，金融创新的内容主要包括以下四个方面。

1.金融产品创新

金融产品主要包括衍生金融产品和复合金融产品两种：

衍生金融产品的本质是合约，它是一种契约上的权利或义务。

依据合同规定的相关条款，合约双方到期或某一特定事项发生时，有权力（或义务）部分或全部分享（或负担）某一基础产品的价格变化，但不一定实际获取（或付出）该基础产品。

衍生金融产品的品种繁多，但概括起来都是由两种基本形态的契约组成的，一是远期合约，二是选择权合约。

复合金融产品，又称为组合金融产品，是将各种金融产品以不同方式复合、组合或拆分，形成新的金融产品，或者是将基本的权利和义务转换，从而创造出新的权利和义务。

2.金融机构创新

由于新金融机构的不断进入和竞争的